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惠州市(惠东县、龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区)
海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)
平凉市(崇信县、崆峒区、华亭市、庄浪县、泾川县、静宁县、灵台县)
海南藏族自治州(共和县、同德县、兴海县、贵南县、贵德县)
焦作市(沁阳市、博爱县、孟州市、中站区、温县、修武县、马村区、山阳区、武陟县、解放区)
邵阳市(双清区、北塔区、武冈市、大祥区、绥宁县、城步苗族自治县、邵阳县、洞口县、新宁县、邵东市、新邵县、隆回县)
白银市(会宁县、平川区、景泰县、靖远县、白银区)
泸州市(龙马潭区、江阳区、纳溪区、叙永县、合江县、古蔺县、泸县)
太原市(娄烦县、万柏林区、小店区、杏花岭区、尖草坪区、晋源区、清徐县、迎泽区、阳曲县、古交市)
巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和硕县、博湖县、和静县、焉耆回族自治县、若羌县、库尔勒市、尉犁县、轮台县)
常德市(安乡县、澧县、石门县、临澧县、鼎城区、津市市、武陵区、汉寿县、桃源县)
崇左市(天等县、扶绥县、宁明县、大新县、江州区、龙州县、凭祥市)
连云港市(海州区、赣榆区、连云区、灌云县、灌南县、东海县)
合肥市(巢湖市、庐阳区、肥东县、包河区、肥西县、蜀山区、庐江县、瑶海区、长丰县)
拉萨市(达孜区、当雄县、墨竹工卡县、林周县、城关区、堆龙德庆区、曲水县、尼木县)
黔南布依族苗族自治州(贵定县、长顺县、都匀市、福泉市、三都水族自治县、龙里县、独山县、瓮安县、罗甸县、荔波县、平塘县、惠水县)
汉中市(汉台区、略阳县、宁强县、城固县、西乡县、镇巴县、佛坪县、南郑区、留坝县、勉县、洋县)
南京市(栖霞区、鼓楼区、六合区、玄武区、秦淮区、江宁区、建邺区、高淳区、溧水区、雨花台区、浦口区)
南昌市(西湖区、青山湖区、红谷滩区、青云谱区、安义县、南昌县、东湖区、新建区、进贤县)
甘孜藏族自治州(石渠县、甘孜县、雅江县、得荣县、新龙县、乡城县、康定市、泸定县、巴塘县、稻城县、理塘县、色达县、九龙县、德格县、白玉县、丹巴县、炉霍县、道孚县)
咸宁市(通城县、崇阳县、赤壁市、嘉鱼县、咸安区、通山县)
阜阳市(颍上县、颍泉区、界首市、太和县、临泉县、阜南县、颍东区、颍州区)
西藏自治区
昌吉回族自治州(阜康市、玛纳斯县、昌吉市、呼图壁县、奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)
银川市(灵武市、永宁县、兴庆区、金凤区、贺兰县、西夏区)
湛江市(赤坎区、雷州市、霞山区、坡头区、廉江市、麻章区、吴川市、遂溪县、徐闻县)
广安市(邻水县、岳池县、武胜县、广安区、华蓥市、前锋区)
辽阳市(白塔区、灯塔市、文圣区、弓长岭区、宏伟区、太子河区、辽阳县)
上饶市(玉山县、鄱阳县、弋阳县、婺源县、万年县、铅山县、广丰区、信州区、余干县、广信区、德兴市、横峰县)
海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、天峻县、乌兰县、格尔木市、德令哈市)
南阳市(西峡县、方城县、淅川县、宛城区、桐柏县、内乡县、社旗县、南召县、唐河县、新野县、卧龙区、邓州市、镇平县)
石河子市(铁门关市、双河市、阿拉尔市、白杨市、昆玉市、新星市、胡杨河市、可克达拉市、北屯市、图木舒克市、五家渠市)
深圳市(龙岗区、坪山区、光明区、罗湖区、福田区、龙华区、南山区、盐田区、宝安区)
承德市(鹰手营子矿区、兴隆县、双滦区、承德县、丰宁满族自治县、滦平县、隆化县、宽城满族自治县、双桥区、平泉市、围场满族蒙古族自治县)
漯河市(源汇区、召陵区、郾城区、临颍县、舞阳县)
嘉峪关市
海东市(乐都区、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)
兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)
珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)
贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)
抚州市(宜黄县、东乡区、南丰县、乐安县、南城县、广昌县、黎川县、金溪县、临川区、崇仁县、资溪县)
安康市(汉滨区、白河县、旬阳市、宁陕县、石泉县、紫阳县、岚皋县、镇坪县、汉阴县、平利县)
株洲市(渌口区、炎陵县、芦淞区、醴陵市、石峰区、天元区、攸县、茶陵县、荷塘区)
双鸭山市(饶河县、宝清县、宝山区、岭东区、四方台区、集贤县、尖山区、友谊县)
黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、锦屏县、天柱县、榕江县、黄平县、凯里市、台江县、从江县、镇远县、施秉县、三穗县、雷山县、岑巩县、麻江县、剑河县、黎平县)
温州市(平阳县、洞头区、瑞安市、永嘉县、瓯海区、乐清市、鹿城区、文成县、泰顺县、龙港市、龙湾区、苍南县)
泰州市(高港区、兴化市、泰兴市、姜堰区、靖江市、海陵区)
衡水市(安平县、饶阳县、武邑县、冀州区、桃城区、景县、故城县、深州市、武强县、阜城县、枣强县)
普洱市(江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县)
驻马店市(西平县、上蔡县、汝南县、驿城区、泌阳县、平舆县、新蔡县、确山县、遂平县、正阳县)
黑河市(逊克县、爱辉区、孙吴县、五大连池市、嫩江市、北安市)
广西壮族自治区
揭阳市(揭东区、普宁市、惠来县、榕城区、揭西县)
宝鸡市(眉县、陈仓区、凤翔区、麟游县、渭滨区、扶风县、金台区、岐山县、太白县、千阳县、凤县、陇县)
毕节市(黔西市、大方县、金沙县、七星关区、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、纳雍县)
淄博市(博山区、沂源县、周村区、淄川区、临淄区、张店区、高青县、桓台县)
邯郸市(邯山区、涉县、复兴区、武安市、成安县、永年区、鸡泽县、魏县、肥乡区、广平县、大名县、馆陶县、磁县、临漳县、邱县、峰峰矿区、曲周县、丛台区)
铜仁市(德江县、万山区、江口县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、碧江区、石阡县)
宿迁市(沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区)
萍乡市(上栗县、湘东区、芦溪县、安源区、莲花县)
内蒙古自治区
宿州市(砀山县、萧县、灵璧县、埇桥区、泗县)
舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)
恩施土家族苗族自治州(咸丰县、恩施市、宣恩县、来凤县、鹤峰县、利川市、建始县、巴东县)
河池市(东兰县、大化瑶族自治县、宜州区、金城江区、巴马瑶族自治县、凤山县、天峨县、环江毛南族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)
防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)
运城市(夏县、平陆县、临猗县、盐湖区、万荣县、河津市、永济市、闻喜县、芮城县、绛县、稷山县、新绛县、垣曲县)
宁德市(福鼎市、寿宁县、蕉城区、古田县、周宁县、福安市、屏南县、柘荣县、霞浦县)
定西市(漳县、岷县、通渭县、安定区、临洮县、渭源县、陇西县)
中山市
白城市(洮南市、大安市、洮北区、镇赉县、通榆县)
百色市(平果市、田阳区、田林县、西林县、田东县、凌云县、那坡县、右江区、隆林各族自治县、德保县、靖西市、乐业县)
山南市(措美县、贡嘎县、乃东区、加查县、错那市、洛扎县、桑日县、浪卡子县、琼结县、曲松县、扎囊县、隆子县)
德阳市(广汉市、罗江区、什邡市、中江县、绵竹市、旌阳区)
大连市(甘井子区、庄河市、金州区、西岗区、沙河口区、瓦房店市、长海县、旅顺口区、中山区、普兰店区)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、陇川县、瑞丽市、芒市)
阳泉市(平定县、城区、盂县、郊区、矿区)
昌都市(洛隆县、左贡县、类乌齐县、边坝县、贡觉县、丁青县、芒康县、江达县、八宿县、卡若区、察雅县)
张家口市(涿鹿县、怀来县、尚义县、万全区、康保县、赤城县、桥西区、崇礼区、张北县、阳原县、下花园区、怀安县、沽源县、宣化区、蔚县、桥东区)
青岛市(胶州市、即墨区、李沧区、黄岛区、莱西市、市北区、市南区、平度市、城阳区、崂山区)
衢州市(衢江区、江山市、常山县、龙游县、开化县、柯城区)
广州市(越秀区、南沙区、白云区、黄埔区、花都区、从化区、天河区、番禺区、增城区、海珠区、荔湾区)
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楚雄彝族自治州(禄丰市、永仁县、南华县、楚雄市、双柏县、牟定县、武定县、姚安县、元谋县、大姚县)
莆田市(荔城区、秀屿区、涵江区、城厢区、仙游县)
六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)
郴州市(安仁县、桂阳县、汝城县、资兴市、永兴县、宜章县、北湖区、临武县、嘉禾县、桂东县、苏仙区)
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江门市(江海区、开平市、台山市、鹤山市、新会区、蓬江区、恩平市)
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佛山市(禅城区、顺德区、南海区、高明区、三水区)
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临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、永靖县、和政县、东乡族自治县、康乐县、临夏县、广河县)
牡丹江市(西安区、绥芬河市、宁安市、海林市、东安区、东宁市、爱民区、穆棱市、阳明区、林口县)
荆门市(掇刀区、京山市、沙洋县、钟祥市、东宝区)
杭州市(桐庐县、滨江区、余杭区、拱墅区、临平区、临安区、富阳区、西湖区、萧山区、钱塘区、建德市、上城区、淳安县)
“针对全球最新变化,已指示证监会和港交所做好准备,若在海外上市的中概股希望回流,必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下,在美中概股面临被“除牌”的潜在风险,香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。
Wind统计数据显示,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想:香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备?胜算如何?将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响?
机构测算:27家中概股符合回港条件
除对中国出口商品持续增加关税,美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。
此前有消息称,若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等,美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯(PaulAtkins)可能会在上任后,处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。
记者根据Wind数据统计,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元,其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元,占比约85%。
值得注意的是,阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市,目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司,且其中一些公司也已筹划在港上市。
瑞银于近日公布的一份分析也指出,由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市,中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计,近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算,2025年以来,截至4月18日,在美上市的中概股仅有32家,合计募资7.72亿美元。
据高盛测算,当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元,覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域,其中就有拼多多、满帮、富途等公司。
安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出,当前有三个行业的企业适合回到港股上市:互联网与科技行业、新能源与电动车行业,以及零售与消费行业。其中,市值在百亿美元以上的行业龙头企业,以及在细分领域中具备特色和竞争优势,且处于快速成长期的中等市值公司,都或能在港股市场上获得不错的表现。
已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局
事实上,早在2022年的中美科技及贸易摩擦中,中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起,多家中概股就启动了赴港第二上市,以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后,香港在迎接中概股回归上已没有障碍。
具体来看,香港早在2018年就推行上市制度改革,包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制,以及接受部分企业在当地进行第二上市等。
此外,今年2月,陈茂波也表示,香港将改善审批流程,优化双重主要上市及第二上市门槛,以及检讨市场结构,包括研究设立退市后场外交易机制。据悉,优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性(如取消“创新产业公司”要求)及合规年限的限制。
香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满,这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响?
在受访人士看来,最直观显著的利好有两个:一是活跃市场。“虽然短期来看,可能会稀释资金池,但长期来看,这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注,吸引境内外资金流入香港市场,从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。
二是优化市场结构。刘国华指出,中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业,而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升,优化港股的行业结构,使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况,吸引更多关注新经济的投资者。
实际上,近两年港股“向新”发展的趋势相当明显,随着越来越多科技企业在港上市,港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示,2025年以来,港股日均交易额超过2400亿港元,远超此前历史峰值。资金流入方面,截至4月17日,港股通累计净买入4.30万亿港元,年内成交净买入6044.61亿港元,占比已经达2024年全年的74.82%。
从上市公司数量来看,截至目前,港股上市公司超过2600家,总市值接近40万亿港元。尤其今年以来,港股涨幅领先多个市场,截至4月18日,恒生指数年内上涨6.66%,恒生科技指数上涨9.38%。
有市场评论指出,若成功承接中概股回流,香港将加速融入“双循环”格局,一方面为中国企业国际化提供跳板,另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化,或将重塑全球金融权力结构。
市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革
记者与业内人士交流后了解到,市场对于中概股“回流”港股信心满满,但也存在一些顾虑。一是,如何衔接好两个市场不同的监管制度?据了解,美国市场采用“披露制”,强调企业自主信息披露,而香港更接近“核准制”,对合规性要求更高。
刘国华指出,中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征,部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下,进一步完善相关规则,以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为,此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验,香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。
南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出,在监管机制上,香港应该设立“跨境监管沙盒”,针对中概股回归涉及的跨境法律冲突,允许在特定试点范围内豁免部分规则,探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求,动态调整“二次上市”标准,避免“一刀切”限制创新型企业回归。
陈茂波对此也表态,香港将“主动出击”,针对中概股特点优化监管框架,确保企业“来得了、留得住、发展得好”。
二是,香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”?受访人士普遍认为,若大批量中概股回流香港,港股市场的资金或将承压。刘国华认为,港股市场若迎来大规模新增上市公司,而市场资金未能同步大幅增长,可能会导致部分股票交易活跃度不足,甚至会出现短期的供大于求局面,影响企业估值和股价表现。
对此,田利辉建议,可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上,推动做市商为回流中概股提供双向报价,同步开发挂钩中概股的期权、期货产品,提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构,允许回归企业保留特殊股权结构的同时,强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险,平衡资本效率与社会责任。
此外,在市场生态建设上,他还建议,要联合港交所、投行及科研机构,为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务,解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票,联动大湾区跨境理财通机制,吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。
田利辉表示,港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”,转向“制度—生态—战略”三位一体改革:以沙盒机制化解跨境风险,以衍生品创新激活定价能力,以人民币国际化重构资金链路,最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中,既要借力国家战略,也需保持与国际规则的动态适配。
新闻结尾
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