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大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

吕梁市(方山县、岚县、交口县、中阳县、汾阳市、交城县、文水县、兴县、石楼县、孝义市、离石区、柳林县、临县)

赣州市(崇义县、上犹县、瑞金市、兴国县、信丰县、安远县、定南县、章贡区、寻乌县、赣县区、会昌县、于都县、石城县、南康区、全南县、龙南市、大余县、宁都县)

枣庄市(台儿庄区、滕州市、山亭区、市中区、峄城区、薛城区)  南充市(顺庆区、蓬安县、阆中市、高坪区、南部县、西充县、嘉陵区、营山县、仪陇县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

九江市(德安县、修水县、瑞昌市、柴桑区、永修县、湖口县、都昌县、武宁县、濂溪区、庐山市、浔阳区、共青城市、彭泽县)

上海市(松江区、徐汇区、嘉定区、静安区、普陀区、崇明区、黄浦区、青浦区、宝山区、浦东新区、虹口区、杨浦区、奉贤区、金山区、长宁区、闵行区)海南藏族自治州(同德县、共和县、贵南县、贵德县、兴海县)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)  清远市(清新区、英德市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连州市、连南瑶族自治县、清城区、阳山县)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗)

鹤岗市(南山区、兴安区、东山区、工农区、绥滨县、向阳区、萝北县、兴山区)

滁州市(琅琊区、明光市、南谯区、凤阳县、全椒县、定远县、来安县、天长市)

新乡市(延津县、辉县市、获嘉县、牧野区、凤泉区、卫辉市、红旗区、长垣市、新乡县、原阳县、卫滨区、封丘县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

许昌市(鄢陵县、魏都区、建安区、禹州市、襄城县、长葛市)

攀枝花市(盐边县、仁和区、米易县、东区、西区)

张掖市(甘州区、山丹县、高台县、民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县)

邢台市(信都区、清河县、隆尧县、巨鹿县、襄都区、南宫市、任泽区、柏乡县、沙河市、南和区、威县、平乡县、新河县、宁晋县、广宗县、临城县、内丘县、临西县)

吉林市(永吉县、舒兰市、磐石市、昌邑区、船营区、丰满区、蛟河市、桦甸市、龙潭区)

郴州市(嘉禾县、宜章县、安仁县、桂阳县、临武县、资兴市、北湖区、汝城县、苏仙区、桂东县、永兴县)

株洲市(渌口区、石峰区、荷塘区、炎陵县、天元区、茶陵县、攸县、芦淞区、醴陵市)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

黄冈市(英山县、红安县、黄州区、浠水县、武穴市、罗田县、麻城市、黄梅县、蕲春县、团风县)

南阳市(桐柏县、淅川县、邓州市、镇平县、内乡县、卧龙区、新野县、南召县、西峡县、方城县、宛城区、社旗县、唐河县)

白银市(靖远县、平川区、白银区、景泰县、会宁县)

金昌市(金川区、永昌县)

莆田市(城厢区、荔城区、仙游县、秀屿区、涵江区)

衡阳市(衡东县、蒸湘区、衡阳县、耒阳市、衡南县、祁东县、雁峰区、常宁市、珠晖区、衡山县、南岳区、石鼓区)

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香港特别行政区

衡水市(桃城区、武邑县、安平县、冀州区、武强县、阜城县、饶阳县、枣强县、故城县、深州市、景县)

乐山市(金口河区、五通桥区、马边彝族自治县、沙湾区、峨眉山市、沐川县、市中区、峨边彝族自治县、夹江县、井研县、犍为县)

丽水市(松阳县、缙云县、景宁畲族自治县、遂昌县、龙泉市、庆元县、云和县、青田县、莲都区)  宜宾市(兴文县、南溪区、筠连县、屏山县、叙州区、珙县、江安县、长宁县、翠屏区、高县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、茂县、小金县、黑水县、阿坝县、红原县、金川县、壤塘县、理县、九寨沟县、若尔盖县、马尔康市、汶川县)

渭南市(临渭区、白水县、韩城市、富平县、澄城县、华州区、合阳县、华阴市、蒲城县、大荔县、潼关县)

西安市(鄠邑区、雁塔区、阎良区、周至县、莲湖区、未央区、长安区、蓝田县、高陵区、新城区、临潼区、灞桥区、碑林区)张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

保山市(龙陵县、施甸县、隆阳区、腾冲市、昌宁县)  襄阳市(枣阳市、襄州区、襄城区、樊城区、南漳县、宜城市、保康县、谷城县、老河口市)

梅州市(平远县、梅县区、兴宁市、梅江区、丰顺县、蕉岭县、大埔县、五华县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、伊宁县、伊宁市、特克斯县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、新源县、霍城县、巩留县、尼勒克县、奎屯市)

广元市(青川县、利州区、旺苍县、苍溪县、剑阁县、昭化区、朝天区)临沂市(沂水县、兰山区、河东区、兰陵县、蒙阴县、平邑县、临沭县、罗庄区、郯城县、莒南县、费县、沂南县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、天峻县、格尔木市、德令哈市、都兰县)

连云港市(灌南县、灌云县、赣榆区、海州区、东海县、连云区)

东莞市

宜昌市(当阳市、枝江市、长阳土家族自治县、猇亭区、宜都市、点军区、夷陵区、秭归县、兴山县、西陵区、五峰土家族自治县、伍家岗区、远安县)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

辽阳市(文圣区、灯塔市、白塔区、弓长岭区、辽阳县、宏伟区、太子河区)

雅安市(芦山县、石棉县、宝兴县、天全县、雨城区、汉源县、名山区、荥经县)

温州市(乐清市、瑞安市、平阳县、永嘉县、苍南县、鹿城区、文成县、洞头区、龙港市、泰顺县、龙湾区、瓯海区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

武汉市(东西湖区、洪山区、青山区、江岸区、汉阳区、蔡甸区、江夏区、新洲区、硚口区、江汉区、武昌区、黄陂区、汉南区)

牡丹江市(东安区、宁安市、海林市、阳明区、西安区、林口县、爱民区、东宁市、穆棱市、绥芬河市)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、保靖县、花垣县、凤凰县、龙山县、古丈县、永顺县、泸溪县)

海东市(平安区、乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

鄂尔多斯市(康巴什区、杭锦旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、乌审旗、达拉特旗、东胜区、鄂托克旗)

湛江市(遂溪县、廉江市、雷州市、赤坎区、徐闻县、坡头区、吴川市、麻章区、霞山区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、芒市、陇川县、瑞丽市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）