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宿州市(砀山县、埇桥区、萧县、灵璧县、泗县)

许昌市(襄城县、建安区、魏都区、禹州市、鄢陵县、长葛市)

锦州市(太和区、北镇市、黑山县、古塔区、凌海市、义县、凌河区)

内江市(资中县、隆昌市、市中区、东兴区、威远县)  邵阳市(洞口县、新邵县、新宁县、隆回县、大祥区、城步苗族自治县、武冈市、北塔区、邵东市、邵阳县、双清区、绥宁县)

忻州市(偏关县、保德县、宁武县、神池县、原平市、定襄县、五寨县、繁峙县、河曲县、岢岚县、忻府区、五台县、代县、静乐县)

江门市(台山市、鹤山市、新会区、江海区、蓬江区、恩平市、开平市)

鹤岗市(绥滨县、南山区、兴安区、萝北县、向阳区、工农区、兴山区、东山区)

焦作市(武陟县、中站区、孟州市、博爱县、马村区、解放区、沁阳市、温县、山阳区、修武县)  凉山彝族自治州(德昌县、木里藏族自治县、冕宁县、西昌市、美姑县、盐源县、昭觉县、雷波县、会东县、金阳县、普格县、会理市、布拖县、宁南县、甘洛县、越西县、喜德县)

黄石市(下陆区、黄石港区、西塞山区、阳新县、大冶市、铁山区)

阜阳市(颍泉区、临泉县、界首市、颍上县、太和县、颍州区、颍东区、阜南县)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

新疆维吾尔自治区

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

阿克苏地区(阿克苏市、新和县、阿瓦提县、乌什县、库车市、拜城县、柯坪县、沙雅县、温宿县)

防城港市(防城区、东兴市、上思县、港口区)

益阳市(沅江市、资阳区、安化县、南县、赫山区、桃江县)

甘孜藏族自治州(巴塘县、新龙县、雅江县、石渠县、丹巴县、理塘县、稻城县、白玉县、泸定县、色达县、甘孜县、康定市、乡城县、九龙县、得荣县、炉霍县、德格县、道孚县)

太原市(娄烦县、万柏林区、阳曲县、尖草坪区、迎泽区、古交市、晋源区、小店区、清徐县、杏花岭区)

株洲市(茶陵县、天元区、石峰区、炎陵县、荷塘区、醴陵市、攸县、渌口区、芦淞区)

香港特别行政区

云浮市(罗定市、郁南县、新兴县、云安区、云城区)

扬州市(仪征市、高邮市、江都区、广陵区、宝应县、邗江区)

东莞市

阿里地区(改则县、日土县、札达县、措勤县、普兰县、革吉县、噶尔县)

白城市(洮南市、洮北区、通榆县、镇赉县、大安市)

商洛市(山阳县、镇安县、商州区、商南县、洛南县、柞水县、丹凤县)

抚顺市(顺城区、清原满族自治县、望花区、抚顺县、新抚区、新宾满族自治县、东洲区)

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新余市(分宜县、渝水区)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、韶山市、湘潭县、岳塘区)

抚州市(东乡区、南丰县、南城县、临川区、黎川县、乐安县、崇仁县、资溪县、金溪县、广昌县、宜黄县)

北京市(东城区、通州区、门头沟区、大兴区、昌平区、石景山区、丰台区、房山区、西城区、顺义区、平谷区、朝阳区、延庆区、密云区、海淀区、怀柔区)  杭州市(临安区、钱塘区、滨江区、桐庐县、上城区、余杭区、建德市、萧山区、西湖区、富阳区、临平区、拱墅区、淳安县)

邯郸市(大名县、磁县、涉县、肥乡区、复兴区、丛台区、邱县、武安市、临漳县、成安县、馆陶县、魏县、永年区、广平县、鸡泽县、邯山区、曲周县、峰峰矿区)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克前旗、康巴什区、准格尔旗、乌审旗)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、龙城区、建平县、凌源市、北票市、朝阳县)天津市(津南区、武清区、南开区、北辰区、宝坻区、滨海新区、河西区、红桥区、西青区、静海区、河北区、宁河区、蓟州区、河东区、和平区、东丽区)

儋州市  定西市(临洮县、陇西县、安定区、通渭县、岷县、渭源县、漳县)

白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、临江市、抚松县)

海南藏族自治州(同德县、共和县、贵德县、兴海县、贵南县)

中山市乐山市(沐川县、市中区、五通桥区、井研县、夹江县、峨眉山市、金口河区、峨边彝族自治县、犍为县、马边彝族自治县、沙湾区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

漯河市(郾城区、临颍县、召陵区、源汇区、舞阳县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、册亨县、安龙县、普安县、晴隆县、望谟县、贞丰县、兴仁市)

崇左市(江州区、宁明县、凭祥市、大新县、扶绥县、天等县、龙州县)

三门峡市(陕州区、卢氏县、灵宝市、渑池县、湖滨区、义马市)

郴州市(桂阳县、资兴市、苏仙区、桂东县、临武县、永兴县、宜章县、汝城县、北湖区、嘉禾县、安仁县)

榆林市(绥德县、子洲县、清涧县、横山区、神木市、定边县、佳县、吴堡县、靖边县、府谷县、榆阳区、米脂县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、和硕县、若羌县、和静县、且末县、轮台县、尉犁县、博湖县、焉耆回族自治县)

绍兴市(诸暨市、新昌县、柯桥区、嵊州市、越城区、上虞区)

宣城市(郎溪县、旌德县、宁国市、广德市、泾县、宣州区、绩溪县)

运城市(闻喜县、永济市、盐湖区、绛县、夏县、河津市、临猗县、新绛县、万荣县、垣曲县、稷山县、芮城县、平陆县)

曲靖市(会泽县、麒麟区、马龙区、沾益区、罗平县、师宗县、陆良县、富源县、宣威市)

普洱市(西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、桐乡市、海盐县、海宁市、南湖区、嘉善县)

嘉峪关市

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。