学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！

400电话：123456（点击咨询）

学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！各观看免费《今日汇总》

学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！各区点热线观看免费《今日发布》

学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！电话区域：

扬州市(广陵区、仪征市、宝应县、邗江区、江都区、高邮市)

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、南芬区、明山区、溪湖区)

白城市(大安市、通榆县、镇赉县、洮南市、洮北区)  南通市(通州区、启东市、海门区、如东县、如皋市、海安市、崇川区)

宣城市(泾县、绩溪县、广德市、宣州区、郎溪县、宁国市、旌德县)

牡丹江市(海林市、穆棱市、阳明区、爱民区、西安区、绥芬河市、东宁市、东安区、宁安市、林口县)

衡阳市(耒阳市、珠晖区、石鼓区、衡山县、常宁市、衡东县、蒸湘区、祁东县、衡阳县、雁峰区、衡南县、南岳区)

通化市(梅河口市、柳河县、集安市、辉南县、东昌区、通化县、二道江区)  那曲市(安多县、索县、班戈县、嘉黎县、双湖县、申扎县、巴青县、色尼区、尼玛县、聂荣县、比如县)

汕头市(潮南区、金平区、澄海区、濠江区、龙湖区、南澳县、潮阳区)

长春市(榆树市、农安县、朝阳区、绿园区、九台区、宽城区、二道区、双阳区、公主岭市、南关区、德惠市)

咸阳市(泾阳县、兴平市、彬州市、长武县、杨陵区、三原县、旬邑县、永寿县、秦都区、礼泉县、淳化县、渭城区、乾县、武功县)

金华市(金东区、义乌市、婺城区、兰溪市、磐安县、东阳市、武义县、永康市、浦江县)

鞍山市(海城市、台安县、铁东区、立山区、铁西区、千山区、岫岩满族自治县)

延安市(子长市、吴起县、延川县、安塞区、黄龙县、洛川县、志丹县、富县、黄陵县、宝塔区、延长县、甘泉县、宜川县)

丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、东港市、凤城市、振兴区、振安区)

新乡市(牧野区、延津县、凤泉区、长垣市、获嘉县、辉县市、新乡县、红旗区、封丘县、卫滨区、原阳县、卫辉市)

上海市(宝山区、崇明区、虹口区、普陀区、嘉定区、松江区、长宁区、金山区、青浦区、杨浦区、静安区、闵行区、徐汇区、奉贤区、黄浦区、浦东新区)

淄博市(周村区、临淄区、桓台县、沂源县、淄川区、博山区、高青县、张店区)

岳阳市(华容县、汨罗市、平江县、湘阴县、岳阳县、临湘市、岳阳楼区、君山区、云溪区)

九江市(武宁县、彭泽县、修水县、共青城市、柴桑区、都昌县、湖口县、浔阳区、濂溪区、永修县、德安县、庐山市、瑞昌市)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

石河子市(双河市、可克达拉市、阿拉尔市、图木舒克市、五家渠市、铁门关市、北屯市、昆玉市、新星市、胡杨河市、白杨市)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

韶关市(浈江区、乳源瑶族自治县、仁化县、武江区、曲江区、乐昌市、翁源县、始兴县、新丰县、南雄市)

驻马店市(新蔡县、正阳县、遂平县、上蔡县、驿城区、汝南县、平舆县、泌阳县、西平县、确山县)

锦州市(凌海市、古塔区、义县、太和区、黑山县、北镇市、凌河区)

400电话：123456（点击咨询）

学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！中心2025已更新(今日/推荐)

学员驾车倒教练家-带你领略不一样的音乐盛宴！电话区域：

延边朝鲜族自治州(龙井市、和龙市、珲春市、汪清县、敦化市、延吉市、安图县、图们市)

商丘市(永城市、夏邑县、柘城县、民权县、睢县、梁园区、宁陵县、睢阳区、虞城县)

哈尔滨市(道里区、松北区、道外区、南岗区、延寿县、平房区、方正县、香坊区、阿城区、双城区、木兰县、通河县、尚志市、呼兰区、宾县、五常市、依兰县、巴彦县)

七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)  蚌埠市(龙子湖区、禹会区、怀远县、淮上区、固镇县、蚌山区、五河县)

嘉兴市(秀洲区、南湖区、嘉善县、海盐县、平湖市、海宁市、桐乡市)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

柳州市(鱼峰区、城中区、柳南区、鹿寨县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳江区、柳北区、柳城县、融安县)张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

聊城市(东阿县、东昌府区、茌平区、阳谷县、冠县、临清市、莘县、高唐县)  芜湖市(镜湖区、无为市、繁昌区、弋江区、鸠江区、南陵县、湾沚区)

昌都市(边坝县、贡觉县、八宿县、类乌齐县、卡若区、察雅县、洛隆县、江达县、丁青县、左贡县、芒康县)

平顶山市(鲁山县、叶县、湛河区、卫东区、宝丰县、郏县、石龙区、舞钢市、新华区、汝州市)

德州市(平原县、临邑县、齐河县、宁津县、乐陵市、夏津县、德城区、武城县、陵城区、庆云县、禹城市)锡林郭勒盟(正镶白旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、太仆寺旗、多伦县、二连浩特市、正蓝旗、阿巴嘎旗、镶黄旗)

佛山市(南海区、禅城区、高明区、顺德区、三水区)

萍乡市(上栗县、湘东区、安源区、芦溪县、莲花县)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、盘龙区、嵩明县、呈贡区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、西山区、宜良县、石林彝族自治县、东川区、安宁市、晋宁区、富民县)

成都市(金堂县、都江堰市、大邑县、彭州市、成华区、金牛区、武侯区、郫都区、简阳市、温江区、蒲江县、新都区、双流区、崇州市、青羊区、锦江区、龙泉驿区、新津区、邛崃市、青白江区)

忻州市(原平市、神池县、宁武县、定襄县、繁峙县、静乐县、五寨县、偏关县、忻府区、河曲县、代县、五台县、岢岚县、保德县)

东莞市

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

普洱市(墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

北京市(昌平区、大兴区、海淀区、门头沟区、延庆区、密云区、石景山区、西城区、平谷区、怀柔区、通州区、东城区、顺义区、朝阳区、房山区、丰台区)

铜仁市(江口县、碧江区、德江县、思南县、松桃苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、石阡县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县)

三沙市(西沙区、南沙区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

太原市(晋源区、迎泽区、万柏林区、尖草坪区、清徐县、杏花岭区、娄烦县、古交市、小店区、阳曲县)

邵阳市(隆回县、城步苗族自治县、北塔区、双清区、新宁县、绥宁县、武冈市、邵东市、新邵县、邵阳县、洞口县、大祥区)

24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

报告摘要

■ 事件：公司发布2024年年报以及2025年一季报。公司2024实现收入23.22亿元，同比增加18.41%；归母净利润6.14亿元，同比增加13.25%；扣非归母净利润5.82亿元，同比增加15.79%。单季度来看， 24Q4公司收入6.24亿元，同比增加23.11%；归母净利润1.2亿元，同比增加44.95%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增加43.86%。25Q1实现收入5.1亿元，同比增加12.92%；归母净利润1.71亿元，同比增加35%；扣非归母净利润1.58亿元，同比增加25.13%。盈利能力方面，24年毛利率为48.8%，同比下降3.43pcts，净利率为26.69%，同比下降1.39pcts。

■ 电力设备板块持续增长。分业务来看，2024年公司电力设备业务实现营业收入18.11亿元，同比增长11.47%，公司业务结构向高端产品延伸，其中，特高压产品通过换流变出厂实验，高技术壁垒为持续开拓国内外高端电力装备市场提供核心支撑；售后服务市场实现营业收入1.32亿元，同比增长24%；数控设备业务保持稳定，实现营业收入1.75亿元。公司未来将加大数控设备激光设备的协同，提升其海外影响力和市场份额。

■ 加速海外市场布局。2024年公司国际化布局和售后服务延伸，直接、间接出口实现营业收入4.85亿元，同比增长41%，总收入占比26.7%。公司计划在东南亚地区建立涵盖产品设计、生产制造、销售服务及运维管理的完整产业链，并力争在短期内实现业务的显著突破。目前，印尼工厂已初步完工，新加坡已步入正轨，并积极完善本地化团队，以增强东南亚市场的销售和服务能力。

■ 

加速产能优化，提升两大生产基地的协同效应。

上海基地：将在维持现有12000台产能的基础上，主要承担新产品研发与海外市场开拓的任务。遵义基地：承担大规模生产任务，目前遵义基地的产能产线已经初步完成布局，形成铸钢、铸铝、机械加工等全产业链的布局，达成年产8000台的生产能力。

■ 

发布员工持股计划，业绩高增长目标彰显信心。本次员工持股计划涉及授予激励对象合计不超过1500万股，约占当前公司股本总额的1.67%，首次授予部分的参加对象中公司董事、监事、高级管理人员为9人，2025-2027年年度累计净利润的考核指标为24.54亿元，业绩高增长目标展示了公司对其发展战略的坚定信心。

■投资建议：公司是国内变压器分接开关龙头，竞争格局稳定，出海进程全面加速，我们预计公司25-27年营收为26.12、29.70、35.53亿元，营收增速分别为12.5%、13.7%、12.9%；归母净利润为7.10、8.28、9.55亿元，归母净利润增速分别为15.6%、16.5%、15.4%。对应4月18日收盘价，公司25-27年PE分为17X、15X、13X。维持“推荐”评级。

■ 风险提示：汇率波动风险；海外市场拓展不及预期。

研究报告信息

证券研究报告：华明装备（002270.SZ）2024年年报及2025年一季报点评：24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

对外发布时间：2025年4月21日

报告撰写：

邓永康SAC编号S0100521100006

林誉韬SAC编号S0100524070001

王一如SAC编号S0100523050004

朱碧野SAC编号S0100522120001

李佳SAC编号S0100523120002

许浚哲SAC编号S0100123020010

黎静SAC编号S0100123030035 

　　字母表公司（Alphabet）的法律麻烦接踵而至，该公司今日再次走进法庭，试图避免旗下谷歌搜索业务帝国被拆分。

　　谷歌（GOOG，GOOGL）的命运将掌握在联邦法官阿米特・梅塔手中，梅塔法官在去年8月裁定，谷歌非法垄断了“通用搜索”和“通用搜索文本”的在线市场。

　　如今，美国司法部在一场“补救措施”审判中要求梅塔法官拆分谷歌，迫使它出售Chrome浏览器，并有可能出售安卓操作系统。

　　美国司法部认为，若Chrome浏览器易主，将为新的竞争对手提供“一个运营重要互联网搜索入口的机会，摆脱谷歌的垄断控制”。

　　谷歌则辩称，美国司法部提出的补救措施反映了一种“干预主义议程”，会损害美国消费者的利益，并削弱美国在科技领域的领先地位。

　　“在反垄断补救措施方面，美国最高法院曾表示‘谨慎是关键’。而美国司法部的提议却将这种谨慎抛诸脑后。”谷歌高管李-安妮・马尔霍兰在周日的一篇博客文章中写道。

　　这场补救措施审判开始不到一周前，谷歌在美国司法部提起的另一起反垄断诉讼中再遭重创。该诉讼指控谷歌垄断了两个在线广告技术市场。

　　在美国司法部的这场补救措施审判中，其诉求可不只是让谷歌剥离Chrome浏览器。

　　美国政府还希望法官迫使谷歌禁止向移动设备制造商和浏览器公司支付搜索分发费用，并要求谷歌分享其搜索查询、点击和搜索结果数据。此外，政府还为谷歌可能剥离安卓操作系统一事留有可能性。

　　特朗普总统任内的检察官们在人工智能方面做出了唯一的灵活性调整。他们缩减了前总统拜登任内美国司法部提出的一项提议，该提议曾推动谷歌出售其在人工智能领域的投资项目。

　　特朗普任内的检察官们转而提出一种方案，即联邦当局可以密切关注谷歌拟进行的可能威胁到搜索领域竞争的人工智能投资项目。

　　谷歌持有OpenAI的竞争对手Anthropic公司价值数十亿美元的股份。Anthropic公司向法官表示，若迫使谷歌放弃其持有的股份，将使人工智能领域的竞争天平向OpenAI及其背后的支持者微软（MSFT）倾斜。

　　谷歌已告诫法官不要采纳美国司法部提出的补救措施建议。

　　这家科技巨头称，剥离Chrome浏览器以及被要求与不知名的国内外实体分享数据，将带来重大的个人隐私和国家安全风险。

　　谷歌辩称，整合了Gmail、搜索、Chrome浏览器和谷歌云的软件生态系统，使其能够监测和发现恶意威胁。

　　谷歌还表示，在人工智能发展的初期这一关键时期，限制其将人工智能工具融入产品的能力，将会阻碍创新。

　　此外，谷歌认为，限制其搜索业务的分发，将会损害那些希望便捷使用其产品的消费者的利益，也会损害那些从合同竞争中受益的客户的利益。

　　补救措施审判阶段预计将持续至5月9日。无论梅塔法官做出何种裁决，预计谷歌都会提出上诉，美国司法部也可能会上诉。

人民财讯4月21日电，扬电科技(301012)4月21日晚间公告，2024年度实现营业收入13.33亿元，同比增长131.88%；净利润7034.46万元，同比增长939.68%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.42元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增4股。