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宣城市(宁国市、泾县、宣州区、郎溪县、绩溪县、广德市、旌德县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

保定市(高碑店市、涞水县、高阳县、满城区、阜平县、徐水区、涿州市、易县、曲阳县、安新县、竞秀区、清苑区、容城县、涞源县、雄县、唐县、安国市、定兴县、蠡县、定州市、顺平县、莲池区、望都县、博野县)  大连市(沙河口区、旅顺口区、中山区、瓦房店市、普兰店区、甘井子区、金州区、西岗区、长海县、庄河市)

宁德市(屏南县、柘荣县、福鼎市、寿宁县、蕉城区、福安市、霞浦县、古田县、周宁县)

孝感市(应城市、孝南区、孝昌县、云梦县、大悟县、安陆市、汉川市)

攀枝花市(西区、东区、仁和区、盐边县、米易县)

百色市(西林县、靖西市、乐业县、德保县、那坡县、田林县、隆林各族自治县、凌云县、平果市、田东县、右江区、田阳区)  许昌市(建安区、禹州市、鄢陵县、长葛市、襄城县、魏都区)

定西市(陇西县、渭源县、通渭县、岷县、安定区、漳县、临洮县)

广元市(朝天区、昭化区、剑阁县、旺苍县、利州区、苍溪县、青川县)

南通市(崇川区、通州区、启东市、海门区、如东县、如皋市、海安市)

韶关市(乳源瑶族自治县、浈江区、始兴县、曲江区、乐昌市、武江区、仁化县、翁源县、南雄市、新丰县)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、开远市、元阳县、建水县、弥勒市、红河县、河口瑶族自治县、泸西县、屏边苗族自治县、石屏县、蒙自市)

东营市(河口区、利津县、广饶县、垦利区、东营区)

江门市(江海区、恩平市、鹤山市、开平市、台山市、新会区、蓬江区)

酒泉市(金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、瓜州县、肃州区、敦煌市、肃北蒙古族自治县)

和田地区(墨玉县、民丰县、于田县、皮山县、和田市、和田县、洛浦县、策勒县)

枣庄市(峄城区、山亭区、市中区、薛城区、滕州市、台儿庄区)

铜陵市(义安区、郊区、铜官区、枞阳县)

大理白族自治州(宾川县、永平县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、洱源县、云龙县、祥云县、弥渡县、南涧彝族自治县、大理市、剑川县)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、塔城市、乌苏市、托里县、额敏县)

广安市(华蓥市、岳池县、邻水县、广安区、武胜县、前锋区)

镇江市(京口区、句容市、丹徒区、润州区、丹阳市、扬中市)

普洱市(思茅区、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

渭南市(潼关县、白水县、华阴市、蒲城县、临渭区、华州区、合阳县、大荔县、韩城市、富平县、澄城县)

株洲市(芦淞区、醴陵市、攸县、石峰区、天元区、茶陵县、荷塘区、炎陵县、渌口区)

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张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

丹东市(东港市、振兴区、宽甸满族自治县、振安区、元宝区、凤城市)

铁岭市(昌图县、银州区、清河区、西丰县、调兵山市、铁岭县、开原市)

张家口市(张北县、康保县、宣化区、怀安县、尚义县、万全区、阳原县、桥西区、沽源县、蔚县、桥东区、赤城县、怀来县、涿鹿县、下花园区、崇礼区)  赤峰市(宁城县、林西县、喀喇沁旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、巴林右旗、松山区、翁牛特旗、元宝山区、红山区、巴林左旗)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、思南县、万山区、德江县、石阡县、碧江区、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、沿河土家族自治县)

西藏自治区

银川市(兴庆区、灵武市、永宁县、西夏区、贺兰县、金凤区)长治市(黎城县、平顺县、屯留区、潞城区、壶关县、武乡县、潞州区、长子县、沁源县、沁县、上党区、襄垣县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、和硕县、焉耆回族自治县、尉犁县、且末县、若羌县、轮台县、博湖县、和静县)  北京市(石景山区、通州区、东城区、丰台区、延庆区、海淀区、顺义区、房山区、怀柔区、西城区、朝阳区、昌平区、门头沟区、大兴区、平谷区、密云区)

衡阳市(耒阳市、常宁市、珠晖区、石鼓区、衡阳县、衡山县、蒸湘区、雁峰区、衡南县、祁东县、衡东县、南岳区)

南京市(建邺区、六合区、江宁区、高淳区、溧水区、浦口区、玄武区、栖霞区、秦淮区、雨花台区、鼓楼区)

云浮市(云城区、罗定市、云安区、郁南县、新兴县)阿克苏地区(新和县、阿瓦提县、乌什县、库车市、温宿县、拜城县、阿克苏市、沙雅县、柯坪县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

绥化市(安达市、肇东市、绥棱县、北林区、海伦市、明水县、青冈县、庆安县、兰西县、望奎县)

安庆市(怀宁县、太湖县、岳西县、宜秀区、宿松县、望江县、潜山市、桐城市、迎江区、大观区)

临汾市(隰县、汾西县、尧都区、吉县、洪洞县、翼城县、浮山县、永和县、古县、霍州市、曲沃县、蒲县、安泽县、侯马市、襄汾县、大宁县、乡宁县)

萍乡市(芦溪县、上栗县、莲花县、湘东区、安源区)

澳门特别行政区

邯郸市(峰峰矿区、大名县、邱县、涉县、丛台区、鸡泽县、肥乡区、曲周县、临漳县、广平县、武安市、邯山区、复兴区、魏县、成安县、馆陶县、磁县、永年区)

武汉市(新洲区、硚口区、汉南区、青山区、江岸区、汉阳区、武昌区、东西湖区、江夏区、蔡甸区、江汉区、洪山区、黄陂区)

玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、治多县、囊谦县、杂多县、称多县)

黄石市(阳新县、西塞山区、下陆区、大冶市、黄石港区、铁山区)

宜昌市(夷陵区、枝江市、伍家岗区、猇亭区、点军区、兴山县、秭归县、宜都市、远安县、长阳土家族自治县、当阳市、西陵区、五峰土家族自治县)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

深圳市(福田区、光明区、盐田区、宝安区、龙岗区、坪山区、南山区、罗湖区、龙华区)

自贡市(大安区、贡井区、自流井区、沿滩区、富顺县、荣县)

滨州市(沾化区、博兴县、阳信县、惠民县、滨城区、无棣县、邹平市)

成都市(温江区、金牛区、青白江区、大邑县、武侯区、彭州市、崇州市、邛崃市、新津区、新都区、郫都区、金堂县、简阳市、锦江区、蒲江县、都江堰市、双流区、龙泉驿区、青羊区、成华区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。