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河源市(连平县、源城区、和平县、东源县、紫金县、龙川县)

临夏回族自治州(和政县、广河县、东乡族自治县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、康乐县、临夏县)

平顶山市(郏县、石龙区、鲁山县、宝丰县、卫东区、舞钢市、新华区、湛河区、汝州市、叶县)

南充市(嘉陵区、营山县、南部县、仪陇县、西充县、高坪区、蓬安县、阆中市、顺庆区)  重庆市(彭水苗族土家族自治县、开州区、九龙坡区、璧山区、巫溪县、酉阳土家族苗族自治县、江北区、南川区、云阳县、綦江区、万州区、永川区、武隆区、大渡口区、铜梁区、巫山县、城口县、南岸区、石柱土家族自治县、丰都县、黔江区、梁平区、渝北区、长寿区、巴南区、奉节县、北碚区、垫江县、忠县、秀山土家族苗族自治县、合川区、大足区、渝中区、荣昌区、涪陵区、江津区、潼南区、沙坪坝区)

河池市(罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、宜州区、金城江区、凤山县、巴马瑶族自治县、天峨县)

三明市(三元区、泰宁县、宁化县、明溪县、沙县区、大田县、清流县、建宁县、永安市、将乐县、尤溪县)

邯郸市(曲周县、临漳县、馆陶县、永年区、广平县、涉县、邱县、邯山区、复兴区、肥乡区、成安县、鸡泽县、磁县、大名县、丛台区、武安市、魏县、峰峰矿区)柳州市(城中区、融水苗族自治县、鹿寨县、融安县、鱼峰区、柳城县、三江侗族自治县、柳北区、柳江区、柳南区)

吉安市(万安县、新干县、青原区、泰和县、井冈山市、永新县、吉安县、峡江县、安福县、永丰县、吉水县、遂川县、吉州区)  大庆市(肇州县、林甸县、让胡路区、红岗区、大同区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇源县)

宁德市(周宁县、霞浦县、蕉城区、古田县、福鼎市、柘荣县、福安市、寿宁县、屏南县)

长春市(九台区、德惠市、榆树市、南关区、双阳区、二道区、朝阳区、绿园区、农安县、公主岭市、宽城区)

海东市(互助土族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

漳州市(芗城区、云霄县、华安县、南靖县、龙文区、平和县、长泰区、漳浦县、龙海区、诏安县、东山县)

郴州市(安仁县、苏仙区、临武县、北湖区、永兴县、汝城县、桂阳县、资兴市、宜章县、桂东县、嘉禾县)

抚州市(黎川县、东乡区、南丰县、崇仁县、南城县、资溪县、乐安县、临川区、广昌县、金溪县、宜黄县)

东莞市

四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁东区)

江门市(恩平市、台山市、江海区、新会区、鹤山市、蓬江区、开平市)

锡林郭勒盟(正镶白旗、镶黄旗、太仆寺旗、二连浩特市、苏尼特右旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、多伦县、苏尼特左旗)

新乡市(红旗区、卫辉市、获嘉县、辉县市、新乡县、凤泉区、卫滨区、封丘县、延津县、原阳县、牧野区、长垣市)

深圳市(宝安区、龙岗区、福田区、罗湖区、光明区、龙华区、坪山区、南山区、盐田区)

渭南市(合阳县、华州区、大荔县、韩城市、白水县、蒲城县、潼关县、临渭区、澄城县、华阴市、富平县)

赤峰市(翁牛特旗、克什克腾旗、巴林右旗、元宝山区、喀喇沁旗、松山区、巴林左旗、敖汉旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、红山区、宁城县)

晋中市(和顺县、平遥县、介休市、榆次区、昔阳县、榆社县、太谷区、祁县、左权县、寿阳县、灵石县)

丽水市(龙泉市、云和县、景宁畲族自治县、青田县、缙云县、松阳县、遂昌县、庆元县、莲都区)

佳木斯市(向阳区、桦南县、富锦市、抚远市、同江市、郊区、汤原县、东风区、桦川县、前进区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)

忻州市(五寨县、代县、忻府区、保德县、神池县、原平市、偏关县、繁峙县、宁武县、五台县、岢岚县、河曲县、定襄县、静乐县)

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广元市(旺苍县、利州区、昭化区、剑阁县、苍溪县、青川县、朝天区)

贵港市(港北区、平南县、覃塘区、桂平市、港南区)

沧州市(献县、海兴县、南皮县、孟村回族自治县、泊头市、任丘市、河间市、盐山县、运河区、东光县、新华区、吴桥县、黄骅市、青县、肃宁县、沧县)

连云港市(连云区、海州区、灌南县、灌云县、赣榆区、东海县)  雅安市(名山区、芦山县、雨城区、荥经县、天全县、宝兴县、石棉县、汉源县)

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

巴中市(南江县、恩阳区、巴州区、通江县、平昌县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)淄博市(高青县、博山区、临淄区、沂源县、张店区、周村区、桓台县、淄川区)

济宁市(微山县、任城区、邹城市、金乡县、梁山县、泗水县、兖州区、嘉祥县、曲阜市、鱼台县、汶上县)  上饶市(广信区、玉山县、余干县、横峰县、弋阳县、信州区、铅山县、万年县、广丰区、鄱阳县、德兴市、婺源县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

儋州市

抚顺市(新抚区、抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县、东洲区、顺城区、望花区)绍兴市(诸暨市、上虞区、新昌县、柯桥区、嵊州市、越城区)

黄石市(西塞山区、铁山区、大冶市、下陆区、阳新县、黄石港区)

毕节市(大方县、金沙县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、织金县、纳雍县、黔西市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

邵阳市(邵阳县、大祥区、城步苗族自治县、武冈市、绥宁县、邵东市、双清区、新邵县、隆回县、北塔区、新宁县、洞口县)

咸宁市(咸安区、通城县、崇阳县、赤壁市、嘉鱼县、通山县)

白城市(大安市、洮北区、洮南市、通榆县、镇赉县)

烟台市(招远市、牟平区、莱阳市、莱州市、莱山区、龙口市、福山区、栖霞市、蓬莱区、海阳市、芝罘区)

株洲市(荷塘区、炎陵县、茶陵县、石峰区、芦淞区、天元区、渌口区、攸县、醴陵市)

龙岩市(新罗区、漳平市、长汀县、上杭县、永定区、连城县、武平县)

梅州市(平远县、兴宁市、蕉岭县、五华县、梅江区、丰顺县、梅县区、大埔县)

海南藏族自治州(共和县、贵德县、同德县、贵南县、兴海县)

肇庆市(鼎湖区、封开县、四会市、怀集县、高要区、德庆县、端州区、广宁县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

绥化市(庆安县、明水县、安达市、望奎县、肇东市、北林区、兰西县、绥棱县、海伦市、青冈县)

那曲市(申扎县、比如县、聂荣县、色尼区、尼玛县、嘉黎县、班戈县、安多县、巴青县、索县、双湖县)

汉中市(西乡县、留坝县、汉台区、洋县、勉县、佛坪县、镇巴县、南郑区、略阳县、宁强县、城固县)

　　保险资金长期股票投资试点正“快速前行”。

　　截至今年4月，保险资金长期股票投资试点规模已增至1620亿元，参与试点的保险公司由中国人寿与新华保险扩展至太保寿险、平安人寿等8家寿险公司。

　　记者获悉，目前第二批参与长期股票投资试点的保险公司正在有序推进私募证券基金设立与投资相关工作。与首批试点不同之处是，他们考虑单独发起设立私募证券投资基金。

　　一位参与试点的保险公司投资部人士4月15日通过微信向记者透露，当前保险公司加快长期股票投资试点布局，也得益于政策利好的支持。一是今年1月，中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》指出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%，此举有助于保险公司更积极地参与长期股票投资；二是相关部门鼓励大型国有保险公司从今年起，将每年新增保费的30%用于投资A股。

　　他表示，为了增强长期股票投资的能力，近期他们对权益类资产的投资策略做了调整。鉴于全球贸易环境变化导致宏观经济发展趋势较难预测，他们更侧重在中观视角（以细分市场、行业或企业为分析研究对象）层面，推动TAA（战术性资产配置）研究向中观拓展，打通宏观与微观传导的逻辑链条，改变高度依赖择时交易的传统TAA决策，同时构建更全面的中观投研体系。一方面聚焦国家战略与产业政策，加大对高成长产业赛道的投研投入；另一方面对高成长产业构筑多维研究体系，加深对这些产业发展趋势与产业生命周期的理解，构建长短期结合的行业比较框架与投资组合。

　　他告诉记者，投资策略的调整，驱动保险资金更侧重对高成长细分行业与高分红优质上市公司的长期持有投资。

　　记者了解到，在推进长期股票投资试点过程中，众多保险公司正兼顾投资安全性、流动性和收益性的相互平衡，充分考虑二级市场资产价格波动对资产负债表与偿付能力的影响，确保整体投资风险可控。在投资方向选择方面，保险公司日益关注高股息蓝筹股与成长股的平衡，平滑权益波动。

　　保险资金长期股票投资试点，在2023年10月正式启动。

　　当时，首批参与试点的中国人寿与新华保险各出资250亿元，发起500亿规模的公司制基金——鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（以下简称“鸿鹄基金”），在去年3月4日开展投资。

　　据悉，鸿鹄基金的投资范畴包括上市公司股票，货币市场基金、银行存款、国债逆回购等。在股票投资方面，鸿鹄基金将选择具有较大市值、流动性好、较高市场影响力的优质上市公司长期持有投资。

　　中国人寿表示，鸿鹄基金拟投资公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。

　　记者了解到，过去一年，鸿鹄基金通过大量二级市场投资实践，积累了丰富的险资长期股票投资操作经验，比如坚持长期投资、价值投资和稳健投资的投资理念；精选竞争优势明显，治理结构优良，具有良好商业盈利模式的上市公司，买入并长期持有；建立与长期投资相适应的投资考核评价体系，比如将考核期限从1年延长到3年，考核指标聚焦总投资收益率并兼顾综合收益率等。

　　截至今年3月初，鸿鹄基金已投资落地500亿元，取得风险低于基准、收益高于基准的业绩表现。

　　这促进相关部门持续扩大险资长期股票投资试点的范畴。

　　今年1月，国家金融监督管理总局批复开展第二批保险资金长期股票投资试点，规模为520亿元。其中，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与试点开展长期股票投资。

　　3月份，金融监管总局再次批复人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿等5家保险公司开展长期投资改革试点，规模为600亿元。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，目前他们拟定的险资长期股票投资方向，主要是公司治理良好、经营业绩优良，注重股东回报的大型蓝筹股，涵盖金融、工业基础设施、消费、新能源转型、新质生产力发展等领域。上述投向既能支持中国经济转型与稳健发展，又能给险资带来长期稳健的良好回报。

　　近日，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，保险资金的投资时间跨度长，连续性、稳定性强，与长期资本、耐心资本天然匹配。发挥好保险资金的长期优势，以穿越周期的投资视角推进权益类资产配置，对增强保险公司在低利率环境下的收益韧性，助力保险资金长期保值增值具有重要意义。

　　记者了解到，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当年利润波动的影响。

　　自2023年起，越来越多保险公司纷纷执行新会计准则IFRS9。按照IFRS9规定，基金、大部分股票、资管产品、非上市公司股权、股权投资基金等资产类别因无法通过SPPI的固收类资产测试，均被计入FVPL（即FairValuethroughProfitandLoss，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）。一旦这些投资品种的公允价值出现较大波动，将会较大程度影响保险公司的当年利润表现。受此影响，保险公司在权益类投资方面显得相对审慎。

　　险资长期股票投资试点的落地，有助于解决保险资金加码权益类投资的痛点与堵点。

　　国泰海通证券认为，中国人寿与新华保险各出资50%所设立的公司制基金——鸿鹄基金，在会计计量方面可以采用长期股权投资方式，采用权益法核算，有效平滑权益类资产价格变化对保险公司当期利润波动的影响。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，按照IFRS9规定，若保险公司的二级市场投资品种被计入长期股权投资科目，以权益法入账，将更多影响保险公司总资产，不会显著影响保险公司利润表与投资收益，对平滑保险公司当年利润波动有着较大作用。

　　新华保险2024年年报显示，该公司将鸿鹄基金作为合营企业，采用权益法核算，投资成本为250亿元，截至2024年12月31日这项投资的账面价值为263.58亿元。这意味着去年鸿鹄基金净利润为9.17亿元，综合收益总额为27.16亿元。

　　记者注意到，参与第二批长期股票投资试点的部分保险公司获准以契约制基金参与试点开展长期股票投资，其在会计计量方面如何采用权益法核算，备受市场关注。

　　究其原因，若保险公司在契约制基金的持有份额较低，在会计计量方面通常被计入FVPL类，令契约制基金公允价值变动对保险公司当年利润表现产生较大影响。

　　这位参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，若保险公司在相关契约制基金的出资额较高，可以通过结构化主体形式计入长期股权投资科目；若保险资金的出资份额较低，可以改由保险集团名义出资，相关投资计入OCI类（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）资产，其公允价值变动不影响利润，但影响净资产，如此也能平滑二级市场股价变化对保险公司当年利润表的影响。

　　他还向记者表示，若险资投资与长期股票投资试点相关的私募证券基金，可以获得一定折扣的风险因子计量，从而降低保险公司的资本占用与偿付能力消耗，这有助于保险公司更积极地参与长期股票投资。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，保险资金的主要来源是保费收入所形成的各项准备金。随着近年储蓄险业务持续发展所沉淀的续期保费相当稳定，加之在债券收益率下行环境下，保险行业面临较高的“利差损”风险，今年保险公司将持续加大长期股票投资，以此提高投资回报率并覆盖保险负债端各项成本，推动保险公司业绩持续稳健发展。