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松原市(乾安县、长岭县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
锡林郭勒盟(太仆寺旗、苏尼特右旗、正镶白旗、苏尼特左旗、镶黄旗、多伦县、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗)
石河子市(昆玉市、可克达拉市、白杨市、五家渠市、胡杨河市、阿拉尔市、北屯市、新星市、双河市、铁门关市、图木舒克市)
韶关市(浈江区、曲江区、乐昌市、仁化县、乳源瑶族自治县、新丰县、南雄市、翁源县、始兴县、武江区)
金昌市(金川区、永昌县)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)
梅州市(五华县、梅江区、兴宁市、梅县区、蕉岭县、平远县、大埔县、丰顺县)
益阳市(沅江市、桃江县、安化县、资阳区、赫山区、南县)
淮南市(潘集区、大通区、田家庵区、谢家集区、凤台县、八公山区、寿县)
南充市(蓬安县、西充县、南部县、高坪区、嘉陵区、仪陇县、顺庆区、阆中市、营山县)
常州市(金坛区、钟楼区、天宁区、武进区、溧阳市、新北区)
承德市(平泉市、宽城满族自治县、双桥区、丰宁满族自治县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、隆化县、滦平县、鹰手营子矿区、承德县)
三明市(尤溪县、将乐县、泰宁县、清流县、大田县、宁化县、建宁县、永安市、明溪县、三元区、沙县区)
崇左市(扶绥县、龙州县、天等县、宁明县、江州区、大新县、凭祥市)
牡丹江市(阳明区、海林市、爱民区、穆棱市、宁安市、林口县、西安区、东宁市、东安区、绥芬河市)
吕梁市(柳林县、中阳县、临县、离石区、方山县、岚县、交城县、兴县、孝义市、汾阳市、交口县、文水县、石楼县)
湖州市(南浔区、吴兴区、安吉县、德清县、长兴县)
连云港市(灌云县、灌南县、海州区、赣榆区、东海县、连云区)
红河哈尼族彝族自治州(元阳县、红河县、石屏县、蒙自市、个旧市、弥勒市、开远市、泸西县、建水县、绿春县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县)
钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)
云浮市(云城区、新兴县、云安区、郁南县、罗定市)
玉溪市(易门县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、峨山彝族自治县、华宁县、通海县、红塔区、新平彝族傣族自治县)
赤峰市(克什克腾旗、敖汉旗、元宝山区、喀喇沁旗、翁牛特旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、林西县、巴林左旗、松山区、巴林右旗、宁城县)
黔南布依族苗族自治州(龙里县、惠水县、荔波县、福泉市、都匀市、罗甸县、独山县、瓮安县、平塘县、长顺县、贵定县、三都水族自治县)
内江市(隆昌市、市中区、威远县、东兴区、资中县)
大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)
内蒙古自治区
昆明市(晋宁区、东川区、石林彝族自治县、官渡区、西山区、呈贡区、五华区、安宁市、嵩明县、富民县、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县)
上饶市(铅山县、弋阳县、广丰区、婺源县、鄱阳县、广信区、余干县、德兴市、信州区、横峰县、万年县、玉山县)
黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、安龙县、望谟县、普安县、册亨县、兴义市、贞丰县、兴仁市)
菏泽市(定陶区、巨野县、东明县、单县、鄄城县、曹县、成武县、郓城县、牡丹区)
昌都市(左贡县、类乌齐县、贡觉县、八宿县、洛隆县、卡若区、芒康县、江达县、边坝县、丁青县、察雅县)
北京市(怀柔区、海淀区、房山区、朝阳区、石景山区、通州区、昌平区、顺义区、丰台区、西城区、平谷区、密云区、大兴区、延庆区、门头沟区、东城区)
三门峡市(渑池县、灵宝市、湖滨区、义马市、卢氏县、陕州区)
铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)
毕节市(大方县、七星关区、纳雍县、织金县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、黔西市)
南宁市(青秀区、邕宁区、马山县、良庆区、江南区、上林县、隆安县、兴宁区、武鸣区、横州市、宾阳县、西乡塘区)
汉中市(西乡县、佛坪县、宁强县、勉县、汉台区、南郑区、留坝县、镇巴县、略阳县、洋县、城固县)
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呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、满洲里市、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、阿荣旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、根河市、扎兰屯市)
海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)
克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)
黔东南苗族侗族自治州(黎平县、锦屏县、三穗县、榕江县、施秉县、岑巩县、黄平县、丹寨县、镇远县、从江县、台江县、凯里市、麻江县、天柱县、雷山县、剑河县)
七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)
嘉兴市(南湖区、嘉善县、秀洲区、平湖市、桐乡市、海盐县、海宁市)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
遵义市(播州区、红花岗区、凤冈县、仁怀市、习水县、桐梓县、余庆县、湄潭县、绥阳县、赤水市、正安县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区)
阿克苏地区(柯坪县、库车市、阿克苏市、乌什县、新和县、沙雅县、温宿县、阿瓦提县、拜城县)
扬州市(宝应县、广陵区、高邮市、江都区、邗江区、仪征市)
西安市(长安区、周至县、阎良区、蓝田县、碑林区、未央区、莲湖区、鄠邑区、临潼区、灞桥区、新城区、高陵区、雁塔区)
襄阳市(襄州区、枣阳市、谷城县、樊城区、襄城区、宜城市、老河口市、保康县、南漳县)
锦州市(太和区、凌海市、北镇市、义县、古塔区、黑山县、凌河区)
河池市(宜州区、巴马瑶族自治县、金城江区、凤山县、大化瑶族自治县、天峨县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、南丹县)
鸡西市(城子河区、鸡东县、梨树区、滴道区、密山市、麻山区、恒山区、虎林市、鸡冠区)
黑河市(孙吴县、爱辉区、嫩江市、逊克县、五大连池市、北安市)
安庆市(怀宁县、岳西县、宿松县、宜秀区、望江县、太湖县、大观区、桐城市、迎江区、潜山市)
玉树藏族自治州(囊谦县、治多县、称多县、曲麻莱县、玉树市、杂多县)
鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、立山区、铁东区、千山区、海城市、铁西区)
忻州市(代县、岢岚县、偏关县、繁峙县、保德县、五台县、五寨县、原平市、宁武县、定襄县、忻府区、静乐县、神池县、河曲县)
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长春市(二道区、绿园区、双阳区、德惠市、九台区、公主岭市、榆树市、南关区、农安县、朝阳区、宽城区)
曲靖市(宣威市、会泽县、麒麟区、马龙区、沾益区、师宗县、罗平县、富源县、陆良县)
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来源：斑马消费
2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。
会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。
金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。
行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？
冰火两重天
2024年的黄酒市场，喜忧参半。
喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。
并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。
愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。
会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。
更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。
反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。
与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。
黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。
保守or激进
黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。
20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。
古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。
初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。
到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。
业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。
金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。
古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。
反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。
不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。
转型迷局
黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。
但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。
此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。
高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。
2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。
从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。
行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。
面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。
站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？
据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。
英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。
据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。
特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。
目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。
白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”
新闻结尾
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