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齐齐哈尔市(富裕县、富拉尔基区、甘南县、碾子山区、龙沙区、克东县、龙江县、建华区、铁锋区、昂昂溪区、依安县、拜泉县、讷河市、克山县、梅里斯达斡尔族区、泰来县)

阿里地区(日土县、噶尔县、札达县、普兰县、措勤县、革吉县、改则县)  金昌市(金川区、永昌县)

漯河市(郾城区、临颍县、召陵区、源汇区、舞阳县)

东莞市

眉山市(洪雅县、丹棱县、青神县、东坡区、彭山区、仁寿县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)  淮南市(凤台县、谢家集区、八公山区、大通区、田家庵区、潘集区、寿县)

六安市(裕安区、金安区、舒城县、金寨县、叶集区、霍邱县、霍山县)

庆阳市(正宁县、西峰区、镇原县、庆城县、宁县、合水县、环县、华池县)

长治市(武乡县、沁县、平顺县、沁源县、屯留区、上党区、潞州区、壶关县、潞城区、襄垣县、长子县、黎城县)

东营市(广饶县、垦利区、利津县、东营区、河口区)

郴州市(北湖区、汝城县、临武县、宜章县、嘉禾县、桂东县、苏仙区、安仁县、资兴市、桂阳县、永兴县)

新疆维吾尔自治区

泉州市(鲤城区、丰泽区、金门县、泉港区、南安市、安溪县、永春县、惠安县、石狮市、晋江市、德化县、洛江区)

鞍山市(海城市、千山区、岫岩满族自治县、台安县、铁东区、铁西区、立山区)

丽水市(庆元县、云和县、缙云县、龙泉市、青田县、松阳县、莲都区、景宁畲族自治县、遂昌县)

桂林市(荔浦市、兴安县、七星区、临桂区、平乐县、灵川县、龙胜各族自治县、灌阳县、全州县、象山区、资源县、叠彩区、永福县、秀峰区、雁山区、恭城瑶族自治县、阳朔县)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

汉中市(镇巴县、宁强县、西乡县、汉台区、略阳县、洋县、佛坪县、南郑区、留坝县、勉县、城固县)

盐城市(射阳县、亭湖区、大丰区、阜宁县、滨海县、响水县、东台市、盐都区、建湖县)

双鸭山市(饶河县、宝清县、尖山区、友谊县、集贤县、岭东区、宝山区、四方台区)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

安庆市(大观区、岳西县、宿松县、桐城市、潜山市、望江县、宜秀区、怀宁县、太湖县、迎江区)

嘉兴市(桐乡市、海宁市、平湖市、秀洲区、南湖区、嘉善县、海盐县)

那曲市(比如县、尼玛县、聂荣县、双湖县、索县、巴青县、色尼区、安多县、班戈县、嘉黎县、申扎县)

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昌吉回族自治州(玛纳斯县、阜康市、昌吉市、奇台县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、吉木萨尔县)

永州市(零陵区、双牌县、祁阳市、冷水滩区、江永县、江华瑶族自治县、道县、蓝山县、宁远县、新田县、东安县)

松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)

遂宁市(船山区、安居区、蓬溪县、射洪市、大英县)  南通市(海安市、如东县、通州区、如皋市、崇川区、海门区、启东市)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

宜宾市(江安县、珙县、兴文县、叙州区、南溪区、筠连县、高县、翠屏区、长宁县、屏山县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)唐山市(丰润区、遵化市、滦南县、路南区、曹妃甸区、乐亭县、丰南区、路北区、玉田县、开平区、迁西县、古冶区、迁安市、滦州市)

抚顺市(清原满族自治县、东洲区、顺城区、新宾满族自治县、新抚区、抚顺县、望花区)  绵阳市(梓潼县、盐亭县、平武县、江油市、三台县、安州区、北川羌族自治县、涪城区、游仙区)

马鞍山市(博望区、和县、花山区、雨山区、含山县、当涂县)

徐州市(睢宁县、泉山区、贾汪区、邳州市、鼓楼区、丰县、铜山区、新沂市、云龙区、沛县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县、临河区、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特后旗)娄底市(娄星区、双峰县、涟源市、冷水江市、新化县)

菏泽市(牡丹区、鄄城县、巨野县、成武县、郓城县、单县、曹县、东明县、定陶区)

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锡林郭勒盟(锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、二连浩特市、多伦县、正镶白旗)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、轮台县、和硕县、库尔勒市、和静县、若羌县、尉犁县、焉耆回族自治县、且末县)

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　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。