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眉山市(丹棱县、仁寿县、彭山区、青神县、东坡区、洪雅县)
晋城市(陵川县、阳城县、城区、泽州县、沁水县、高平市)
曲靖市(师宗县、宣威市、陆良县、麒麟区、沾益区、会泽县、富源县、马龙区、罗平县)
丹东市(凤城市、振兴区、宽甸满族自治县、振安区、东港市、元宝区)
石河子市(白杨市、昆玉市、胡杨河市、新星市、阿拉尔市、图木舒克市、双河市、可克达拉市、铁门关市、北屯市、五家渠市)
连云港市(海州区、连云区、赣榆区、东海县、灌南县、灌云县)
运城市(芮城县、新绛县、河津市、盐湖区、临猗县、永济市、稷山县、万荣县、垣曲县、夏县、绛县、闻喜县、平陆县)
安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县)
钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)
葫芦岛市(连山区、建昌县、南票区、龙港区、兴城市、绥中县)
贵阳市(白云区、南明区、乌当区、息烽县、开阳县、云岩区、清镇市、修文县、观山湖区、花溪区)
新疆维吾尔自治区
温州市(平阳县、龙港市、苍南县、瓯海区、龙湾区、洞头区、永嘉县、瑞安市、鹿城区、乐清市、文成县、泰顺县)
衢州市(江山市、柯城区、常山县、开化县、衢江区、龙游县)
随州市(随县、曾都区、广水市)
合肥市(巢湖市、长丰县、蜀山区、肥东县、庐江县、瑶海区、庐阳区、包河区、肥西县)
包头市(达尔罕茂明安联合旗、九原区、昆都仑区、固阳县、白云鄂博矿区、土默特右旗、东河区、石拐区、青山区)
塔城地区(裕民县、塔城市、托里县、沙湾市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县)
鹤岗市(兴安区、兴山区、向阳区、工农区、南山区、萝北县、绥滨县、东山区)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、巴东县、来凤县、鹤峰县、建始县、宣恩县、咸丰县、利川市)
莆田市(荔城区、秀屿区、城厢区、涵江区、仙游县)
雅安市(汉源县、天全县、雨城区、芦山县、石棉县、宝兴县、名山区、荥经县)
自贡市(富顺县、大安区、沿滩区、自流井区、荣县、贡井区)
呼伦贝尔市(阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、满洲里市、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、根河市、扎兰屯市、牙克石市、新巴尔虎左旗)
娄底市(双峰县、娄星区、新化县、涟源市、冷水江市)
三门峡市(陕州区、灵宝市、湖滨区、卢氏县、渑池县、义马市)
通辽市(奈曼旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁区)
佳木斯市(汤原县、同江市、富锦市、向阳区、郊区、抚远市、东风区、桦川县、前进区、桦南县)
石家庄市(裕华区、平山县、晋州市、桥西区、无极县、赵县、高邑县、长安区、辛集市、新华区、新乐市、赞皇县、井陉县、深泽县、灵寿县、栾城区、井陉矿区、行唐县、元氏县、正定县、藁城区、鹿泉区)
榆林市(佳县、清涧县、横山区、府谷县、定边县、子洲县、榆阳区、绥德县、吴堡县、米脂县、神木市、靖边县)
嘉峪关市
宣城市(广德市、宣州区、泾县、旌德县、郎溪县、宁国市、绩溪县)
锡林郭勒盟(正镶白旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、多伦县)
阜阳市(阜南县、临泉县、颍东区、颍州区、颍上县、界首市、太和县、颍泉区)
烟台市(牟平区、招远市、龙口市、蓬莱区、莱山区、芝罘区、莱州市、福山区、海阳市、栖霞市、莱阳市)
甘孜藏族自治州(石渠县、理塘县、康定市、得荣县、甘孜县、白玉县、九龙县、新龙县、乡城县、德格县、泸定县、巴塘县、炉霍县、稻城县、道孚县、色达县、丹巴县、雅江县)
来宾市(武宣县、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区)
西藏自治区
鞍山市(千山区、台安县、岫岩满族自治县、铁西区、海城市、立山区、铁东区)
湘潭市(雨湖区、湘潭县、岳塘区、韶山市、湘乡市)
张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)
武汉市(武昌区、江岸区、硚口区、洪山区、蔡甸区、黄陂区、汉南区、江汉区、新洲区、汉阳区、东西湖区、青山区、江夏区)
平凉市(崆峒区、灵台县、泾川县、崇信县、华亭市、庄浪县、静宁县)
泸州市(叙永县、泸县、纳溪区、古蔺县、江阳区、合江县、龙马潭区)
黑河市(爱辉区、孙吴县、嫩江市、逊克县、五大连池市、北安市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)
景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)
苏州市(吴江区、昆山市、相城区、太仓市、虎丘区、张家港市、常熟市、吴中区、姑苏区)
濮阳市(台前县、范县、华龙区、南乐县、濮阳县、清丰县)
滁州市(明光市、全椒县、定远县、琅琊区、天长市、来安县、南谯区、凤阳县)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
双鸭山市(宝山区、四方台区、友谊县、宝清县、尖山区、岭东区、饶河县、集贤县)
巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特前旗、磴口县、临河区、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗)
铁岭市(清河区、铁岭县、开原市、调兵山市、银州区、西丰县、昌图县)
九江市(柴桑区、德安县、瑞昌市、濂溪区、共青城市、武宁县、修水县、庐山市、彭泽县、浔阳区、湖口县、都昌县、永修县)
昆明市(五华区、安宁市、富民县、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、晋宁区、嵩明县、东川区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、官渡区、西山区、宜良县)
阜新市(太平区、清河门区、细河区、新邱区、彰武县、阜新蒙古族自治县、海州区)
渭南市(潼关县、合阳县、白水县、韩城市、澄城县、大荔县、华州区、临渭区、富平县、蒲城县、华阴市)
毕节市(黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、七星关区、大方县、织金县、金沙县、纳雍县)
七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)
无锡市(梁溪区、惠山区、宜兴市、滨湖区、锡山区、江阴市、新吴区)
德州市(武城县、临邑县、德城区、夏津县、庆云县、乐陵市、齐河县、平原县、陵城区、宁津县、禹城市)
通化市(辉南县、东昌区、梅河口市、集安市、二道江区、柳河县、通化县)
林芝市(墨脱县、工布江达县、朗县、察隅县、米林市、波密县、巴宜区)
鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)
福州市(晋安区、长乐区、马尾区、罗源县、闽侯县、闽清县、福清市、永泰县、仓山区、平潭县、台江区、鼓楼区、连江县)
中山市
白银市(会宁县、景泰县、平川区、白银区、靖远县)
马鞍山市(当涂县、雨山区、和县、含山县、花山区、博望区)
杭州市(富阳区、滨江区、桐庐县、西湖区、临安区、萧山区、余杭区、临平区、拱墅区、上城区、建德市、钱塘区、淳安县)
宁德市(柘荣县、周宁县、霞浦县、寿宁县、古田县、福安市、屏南县、蕉城区、福鼎市)
鹤壁市(淇滨区、鹤山区、浚县、淇县、山城区)
乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)
防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)
甘南藏族自治州(碌曲县、舟曲县、合作市、迭部县、卓尼县、玛曲县、临潭县、夏河县)
泰安市(岱岳区、宁阳县、泰山区、新泰市、东平县、肥城市)
茂名市(电白区、信宜市、高州市、化州市、茂南区)
芜湖市(湾沚区、无为市、南陵县、鸠江区、弋江区、繁昌区、镜湖区)
宁波市(余姚市、象山县、奉化区、宁海县、北仑区、江北区、慈溪市、鄞州区、镇海区、海曙区)
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那曲市(聂荣县、申扎县、班戈县、比如县、安多县、索县、尼玛县、色尼区、双湖县、巴青县、嘉黎县)
南宁市(马山县、良庆区、横州市、江南区、西乡塘区、上林县、宾阳县、青秀区、隆安县、武鸣区、邕宁区、兴宁区)
滨州市(惠民县、滨城区、沾化区、博兴县、无棣县、邹平市、阳信县)
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金昌市(永昌县、金川区)
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德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、陇川县、梁河县、盈江县)
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盐城市(东台市、阜宁县、建湖县、盐都区、滨海县、亭湖区、响水县、射阳县、大丰区)
因避险情绪缓解,10年期日本国债收益率上升4个基点,至1.345%,为4月15日以来的最高水平。
特斯拉公布2025财年第一季度财报:营收为193.35亿美元,同比下降9%;净利润为4.20亿美元,与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降;普通股股东应占净利润为4.09亿美元,与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。
特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时,特斯拉CEO埃隆·马斯克(ElonMusk)表示,从5月开始,他管理特朗普政府效率部(DOGE)的时间将“大幅”减少。
财报发布后,特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读,并回答了分析师提问。
以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容:
特拉维斯·阿克塞尔罗德:对于管理层而言,您认为在Robotaxi(无人驾驶出租车)的推出、推广方面面临着哪些高风险因素?
埃隆·马斯克:首先要明确的一点是,特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。
按照计划,特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营,届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说,在今年六月,用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY,体验完全自动驾驶功能。之后,我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。
增长曲线不难预测,大家可以以周或者月为单位,我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线,最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心,大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年,我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。
至于问题里提到的关键指标,我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数,特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说,比如你住在美国东北部等地区,这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机,但面对曼哈顿的暴风雪,你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗?不会的。当然,我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车,而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此,在我看来,针对不同的地区,完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似,它配有数字神经网络和多角度的摄像头,而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络,它们都会存在相似的优势与劣势。
阿肖克·埃卢斯瓦米:如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型,特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后,对于不同的国家、区域,我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合,将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况,让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。
至于问题里提到的,我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素?我想强调一点,那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题,时间线拉得越长,我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前,我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA(品质保证)测试,但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧,我们可能测试了很多天,这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预,所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此,我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境,在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境,并在这些环境中对FSD进行测试,以确保我们提供的产品足够安全,准确衡量FSD的有效性与安全性,让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”,而是要远超平均驾驶水准。
(持续更新中。。。)
乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年,这家公司营收达到52.45亿元,同比增长21.2%;净利润为6.25亿元,同比增长45.7%。
在主要业务涉及宠物食品的中国公司中,这已经是第一梯队的销售业绩,并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是,主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露,但其前三季度营收为31.89亿元,如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算,其仍低于乖宝宠物的销售额。
乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。
这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来,乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵,并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列,以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。
2024年,乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元,同比增长29.14%;占总营收比重达到了67.59%,比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。
而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进,比如加快品牌高端化步伐,提升麦富迪品牌的高端产品占比,同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。
押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示,食品作为刚需产品,是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势,即便在疫情因素影响下,食品市场也仍然保持活力。该报告称,犬食品消费市场规模较往年基本持平,猫食品市场则有大幅提升,较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升,与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。
另外现阶段对于大公司来说,高端化有利于瞄准细分市场,做出差异化的产品,并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。
乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。
2024年公司的毛利率为42.27%,较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高,达到44.70%,而零食的毛利率为39.47%。
但乖宝宠物的另一个做法是,优化公司品牌架构,聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后,也逐步将触角延伸至更低的价格带,利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。
譬如在今年2月,乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营,定位是平价粮,以“垂直厂牌”的模式运营,直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。
在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右,其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右;弗列加特每千克在83.3元左右;汪臻醇的每千克价格在94.5元左右;佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端,麦富迪为中高端,佰萃则是平价定位。
乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后,反映出的一个行业趋势是,国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。
在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中,国产品牌占据6席,前5名都是本土品牌,其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。
事实上,国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因,也在于国产品牌与外资品牌相比,更倾向于将营销和渠道资源砸向线上,以获得更快的品牌认知。
以乖宝宠物为例,其2024年的销售费用呈显著增长态势,销售费用达到10.55亿元,较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。
同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物,其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂,比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。
而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后,行业普遍关注的问题是,自美国进口的宠物粮是否会涨价,以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。
乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。
美国是这家公司产品的主要出口国,其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日,美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%,对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%(暂缓90天实施)。由此,这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性,泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。
年报显示,2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元,同比增加15.70%;占总收入的比例为32.29%,与2023年的33.83%基本持平。这也意味着,如果关税摩擦持续,乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化,短期内也将承受相当的压力。
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自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端 高盛发布研报称,予中国铁塔(00788)“中性”评级,12个月目标价为12.5港元,基于现金流折现模型(DCF),假设终端增长率为1%,加权平均资本成本(WACC)为8.3%计算。2025-2027年预计营收分别为1008.49亿元、1042.04亿元、1079.11亿元;EBITDA分别为677.23亿元、686.70亿元、698.18亿元;每股收益分别为0.67元、0.97元、0.97元。
该行称,中国铁塔2025年关键业绩指标符合指引,但2026年股息前景存在不确定性,5G基站部署增速可能放缓,若基站部署出现新的上升周期,评级可能更积极。
新闻结尾
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