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鸡西市(密山市、城子河区、滴道区、虎林市、鸡冠区、梨树区、恒山区、鸡东县、麻山区)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

邯郸市(峰峰矿区、魏县、丛台区、大名县、成安县、复兴区、鸡泽县、曲周县、武安市、邱县、肥乡区、馆陶县、磁县、广平县、涉县、永年区、临漳县、邯山区)

福州市(平潭县、台江区、马尾区、连江县、长乐区、永泰县、晋安区、仓山区、鼓楼区、闽侯县、福清市、闽清县、罗源县)  滁州市(南谯区、凤阳县、明光市、天长市、定远县、琅琊区、全椒县、来安县)

丽水市(莲都区、龙泉市、松阳县、遂昌县、云和县、庆元县、缙云县、景宁畲族自治县、青田县)

营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、盖州市、老边区、西市区)

宁夏回族自治区商洛市(商州区、镇安县、商南县、柞水县、丹凤县、洛南县、山阳县)

沧州市(黄骅市、肃宁县、新华区、任丘市、南皮县、青县、献县、吴桥县、孟村回族自治县、泊头市、运河区、海兴县、沧县、盐山县、东光县、河间市)  伊犁哈萨克自治州(巩留县、尼勒克县、伊宁县、特克斯县、昭苏县、奎屯市、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、霍城县、新源县)

马鞍山市(含山县、和县、当涂县、花山区、雨山区、博望区)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

昆明市(嵩明县、晋宁区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、西山区、盘龙区、官渡区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、宜良县、呈贡区、五华区、东川区、安宁市)

香港特别行政区

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

达州市(通川区、宣汉县、大竹县、万源市、渠县、达川区、开江县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

贵阳市(修文县、观山湖区、乌当区、开阳县、南明区、清镇市、花溪区、息烽县、白云区、云岩区)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、凯里市、台江县、麻江县、三穗县、锦屏县、施秉县、丹寨县、榕江县、岑巩县、从江县、黄平县、天柱县、镇远县、雷山县、剑河县)

武汉市(新洲区、汉南区、汉阳区、青山区、江岸区、东西湖区、洪山区、蔡甸区、硚口区、黄陂区、武昌区、江夏区、江汉区)

延安市(延川县、安塞区、富县、延长县、宝塔区、吴起县、子长市、黄龙县、志丹县、甘泉县、宜川县、黄陵县、洛川县)

肇庆市(四会市、鼎湖区、德庆县、高要区、怀集县、封开县、广宁县、端州区)

湛江市(坡头区、雷州市、赤坎区、徐闻县、麻章区、吴川市、廉江市、遂溪县、霞山区)

泰安市(泰山区、东平县、新泰市、肥城市、岱岳区、宁阳县)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

黑河市(逊克县、五大连池市、北安市、孙吴县、爱辉区、嫩江市)

林芝市(察隅县、工布江达县、朗县、墨脱县、波密县、巴宜区、米林市)

东营市(利津县、东营区、垦利区、广饶县、河口区)

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凉山彝族自治州(喜德县、昭觉县、普格县、盐源县、冕宁县、越西县、木里藏族自治县、甘洛县、德昌县、布拖县、会理市、会东县、美姑县、金阳县、雷波县、西昌市、宁南县)

和田地区(和田市、于田县、和田县、策勒县、洛浦县、民丰县、墨玉县、皮山县)

黄石市(大冶市、下陆区、西塞山区、阳新县、铁山区、黄石港区)

青岛市(莱西市、城阳区、崂山区、胶州市、即墨区、平度市、市北区、黄岛区、市南区、李沧区)  红河哈尼族彝族自治州(开远市、红河县、弥勒市、蒙自市、元阳县、屏边苗族自治县、石屏县、建水县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、绿春县、河口瑶族自治县)

连云港市(海州区、灌云县、东海县、连云区、灌南县、赣榆区)

江门市(蓬江区、江海区、恩平市、鹤山市、开平市、新会区、台山市)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)廊坊市(广阳区、霸州市、香河县、大厂回族自治县、三河市、固安县、安次区、永清县、大城县、文安县)

柳州市(鹿寨县、柳江区、柳南区、三江侗族自治县、鱼峰区、柳城县、融水苗族自治县、柳北区、城中区、融安县)  台州市(天台县、黄岩区、玉环市、路桥区、仙居县、温岭市、椒江区、三门县、临海市)

合肥市(庐江县、包河区、蜀山区、肥西县、巢湖市、肥东县、庐阳区、瑶海区、长丰县)

唐山市(遵化市、迁安市、路南区、滦南县、丰润区、玉田县、曹妃甸区、丰南区、开平区、古冶区、滦州市、路北区、乐亭县、迁西县)

通辽市(开鲁县、库伦旗、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗)白银市(会宁县、白银区、靖远县、景泰县、平川区)

永州市(祁阳市、东安县、宁远县、江华瑶族自治县、道县、蓝山县、双牌县、新田县、零陵区、冷水滩区、江永县)

天水市(秦州区、武山县、麦积区、清水县、张家川回族自治县、秦安县、甘谷县)

阿里地区(札达县、措勤县、普兰县、噶尔县、改则县、革吉县、日土县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)

邢台市(隆尧县、平乡县、新河县、广宗县、沙河市、南宫市、柏乡县、临西县、南和区、威县、巨鹿县、临城县、宁晋县、任泽区、清河县、内丘县、襄都区、信都区)

宁波市(镇海区、象山县、奉化区、鄞州区、北仑区、余姚市、江北区、海曙区、宁海县、慈溪市)

大连市(庄河市、瓦房店市、沙河口区、中山区、金州区、旅顺口区、西岗区、普兰店区、甘井子区、长海县)

承德市(承德县、兴隆县、双桥区、宽城满族自治县、双滦区、隆化县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、滦平县、围场满族蒙古族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、库尔勒市、轮台县、博湖县、尉犁县、且末县、焉耆回族自治县、和静县、和硕县)

安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县)

兴安盟(突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)

辽阳市(太子河区、文圣区、辽阳县、弓长岭区、灯塔市、宏伟区、白塔区)

汉中市(镇巴县、西乡县、宁强县、勉县、南郑区、洋县、佛坪县、城固县、汉台区、略阳县、留坝县)

襄阳市(枣阳市、樊城区、保康县、南漳县、宜城市、老河口市、襄州区、谷城县、襄城区)

德州市(禹城市、平原县、陵城区、夏津县、武城县、临邑县、宁津县、庆云县、德城区、齐河县、乐陵市)

韶关市(浈江区、翁源县、武江区、新丰县、乳源瑶族自治县、仁化县、南雄市、乐昌市、始兴县、曲江区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）