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韶关市(乐昌市、仁化县、南雄市、曲江区、翁源县、始兴县、浈江区、新丰县、乳源瑶族自治县、武江区)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

柳州市(柳江区、柳北区、柳南区、城中区、融安县、柳城县、鱼峰区、鹿寨县、融水苗族自治县、三江侗族自治县)

崇左市(凭祥市、天等县、扶绥县、龙州县、宁明县、江州区、大新县)  郑州市(管城回族区、巩义市、上街区、中原区、新密市、荥阳市、金水区、中牟县、新郑市、惠济区、登封市、二七区)

泰州市(泰兴市、高港区、靖江市、海陵区、兴化市、姜堰区)

达州市(达川区、宣汉县、通川区、开江县、大竹县、渠县、万源市)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、杂多县、曲麻莱县、囊谦县、称多县)

聊城市(冠县、莘县、东昌府区、东阿县、高唐县、阳谷县、临清市、茌平区)  那曲市(尼玛县、申扎县、班戈县、比如县、索县、色尼区、双湖县、嘉黎县、安多县、聂荣县、巴青县)

镇江市(句容市、丹阳市、京口区、润州区、丹徒区、扬中市)

定西市(渭源县、岷县、漳县、临洮县、安定区、陇西县、通渭县)

东莞市

蚌埠市(淮上区、龙子湖区、禹会区、蚌山区、怀远县、固镇县、五河县)

鹤岗市(兴山区、绥滨县、兴安区、向阳区、南山区、工农区、萝北县、东山区)

邵阳市(武冈市、邵阳县、隆回县、新宁县、新邵县、城步苗族自治县、双清区、绥宁县、邵东市、大祥区、北塔区、洞口县)

嘉兴市(嘉善县、平湖市、秀洲区、海盐县、海宁市、南湖区、桐乡市)

凉山彝族自治州(盐源县、布拖县、越西县、宁南县、冕宁县、德昌县、美姑县、甘洛县、金阳县、普格县、雷波县、喜德县、会东县、会理市、昭觉县、西昌市、木里藏族自治县)

渭南市(大荔县、富平县、澄城县、华阴市、临渭区、蒲城县、潼关县、合阳县、韩城市、华州区、白水县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、梁河县、盈江县、陇川县)

佛山市(顺德区、高明区、三水区、南海区、禅城区)

香港特别行政区

通化市(东昌区、辉南县、梅河口市、通化县、二道江区、柳河县、集安市)

武汉市(武昌区、青山区、江夏区、洪山区、硚口区、黄陂区、江岸区、汉阳区、汉南区、江汉区、蔡甸区、东西湖区、新洲区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

新乡市(红旗区、凤泉区、卫滨区、辉县市、获嘉县、原阳县、封丘县、牧野区、卫辉市、延津县、长垣市、新乡县)

阜新市(细河区、阜新蒙古族自治县、清河门区、新邱区、彰武县、海州区、太平区)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

河池市(东兰县、宜州区、巴马瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、凤山县、金城江区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、大化瑶族自治县)

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和田地区(和田县、和田市、民丰县、于田县、皮山县、策勒县、洛浦县、墨玉县)

三明市(沙县区、泰宁县、将乐县、建宁县、宁化县、尤溪县、三元区、清流县、明溪县、大田县、永安市)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、永德县、云县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、临翔区)

鞍山市(千山区、铁东区、台安县、立山区、海城市、岫岩满族自治县、铁西区)  沧州市(海兴县、黄骅市、南皮县、盐山县、运河区、河间市、新华区、吴桥县、任丘市、献县、泊头市、沧县、青县、东光县、孟村回族自治县、肃宁县)

宣城市(宁国市、绩溪县、旌德县、泾县、宣州区、广德市、郎溪县)

昭通市(鲁甸县、镇雄县、大关县、水富市、盐津县、永善县、威信县、昭阳区、绥江县、彝良县、巧家县)

葫芦岛市(龙港区、绥中县、连山区、南票区、建昌县、兴城市)呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、满洲里市、根河市)

平顶山市(汝州市、鲁山县、石龙区、叶县、湛河区、新华区、舞钢市、卫东区、宝丰县、郏县)  西安市(鄠邑区、周至县、灞桥区、高陵区、莲湖区、雁塔区、阎良区、碑林区、新城区、未央区、蓝田县、长安区、临潼区)

白城市(洮南市、洮北区、大安市、镇赉县、通榆县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、肃州区、玉门市、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县)

福州市(鼓楼区、罗源县、台江区、闽清县、晋安区、平潭县、福清市、连江县、马尾区、长乐区、仓山区、闽侯县、永泰县)阿里地区(日土县、普兰县、噶尔县、措勤县、札达县、革吉县、改则县)

太原市(迎泽区、万柏林区、小店区、杏花岭区、阳曲县、娄烦县、古交市、晋源区、尖草坪区、清徐县)

南阳市(桐柏县、宛城区、唐河县、南召县、内乡县、邓州市、卧龙区、社旗县、新野县、镇平县、西峡县、淅川县、方城县)

朔州市(山阴县、右玉县、平鲁区、朔城区、怀仁市、应县)

承德市(承德县、滦平县、双桥区、双滦区、兴隆县、鹰手营子矿区、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、平泉市)

楚雄彝族自治州(元谋县、楚雄市、大姚县、武定县、姚安县、南华县、牟定县、禄丰市、双柏县、永仁县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)

昆明市(西山区、安宁市、盘龙区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、东川区、石林彝族自治县、官渡区、呈贡区、五华区、宜良县、嵩明县、富民县)

泰安市(宁阳县、肥城市、岱岳区、泰山区、东平县、新泰市)

上海市(浦东新区、普陀区、青浦区、奉贤区、宝山区、长宁区、静安区、嘉定区、虹口区、金山区、杨浦区、黄浦区、崇明区、徐汇区、闵行区、松江区)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)

辽阳市(文圣区、太子河区、辽阳县、白塔区、灯塔市、宏伟区、弓长岭区)

宁夏回族自治区

十堰市(郧西县、竹山县、张湾区、郧阳区、竹溪县、茅箭区、丹江口市、房县)

阜阳市(太和县、颍泉区、阜南县、颍上县、界首市、颍州区、颍东区、临泉县)

梧州市(龙圩区、岑溪市、长洲区、蒙山县、万秀区、藤县、苍梧县)

益阳市(沅江市、桃江县、资阳区、赫山区、安化县、南县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”