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大连市(瓦房店市、庄河市、金州区、普兰店区、甘井子区、沙河口区、旅顺口区、西岗区、长海县、中山区)

上饶市(德兴市、余干县、广丰区、广信区、鄱阳县、玉山县、万年县、弋阳县、铅山县、信州区、横峰县、婺源县)

新余市(分宜县、渝水区)

郑州市(中牟县、金水区、上街区、新郑市、二七区、中原区、巩义市、管城回族区、惠济区、新密市、登封市、荥阳市)  抚顺市(抚顺县、新宾满族自治县、清原满族自治县、顺城区、新抚区、望花区、东洲区)

厦门市(同安区、海沧区、思明区、集美区、湖里区、翔安区)

五指山市(乐东黎族自治县、万宁市、澄迈县、文昌市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、琼海市、临高县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、定安县、屯昌县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

江门市(江海区、鹤山市、新会区、台山市、蓬江区、恩平市、开平市)  临汾市(乡宁县、霍州市、浮山县、尧都区、隰县、大宁县、蒲县、古县、洪洞县、侯马市、翼城县、曲沃县、吉县、永和县、汾西县、安泽县、襄汾县)

林芝市(工布江达县、米林市、朗县、巴宜区、墨脱县、波密县、察隅县)

丽江市(华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

晋中市(和顺县、榆次区、灵石县、寿阳县、平遥县、榆社县、太谷区、祁县、左权县、介休市、昔阳县)

广安市(前锋区、华蓥市、岳池县、广安区、武胜县、邻水县)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、岳塘区、湘潭县、韶山市)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、称多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县)

焦作市(解放区、博爱县、孟州市、山阳区、沁阳市、温县、武陟县、马村区、修武县、中站区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

九江市(彭泽县、武宁县、都昌县、永修县、德安县、庐山市、共青城市、瑞昌市、湖口县、柴桑区、濂溪区、浔阳区、修水县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

洛阳市(偃师区、老城区、新安县、洛宁县、栾川县、伊川县、洛龙区、西工区、宜阳县、孟津区、涧西区、瀍河回族区、嵩县、汝阳县)

和田地区(和田县、皮山县、民丰县、和田市、墨玉县、于田县、洛浦县、策勒县)

吉林市(永吉县、舒兰市、昌邑区、蛟河市、龙潭区、丰满区、桦甸市、磐石市、船营区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、贵定县、瓮安县、罗甸县、都匀市、福泉市、平塘县、独山县、惠水县、龙里县、三都水族自治县、荔波县)

兰州市(西固区、七里河区、榆中县、红古区、城关区、永登县、安宁区、皋兰县)

咸宁市(通山县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、通城县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

常州市(溧阳市、新北区、钟楼区、金坛区、武进区、天宁区)

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自贡市(沿滩区、大安区、富顺县、贡井区、荣县、自流井区)

阿克苏地区(沙雅县、温宿县、拜城县、阿瓦提县、柯坪县、库车市、乌什县、阿克苏市、新和县)

贵港市(港南区、覃塘区、港北区、平南县、桂平市)

广州市(白云区、天河区、黄埔区、番禺区、南沙区、从化区、荔湾区、越秀区、花都区、增城区、海珠区)  山南市(桑日县、琼结县、措美县、贡嘎县、错那市、扎囊县、乃东区、曲松县、隆子县、加查县、浪卡子县、洛扎县)

南京市(秦淮区、玄武区、栖霞区、高淳区、溧水区、建邺区、雨花台区、浦口区、鼓楼区、江宁区、六合区)

甘孜藏族自治州(理塘县、德格县、白玉县、道孚县、新龙县、炉霍县、丹巴县、得荣县、石渠县、泸定县、色达县、雅江县、乡城县、康定市、稻城县、甘孜县、巴塘县、九龙县)

锦州市(凌河区、凌海市、古塔区、义县、太和区、北镇市、黑山县)黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、黄平县、台江县、三穗县、丹寨县、施秉县、雷山县、锦屏县、凯里市、榕江县、剑河县、镇远县、麻江县、黎平县、从江县、天柱县)

天津市(滨海新区、武清区、北辰区、河西区、宝坻区、和平区、津南区、河北区、南开区、西青区、红桥区、河东区、静海区、宁河区、东丽区、蓟州区)  晋城市(陵川县、阳城县、城区、高平市、沁水县、泽州县)

济南市(槐荫区、市中区、济阳区、商河县、钢城区、历下区、历城区、章丘区、长清区、平阴县、莱芜区、天桥区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

宿州市(泗县、埇桥区、砀山县、灵璧县、萧县)宝鸡市(扶风县、麟游县、太白县、凤县、凤翔区、眉县、岐山县、金台区、千阳县、渭滨区、陇县、陈仓区)

阜阳市(颍东区、界首市、颍泉区、阜南县、太和县、颍州区、临泉县、颍上县)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、石屏县、屏边苗族自治县、红河县、泸西县、绿春县、弥勒市、建水县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、开远市、个旧市)

西藏自治区

宜春市(奉新县、铜鼓县、宜丰县、丰城市、上高县、樟树市、万载县、靖安县、高安市、袁州区)

商洛市(镇安县、商州区、丹凤县、洛南县、柞水县、商南县、山阳县)

泸州市(合江县、泸县、纳溪区、叙永县、龙马潭区、江阳区、古蔺县)

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肇庆市(怀集县、端州区、德庆县、鼎湖区、广宁县、高要区、四会市、封开县)

东莞市

金华市(金东区、永康市、磐安县、浦江县、武义县、义乌市、兰溪市、东阳市、婺城区)

聊城市(东阿县、临清市、阳谷县、茌平区、高唐县、东昌府区、冠县、莘县)

周口市(商水县、鹿邑县、西华县、郸城县、项城市、沈丘县、扶沟县、川汇区、淮阳区、太康县)

乐山市(市中区、马边彝族自治县、峨眉山市、井研县、犍为县、金口河区、沙湾区、夹江县、峨边彝族自治县、五通桥区、沐川县)

萍乡市(安源区、湘东区、上栗县、芦溪县、莲花县)

淮安市(涟水县、盱眙县、清江浦区、金湖县、淮阴区、洪泽区、淮安区)

台州市(黄岩区、温岭市、三门县、仙居县、临海市、路桥区、玉环市、椒江区、天台县)

　　业内期盼的“英伟达平替”，价值开始显现了！

　　4月18日晚，国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示，2024年公司实现总营收11.74亿元，同比增长65.56%；归母净利润亏损4.52亿元，其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人，公司实现总营收11.11亿元，几乎相当于2024年全年的收入，同比增长4230.22%；实现净利润3.55亿元，同比扭亏为盈。

　　分析人士认为，寒武纪业绩的增长表明，国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景之下，寒武纪的平替价值正在显现。去年四季度和今年一季度，寒武纪存货余额分别为17.74亿元和27.55亿元，分别环比增加7.6亿元和9.8亿元，存货余额持续创历史新高。而从最近两个季度存货转收入的趋势来看，的确也在持续增长。显示在英伟达芯片受限背景之下，寒武纪备货充足，主力芯片出货可能持续增加。

　　惊人的业绩

　　日前，寒武纪公布了去年年报和今年一季报，其业绩表现的确惊人。该公司2024年公司实现总营业收入11.74亿元，同比增长65.56%。其中，云端产品线收入占比高达99.30%，较上年同期增长1187.78%；今年一季度，公司实现总营业收入11.11亿元，同比增长4230.22%，实现归母净利润3.55亿元，实现扭亏为盈；今年一季度毛利率为55.99%，较2024年56.71%的毛利率略有下降。

　　重要的不是实现了多少业绩，而是业绩增长的趋势和原因。

　　寒武纪今年一季度营收大幅增长，几乎相当于去年全年营收。寒武纪在公告中表示，这主要得益于公司在人工智能领域的市场拓展和技术应用的推进。其业绩也出现大幅转正，公司方面表示，主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长，本报告期归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润由负转正所致。

　　在细节上，更有看点。存货方面，寒武纪今年一季度存货为27.55亿元，较2024年末的17.74亿元，增长超50%。虽然存货增加，但去年的17.74亿存货转化成了今年一季度的11.11亿元。那么，后续市场就可以预期，今年一季度27.55亿元的存货究竟会转化成多大规模的营收和利润。特别是英伟达部分芯片出口受限的背景之下。

　　同时，预付账款端显示，寒武纪2025年一季度末预付账款9.73亿元，较2024年年末的7.74亿元同样大幅提升，这意味着公司还处在积极备货当中。

　　天风证券认为，存货+预付款连续三个季度处于上升趋势，结合公司现金的减少和预付款、存货与收入的联动关系，可以看到公司的供应链有极强的韧性，同时也预计二季度有更高的收入体量。存货的细则中委托加工物资占比较高，如果从成本端计算并假设合理的比例，公司现有的储备值得看好。

　　国产替代趋势正在到来

　　有券商研究认为，寒武纪今年一季报可能还只是冰山一角，偶露峥嵘。未来的大趋势可能正在到来。

　　从寒武纪管理层表述上看，训练能力上加入对DeepSeek的支持，各类分布式训练与推理的技术已经支持，主持主导国内和国际多类标准的编制。成绩上互联网客户快速突破，第一大客户占比79%。这些都符合产业追踪的信息，其软件易用是核心，这样的能力可以在其他客户身上复制和裂变。

　　该机构认为，一方面财报质量较高，另一方面产业链追踪的信息都能在财报内得到体现，这意味着后续表现大概率比今年一季报好，持续增强的趋势刚刚开始。市场担心的生产问题，有分歧的利润率问题，在财报里均有较好的回复。

　　部分芯片被禁后，产业已开始加速落地国产化，英伟达下一代阉割款产品的竞争力很难保持。供不应求的大趋势下，国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象，产业正向的反馈值得期待。

　　天风证券认为，从存货这一前瞻指标和下游的需求看，预计二季度收入与利润释放会更好；目前伴随着H20面临许可证+英伟达计提报表损失，预计国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口，但国内多模态模型与AIAgent产业趋势在即，算力缺口背景下国产算力的重要程度进一步提高。

　　美国可能会出现一家新的最大的信用卡公司。　　

　　美国联邦储备委员会理事会和货币监理署周五宣布，第一资本银行（CapitalOne）已获批收购发现金融服务公司（DiscoverFinancialServices）并与之合并。

　　这项全股票交易在一年多前首次宣布，一旦完成，将使第一资本银行在与摩根大通、美国银行和花旗集团等竞争对手的信用卡发行银行的竞争中取得重大优势，因为这些银行本身并不处理交易业务。

　　这也将为第一资本银行带来新的收入来源，即从其收取的商户手续费中获利。

　　特朗普政府在很大程度上被认为对企业合并更为友好。在特朗普去年11月赢得大选后，第一资本银行和发现金融服务公司的股票随即上涨，其他一些正在尝试合并或此前曾完全取消合并交易的公司的股票也出现了上涨。