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邢台市(沙河市、新河县、柏乡县、广宗县、南宫市、襄都区、隆尧县、巨鹿县、临城县、内丘县、威县、任泽区、信都区、平乡县、南和区、清河县、临西县、宁晋县)

临沧市(临翔区、云县、沧源佤族自治县、永德县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县)

福州市(福清市、连江县、马尾区、永泰县、平潭县、长乐区、闽侯县、台江区、晋安区、鼓楼区、仓山区、罗源县、闽清县)

德州市(德城区、宁津县、武城县、平原县、夏津县、临邑县、齐河县、庆云县、乐陵市、禹城市、陵城区)  上饶市(德兴市、弋阳县、玉山县、横峰县、广丰区、万年县、信州区、广信区、鄱阳县、余干县、铅山县、婺源县)

惠州市(博罗县、惠城区、惠阳区、惠东县、龙门县)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

昆明市(西山区、盘龙区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、富民县、石林彝族自治县、呈贡区、嵩明县、宜良县、安宁市、官渡区、晋宁区、五华区)迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、乌审旗、杭锦旗、准格尔旗、东胜区、鄂托克旗、康巴什区、达拉特旗、伊金霍洛旗)  滨州市(博兴县、惠民县、阳信县、邹平市、无棣县、滨城区、沾化区)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

陇南市(武都区、康县、西和县、礼县、两当县、徽县、文县、成县、宕昌县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、乌苏市、额敏县、托里县、沙湾市、塔城市)

三门峡市(陕州区、卢氏县、灵宝市、湖滨区、义马市、渑池县)

贵港市(平南县、港北区、港南区、桂平市、覃塘区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

阿里地区(噶尔县、普兰县、措勤县、改则县、日土县、札达县、革吉县)

通辽市(扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区)

益阳市(沅江市、资阳区、南县、安化县、赫山区、桃江县)

萍乡市(莲花县、安源区、湘东区、上栗县、芦溪县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

长治市(襄垣县、沁源县、壶关县、平顺县、武乡县、沁县、潞城区、上党区、长子县、黎城县、屯留区、潞州区)

儋州市

宣城市(泾县、宁国市、广德市、绩溪县、旌德县、宣州区、郎溪县)

焦作市(温县、武陟县、修武县、沁阳市、孟州市、马村区、山阳区、博爱县、解放区、中站区)

连云港市(连云区、东海县、赣榆区、海州区、灌云县、灌南县)

九江市(德安县、庐山市、永修县、修水县、共青城市、都昌县、武宁县、濂溪区、彭泽县、柴桑区、瑞昌市、浔阳区、湖口县)

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锦州市(凌河区、黑山县、北镇市、太和区、凌海市、古塔区、义县)

那曲市(色尼区、嘉黎县、巴青县、申扎县、安多县、双湖县、班戈县、尼玛县、比如县、索县、聂荣县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、广南县、文山市、麻栗坡县、丘北县、富宁县、马关县、西畴县)

枣庄市(薛城区、峄城区、山亭区、市中区、台儿庄区、滕州市)  抚州市(广昌县、资溪县、黎川县、临川区、东乡区、南丰县、崇仁县、乐安县、宜黄县、南城县、金溪县)

临汾市(尧都区、安泽县、霍州市、浮山县、古县、蒲县、洪洞县、乡宁县、永和县、曲沃县、侯马市、隰县、大宁县、汾西县、吉县、翼城县、襄汾县)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

昌都市(卡若区、边坝县、洛隆县、左贡县、察雅县、芒康县、贡觉县、丁青县、江达县、八宿县、类乌齐县)广安市(前锋区、武胜县、华蓥市、岳池县、邻水县、广安区)

眉山市(东坡区、青神县、洪雅县、彭山区、丹棱县、仁寿县)  沈阳市(皇姑区、康平县、和平区、大东区、沈河区、于洪区、辽中区、铁西区、新民市、沈北新区、法库县、苏家屯区、浑南区)

大庆市(萨尔图区、大同区、肇源县、龙凤区、让胡路区、肇州县、红岗区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县)

果洛藏族自治州(久治县、玛多县、甘德县、达日县、玛沁县、班玛县)

漳州市(芗城区、长泰区、南靖县、漳浦县、平和县、华安县、云霄县、龙文区、诏安县、龙海区、东山县)烟台市(莱阳市、莱山区、芝罘区、栖霞市、莱州市、福山区、招远市、牟平区、海阳市、龙口市、蓬莱区)

绥化市(庆安县、绥棱县、安达市、北林区、兰西县、青冈县、肇东市、海伦市、望奎县、明水县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

衡阳市(常宁市、南岳区、蒸湘区、祁东县、衡阳县、衡东县、耒阳市、雁峰区、衡山县、衡南县、石鼓区、珠晖区)

拉萨市(曲水县、达孜区、尼木县、林周县、城关区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、当雄县)

黄山市(祁门县、黟县、歙县、徽州区、休宁县、黄山区、屯溪区)

鹤壁市(山城区、淇滨区、淇县、浚县、鹤山区)

泉州市(安溪县、永春县、泉港区、晋江市、丰泽区、洛江区、石狮市、鲤城区、南安市、惠安县、金门县、德化县)

淮南市(八公山区、凤台县、谢家集区、田家庵区、寿县、潘集区、大通区)

巴中市(恩阳区、巴州区、平昌县、南江县、通江县)

铜仁市(江口县、碧江区、思南县、德江县、沿河土家族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、万山区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

岳阳市(汨罗市、岳阳县、临湘市、平江县、湘阴县、岳阳楼区、君山区、华容县、云溪区)

伊春市(南岔县、伊美区、丰林县、友好区、嘉荫县、大箐山县、乌翠区、汤旺县、金林区、铁力市)

黑河市(嫩江市、爱辉区、北安市、逊克县、孙吴县、五大连池市)

商丘市(睢县、民权县、永城市、梁园区、宁陵县、虞城县、柘城县、睢阳区、夏邑县)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。