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仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

永州市(东安县、双牌县、江永县、祁阳市、江华瑶族自治县、宁远县、新田县、冷水滩区、零陵区、蓝山县、道县)

湖州市(南浔区、德清县、吴兴区、安吉县、长兴县)

上海市(杨浦区、松江区、青浦区、宝山区、浦东新区、崇明区、普陀区、徐汇区、闵行区、金山区、长宁区、虹口区、奉贤区、嘉定区、静安区、黄浦区)  大同市(天镇县、灵丘县、云州区、广灵县、新荣区、平城区、左云县、云冈区、阳高县、浑源县)

海东市(平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)

河池市(凤山县、罗城仫佬族自治县、金城江区、天峨县、南丹县、东兰县、巴马瑶族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、芒市、梁河县、瑞丽市)

平顶山市(新华区、宝丰县、石龙区、鲁山县、舞钢市、湛河区、卫东区、汝州市、郏县、叶县)  陇南市(两当县、康县、宕昌县、武都区、成县、礼县、西和县、文县、徽县)

汉中市(镇巴县、宁强县、城固县、略阳县、佛坪县、留坝县、勉县、汉台区、南郑区、西乡县、洋县)

扬州市(江都区、广陵区、邗江区、仪征市、宝应县、高邮市)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

荆门市(京山市、掇刀区、沙洋县、钟祥市、东宝区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县、昌吉市、奇台县、阜康市)

衢州市(开化县、江山市、衢江区、常山县、龙游县、柯城区)

抚顺市(新宾满族自治县、望花区、顺城区、新抚区、清原满族自治县、东洲区、抚顺县)

岳阳市(岳阳楼区、汨罗市、平江县、岳阳县、湘阴县、华容县、君山区、云溪区、临湘市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

宿州市(萧县、泗县、砀山县、灵璧县、埇桥区)

成都市(新都区、简阳市、邛崃市、金堂县、成华区、蒲江县、青白江区、龙泉驿区、都江堰市、大邑县、彭州市、崇州市、郫都区、锦江区、金牛区、温江区、青羊区、新津区、武侯区、双流区)

沧州市(青县、泊头市、河间市、新华区、东光县、肃宁县、黄骅市、沧县、盐山县、献县、吴桥县、南皮县、海兴县、孟村回族自治县、运河区、任丘市)

抚州市(乐安县、金溪县、南城县、宜黄县、资溪县、南丰县、东乡区、广昌县、崇仁县、黎川县、临川区)

石河子市(五家渠市、北屯市、胡杨河市、昆玉市、可克达拉市、双河市、铁门关市、阿拉尔市、新星市、白杨市、图木舒克市)

安阳市(龙安区、北关区、滑县、林州市、文峰区、内黄县、安阳县、汤阴县、殷都区)

昭通市(巧家县、盐津县、威信县、永善县、昭阳区、大关县、鲁甸县、绥江县、彝良县、镇雄县、水富市)

香港特别行政区

昆明市(西山区、嵩明县、官渡区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、晋宁区、东川区、富民县、石林彝族自治县、五华区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、安宁市)

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郴州市(嘉禾县、北湖区、桂阳县、临武县、宜章县、汝城县、苏仙区、安仁县、永兴县、桂东县、资兴市)

铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、八步区、钟山县、昭平县)

邵阳市(武冈市、新邵县、新宁县、隆回县、城步苗族自治县、洞口县、绥宁县、邵阳县、北塔区、双清区、大祥区、邵东市)  日喀则市(亚东县、谢通门县、仁布县、白朗县、聂拉木县、桑珠孜区、仲巴县、定日县、岗巴县、昂仁县、定结县、萨嘎县、江孜县、吉隆县、拉孜县、康马县、南木林县、萨迦县)

益阳市(赫山区、沅江市、安化县、南县、桃江县、资阳区)

庆阳市(庆城县、华池县、宁县、合水县、镇原县、环县、正宁县、西峰区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县)绵阳市(涪城区、三台县、北川羌族自治县、江油市、盐亭县、平武县、安州区、游仙区、梓潼县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)  许昌市(鄢陵县、禹州市、襄城县、长葛市、魏都区、建安区)

无锡市(惠山区、宜兴市、新吴区、锡山区、江阴市、滨湖区、梁溪区)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)

山南市(桑日县、洛扎县、加查县、浪卡子县、扎囊县、琼结县、措美县、乃东区、贡嘎县、隆子县、错那市、曲松县)拉萨市(尼木县、达孜区、曲水县、城关区、当雄县、堆龙德庆区、林周县、墨竹工卡县)

黄山市(歙县、屯溪区、祁门县、黟县、休宁县、黄山区、徽州区)

呼和浩特市(土默特左旗、和林格尔县、回民区、玉泉区、托克托县、赛罕区、清水河县、新城区、武川县)

白山市(临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、浑江区)

大庆市(萨尔图区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、龙凤区、大同区、让胡路区、肇源县、红岗区)

赤峰市(翁牛特旗、巴林右旗、松山区、宁城县、红山区、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、克什克腾旗、巴林左旗、喀喇沁旗、林西县、敖汉旗)

绍兴市(嵊州市、上虞区、越城区、柯桥区、新昌县、诸暨市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

绥化市(青冈县、兰西县、明水县、安达市、海伦市、庆安县、绥棱县、肇东市、望奎县、北林区)

甘南藏族自治州(玛曲县、合作市、夏河县、卓尼县、临潭县、碌曲县、舟曲县、迭部县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

金昌市(金川区、永昌县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

泸州市(龙马潭区、合江县、古蔺县、泸县、纳溪区、叙永县、江阳区)

嘉兴市(南湖区、桐乡市、海盐县、平湖市、嘉善县、秀洲区、海宁市)

南阳市(新野县、社旗县、方城县、宛城区、南召县、邓州市、唐河县、桐柏县、内乡县、西峡县、淅川县、镇平县、卧龙区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。