电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！

400电话：123456（点击咨询）

电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！各观看免费《今日汇总》

电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！各区点热线观看免费《今日发布》

电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！电话

7天观看免费人工电话为您、电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！电话区域：

衡阳市(衡阳县、珠晖区、石鼓区、常宁市、祁东县、耒阳市、衡东县、衡山县、蒸湘区、南岳区、雁峰区、衡南县)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

鹤壁市(淇滨区、淇县、鹤山区、山城区、浚县)

郴州市(永兴县、北湖区、桂东县、桂阳县、安仁县、宜章县、汝城县、资兴市、嘉禾县、临武县、苏仙区)  温州市(乐清市、龙湾区、瑞安市、泰顺县、鹿城区、文成县、苍南县、平阳县、永嘉县、龙港市、瓯海区、洞头区)

长春市(南关区、德惠市、朝阳区、双阳区、农安县、宽城区、九台区、公主岭市、二道区、绿园区、榆树市)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

西宁市(湟中区、城北区、城中区、湟源县、城东区、城西区、大通回族土族自治县)

太原市(晋源区、尖草坪区、阳曲县、清徐县、古交市、小店区、娄烦县、迎泽区、杏花岭区、万柏林区)  六安市(裕安区、舒城县、霍山县、霍邱县、叶集区、金安区、金寨县)

驻马店市(遂平县、泌阳县、汝南县、西平县、平舆县、确山县、正阳县、上蔡县、驿城区、新蔡县)

呼和浩特市(土默特左旗、武川县、回民区、玉泉区、清水河县、赛罕区、托克托县、和林格尔县、新城区)

白银市(白银区、平川区、景泰县、靖远县、会宁县)

酒泉市(瓜州县、肃州区、敦煌市、金塔县、玉门市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县)

泰安市(东平县、肥城市、泰山区、岱岳区、宁阳县、新泰市)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和静县、焉耆回族自治县、若羌县、尉犁县、库尔勒市、和硕县、且末县、轮台县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

凉山彝族自治州(布拖县、金阳县、普格县、宁南县、木里藏族自治县、冕宁县、德昌县、雷波县、喜德县、盐源县、会理市、西昌市、会东县、美姑县、甘洛县、昭觉县、越西县)

长治市(潞城区、屯留区、沁源县、壶关县、沁县、平顺县、上党区、长子县、潞州区、襄垣县、武乡县、黎城县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、乌兰县、天峻县、德令哈市、都兰县)

邯郸市(大名县、涉县、曲周县、磁县、武安市、邯山区、邱县、鸡泽县、丛台区、临漳县、魏县、广平县、峰峰矿区、馆陶县、永年区、肥乡区、成安县、复兴区)

四平市(双辽市、铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县)

吕梁市(中阳县、文水县、孝义市、方山县、离石区、临县、交口县、柳林县、岚县、汾阳市、兴县、交城县、石楼县)

扬州市(宝应县、邗江区、仪征市、江都区、高邮市、广陵区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

徐州市(贾汪区、睢宁县、沛县、丰县、鼓楼区、云龙区、新沂市、泉山区、铜山区、邳州市)

南京市(溧水区、六合区、秦淮区、建邺区、浦口区、栖霞区、鼓楼区、雨花台区、玄武区、江宁区、高淳区)

北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

德州市(宁津县、临邑县、陵城区、禹城市、庆云县、德城区、夏津县、齐河县、乐陵市、平原县、武城县)

400电话：123456（点击咨询）

电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！电话

7天观看免费人工电话为您、电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！中心2025已更新(今日/推荐)

电力行业报告,探寻隐藏在色彩斑斓背后的深刻哲理与人生智慧！电话区域：

泉州市(石狮市、南安市、鲤城区、泉港区、丰泽区、晋江市、惠安县、永春县、安溪县、德化县、金门县、洛江区)

晋城市(泽州县、陵川县、沁水县、阳城县、城区、高平市)

黄石市(铁山区、黄石港区、阳新县、大冶市、西塞山区、下陆区)

邵阳市(北塔区、邵东市、隆回县、双清区、洞口县、大祥区、城步苗族自治县、新宁县、邵阳县、武冈市、新邵县、绥宁县)  石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

焦作市(武陟县、山阳区、孟州市、解放区、沁阳市、温县、博爱县、马村区、中站区、修武县)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、牙克石市、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、根河市、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区)

九江市(德安县、柴桑区、湖口县、濂溪区、庐山市、瑞昌市、修水县、永修县、武宁县、浔阳区、都昌县、彭泽县、共青城市)玉林市(玉州区、兴业县、博白县、陆川县、容县、福绵区、北流市)

葫芦岛市(建昌县、绥中县、连山区、龙港区、兴城市、南票区)  茂名市(信宜市、电白区、高州市、化州市、茂南区)

襄阳市(老河口市、襄城区、保康县、谷城县、南漳县、宜城市、枣阳市、襄州区、樊城区)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、八步区、昭平县)

合肥市(肥东县、肥西县、庐江县、庐阳区、巢湖市、蜀山区、包河区、瑶海区、长丰县)鄂尔多斯市(东胜区、伊金霍洛旗、达拉特旗、乌审旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、康巴什区、准格尔旗、杭锦旗)

南通市(启东市、崇川区、如东县、海门区、如皋市、海安市、通州区)

伊春市(汤旺县、铁力市、乌翠区、金林区、友好区、伊美区、嘉荫县、大箐山县、南岔县、丰林县)

阿里地区(改则县、革吉县、日土县、噶尔县、普兰县、札达县、措勤县)

梧州市(蒙山县、岑溪市、藤县、长洲区、万秀区、苍梧县、龙圩区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、昭苏县、伊宁县、霍尔果斯市、特克斯县、奎屯市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、新源县、巩留县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

抚顺市(顺城区、抚顺县、东洲区、新抚区、望花区、清原满族自治县、新宾满族自治县)

包头市(九原区、固阳县、东河区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、土默特右旗、白云鄂博矿区、石拐区、青山区)

郑州市(惠济区、中牟县、巩义市、登封市、二七区、上街区、中原区、新密市、管城回族区、金水区、新郑市、荥阳市)

通辽市(开鲁县、科尔沁区、库伦旗、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市)

潍坊市(寒亭区、昌邑市、昌乐县、坊子区、奎文区、临朐县、安丘市、寿光市、青州市、潍城区、诸城市、高密市)

惠州市(龙门县、惠城区、博罗县、惠东县、惠阳区)

清远市(连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清城区、英德市、清新区、连州市、阳山县)

佛山市(高明区、禅城区、顺德区、南海区、三水区)

阳泉市(郊区、矿区、平定县、盂县、城区)

桂林市(灵川县、叠彩区、兴安县、恭城瑶族自治县、荔浦市、灌阳县、七星区、平乐县、秀峰区、雁山区、全州县、临桂区、象山区、资源县、阳朔县、永福县、龙胜各族自治县)

24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

报告摘要

■ 事件：公司发布2024年年报以及2025年一季报。公司2024实现收入23.22亿元，同比增加18.41%；归母净利润6.14亿元，同比增加13.25%；扣非归母净利润5.82亿元，同比增加15.79%。单季度来看， 24Q4公司收入6.24亿元，同比增加23.11%；归母净利润1.2亿元，同比增加44.95%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增加43.86%。25Q1实现收入5.1亿元，同比增加12.92%；归母净利润1.71亿元，同比增加35%；扣非归母净利润1.58亿元，同比增加25.13%。盈利能力方面，24年毛利率为48.8%，同比下降3.43pcts，净利率为26.69%，同比下降1.39pcts。

■ 电力设备板块持续增长。分业务来看，2024年公司电力设备业务实现营业收入18.11亿元，同比增长11.47%，公司业务结构向高端产品延伸，其中，特高压产品通过换流变出厂实验，高技术壁垒为持续开拓国内外高端电力装备市场提供核心支撑；售后服务市场实现营业收入1.32亿元，同比增长24%；数控设备业务保持稳定，实现营业收入1.75亿元。公司未来将加大数控设备激光设备的协同，提升其海外影响力和市场份额。

■ 加速海外市场布局。2024年公司国际化布局和售后服务延伸，直接、间接出口实现营业收入4.85亿元，同比增长41%，总收入占比26.7%。公司计划在东南亚地区建立涵盖产品设计、生产制造、销售服务及运维管理的完整产业链，并力争在短期内实现业务的显著突破。目前，印尼工厂已初步完工，新加坡已步入正轨，并积极完善本地化团队，以增强东南亚市场的销售和服务能力。

■ 

加速产能优化，提升两大生产基地的协同效应。

上海基地：将在维持现有12000台产能的基础上，主要承担新产品研发与海外市场开拓的任务。遵义基地：承担大规模生产任务，目前遵义基地的产能产线已经初步完成布局，形成铸钢、铸铝、机械加工等全产业链的布局，达成年产8000台的生产能力。

■ 

发布员工持股计划，业绩高增长目标彰显信心。本次员工持股计划涉及授予激励对象合计不超过1500万股，约占当前公司股本总额的1.67%，首次授予部分的参加对象中公司董事、监事、高级管理人员为9人，2025-2027年年度累计净利润的考核指标为24.54亿元，业绩高增长目标展示了公司对其发展战略的坚定信心。

■投资建议：公司是国内变压器分接开关龙头，竞争格局稳定，出海进程全面加速，我们预计公司25-27年营收为26.12、29.70、35.53亿元，营收增速分别为12.5%、13.7%、12.9%；归母净利润为7.10、8.28、9.55亿元，归母净利润增速分别为15.6%、16.5%、15.4%。对应4月18日收盘价，公司25-27年PE分为17X、15X、13X。维持“推荐”评级。

■ 风险提示：汇率波动风险；海外市场拓展不及预期。

研究报告信息

证券研究报告：华明装备（002270.SZ）2024年年报及2025年一季报点评：24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

对外发布时间：2025年4月21日

报告撰写：

邓永康SAC编号S0100521100006

林誉韬SAC编号S0100524070001

王一如SAC编号S0100523050004

朱碧野SAC编号S0100522120001

李佳SAC编号S0100523120002

许浚哲SAC编号S0100123020010

黎静SAC编号S0100123030035 

　　字母表公司（Alphabet）的法律麻烦接踵而至，该公司今日再次走进法庭，试图避免旗下谷歌搜索业务帝国被拆分。

　　谷歌（GOOG，GOOGL）的命运将掌握在联邦法官阿米特・梅塔手中，梅塔法官在去年8月裁定，谷歌非法垄断了“通用搜索”和“通用搜索文本”的在线市场。

　　如今，美国司法部在一场“补救措施”审判中要求梅塔法官拆分谷歌，迫使它出售Chrome浏览器，并有可能出售安卓操作系统。

　　美国司法部认为，若Chrome浏览器易主，将为新的竞争对手提供“一个运营重要互联网搜索入口的机会，摆脱谷歌的垄断控制”。

　　谷歌则辩称，美国司法部提出的补救措施反映了一种“干预主义议程”，会损害美国消费者的利益，并削弱美国在科技领域的领先地位。

　　“在反垄断补救措施方面，美国最高法院曾表示‘谨慎是关键’。而美国司法部的提议却将这种谨慎抛诸脑后。”谷歌高管李-安妮・马尔霍兰在周日的一篇博客文章中写道。

　　这场补救措施审判开始不到一周前，谷歌在美国司法部提起的另一起反垄断诉讼中再遭重创。该诉讼指控谷歌垄断了两个在线广告技术市场。

　　在美国司法部的这场补救措施审判中，其诉求可不只是让谷歌剥离Chrome浏览器。

　　美国政府还希望法官迫使谷歌禁止向移动设备制造商和浏览器公司支付搜索分发费用，并要求谷歌分享其搜索查询、点击和搜索结果数据。此外，政府还为谷歌可能剥离安卓操作系统一事留有可能性。

　　特朗普总统任内的检察官们在人工智能方面做出了唯一的灵活性调整。他们缩减了前总统拜登任内美国司法部提出的一项提议，该提议曾推动谷歌出售其在人工智能领域的投资项目。

　　特朗普任内的检察官们转而提出一种方案，即联邦当局可以密切关注谷歌拟进行的可能威胁到搜索领域竞争的人工智能投资项目。

　　谷歌持有OpenAI的竞争对手Anthropic公司价值数十亿美元的股份。Anthropic公司向法官表示，若迫使谷歌放弃其持有的股份，将使人工智能领域的竞争天平向OpenAI及其背后的支持者微软（MSFT）倾斜。

　　谷歌已告诫法官不要采纳美国司法部提出的补救措施建议。

　　这家科技巨头称，剥离Chrome浏览器以及被要求与不知名的国内外实体分享数据，将带来重大的个人隐私和国家安全风险。

　　谷歌辩称，整合了Gmail、搜索、Chrome浏览器和谷歌云的软件生态系统，使其能够监测和发现恶意威胁。

　　谷歌还表示，在人工智能发展的初期这一关键时期，限制其将人工智能工具融入产品的能力，将会阻碍创新。

　　此外，谷歌认为，限制其搜索业务的分发，将会损害那些希望便捷使用其产品的消费者的利益，也会损害那些从合同竞争中受益的客户的利益。

　　补救措施审判阶段预计将持续至5月9日。无论梅塔法官做出何种裁决，预计谷歌都会提出上诉，美国司法部也可能会上诉。

人民财讯4月21日电，扬电科技(301012)4月21日晚间公告，2024年度实现营业收入13.33亿元，同比增长131.88%；净利润7034.46万元，同比增长939.68%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.42元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增4股。