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齐齐哈尔市(依安县、建华区、龙江县、富裕县、讷河市、富拉尔基区、泰来县、碾子山区、昂昂溪区、克东县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、拜泉县、龙沙区、克山县)

沈阳市(辽中区、和平区、于洪区、铁西区、大东区、沈北新区、皇姑区、新民市、苏家屯区、浑南区、法库县、沈河区、康平县)

汉中市(勉县、洋县、略阳县、汉台区、留坝县、宁强县、镇巴县、佛坪县、南郑区、西乡县、城固县)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、玉树市、称多县、曲麻莱县、杂多县)  达州市(宣汉县、渠县、通川区、大竹县、开江县、万源市、达川区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

合肥市(包河区、庐江县、肥东县、长丰县、巢湖市、庐阳区、肥西县、蜀山区、瑶海区)

南平市(浦城县、政和县、松溪县、顺昌县、邵武市、建瓯市、武夷山市、光泽县、建阳区、延平区)

石家庄市(元氏县、赵县、行唐县、长安区、井陉矿区、井陉县、灵寿县、平山县、栾城区、赞皇县、高邑县、晋州市、藁城区、新华区、辛集市、深泽县、鹿泉区、新乐市、无极县、裕华区、正定县、桥西区)  普洱市(澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县)

六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)

攀枝花市(仁和区、米易县、东区、西区、盐边县)

吉安市(万安县、泰和县、遂川县、吉州区、峡江县、青原区、永新县、井冈山市、新干县、吉水县、永丰县、吉安县、安福县)

济宁市(嘉祥县、鱼台县、邹城市、微山县、任城区、曲阜市、兖州区、泗水县、梁山县、汶上县、金乡县)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、同德县、贵德县、贵南县)

大庆市(肇源县、肇州县、林甸县、大同区、萨尔图区、红岗区、龙凤区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县)

甘南藏族自治州(迭部县、夏河县、舟曲县、临潭县、卓尼县、玛曲县、碌曲县、合作市)

咸阳市(秦都区、乾县、兴平市、彬州市、礼泉县、长武县、渭城区、武功县、三原县、永寿县、淳化县、旬邑县、泾阳县、杨陵区)

临汾市(乡宁县、翼城县、安泽县、浮山县、隰县、大宁县、曲沃县、霍州市、汾西县、吉县、蒲县、尧都区、侯马市、洪洞县、古县、永和县、襄汾县)

苏州市(姑苏区、常熟市、虎丘区、吴江区、太仓市、吴中区、张家港市、昆山市、相城区)

澳门特别行政区

莆田市(秀屿区、城厢区、荔城区、涵江区、仙游县)

郴州市(桂阳县、桂东县、临武县、资兴市、永兴县、汝城县、嘉禾县、苏仙区、北湖区、宜章县、安仁县)

广西壮族自治区

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

那曲市(双湖县、聂荣县、索县、安多县、班戈县、申扎县、尼玛县、嘉黎县、色尼区、比如县、巴青县)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、扶余市)

宁夏回族自治区

泸州市(纳溪区、叙永县、江阳区、泸县、合江县、古蔺县、龙马潭区)

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厦门市(思明区、集美区、翔安区、同安区、海沧区、湖里区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、瑞丽市、盈江县、陇川县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、博湖县、轮台县、和硕县、焉耆回族自治县、尉犁县、库尔勒市、且末县、和静县)

南通市(海门区、通州区、如皋市、海安市、启东市、如东县、崇川区)  白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、大安市、洮北区)

塔城地区(额敏县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、塔城市、托里县、乌苏市)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、平塘县、龙里县、都匀市、瓮安县、长顺县、三都水族自治县、荔波县、惠水县、独山县、福泉市、贵定县)东莞市

驻马店市(汝南县、上蔡县、泌阳县、西平县、遂平县、新蔡县、驿城区、确山县、正阳县、平舆县)  池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

廊坊市(大厂回族自治县、广阳区、香河县、大城县、永清县、三河市、霸州市、安次区、固安县、文安县)

金华市(兰溪市、永康市、武义县、义乌市、磐安县、婺城区、浦江县、东阳市、金东区)岳阳市(岳阳县、岳阳楼区、汨罗市、平江县、君山区、云溪区、临湘市、华容县、湘阴县)

贵阳市(息烽县、花溪区、南明区、乌当区、修文县、云岩区、开阳县、白云区、清镇市、观山湖区)

阿克苏地区(温宿县、拜城县、乌什县、新和县、沙雅县、阿瓦提县、柯坪县、库车市、阿克苏市)

海东市(乐都区、平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县)

雅安市(汉源县、芦山县、石棉县、雨城区、名山区、宝兴县、荥经县、天全县)

甘孜藏族自治州(乡城县、得荣县、泸定县、德格县、新龙县、丹巴县、巴塘县、九龙县、理塘县、石渠县、炉霍县、雅江县、道孚县、色达县、白玉县、康定市、稻城县、甘孜县)

长春市(朝阳区、公主岭市、南关区、宽城区、农安县、双阳区、绿园区、二道区、九台区、榆树市、德惠市)

大理白族自治州(剑川县、弥渡县、鹤庆县、永平县、宾川县、洱源县、巍山彝族回族自治县、云龙县、漾濞彝族自治县、祥云县、南涧彝族自治县、大理市)

乌鲁木齐市(达坂城区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、天山区、头屯河区、新市区、水磨沟区、米东区)

德州市(武城县、宁津县、乐陵市、禹城市、德城区、陵城区、庆云县、齐河县、临邑县、夏津县、平原县)

龙岩市(上杭县、新罗区、永定区、漳平市、长汀县、连城县、武平县)

衢州市(柯城区、龙游县、江山市、衢江区、开化县、常山县)

三沙市(西沙区、南沙区)

聊城市(临清市、高唐县、阳谷县、东昌府区、莘县、茌平区、冠县、东阿县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、新源县、巩留县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、霍城县、特克斯县、伊宁县、霍尔果斯市、奎屯市)

广安市(广安区、岳池县、邻水县、武胜县、华蓥市、前锋区)

蚌埠市(龙子湖区、蚌山区、禹会区、五河县、固镇县、淮上区、怀远县)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。