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日喀则市(拉孜县、江孜县、白朗县、昂仁县、定结县、康马县、桑珠孜区、南木林县、仲巴县、定日县、岗巴县、亚东县、萨嘎县、聂拉木县、谢通门县、仁布县、吉隆县、萨迦县)

德阳市(广汉市、绵竹市、什邡市、中江县、罗江区、旌阳区)

渭南市(蒲城县、韩城市、潼关县、白水县、华阴市、临渭区、华州区、澄城县、富平县、大荔县、合阳县)

宁德市(福鼎市、屏南县、古田县、周宁县、柘荣县、寿宁县、霞浦县、福安市、蕉城区)  拉萨市(达孜区、尼木县、林周县、当雄县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、城关区、曲水县)

大庆市(红岗区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、林甸县、萨尔图区、肇源县、龙凤区、肇州县)

昌都市(丁青县、类乌齐县、贡觉县、边坝县、卡若区、左贡县、洛隆县、察雅县、八宿县、芒康县、江达县)

商洛市(丹凤县、商州区、柞水县、镇安县、山阳县、洛南县、商南县)

韶关市(曲江区、始兴县、翁源县、南雄市、仁化县、武江区、浈江区、乳源瑶族自治县、新丰县、乐昌市)  荆门市(钟祥市、掇刀区、东宝区、京山市、沙洋县)

保定市(安新县、安国市、徐水区、博野县、涞源县、阜平县、竞秀区、高阳县、高碑店市、易县、曲阳县、唐县、顺平县、涿州市、涞水县、定州市、满城区、蠡县、定兴县、容城县、清苑区、雄县、望都县、莲池区)

枣庄市(滕州市、薛城区、台儿庄区、峄城区、市中区、山亭区)

眉山市(彭山区、青神县、丹棱县、东坡区、洪雅县、仁寿县)

南昌市(南昌县、安义县、进贤县、红谷滩区、西湖区、东湖区、青云谱区、青山湖区、新建区)

阿克苏地区(阿克苏市、温宿县、乌什县、拜城县、新和县、阿瓦提县、柯坪县、库车市、沙雅县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

喀什地区(疏勒县、莎车县、疏附县、英吉沙县、巴楚县、泽普县、喀什市、麦盖提县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、叶城县)

肇庆市(四会市、高要区、端州区、鼎湖区、德庆县、广宁县、封开县、怀集县)

青岛市(胶州市、莱西市、李沧区、崂山区、平度市、城阳区、即墨区、市北区、市南区、黄岛区)

黔南布依族苗族自治州(独山县、长顺县、平塘县、罗甸县、福泉市、荔波县、三都水族自治县、贵定县、瓮安县、龙里县、惠水县、都匀市)

柳州市(融水苗族自治县、城中区、鱼峰区、柳江区、柳北区、柳城县、鹿寨县、三江侗族自治县、融安县、柳南区)

长沙市(岳麓区、长沙县、宁乡市、天心区、雨花区、开福区、浏阳市、望城区、芙蓉区)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

甘孜藏族自治州(康定市、乡城县、理塘县、九龙县、雅江县、丹巴县、巴塘县、新龙县、甘孜县、白玉县、炉霍县、德格县、泸定县、稻城县、石渠县、得荣县、道孚县、色达县)

四平市(铁东区、铁西区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)

娄底市(涟源市、娄星区、双峰县、冷水江市、新化县)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

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香港特别行政区

吉安市(吉安县、万安县、安福县、永新县、泰和县、吉州区、青原区、新干县、遂川县、井冈山市、永丰县、吉水县、峡江县)

秦皇岛市(北戴河区、海港区、山海关区、青龙满族自治县、抚宁区、昌黎县、卢龙县)

濮阳市(台前县、华龙区、清丰县、范县、濮阳县、南乐县)  衡阳市(衡山县、衡南县、石鼓区、蒸湘区、南岳区、常宁市、耒阳市、祁东县、雁峰区、珠晖区、衡东县、衡阳县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和硕县、库尔勒市、若羌县、和静县、轮台县、焉耆回族自治县、尉犁县、且末县)

朔州市(应县、怀仁市、右玉县、平鲁区、山阴县、朔城区)

巴中市(巴州区、南江县、平昌县、通江县、恩阳区)福州市(永泰县、马尾区、福清市、台江区、闽清县、平潭县、罗源县、长乐区、晋安区、仓山区、鼓楼区、连江县、闽侯县)

宜春市(袁州区、樟树市、宜丰县、奉新县、靖安县、高安市、丰城市、万载县、上高县、铜鼓县)  崇左市(江州区、宁明县、凭祥市、天等县、龙州县、大新县、扶绥县)

丹东市(东港市、元宝区、振安区、振兴区、宽甸满族自治县、凤城市)

内江市(资中县、隆昌市、威远县、市中区、东兴区)

贵阳市(息烽县、修文县、白云区、乌当区、观山湖区、云岩区、花溪区、南明区、清镇市、开阳县)盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

双鸭山市(友谊县、宝清县、四方台区、宝山区、集贤县、岭东区、饶河县、尖山区)

西安市(鄠邑区、高陵区、蓝田县、阎良区、雁塔区、灞桥区、临潼区、碑林区、长安区、周至县、莲湖区、新城区、未央区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

长春市(榆树市、绿园区、公主岭市、二道区、宽城区、南关区、农安县、九台区、德惠市、朝阳区、双阳区)

盐城市(东台市、亭湖区、建湖县、滨海县、大丰区、盐都区、响水县、射阳县、阜宁县)

西藏自治区

岳阳市(平江县、临湘市、湘阴县、华容县、岳阳楼区、君山区、岳阳县、汨罗市、云溪区)

贵港市(港南区、覃塘区、港北区、桂平市、平南县)

白山市(抚松县、浑江区、临江市、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区)

桂林市(阳朔县、叠彩区、灵川县、全州县、兴安县、荔浦市、雁山区、资源县、秀峰区、灌阳县、龙胜各族自治县、临桂区、象山区、恭城瑶族自治县、平乐县、永福县、七星区)

济南市(历下区、商河县、章丘区、平阴县、长清区、济阳区、槐荫区、天桥区、钢城区、历城区、莱芜区、市中区)

聊城市(高唐县、东阿县、茌平区、冠县、莘县、临清市、阳谷县、东昌府区)

吉林市(永吉县、龙潭区、船营区、桦甸市、舒兰市、丰满区、磐石市、蛟河市、昌邑区)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)

郴州市(资兴市、安仁县、嘉禾县、北湖区、桂东县、苏仙区、永兴县、汝城县、临武县、宜章县、桂阳县)

塔城地区(托里县、乌苏市、裕民县、塔城市、沙湾市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县)

　　国际货币基金组织（IMF）表示，亚洲央行总体上有降息空间来支持内需，并抵消全球贸易战持续的影响，地区状况比亚洲金融危机前要好得多。

　　IMF亚太部负责人KrishnaSrinivasan周五表示，地区通胀率与中央银行的目标范围相当甚至更低，这应该有利于进一步放松货币政策。 

　　虽然这可能会削弱货币，尤其是如果美国利率在更长时间内保持较高水平，“但我们建议各国让汇率成为减震器，让货币政策留出调整空间以应对关税冲击，”Srinivasan说。

　　美国总统唐纳德·特朗普的关税政策可能会减缓全球经济，依赖出口的亚洲地区势将成为受冲击最严重的地区之一。Srinivasan表示，IMF预计亚洲经济今年将仅增长3.9%，2026年将增长4%，将遭受外部需求疲软和美国关税政策带来的双重打击。

　　他说，这比IMF先前的预测累计下调0.8个百分点，是疫情以来的最大调整。他说，新的预测也仍面临“重大下行风险”，这取决于与美国的贸易谈判结果。

　　从好的方面看，他说亚洲地区的基本面比1997-1998年亚洲金融危机期间要好得多。当时IMF救助了印度尼西亚、韩国和泰国。Srinivasan表示，差异包括可信的政策框架、独立的央行以及资产负债表中较少的货币错配。

　　IMF敦促亚洲着眼于国内经济来推动增长，并进行必要的结构性改革以刺激消费和投资。

　4月25日，两面针披露2025年第一季度报告称，报告期公司实现营收2.4亿元，同比增长15.49%；亏损1417万元。从经营数据来看，两面针的经营状况难容乐观。

　　收入增长难掩盈利恶化，非经常性收益难撑门面

　　2025年一季度，两面针实现营业收入2.40亿元，同比增长15.49%，但归母净利润亏损扩大至1416.95万元。这一矛盾数据揭示了公司经营中的深层风险。

　　尽管营收增长看似稳健，但增长质量堪忧。日化板块作为核心业务，贡献了绝大多数收入，但该部分毛利率水平较低，远低于云南白药等头部品牌。低毛利率的背后，反映出公司在高端市场缺乏竞争力，产品附加值不足，被迫依赖低端市场维持规模。而营收增长的主要驱动力来自酒店用品业务的扩张，但这类业务的利润空间有限，难以支撑长期盈利。

　　值得注意的是，公司净利润的恶化与非经常性收益的消失密切相关。2024年同期，两面针通过交易性金融资产公允价值变动获得8774万元收益，而2025年一季度这一收益几乎归零。若剔除非经常性损益，扣非净利润同比下滑的趋势进一步暴露了主业的疲软。

　　双主业失焦与转型路径模糊，经营风险持续累积

　　两面针长期宣称的“日化+医药”双主业战略，在2025年一季度进一步暴露失衡。

　　日化板块护城河崩塌。曾经的“中药牙膏”标签已被云南白药、片仔癀等品牌取代，两面针在消费者认知中或逐渐沦为普通日化品牌。尽管公司试图通过绿色产品（如竹牙刷、再生瓶）寻求差异化，但定价过高导致市场接受度极低。

　　医药板块陷入战略摇摆。子公司亿康药业的核心产品“苍鹅鼻炎片”线上销售一般，未能突破区域市场限制。尽管医药板块毛利率高于日化板块，但研发投入不足、缺乏爆款产品的现状，使得该板块难以为公司提供增长动能。更严峻的是，公司投入5亿元设立的大健康产业基金尚无实质性项目落地，反而因管理成本增加拖累利润。

　　转型战略的“四不像”困局，进一步加剧了经营风险。公司既未在日化领域建立技术壁垒，又未在医药板块形成产品矩阵，反而因盲目布局大健康产业分散资源。

　　结语：破局需壮士断腕，聚焦与取舍成关键

　　两面针的困境，本质上是传统品牌在消费升级与产业变革中的典型迷失。收入增长掩盖不了盈利能力的退化，非经常性收益的波动更凸显主业的脆弱。未来，公司需以壮士断腕的决心进行战略取舍：一方面聚焦日化主业，通过产品升级与渠道重构重建竞争力；另一方面剥离低效资产，关停冗余产能以降低固定成本。若继续在“大健康”等概念中空转，恐难逃市场份额持续萎缩的命运。

　　周五标普500指数期货延续涨势，此前华尔街已连续三日收高，且谷歌母公司Alphabet最新季度业绩表现亮眼。

　　标普500指数期货上涨0.45%，纳斯达克100指数期货上涨0.51%，道琼斯工业平均指数期货持平。

　　Alphabet股价盘后跳涨约5%，因其一季度营收与利润双双超预期。作为“科技七巨头”之一，该公司业绩缓解了市场对科技股疲软的担忧。英特尔股价下跌逾5%，因其发布悲观业绩指引并宣布将大幅削减运营与资本支出。

　　周四美国三大股指集体收涨，实现三日连阳，主要得益于科技巨头的反弹。过去一个月，因全球贸易紧张局势升级，科技股持续承压。

　　自4月2日特朗普宣布“对等”关税政策后，股市陷入震荡格局。

　　Ameriprise首席市场策略师AnthonySaglimbene指出：“市场只需一点火花就能摆脱低迷，当前涨势正是如此。但股市仍将波动，下周科技巨头财报将主导指数走向。”

　　截至周四收盘，标普500指数本周累涨近4%，道指与纳指分别上涨超2%和5%。

　　荷兰国际集团外汇策略主管ChrisTurner在研究报告中指出，若美国股市延续近期涨势——受市场对贸易紧张局势缓和的乐观情绪驱动，欧元兑美元汇率可能进一步承压。

　　Turner表示，当前美元继续保持与美国股票市场的正向联动关系。若美股进一步温和上涨，可能推动欧元/美元回落至1.1250区域。

　　不过Turner补充称，若投资者重新担忧美元储备货币地位遭受结构性损害的疑虑浮现，结构性美元卖盘或在该水平重现。

　　美

　　来源：金十数据

　　日本财务大臣当面告诉贝森特，美国最近的关税措施非常令人遗憾，并强烈敦促华盛顿方面重新考虑。

　　日本财务大臣加藤胜信（KatsunobuKato）表示，周四他与美国财政部长贝森特的会谈中，根本没有提及具体的汇率目标，但他确实强烈敦促美方重新考虑其关税措施。

　　加藤表示：“美方完全没有谈论汇率的目标水平，也没有谈论管理货币的框架。”加藤补充说，双方确认将继续就正在进行的双边贸易谈判密切讨论货币问题。

　　这是加藤和贝森特首次面对面会谈，此前两人曾在今年1月进行过在线会晤。会谈前，外界猜测美方可能寻求日方在汇率问题上做出一些让步，因为特朗普曾多次指责日本利用日元疲软来获得竞争性贸易优势。

　　贝森特曾在对冲基金经理生涯中专注于货币领域，他在周三被问及是否在与日本接触时寻求此类目标时表示，“绝对没有货币目标”。

　　加藤表示，他和贝森特在会谈中还确认，汇率“应由市场决定，且过度波动可能对经济和金融稳定产生负面影响”。

　　加藤还表示，他告诉贝森特，美国最近的关税措施非常令人遗憾，并强烈敦促华盛顿方面重新考虑。

　　特朗普已任命贝森特——他与日本有着数十年的渊源——作为与东京进行贸易谈判的代表。世界各国都在关注这些谈判，将其视为其他国家未来可能如何应对的试金石。观察人士也在关注新协议是否会涉及货币问题。

　　今年以来，日元兑美元已升值约10%，是G10货币中表现最好的货币之一。日元走强首先是由于市场押注日本央行将继续加息，最近则是在美国资产波动期间作为避险资产受到青睐。

　　自贝森特将货币问题与非关税壁垒和补贴一起列为希望与日本讨论的领域以来，日元出现了剧烈波动。另外，特朗普上个月指责中国和日本的汇率做法让美国处于不利地位。

　　本周，日元再次剧烈波动，周二在东京交易时段一度升至去年9月以来的最高水平，随后回落，因为交易员权衡了特朗普及其政府在关税和美联储问题上不断变化的信号。

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