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鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

运城市(盐湖区、河津市、平陆县、闻喜县、新绛县、芮城县、万荣县、永济市、夏县、稷山县、临猗县、垣曲县、绛县)

开封市(杞县、鼓楼区、祥符区、尉氏县、通许县、兰考县、顺河回族区、龙亭区、禹王台区)

忻州市(原平市、定襄县、五寨县、偏关县、繁峙县、神池县、岢岚县、代县、宁武县、静乐县、忻府区、五台县、保德县、河曲县)  仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

铁岭市(西丰县、银州区、昌图县、调兵山市、铁岭县、开原市、清河区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县)

泰州市(高港区、靖江市、姜堰区、泰兴市、海陵区、兴化市)

三门峡市(灵宝市、义马市、卢氏县、渑池县、湖滨区、陕州区)  吴忠市(红寺堡区、利通区、盐池县、青铜峡市、同心县)

白银市(平川区、景泰县、靖远县、白银区、会宁县)

济南市(长清区、市中区、济阳区、历下区、天桥区、槐荫区、莱芜区、章丘区、钢城区、历城区、平阴县、商河县)

攀枝花市(盐边县、东区、仁和区、西区、米易县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、开鲁县、扎鲁特旗、霍林郭勒市、奈曼旗、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗)

绵阳市(北川羌族自治县、盐亭县、游仙区、梓潼县、涪城区、平武县、安州区、三台县、江油市)

拉萨市(当雄县、林周县、城关区、曲水县、尼木县、达孜区、墨竹工卡县、堆龙德庆区)

武汉市(汉阳区、新洲区、蔡甸区、东西湖区、青山区、黄陂区、汉南区、硚口区、江汉区、武昌区、洪山区、江岸区、江夏区)

北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)

新余市(分宜县、渝水区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

江门市(台山市、恩平市、新会区、鹤山市、蓬江区、江海区、开平市)

漯河市(舞阳县、召陵区、临颍县、源汇区、郾城区)

衡水市(枣强县、深州市、冀州区、景县、饶阳县、故城县、桃城区、武强县、阜城县、安平县、武邑县)

衢州市(常山县、开化县、衢江区、江山市、柯城区、龙游县)

石河子市(北屯市、双河市、铁门关市、昆玉市、新星市、可克达拉市、阿拉尔市、胡杨河市、白杨市、五家渠市、图木舒克市)

昭通市(巧家县、水富市、鲁甸县、镇雄县、昭阳区、绥江县、盐津县、永善县、威信县、彝良县、大关县)

西藏自治区

西安市(碑林区、临潼区、长安区、雁塔区、周至县、莲湖区、蓝田县、高陵区、新城区、鄠邑区、灞桥区、阎良区、未央区)

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铜仁市(石阡县、江口县、德江县、思南县、碧江区、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区)

五指山市(文昌市、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、定安县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、东方市、陵水黎族自治县、琼海市、澄迈县、临高县)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭东区、普宁市、揭西县)

黄石市(西塞山区、黄石港区、大冶市、下陆区、铁山区、阳新县)  儋州市

上海市(宝山区、虹口区、徐汇区、金山区、崇明区、嘉定区、松江区、闵行区、浦东新区、杨浦区、普陀区、奉贤区、黄浦区、青浦区、长宁区、静安区)

台州市(临海市、黄岩区、玉环市、三门县、路桥区、仙居县、椒江区、温岭市、天台县)

马鞍山市(博望区、当涂县、和县、花山区、含山县、雨山区)乐山市(井研县、市中区、峨眉山市、五通桥区、沙湾区、马边彝族自治县、犍为县、夹江县、沐川县、金口河区、峨边彝族自治县)

乌鲁木齐市(米东区、天山区、水磨沟区、沙依巴克区、头屯河区、达坂城区、新市区、乌鲁木齐县)  抚顺市(望花区、顺城区、新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、东洲区、抚顺县)

济源市

南京市(雨花台区、浦口区、江宁区、六合区、栖霞区、高淳区、溧水区、秦淮区、建邺区、鼓楼区、玄武区)

南充市(高坪区、顺庆区、蓬安县、嘉陵区、南部县、营山县、仪陇县、西充县、阆中市)德阳市(绵竹市、中江县、广汉市、旌阳区、罗江区、什邡市)

河池市(东兰县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、宜州区、金城江区、环江毛南族自治县、天峨县、巴马瑶族自治县、凤山县、大化瑶族自治县)

榆林市(米脂县、靖边县、吴堡县、定边县、绥德县、神木市、榆阳区、横山区、佳县、府谷县、子洲县、清涧县)

龙岩市(连城县、上杭县、武平县、永定区、长汀县、漳平市、新罗区)

眉山市(东坡区、洪雅县、仁寿县、丹棱县、彭山区、青神县)

丹东市(宽甸满族自治县、振兴区、元宝区、振安区、凤城市、东港市)

云浮市(新兴县、罗定市、郁南县、云城区、云安区)

商洛市(柞水县、丹凤县、商州区、商南县、镇安县、洛南县、山阳县)

长春市(宽城区、绿园区、二道区、南关区、九台区、双阳区、公主岭市、榆树市、德惠市、农安县、朝阳区)

佛山市(顺德区、高明区、禅城区、三水区、南海区)

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4月18日，康华生物（维权）(300841)发布2024年年报，公司全年实现营业收入14.32亿元，扣非净利润4.57亿元。作为A股代表性创新型疫苗企业，康华生物的重组六价诺如病毒疫苗成功实现对外授权(license-out)，并有望成为继人二倍体细胞狂犬病疫苗之后公司下一个“王牌产品”。

2024年，受疫苗降价、人口出生率下降等因素影响，疫苗企业业绩面临回调压力。2024年前三季度，A股14家疫苗上市公司中有10家“营利双降”，近期已披露2024年年报的疫苗企业中，主营HPV疫苗、流感疫苗的多家上市公司营收和净利润均大幅下滑。

在此背景下，康华生物业绩基本维持稳定，公司持续推进创新研发，实现技术出海，并在行业调整期进一步深化品牌和渠道建设，以疫苗产品核心竞争优势为出发点，不断提高市场覆盖率并促进渠道下沉。

当前，新型疫苗不断升级迭代，针对未满足需求的重磅疫苗陆续上市，在国产疫苗加速“出海”，创新疫苗国产替代趋势持续演进的背景下，康华生物将聚焦重点研发项目，促进研发成果落地，推动公司未来实现可持续增长。

六价诺如病毒疫苗“出海”商业化进程提速

2024年是康华生物成立20周年，经过长期技术积累的康华生物也在创新型疫苗领域实现重大突破，不仅实现技术出海，也为公司经营开启了新的增长点。

2024年1月，康华生物与国际疫苗企业hillevax签署独家许可协议，授权HilleVax在除中国(含港澳台)以外地区对重组六价诺如病毒疫苗及其衍生物进行开发、生产与商业化，交易金额包括首付款1500万美元，最高2.555亿美元的开发里程碑和销售里程碑款项，以及实际年净销售额个位数百分比的特许权使用费，创下中国疫苗License-out金额之最。

诺如病毒是全球急性胃肠炎的主要病原体，每年导致近7亿人感染、20万人死亡，但至今尚无疫苗上市，传统研发路径因病毒变异快、体外培养难而屡屡受挫。康华生物通过收集流调信息，和公共卫生专家、流行病学专家集中探讨，最终选定了六种诺如病毒主要流行基因型，开发重组六价诺如病毒疫苗，由此也成为在研价次最高的多价诺如病毒疫苗之一。

针对未满足需求的创新疫苗产品，也意味着良好的商业前景。诺如病毒感染性腹泻在全世界范围内均有流行，在国内，据中国国家疾控中心信息，每年10月到次年3月是我国诺如病毒感染高发季节，是导致急性胃肠炎的最常见病原体之一，国内多地也曾发生群体感染事件。据FrostSullivan的数据，随着中国诺如病毒疫苗管线研发进度和临床进度的推进，预计最早2026年将有相关产品获批上市；2026-2031年，中国诺如病毒疫苗市场规模可由15.3亿元增长至229.3亿元，年复合增长率达71.85%。

康华生物年报披露，公司重组六价诺如病毒疫苗在2024年12月取得国内临床试验许可，此外，ACYW135群脑膜炎球菌结合疫苗、人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)固定化生物反应器培养工艺计划在2025年申报临床试验。

对于康华生物而言，无论是为公司持续贡献业绩的人用狂犬病疫苗，还是加速迈向商业化的重组六价诺如病毒疫苗，都是“含金量”极高的大单品，尽管在医药控费等因素影响下疫苗市场存在一定起伏，但随着人口老龄化、公众接种意识提高，相关品种疫苗仍有着很大的渗透空间，这也为康华生物未来持续增长奠定坚实基础。

长期主义凸显增长潜力“耐心资本”增持

疫苗行业呈现研发周期长、资金投入大且生产及质控要求高的特点，使疫苗行业具有较高壁垒，呈现寡头垄断格局。这也决定了疫苗企业唯有坚持长期主义，持续投入研发创新和开拓市场才能获得可持续回报。

长期以来，默沙东、葛兰素史克、辉瑞等国际领先疫苗企业占据全球疫苗市场的大部分份额，如13价肺炎球菌多糖结合疫苗、HPV疫苗等重磅产品上市十余年后，销售额依然位居前列。对于中国本土疫苗企业而言，未来增长空间一方面在于国产替代，以高质量本土产品替代进口疫苗，与此同时，面向发达国家和发展中国家市场的“出海”，也将为本土疫苗企业开拓新空间。

在国产替代方面，2021年出台的《“十四五”国家药品安全及促进高质量发展规划》提出，支持疫苗领域创新发展，推动关键核心技术攻关，促推解决产业创新发展的“卡脖子”问题，部分本土疫苗企业在这方面已有成功案例。值得注意的是，中国人均疫苗发展公共支出相对较低，随着国民健康意识提高，相关研究指出，中国疫苗行业相较发达国家仍有2-8倍增长空间。

在国产疫苗“出海”方面，除向发展中国家输出疫苗外，如康华生物的重组六价诺如病毒疫苗成功实现了向发达国家的技术输出，堪称近年来创新疫苗出海的典型案例。

正是着眼于疫苗市场的广阔市场空间，康华生物已布局mRNA疫苗平台、重组蛋白VLP疫苗平台、多糖蛋白结合疫苗平台、减毒活疫苗平台、灭活疫苗平台、新型疫苗佐剂平台等多个创新疫苗平台，循序渐进推进相关管线的研发和商业化。未来，包括新疫苗品种的推出，以及疫苗产品迭代，都将成为创新疫苗企业的新增长点。

事实上，着眼康华生物的良好发展前景，2024年下半年以来已有多家“耐心资本”加持康华。

年报显示，截止2024年12月31日，相较于上一报告期，新进的流通股东中，四川国资“四川发展证券投资基金管理有限公司-川发精选3号私募证券投资基金”本期持有807.9万股，占流通股比例6.7%。增持的股东中，社保基金422组合本期较上期自持股份增持38.08%至197.04万股。一季报显示，截止2025年3月31日，新进的流通股东中，北向资金本期持有182.7万股，占流通股比例1.52%。

4月18日，康华生物在发布年报及一季报的同时，发布公告称拟将回购账户中的300万股用途由“用于实施员工持股计划或股权激励”，变更为“用于注销并相应减少注册资本”。股份注销通常被视为公司对自身价值的高度认可，有助于提升每股收益(EPS)和股东权益回报率(ROE)，亦显示了康华生物对自身长期价值的信心。