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邢台市(临西县、柏乡县、威县、内丘县、南和区、任泽区、新河县、南宫市、清河县、临城县、宁晋县、广宗县、沙河市、襄都区、信都区、隆尧县、巨鹿县、平乡县)

阿克苏地区(库车市、新和县、温宿县、阿克苏市、乌什县、阿瓦提县、拜城县、沙雅县、柯坪县)

张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、海拉尔区、满洲里市、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、根河市、新巴尔虎右旗)  淄博市(高青县、淄川区、周村区、张店区、博山区、桓台县、临淄区、沂源县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

常德市(武陵区、临澧县、石门县、安乡县、汉寿县、桃源县、澧县、鼎城区、津市市)

崇左市(大新县、扶绥县、江州区、宁明县、龙州县、凭祥市、天等县)

佛山市(禅城区、三水区、顺德区、南海区、高明区)  乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

潍坊市(青州市、昌邑市、高密市、坊子区、诸城市、昌乐县、奎文区、临朐县、安丘市、潍城区、寿光市、寒亭区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、多伦县、太仆寺旗、苏尼特左旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗)

三沙市(南沙区、西沙区)

唐山市(滦州市、古冶区、开平区、曹妃甸区、玉田县、乐亭县、滦南县、迁安市、路南区、遵化市、路北区、丰润区、丰南区、迁西县)

曲靖市(师宗县、罗平县、沾益区、马龙区、会泽县、麒麟区、富源县、陆良县、宣威市)

广安市(岳池县、华蓥市、广安区、邻水县、武胜县、前锋区)

通化市(通化县、梅河口市、二道江区、辉南县、集安市、柳河县、东昌区)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

白山市(临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县、靖宇县、江源区)

石家庄市(栾城区、深泽县、赵县、井陉县、晋州市、藁城区、无极县、辛集市、裕华区、高邑县、鹿泉区、正定县、新华区、行唐县、赞皇县、井陉矿区、新乐市、桥西区、元氏县、平山县、灵寿县、长安区)

连云港市(东海县、海州区、赣榆区、连云区、灌云县、灌南县)

周口市(太康县、淮阳区、沈丘县、鹿邑县、项城市、商水县、川汇区、扶沟县、郸城县、西华县)

河源市(连平县、龙川县、东源县、源城区、紫金县、和平县)

汉中市(勉县、宁强县、汉台区、佛坪县、西乡县、城固县、南郑区、留坝县、洋县、略阳县、镇巴县)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

澳门特别行政区

聊城市(茌平区、临清市、高唐县、莘县、阳谷县、东阿县、东昌府区、冠县)

阿勒泰地区(福海县、富蕴县、布尔津县、青河县、阿勒泰市、哈巴河县、吉木乃县)

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随州市(广水市、随县、曾都区)

泰安市(肥城市、东平县、泰山区、新泰市、岱岳区、宁阳县)

玉溪市(澄江市、峨山彝族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、江川区、红塔区、华宁县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘乡市、雨湖区、湘潭县)  莆田市(涵江区、荔城区、仙游县、城厢区、秀屿区)

绥化市(北林区、肇东市、海伦市、青冈县、安达市、绥棱县、兰西县、望奎县、庆安县、明水县)

宁夏回族自治区

孝感市(孝南区、大悟县、汉川市、孝昌县、安陆市、应城市、云梦县)清远市(清新区、佛冈县、英德市、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、阳山县、连南瑶族自治县)

沈阳市(沈北新区、于洪区、和平区、皇姑区、铁西区、辽中区、康平县、大东区、浑南区、新民市、沈河区、法库县、苏家屯区)  眉山市(丹棱县、东坡区、仁寿县、彭山区、洪雅县、青神县)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、三穗县、岑巩县、雷山县、镇远县、剑河县、锦屏县、丹寨县、凯里市、施秉县、台江县、黎平县、黄平县、榕江县、麻江县、从江县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

长春市(九台区、南关区、双阳区、朝阳区、二道区、公主岭市、农安县、宽城区、绿园区、榆树市、德惠市)内江市(资中县、隆昌市、威远县、市中区、东兴区)

百色市(隆林各族自治县、靖西市、德保县、那坡县、田东县、西林县、田阳区、右江区、乐业县、凌云县、田林县、平果市)

松原市(扶余市、乾安县、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、嵩明县、东川区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、西山区、安宁市、盘龙区、富民县、呈贡区、晋宁区、官渡区、五华区、石林彝族自治县)

台州市(玉环市、黄岩区、三门县、路桥区、临海市、椒江区、天台县、仙居县、温岭市)

遵义市(桐梓县、凤冈县、湄潭县、赤水市、习水县、绥阳县、余庆县、正安县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、播州区)

马鞍山市(和县、雨山区、当涂县、博望区、花山区、含山县)

上饶市(信州区、横峰县、广丰区、万年县、鄱阳县、德兴市、余干县、弋阳县、玉山县、广信区、婺源县、铅山县)

鸡西市(梨树区、麻山区、城子河区、密山市、滴道区、鸡冠区、虎林市、恒山区、鸡东县)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

绵阳市(盐亭县、梓潼县、平武县、涪城区、江油市、三台县、游仙区、安州区、北川羌族自治县)

郑州市(巩义市、新密市、登封市、上街区、惠济区、金水区、中牟县、管城回族区、中原区、荥阳市、二七区、新郑市)

阿里地区(噶尔县、日土县、革吉县、札达县、措勤县、普兰县、改则县)

延安市(黄陵县、延长县、甘泉县、吴起县、子长市、宝塔区、志丹县、黄龙县、延川县、富县、洛川县、安塞区、宜川县)

铁岭市(铁岭县、清河区、调兵山市、昌图县、银州区、西丰县、开原市)

抚州市(东乡区、南丰县、宜黄县、资溪县、金溪县、南城县、崇仁县、广昌县、乐安县、黎川县、临川区)

蚌埠市(固镇县、龙子湖区、淮上区、禹会区、五河县、蚌山区、怀远县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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