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大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

塔城地区(额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县、托里县、塔城市)

中山市

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)  菏泽市(东明县、巨野县、定陶区、郓城县、成武县、单县、曹县、牡丹区、鄄城县)

朝阳市(朝阳县、凌源市、北票市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、建平县)

韶关市(乳源瑶族自治县、浈江区、仁化县、武江区、南雄市、乐昌市、始兴县、新丰县、翁源县、曲江区)

桂林市(雁山区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、永福县、秀峰区、象山区、平乐县、灌阳县、资源县、全州县、临桂区、兴安县、荔浦市、七星区、灵川县、阳朔县、叠彩区)

凉山彝族自治州(雷波县、德昌县、金阳县、盐源县、普格县、木里藏族自治县、会东县、冕宁县、布拖县、西昌市、宁南县、甘洛县、喜德县、会理市、美姑县、越西县、昭觉县)  海南藏族自治州(贵南县、贵德县、兴海县、同德县、共和县)

漯河市(郾城区、源汇区、召陵区、临颍县、舞阳县)

岳阳市(临湘市、湘阴县、云溪区、华容县、平江县、岳阳县、汨罗市、岳阳楼区、君山区)

东莞市

温州市(鹿城区、洞头区、永嘉县、文成县、龙湾区、泰顺县、平阳县、乐清市、龙港市、瑞安市、瓯海区、苍南县)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、茂县、红原县、小金县、阿坝县、若尔盖县、黑水县、九寨沟县、松潘县、金川县、壤塘县、马尔康市、理县)

绵阳市(江油市、涪城区、游仙区、安州区、盐亭县、三台县、北川羌族自治县、梓潼县、平武县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁区、扎鲁特旗、库伦旗)

抚顺市(新抚区、顺城区、新宾满族自治县、清原满族自治县、抚顺县、东洲区、望花区)

日喀则市(江孜县、谢通门县、白朗县、萨迦县、仁布县、萨嘎县、桑珠孜区、拉孜县、聂拉木县、仲巴县、亚东县、定日县、昂仁县、定结县、康马县、岗巴县、吉隆县、南木林县)

林芝市(巴宜区、墨脱县、米林市、察隅县、朗县、工布江达县、波密县)

丽水市(遂昌县、庆元县、缙云县、青田县、龙泉市、云和县、景宁畲族自治县、莲都区、松阳县)

洛阳市(洛龙区、孟津区、汝阳县、老城区、瀍河回族区、宜阳县、西工区、伊川县、栾川县、涧西区、新安县、洛宁县、偃师区、嵩县)

焦作市(山阳区、博爱县、温县、马村区、解放区、中站区、修武县、孟州市、沁阳市、武陟县)

贵阳市(开阳县、白云区、南明区、云岩区、花溪区、观山湖区、乌当区、修文县、清镇市、息烽县)

酒泉市(肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃北蒙古族自治县、瓜州县、敦煌市)

大连市(甘井子区、普兰店区、金州区、沙河口区、旅顺口区、西岗区、瓦房店市、长海县、中山区、庄河市)

山南市(扎囊县、乃东区、桑日县、洛扎县、琼结县、浪卡子县、加查县、隆子县、错那市、措美县、曲松县、贡嘎县)

漳州市(龙文区、平和县、漳浦县、芗城区、云霄县、龙海区、长泰区、东山县、华安县、诏安县、南靖县)

揭阳市(揭东区、榕城区、揭西县、普宁市、惠来县)

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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

汉中市(城固县、略阳县、佛坪县、洋县、镇巴县、宁强县、留坝县、南郑区、勉县、西乡县、汉台区)

唐山市(滦州市、迁西县、古冶区、玉田县、丰南区、迁安市、乐亭县、曹妃甸区、遵化市、路南区、丰润区、路北区、滦南县、开平区)

娄底市(涟源市、娄星区、新化县、冷水江市、双峰县)  阜新市(海州区、清河门区、彰武县、阜新蒙古族自治县、新邱区、细河区、太平区)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)

滁州市(凤阳县、南谯区、全椒县、琅琊区、明光市、天长市、定远县、来安县)

广州市(南沙区、黄埔区、增城区、荔湾区、白云区、从化区、番禺区、海珠区、天河区、越秀区、花都区)遵义市(桐梓县、绥阳县、正安县、汇川区、习水县、凤冈县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、余庆县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、播州区)

宿州市(萧县、泗县、砀山县、灵璧县、埇桥区)  阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

佳木斯市(抚远市、富锦市、汤原县、向阳区、桦川县、东风区、郊区、同江市、桦南县、前进区)

信阳市(商城县、淮滨县、罗山县、浉河区、新县、光山县、潢川县、息县、平桥区、固始县)

五指山市(万宁市、临高县、琼中黎族苗族自治县、东方市、文昌市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、琼海市、屯昌县、定安县)长沙市(雨花区、芙蓉区、岳麓区、长沙县、天心区、浏阳市、望城区、宁乡市、开福区)

晋城市(高平市、阳城县、沁水县、城区、泽州县、陵川县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、龙井市、珲春市、图们市、和龙市、安图县、汪清县、延吉市)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)

上饶市(玉山县、信州区、德兴市、鄱阳县、万年县、婺源县、广丰区、广信区、铅山县、弋阳县、横峰县、余干县)

平顶山市(石龙区、新华区、宝丰县、叶县、舞钢市、郏县、卫东区、湛河区、汝州市、鲁山县)

湘潭市(韶山市、湘潭县、湘乡市、雨湖区、岳塘区)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

郑州市(二七区、中牟县、惠济区、巩义市、上街区、中原区、金水区、新密市、登封市、荥阳市、管城回族区、新郑市)

渭南市(澄城县、临渭区、韩城市、蒲城县、华州区、大荔县、富平县、潼关县、合阳县、华阴市、白水县)

茂名市(信宜市、高州市、化州市、电白区、茂南区)

衡水市(冀州区、故城县、阜城县、枣强县、深州市、武邑县、武强县、桃城区、安平县、景县、饶阳县)

黄山市(黄山区、屯溪区、黟县、祁门县、歙县、徽州区、休宁县)

天津市(津南区、北辰区、静海区、南开区、河北区、滨海新区、河西区、武清区、红桥区、蓟州区、和平区、西青区、东丽区、河东区、宁河区、宝坻区)

枣庄市(峄城区、山亭区、薛城区、市中区、滕州市、台儿庄区)

铁岭市(铁岭县、西丰县、银州区、开原市、调兵山市、清河区、昌图县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成