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包头市(九原区、石拐区、白云鄂博矿区、青山区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、东河区、昆都仑区、固阳县)

烟台市(栖霞市、牟平区、蓬莱区、莱阳市、福山区、龙口市、招远市、莱山区、芝罘区、莱州市、海阳市)

衢州市(开化县、常山县、衢江区、龙游县、柯城区、江山市)

金昌市(永昌县、金川区)  湘西土家族苗族自治州(龙山县、泸溪县、花垣县、永顺县、凤凰县、吉首市、保靖县、古丈县)

沈阳市(皇姑区、苏家屯区、大东区、铁西区、于洪区、新民市、法库县、沈河区、和平区、康平县、浑南区、辽中区、沈北新区)

邯郸市(武安市、肥乡区、邱县、峰峰矿区、复兴区、大名县、磁县、成安县、永年区、曲周县、魏县、鸡泽县、广平县、邯山区、涉县、临漳县、馆陶县、丛台区)

黄石市(下陆区、大冶市、阳新县、铁山区、西塞山区、黄石港区)

武汉市(洪山区、武昌区、江汉区、东西湖区、新洲区、江岸区、蔡甸区、江夏区、硚口区、汉南区、黄陂区、汉阳区、青山区)  衡阳市(耒阳市、常宁市、石鼓区、衡阳县、珠晖区、衡山县、祁东县、雁峰区、衡南县、衡东县、蒸湘区、南岳区)

铁岭市(铁岭县、西丰县、银州区、清河区、调兵山市、昌图县、开原市)

临夏回族自治州(东乡族自治县、广河县、康乐县、和政县、临夏县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县)

十堰市(张湾区、竹山县、郧阳区、竹溪县、茅箭区、丹江口市、房县、郧西县)

孝感市(云梦县、应城市、孝昌县、汉川市、安陆市、大悟县、孝南区)

苏州市(常熟市、姑苏区、昆山市、相城区、吴中区、张家港市、吴江区、虎丘区、太仓市)

鸡西市(密山市、鸡冠区、滴道区、虎林市、麻山区、城子河区、梨树区、恒山区、鸡东县)

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

商洛市(山阳县、洛南县、丹凤县、柞水县、镇安县、商州区、商南县)

营口市(大石桥市、老边区、西市区、盖州市、站前区、鲅鱼圈区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

梧州市(长洲区、蒙山县、藤县、苍梧县、龙圩区、岑溪市、万秀区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

泰安市(泰山区、肥城市、东平县、宁阳县、岱岳区、新泰市)

广州市(天河区、越秀区、荔湾区、花都区、从化区、南沙区、增城区、白云区、海珠区、黄埔区、番禺区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

遂宁市(安居区、蓬溪县、射洪市、大英县、船山区)

泉州市(德化县、丰泽区、泉港区、鲤城区、安溪县、金门县、洛江区、石狮市、南安市、晋江市、惠安县、永春县)

呼和浩特市(赛罕区、武川县、和林格尔县、回民区、玉泉区、土默特左旗、新城区、清水河县、托克托县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

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扬州市(宝应县、高邮市、广陵区、江都区、仪征市、邗江区)

东营市(河口区、垦利区、利津县、东营区、广饶县)

玉溪市(红塔区、澄江市、易门县、江川区、华宁县、峨山彝族自治县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县)

陇南市(武都区、宕昌县、西和县、两当县、文县、成县、礼县、徽县、康县)  丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县)

榆林市(横山区、米脂县、吴堡县、靖边县、清涧县、榆阳区、府谷县、绥德县、佳县、神木市、子洲县、定边县)

吕梁市(岚县、离石区、柳林县、中阳县、孝义市、临县、交口县、汾阳市、兴县、交城县、方山县、石楼县、文水县)

阿里地区(日土县、改则县、札达县、措勤县、噶尔县、普兰县、革吉县)中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

来宾市(忻城县、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区、象州县)  林芝市(朗县、察隅县、米林市、波密县、巴宜区、墨脱县、工布江达县)

南充市(营山县、顺庆区、仪陇县、蓬安县、嘉陵区、阆中市、高坪区、西充县、南部县)

渭南市(华州区、大荔县、潼关县、韩城市、临渭区、华阴市、合阳县、澄城县、白水县、蒲城县、富平县)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)白城市(洮南市、洮北区、镇赉县、通榆县、大安市)

保山市(施甸县、龙陵县、隆阳区、腾冲市、昌宁县)

那曲市(巴青县、安多县、索县、尼玛县、比如县、嘉黎县、双湖县、聂荣县、班戈县、申扎县、色尼区)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

宁德市(柘荣县、周宁县、霞浦县、福安市、福鼎市、古田县、寿宁县、屏南县、蕉城区)

玉林市(玉州区、兴业县、陆川县、福绵区、容县、北流市、博白县)

无锡市(锡山区、梁溪区、惠山区、宜兴市、新吴区、滨湖区、江阴市)

东莞市

广元市(青川县、朝天区、苍溪县、旺苍县、剑阁县、利州区、昭化区)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、台安县、千山区、铁东区、海城市、立山区)

毕节市(大方县、黔西市、纳雍县、金沙县、赫章县、七星关区、织金县、威宁彝族回族苗族自治县)

临汾市(浮山县、翼城县、隰县、尧都区、乡宁县、安泽县、汾西县、古县、大宁县、洪洞县、曲沃县、吉县、蒲县、永和县、侯马市、霍州市、襄汾县)

朝阳市(龙城区、北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市、朝阳县)

五指山市(陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、东方市、文昌市、乐东黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、临高县、定安县)

黄山市(祁门县、黟县、徽州区、黄山区、歙县、休宁县、屯溪区)

张家口市(阳原县、桥西区、涿鹿县、万全区、下花园区、尚义县、怀来县、桥东区、崇礼区、赤城县、张北县、怀安县、康保县、宣化区、蔚县、沽源县)

沧州市(南皮县、河间市、吴桥县、任丘市、东光县、沧县、新华区、肃宁县、孟村回族自治县、泊头市、献县、黄骅市、海兴县、运河区、盐山县、青县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。