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汉中市(城固县、留坝县、西乡县、勉县、略阳县、南郑区、洋县、镇巴县、汉台区、佛坪县、宁强县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

台州市(椒江区、三门县、仙居县、天台县、临海市、温岭市、玉环市、路桥区、黄岩区)

绵阳市(涪城区、安州区、盐亭县、平武县、梓潼县、游仙区、江油市、三台县、北川羌族自治县)  牡丹江市(阳明区、爱民区、海林市、宁安市、西安区、东安区、林口县、绥芬河市、穆棱市、东宁市)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、昂昂溪区、泰来县、讷河市、建华区、甘南县、克东县、依安县、富裕县、铁锋区、龙江县、碾子山区、拜泉县、龙沙区、克山县、梅里斯达斡尔族区)

宜昌市(当阳市、伍家岗区、枝江市、点军区、远安县、猇亭区、五峰土家族自治县、夷陵区、西陵区、宜都市、长阳土家族自治县、兴山县、秭归县)

长治市(潞城区、平顺县、沁源县、武乡县、黎城县、上党区、潞州区、屯留区、长子县、沁县、襄垣县、壶关县)延安市(洛川县、志丹县、延长县、甘泉县、子长市、宝塔区、黄龙县、黄陵县、延川县、吴起县、安塞区、富县、宜川县)

铁岭市(银州区、铁岭县、调兵山市、昌图县、西丰县、清河区、开原市)  汕头市(潮阳区、南澳县、龙湖区、金平区、濠江区、澄海区、潮南区)

普洱市(思茅区、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

内蒙古自治区

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、博湖县、焉耆回族自治县、轮台县、若羌县、和硕县、和静县、尉犁县、且末县)

黄山市(休宁县、祁门县、徽州区、屯溪区、歙县、黄山区、黟县)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

黑河市(爱辉区、孙吴县、嫩江市、北安市、五大连池市、逊克县)

三沙市(南沙区、西沙区)

南通市(如东县、启东市、如皋市、通州区、海门区、海安市、崇川区)

娄底市(新化县、娄星区、双峰县、涟源市、冷水江市)

塔城地区(额敏县、塔城市、裕民县、托里县、沙湾市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

临沧市(镇康县、凤庆县、临翔区、云县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、沧源佤族自治县)

莆田市(荔城区、涵江区、城厢区、仙游县、秀屿区)

黄石市(下陆区、铁山区、西塞山区、阳新县、黄石港区、大冶市)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、理县、阿坝县、壤塘县、金川县、松潘县、汶川县、茂县、九寨沟县、黑水县、马尔康市、若尔盖县、红原县)

邢台市(临城县、临西县、柏乡县、沙河市、隆尧县、巨鹿县、宁晋县、内丘县、清河县、南宫市、新河县、襄都区、威县、平乡县、信都区、广宗县、任泽区、南和区)

伊犁哈萨克自治州(新源县、伊宁县、霍城县、特克斯县、伊宁市、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、巩留县、奎屯市、昭苏县)

孝感市(孝昌县、汉川市、大悟县、安陆市、应城市、孝南区、云梦县)

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驻马店市(西平县、新蔡县、上蔡县、遂平县、汝南县、平舆县、泌阳县、正阳县、确山县、驿城区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

阳江市(阳西县、江城区、阳东区、阳春市)  丹东市(凤城市、东港市、振兴区、元宝区、振安区、宽甸满族自治县)

佛山市(南海区、顺德区、高明区、禅城区、三水区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

内江市(隆昌市、资中县、威远县、东兴区、市中区)宜春市(丰城市、高安市、奉新县、铜鼓县、袁州区、宜丰县、靖安县、万载县、樟树市、上高县)

庆阳市(华池县、环县、正宁县、镇原县、宁县、庆城县、合水县、西峰区)  江门市(开平市、蓬江区、鹤山市、台山市、江海区、恩平市、新会区)

咸阳市(礼泉县、旬邑县、彬州市、杨陵区、武功县、秦都区、淳化县、乾县、渭城区、兴平市、长武县、泾阳县、永寿县、三原县)

深圳市(宝安区、坪山区、光明区、盐田区、福田区、龙岗区、龙华区、南山区、罗湖区)

遵义市(汇川区、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、红花岗区、播州区、正安县、仁怀市、习水县、余庆县、赤水市、桐梓县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县)清远市(英德市、阳山县、清新区、清城区、连南瑶族自治县、佛冈县、连州市、连山壮族瑶族自治县)

沈阳市(皇姑区、铁西区、沈河区、新民市、和平区、于洪区、苏家屯区、大东区、沈北新区、浑南区、辽中区、康平县、法库县)

衢州市(柯城区、开化县、常山县、龙游县、江山市、衢江区)

甘孜藏族自治州(雅江县、康定市、乡城县、丹巴县、新龙县、色达县、石渠县、理塘县、巴塘县、得荣县、炉霍县、甘孜县、道孚县、白玉县、稻城县、泸定县、德格县、九龙县)

平凉市(崇信县、静宁县、泾川县、庄浪县、崆峒区、华亭市、灵台县)

宣城市(绩溪县、宁国市、旌德县、广德市、郎溪县、泾县、宣州区)

漳州市(芗城区、诏安县、南靖县、龙文区、漳浦县、云霄县、东山县、华安县、长泰区、平和县、龙海区)

临夏回族自治州(康乐县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏县、和政县、广河县、东乡族自治县)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

德阳市(中江县、罗江区、什邡市、绵竹市、广汉市、旌阳区)

淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)

中山市

宝鸡市(凤县、陇县、扶风县、金台区、凤翔区、眉县、麟游县、千阳县、太白县、岐山县、陈仓区、渭滨区)

淄博市(博山区、临淄区、淄川区、周村区、张店区、高青县、沂源县、桓台县)

泰安市(岱岳区、泰山区、宁阳县、新泰市、东平县、肥城市)

运城市(河津市、永济市、芮城县、闻喜县、盐湖区、稷山县、万荣县、新绛县、临猗县、夏县、绛县、平陆县、垣曲县)

苏州市(张家港市、常熟市、昆山市、吴江区、相城区、吴中区、虎丘区、姑苏区、太仓市)

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　　近日，燕京啤酒发布业绩快报，2024年实现营业收入146.67亿元，同比增长3.20%；归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比增长63.74%。

　　然而，当我们深入探究这些数据的背后，却不难发现，燕京啤酒的发展之路实则危机四伏，暗藏着诸多亟待解决的困局。营收增速放缓，透露出行业压力和自身增长动力的不足；四季度亏损的顽疾多年未愈，成为悬在燕京啤酒头上的达摩克利斯之剑；高端化之路更是任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，让燕京啤酒在高端市场的竞争中步履维艰。

　　营收增速放缓，行业压力凸显

　　从整个行业大环境来看，2024年对于啤酒行业而言，日子并不好过。中国规模以上企业累计啤酒产量在这一年出现了下降，同比下滑0.6%，总产量降至3521.3万千升。行业营业收入也减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。在这样的大背景下，燕京啤酒虽然实现了营收和净利润的双增长，但也不可避免地受到了行业大环境的负面影响。就好比在逆水行舟，大家都在艰难前行，燕京啤酒想要快速前进，难度可想而知。

　　回顾燕京啤酒前几年的营收增速，2022年营收增速为10.4%，2023年为7.7%，而到了2024年，增速仅为3.2%。这样的增速下滑，无疑给燕京啤酒的未来发展蒙上了一层阴影。

　　增速的放缓，反映出燕京啤酒在市场中可能面临着诸多问题。市场份额难以进一步扩大，增长动力不足。随着啤酒市场的逐渐饱和，各大品牌之间的竞争愈发激烈，燕京啤酒想要在这样的环境中脱颖而出，实现快速增长，难度可想而知。

　　燕京啤酒四季度亏损的问题，就像一个甩不掉的“包袱”，已经持续了太长时间。在过去的十几年里，每到四季度，燕京啤酒的财报上总会出现亏损的数字，这几乎成了一种“惯例”。

　　回顾2021-2023年，2021年四季度，燕京啤酒归母净利润亏损3.35亿元；2022年四季度，亏损3.20亿元；到了2023年四季度，依然亏损3.11亿元。而在2024年，情况也没有得到改善，四季度亏损约为2.32亿元。这些数字，就像一道道伤疤，记录着燕京啤酒在四季度面临的困境。

　　啤酒行业的季节性特点，就像是一把高悬的“达摩克利斯之剑”，时刻影响着燕京啤酒的业绩。冬季，天气寒冷，人们对于啤酒的消费热情大幅下降，这是整个行业都面临的难题。在这个季节，啤酒的销量往往会大幅下滑，燕京啤酒也难以幸免。

　　为了应对这一难题，燕京啤酒也采取了不少策略。比如，在成本控制方面，公司会在冬季减少生产，降低库存，节省原材料采购、生产运营等成本，就像一个精打细算的管家，在生意清淡的时候尽量减少开支。在销售费用上，也会进行缩减，减少广告投放、促销活动等费用的支出，避免在淡季做过多的“无用功”。

　　然而，从实际效果来看，这些策略并没有从根本上解决问题。尽管采取了节省成本等措施，但四季度的亏损依然存在。这表明，这些策略虽然在一定程度上能够缓解压力，但并不能真正改变燕京啤酒在四季度的困境。

　　高端化任重道远，产品结构单一

　　在啤酒行业的高端化浪潮中，燕京啤酒就像是一个起跑稍晚的选手，眼睁睁看着竞争对手在前方越跑越远。早在2014年，青岛啤酒和华润啤酒等行业巨头就敏锐地捕捉到了市场的变化趋势，率先推出了高端产品线，开启了啤酒高端化的征程。

　　而燕京啤酒直到2019年才姗姗来迟，推出了燕京U8等高端新品。这几年的时间差，让燕京啤酒在市场竞争中处于了极为不利的地位。在这期间，青岛啤酒凭借着“奥古特”“鸿运当头”等高端产品，在高端市场中迅速积累了大量的忠实消费者，华润啤酒也通过“雪花脸谱”“匠心营造”等产品，成功抢占了一席之地。燕京啤酒想要在已经被竞争对手瓜分的高端市场中，开拓出属于自己的一片天地，难度可想而知。

　　虽然燕京啤酒在中高端产品的布局上取得了一定成效，中高端产品收入占比有所提升。但不可忽视的是，其产品结构相对单一，过度依赖燕京U8等少数产品。燕京U8作为燕京啤酒的核心大单品，近年来销量增长迅速，在2024年销量达到69.60万千升，同比增长31.40%，为公司的业绩增长做出了重要贡献。

　　这种过度依赖也带来了潜在的风险。一旦市场需求发生变化，或者遇到强劲的竞品冲击，燕京啤酒的业绩很容易受到影响。如果消费者的口味偏好发生改变，对燕京U8的需求下降，而燕京啤酒又没有其他能够迅速填补市场空白的产品，那么营收和利润都可能面临下滑的风险。

　　其他竞争对手推出类似的竞品，并且在价格、口感、营销等方面更具优势，燕京U8的市场份额也可能被蚕食，从而影响公司的整体业绩。就像把所有的鸡蛋放在一个篮子里，一旦篮子出现问题，鸡蛋就会全部破碎。

　　燕京啤酒在高端化的道路上，投入了大量的资金，试图通过广告宣传、品牌推广等方式，提升品牌知名度和产品销量。从2019-2022年，燕京啤酒的广告宣传费用就像坐了火箭一样，连续上涨，2022年更是达到了6.04亿元。虽然在2023年广告投入略有回落，但这几年的高额投入，已经给燕京啤酒的财务状况带来了不小的压力。

　　然而，与高昂的成本投入形成鲜明对比的是，燕京啤酒的盈利能力却始终不尽如人意。与百威亚太、华润啤酒等同行相比，燕京啤酒的毛利率和净利率都处于较低水平。2023年，燕京啤酒啤酒业务毛利率为38.89%，而百威亚太的毛利率高达50.4%，华润啤酒也达到了40.2%。

　　这表明，燕京啤酒在高端化策略的实施过程中，虽然付出了巨大的成本，但却没有获得相应的高回报，盈利能力还有待进一步提升。

　　燕京啤酒在2024年业绩发布后，种种困局已经摆在眼前。营收增速放缓，反映出行业压力以及自身增长动力的不足；四季度亏损顽疾多年未愈，说明季节性难题和现有应对策略的失效；高端化之路任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，都制约着燕京啤酒在高端市场的发展。