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达州市(渠县、开江县、大竹县、通川区、宣汉县、万源市、达川区)

济宁市(汶上县、嘉祥县、邹城市、曲阜市、微山县、金乡县、泗水县、任城区、梁山县、兖州区、鱼台县)

泉州市(安溪县、德化县、丰泽区、洛江区、晋江市、鲤城区、惠安县、泉港区、石狮市、永春县、南安市、金门县)

衡水市(饶阳县、冀州区、故城县、阜城县、安平县、枣强县、深州市、武邑县、桃城区、武强县、景县)  北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

鹤岗市(兴安区、东山区、兴山区、南山区、萝北县、工农区、向阳区、绥滨县)

宁夏回族自治区

河池市(凤山县、都安瑶族自治县、宜州区、南丹县、罗城仫佬族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、天峨县、巴马瑶族自治县、金城江区、环江毛南族自治县)合肥市(庐阳区、肥西县、庐江县、长丰县、包河区、蜀山区、肥东县、巢湖市、瑶海区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、延吉市、龙井市、安图县、图们市、汪清县、和龙市、珲春市)  内蒙古自治区

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、格尔木市、都兰县、乌兰县、天峻县)

兰州市(榆中县、城关区、安宁区、永登县、西固区、皋兰县、红古区、七里河区)

厦门市(翔安区、湖里区、集美区、海沧区、思明区、同安区)

晋中市(灵石县、榆社县、介休市、和顺县、寿阳县、平遥县、昔阳县、祁县、太谷区、左权县、榆次区)

齐齐哈尔市(克山县、铁锋区、依安县、碾子山区、昂昂溪区、龙沙区、拜泉县、克东县、建华区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、龙江县、泰来县、富拉尔基区、富裕县、讷河市)

金昌市(金川区、永昌县)

甘孜藏族自治州(九龙县、得荣县、稻城县、白玉县、新龙县、炉霍县、雅江县、道孚县、德格县、巴塘县、康定市、乡城县、泸定县、石渠县、理塘县、色达县、甘孜县、丹巴县)

阳江市(阳西县、江城区、阳东区、阳春市)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

延安市(安塞区、宝塔区、富县、甘泉县、洛川县、宜川县、吴起县、黄龙县、延川县、延长县、志丹县、子长市、黄陵县)

新疆维吾尔自治区

楚雄彝族自治州(牟定县、南华县、楚雄市、双柏县、元谋县、大姚县、武定县、永仁县、禄丰市、姚安县)

嘉峪关市

辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)

庆阳市(镇原县、西峰区、合水县、宁县、华池县、正宁县、庆城县、环县)

眉山市(彭山区、洪雅县、丹棱县、东坡区、仁寿县、青神县)

重庆市(云阳县、彭水苗族土家族自治县、巴南区、梁平区、巫溪县、城口县、渝北区、石柱土家族自治县、南川区、北碚区、秀山土家族苗族自治县、丰都县、荣昌区、渝中区、江津区、开州区、巫山县、璧山区、奉节县、九龙坡区、武隆区、酉阳土家族苗族自治县、綦江区、大足区、万州区、永川区、合川区、涪陵区、长寿区、铜梁区、沙坪坝区、南岸区、江北区、大渡口区、黔江区、垫江县、潼南区、忠县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、抚宁区、昌黎县、卢龙县、海港区)

东莞市

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海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

包头市(石拐区、固阳县、白云鄂博矿区、昆都仑区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、青山区、土默特右旗)

茂名市(信宜市、茂南区、化州市、电白区、高州市)

连云港市(海州区、连云区、灌南县、赣榆区、东海县、灌云县)  贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、钟山县、八步区)

惠州市(龙门县、惠东县、惠城区、博罗县、惠阳区)

河源市(龙川县、连平县、东源县、源城区、紫金县、和平县)

大同市(广灵县、云州区、阳高县、灵丘县、天镇县、左云县、浑源县、平城区、新荣区、云冈区)广安市(华蓥市、岳池县、武胜县、前锋区、邻水县、广安区)

无锡市(江阴市、锡山区、滨湖区、新吴区、宜兴市、惠山区、梁溪区)  镇江市(句容市、丹徒区、扬中市、京口区、丹阳市、润州区)

邯郸市(成安县、肥乡区、鸡泽县、临漳县、曲周县、峰峰矿区、邯山区、邱县、大名县、馆陶县、魏县、丛台区、武安市、复兴区、广平县、涉县、永年区、磁县)

遂宁市(安居区、射洪市、蓬溪县、大英县、船山区)

枣庄市(台儿庄区、市中区、滕州市、山亭区、峄城区、薛城区)烟台市(莱州市、牟平区、福山区、芝罘区、莱山区、招远市、蓬莱区、莱阳市、龙口市、海阳市、栖霞市)

成都市(大邑县、温江区、金堂县、简阳市、崇州市、新都区、都江堰市、彭州市、金牛区、青白江区、双流区、新津区、青羊区、邛崃市、蒲江县、锦江区、龙泉驿区、成华区、武侯区、郫都区)

黑河市(逊克县、五大连池市、北安市、嫩江市、爱辉区、孙吴县)

铜仁市(德江县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、碧江区、万山区、松桃苗族自治县、石阡县、思南县、沿河土家族自治县、江口县)

牡丹江市(东宁市、阳明区、西安区、爱民区、海林市、林口县、宁安市、穆棱市、东安区、绥芬河市)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

阳泉市(郊区、矿区、城区、盂县、平定县)

长春市(农安县、九台区、双阳区、公主岭市、南关区、二道区、德惠市、绿园区、朝阳区、榆树市、宽城区)

天津市(津南区、河东区、宁河区、北辰区、河西区、武清区、和平区、东丽区、静海区、蓟州区、河北区、宝坻区、南开区、红桥区、滨海新区、西青区)

晋城市(高平市、城区、阳城县、沁水县、泽州县、陵川县)

泰安市(东平县、泰山区、岱岳区、宁阳县、新泰市、肥城市)

常德市(汉寿县、津市市、安乡县、临澧县、桃源县、武陵区、澧县、鼎城区、石门县)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

陇南市(文县、徽县、两当县、西和县、成县、武都区、礼县、宕昌县、康县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

滨州市(博兴县、邹平市、无棣县、滨城区、沾化区、惠民县、阳信县)

武汉市(武昌区、江汉区、东西湖区、汉阳区、汉南区、洪山区、江岸区、新洲区、蔡甸区、江夏区、青山区、黄陂区、硚口区)

　　从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。

　　不知不觉间，国际金价年初至今的累计涨幅已经达到28%，逼近三成，无疑已经成为全球表现最佳的主要资产。

　　某海外投行交易员对第一财经记者提及，交易台的情况显示，亚洲时段买盘尤其强劲，似乎体现了该地区突出的避险需求。截至4月16日金价已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，成交量较过去10个交易日该时点的平均水平高出约40%。

　　世界黄金协会方面的数据也显示，截至4月11日的这一周，资金大幅流入全球黄金ETF，其中亚洲ETF的流入尤其强劲，单周为20亿美元，仅次于北美地区的26亿美元，而更早一周亚洲的买盘甚至强于北美地区。4月14日，瑞银表示上调未来12个月黄金价格至3500美元，前几日高盛将金价预测调升至3700美元。

　　亚洲避险情绪突出

　　在4月初美国表示将实施“对等关税”之前，第一财经就报道，当时几乎没有投资者敢贸然加仓股票。美国某大型公募基金投资经理对记者表示：“美国国内的政治不确定性（华盛顿大幅裁员）和关税让市场陷入混乱，客户情绪低落，在这种时候，没人会想到抄底部分被超卖的股票，所以资金都涌入了黄金避险。”

　　更令各界没有料到的是，在大超预期的“对等关税”落地后，市场的避险情绪也丝毫没有减退，面对普遍更高水平潜在关税的亚洲地区情绪不振。

　　高盛交易台的信息显示，亚洲时段的强劲买盘仍是主旋律，已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，不过，ETF持仓、CFTC数据以及未平仓合约数据显示，投机性仓位尚未达到极端水平。

　　施罗德集团首席投资总监吉尔伦德（JohannaKyrklund）对记者表示，在美国以外的地区，对等关税对经济的影响差异很大。加拿大和墨西哥将会松一口气，因为其超过2.5%的GDP是来自美国对两国生产的制成品的需求。而在另一端，亚洲经济体将普遍受到重创。例如越南的损失可能超过GDP的0.5%；欧盟和日本则可能处于中间水平，两地面临的冲击约为GDP的0.3%至0.4%。

　　“美国最新关税政策所带来的结果取决于各国选择如何回应。虽然白宫表示对等关税可以通过谈判降低，但已有多个国家表示将采取反制措施报复。因此，风险似乎更倾向于关税进一步上涨。举例来说，如果美国政府实施全面的对等关税，美国的有效关税税率将进一步提升至35.6%。”吉尔伦德称，美国经济影响的不确定性很高。再往后看，经济衰退风险的上升，也对亚洲和新兴市场产生负面溢出效应。

　　也正因如此，近阶段亚洲时段的黄金买盘显著攀升。世界黄金协会资深分析师贾舒畅对记者提及，协会的数据显示，近阶段亚洲黄金ETF的资金流入量颇大。例如，在4月11日的这一周，亚洲黄金ETF流入资金量为20亿美元，北美地区为26亿美元；而在前一周，亚洲以13亿美元的流入量排名第一，北美地区以7亿美元位居第二。

　　就当前的数据来看（更新到3月），3月是黄金ETF资金连续第四个月实现流入，为9.4亿美元，由中国和日本主导，一季度亚洲地区流入总量高达33亿美元。但当时北美地区仍独占鳌头，3月流入量高达65亿美元，占当月全球黄金ETF需求的76%。

　　新兴市场央行继续“买买买”

　　近阶段，新兴市场央行对黄金的买入量也持续攀升，避险需求、资产多元化需求以及美元信用趋弱等原因都在发挥作用。

　　放眼全球，2月最大的黄金买家是波兰国家银行，2月净购黄金29吨，该国央行年初至今已累计增持32吨黄金总储备至480吨；其次是中国人民银行（增持5吨）与土耳其共和国中央银行（增持3吨）。

　　截至今年4月，中国人民银行连续第五个月增持黄金储备，环比增长0.15%。4月7日周一，国家外汇管理局公布的数据显示，中国3月末黄金储备为7370万盎司，2月末黄金储备为7361万盎司，环比增加9万盎司或0.15%。

　　瑞银方面对记者表示，除了避险需求和战术投机者的参与外，黄金配置需求最近也发生了许多结构性转变，例如，中国监管机构在今年2月允许保险基金投资配置黄金、各国央行系统性地提高黄金在总储备中的份额等。这些结构性转变都有力支持了黄金需求，但黄金供给则不会因价格上涨出现较大的抬升，因黄金的供给缺乏弹性。

　　该机构预计，在过去三年全球央行黄金购买量连续每年均达1000公吨后，今年购买量仍有望达1000公吨（此前预期为950公吨），同时ETF净买入量预期也从300公吨上调至450公吨，预计金币、金条等零售市场需求强劲。

　　金价或加速突破下一个里程碑

　　就目前来看，由美国引发的政策不确定性毫无降低的迹象，寻求美元以外资产的需求或继续推动金价攀升。

　　嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（JerryChen）告诉记者，回顾历史走势，金价从1000美元（2008年）攀升至2000美元（2020年）用了12年时间，从2000美元到3000美元（2025年）仅用了5年。可以预见的是，黄金正在以更快的速度冲击下一个重要里程碑。

　　“黄金上涨的主要原因还是市场浓厚的避险情绪，这也导致美国三大指数周三集体重挫，其中纳斯达克跌超3%再次接近熊市。真正令避险情绪升温的是，美联储主席鲍威尔昨天再次表示目前通胀风险升高且可能更持久，他暗示了在通胀和就业的双重目标中会优先考虑控制通胀，因此不会马上降息。”他称。

　　值得注意的是，若美联储迟迟不降息，总统特朗普可能通过更极端的政策来达到其降息和弱势美元的目的（毕竟时间不等人，6月有数万亿美元债务到期），因此全球经济和市场前景依然不容乐观。

　　疯狂行情也使华尔街纷纷上调目标价。4月11日，高盛将2025年底金价的预测上调至每盎司3700美元（此前为3300美元），这一调整纳入了强于预期的各国央行购金需求，以及衰退风险上升带来的ETF流入提振因素。这也是当前预测值最高的投行。

　　瑞银最新表示，在持续的关税及地缘政治风险可能对美国和全球经济前景产生负面影响的情况下，将对未来12个月的黄金目标价上调至3500美元，也将上行和下行情景中的黄金目标价上调300美元，分别达到3800美元和3200美元。长期来看，从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。