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德州市(陵城区、禹城市、武城县、夏津县、德城区、庆云县、宁津县、齐河县、乐陵市、平原县、临邑县)

阳泉市(郊区、盂县、矿区、平定县、城区)

内蒙古自治区

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市、东港市、振安区)  贺州市(钟山县、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区)

运城市(平陆县、河津市、万荣县、稷山县、盐湖区、绛县、芮城县、临猗县、永济市、闻喜县、夏县、新绛县、垣曲县)

株洲市(渌口区、石峰区、炎陵县、荷塘区、芦淞区、攸县、天元区、醴陵市、茶陵县)

阿克苏地区(新和县、库车市、沙雅县、柯坪县、乌什县、拜城县、阿瓦提县、温宿县、阿克苏市)

呼伦贝尔市(牙克石市、扎兰屯市、满洲里市、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、根河市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区)  中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

周口市(郸城县、鹿邑县、淮阳区、西华县、川汇区、扶沟县、商水县、沈丘县、太康县、项城市)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

漯河市(召陵区、源汇区、舞阳县、临颍县、郾城区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、五原县、临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市)

保定市(容城县、顺平县、定兴县、清苑区、高碑店市、阜平县、满城区、安国市、易县、望都县、安新县、涞源县、雄县、博野县、涞水县、曲阳县、唐县、定州市、徐水区、高阳县、莲池区、蠡县、涿州市、竞秀区)

焦作市(修武县、沁阳市、中站区、马村区、温县、孟州市、山阳区、解放区、武陟县、博爱县)

五指山市(东方市、昌江黎族自治县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、定安县、乐东黎族自治县、琼海市、临高县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、屯昌县)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

葫芦岛市(建昌县、南票区、连山区、兴城市、龙港区、绥中县)

铁岭市(调兵山市、西丰县、昌图县、银州区、开原市、铁岭县、清河区)

辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)

德阳市(广汉市、旌阳区、绵竹市、中江县、罗江区、什邡市)

宁波市(鄞州区、宁海县、余姚市、镇海区、江北区、慈溪市、海曙区、奉化区、北仑区、象山县)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区、化隆回族自治县)

沧州市(南皮县、沧县、青县、泊头市、新华区、吴桥县、海兴县、献县、孟村回族自治县、任丘市、盐山县、东光县、运河区、黄骅市、河间市、肃宁县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、册亨县、晴隆县、贞丰县、望谟县、兴义市、兴仁市、普安县)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

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双鸭山市(岭东区、宝清县、友谊县、尖山区、饶河县、四方台区、集贤县、宝山区)

肇庆市(鼎湖区、高要区、四会市、广宁县、端州区、封开县、德庆县、怀集县)

日喀则市(谢通门县、仁布县、南木林县、桑珠孜区、萨迦县、拉孜县、康马县、岗巴县、聂拉木县、萨嘎县、吉隆县、白朗县、仲巴县、昂仁县、江孜县、定结县、定日县、亚东县)

吉安市(吉安县、吉州区、井冈山市、新干县、永丰县、安福县、青原区、万安县、吉水县、永新县、泰和县、遂川县、峡江县)  拉萨市(墨竹工卡县、曲水县、尼木县、堆龙德庆区、当雄县、城关区、达孜区、林周县)

潍坊市(临朐县、安丘市、青州市、寿光市、高密市、昌乐县、潍城区、诸城市、坊子区、奎文区、寒亭区、昌邑市)

酒泉市(金塔县、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)崇左市(宁明县、江州区、凭祥市、大新县、扶绥县、天等县、龙州县)

云浮市(郁南县、罗定市、新兴县、云城区、云安区)  锦州市(凌海市、黑山县、北镇市、凌河区、太和区、古塔区、义县)

自贡市(沿滩区、荣县、自流井区、贡井区、大安区、富顺县)

雅安市(荥经县、名山区、天全县、汉源县、宝兴县、石棉县、雨城区、芦山县)

秦皇岛市(抚宁区、海港区、昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、卢龙县、山海关区)巴中市(平昌县、恩阳区、通江县、巴州区、南江县)

昌都市(边坝县、类乌齐县、芒康县、贡觉县、察雅县、丁青县、卡若区、江达县、洛隆县、八宿县、左贡县)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁东区)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

西藏自治区

许昌市(建安区、长葛市、鄢陵县、魏都区、襄城县、禹州市)

贵阳市(花溪区、南明区、白云区、观山湖区、息烽县、开阳县、乌当区、云岩区、修文县、清镇市)

佛山市(禅城区、南海区、高明区、三水区、顺德区)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

石河子市(阿拉尔市、新星市、可克达拉市、北屯市、胡杨河市、五家渠市、铁门关市、昆玉市、图木舒克市、双河市、白杨市)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

承德市(丰宁满族自治县、隆化县、平泉市、兴隆县、双滦区、承德县、双桥区、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、滦平县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)

银川市(金凤区、灵武市、贺兰县、永宁县、西夏区、兴庆区)

铜仁市(万山区、松桃苗族自治县、江口县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县、石阡县、德江县、碧江区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、独山县、贵定县、平塘县、罗甸县、瓮安县、三都水族自治县、福泉市、都匀市、惠水县、荔波县、龙里县)

忻州市(静乐县、繁峙县、岢岚县、忻府区、偏关县、宁武县、五寨县、定襄县、代县、原平市、五台县、河曲县、保德县、神池县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）