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鞍山市(千山区、立山区、铁东区、岫岩满族自治县、台安县、海城市、铁西区)

郴州市(嘉禾县、北湖区、桂东县、安仁县、宜章县、苏仙区、资兴市、桂阳县、临武县、汝城县、永兴县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、巴东县、建始县、鹤峰县、咸丰县、宣恩县、利川市)

荆州市(公安县、石首市、监利市、江陵县、洪湖市、沙市区、松滋市、荆州区)  广元市(利州区、昭化区、朝天区、旺苍县、青川县、剑阁县、苍溪县)

茂名市(茂南区、信宜市、电白区、化州市、高州市)

咸阳市(长武县、永寿县、杨陵区、武功县、秦都区、乾县、淳化县、三原县、礼泉县、渭城区、旬邑县、彬州市、兴平市、泾阳县)

甘南藏族自治州(玛曲县、临潭县、迭部县、碌曲县、合作市、卓尼县、夏河县、舟曲县)

济源市  宝鸡市(凤县、岐山县、麟游县、扶风县、渭滨区、凤翔区、陇县、太白县、千阳县、眉县、金台区、陈仓区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市)

喀什地区(英吉沙县、巴楚县、岳普湖县、伽师县、喀什市、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、叶城县、麦盖提县、莎车县、疏勒县)

白城市(洮北区、洮南市、通榆县、镇赉县、大安市)

阜阳市(颍上县、颍州区、阜南县、太和县、颍泉区、临泉县、界首市、颍东区)

眉山市(仁寿县、彭山区、东坡区、洪雅县、丹棱县、青神县)

和田地区(和田市、皮山县、墨玉县、民丰县、策勒县、洛浦县、于田县、和田县)

商洛市(柞水县、山阳县、洛南县、商州区、商南县、镇安县、丹凤县)

晋城市(阳城县、沁水县、陵川县、高平市、城区、泽州县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

承德市(丰宁满族自治县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、隆化县、双滦区、双桥区、承德县、兴隆县、鹰手营子矿区、滦平县)

楚雄彝族自治州(元谋县、楚雄市、南华县、武定县、双柏县、姚安县、禄丰市、大姚县、永仁县、牟定县)

拉萨市(曲水县、达孜区、墨竹工卡县、当雄县、林周县、堆龙德庆区、城关区、尼木县)

宜宾市(叙州区、珙县、屏山县、江安县、兴文县、南溪区、筠连县、长宁县、翠屏区、高县)

临汾市(乡宁县、洪洞县、蒲县、曲沃县、永和县、霍州市、汾西县、隰县、尧都区、翼城县、襄汾县、大宁县、古县、吉县、浮山县、侯马市、安泽县)

三沙市(南沙区、西沙区)

宜昌市(枝江市、秭归县、宜都市、远安县、猇亭区、长阳土家族自治县、兴山县、当阳市、伍家岗区、夷陵区、点军区、五峰土家族自治县、西陵区)

固原市(原州区、彭阳县、隆德县、西吉县、泾源县)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

东莞市

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常德市(临澧县、汉寿县、澧县、石门县、津市市、武陵区、安乡县、桃源县、鼎城区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

济宁市(邹城市、曲阜市、金乡县、泗水县、嘉祥县、梁山县、任城区、汶上县、微山县、鱼台县、兖州区)

无锡市(惠山区、宜兴市、锡山区、江阴市、新吴区、梁溪区、滨湖区)  日喀则市(岗巴县、昂仁县、仁布县、亚东县、吉隆县、拉孜县、谢通门县、萨嘎县、康马县、白朗县、江孜县、仲巴县、萨迦县、桑珠孜区、定日县、聂拉木县、南木林县、定结县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、磴口县、杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗)

本溪市(明山区、溪湖区、桓仁满族自治县、平山区、南芬区、本溪满族自治县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、普安县、贞丰县、兴义市、册亨县、望谟县、晴隆县、安龙县)扬州市(邗江区、广陵区、宝应县、江都区、仪征市、高邮市)

来宾市(武宣县、忻城县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、象州县)  德州市(德城区、平原县、禹城市、庆云县、临邑县、陵城区、宁津县、夏津县、齐河县、武城县、乐陵市)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、永德县、凤庆县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、临翔区)

山南市(浪卡子县、洛扎县、桑日县、措美县、曲松县、错那市、扎囊县、乃东区、加查县、隆子县、琼结县、贡嘎县)

唐山市(开平区、路北区、滦州市、丰南区、丰润区、古冶区、曹妃甸区、遵化市、乐亭县、迁西县、迁安市、玉田县、滦南县、路南区)中山市

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

南昌市(新建区、西湖区、青云谱区、进贤县、青山湖区、东湖区、安义县、红谷滩区、南昌县)

商丘市(睢阳区、睢县、永城市、夏邑县、柘城县、宁陵县、民权县、梁园区、虞城县)

宁德市(蕉城区、柘荣县、福鼎市、屏南县、古田县、福安市、霞浦县、周宁县、寿宁县)

天津市(东丽区、津南区、宝坻区、南开区、宁河区、河东区、红桥区、静海区、滨海新区、西青区、武清区、和平区、蓟州区、河北区、河西区、北辰区)

青岛市(即墨区、城阳区、黄岛区、崂山区、李沧区、市北区、莱西市、市南区、平度市、胶州市)

通化市(集安市、辉南县、柳河县、二道江区、梅河口市、通化县、东昌区)

孝感市(安陆市、汉川市、云梦县、应城市、孝昌县、孝南区、大悟县)

阿勒泰地区(富蕴县、吉木乃县、哈巴河县、阿勒泰市、福海县、布尔津县、青河县)

凉山彝族自治州(德昌县、昭觉县、喜德县、宁南县、会东县、西昌市、普格县、甘洛县、盐源县、雷波县、冕宁县、金阳县、美姑县、木里藏族自治县、越西县、布拖县、会理市)

宜春市(丰城市、靖安县、上高县、樟树市、宜丰县、高安市、万载县、铜鼓县、袁州区、奉新县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、伊宁县、伊宁市、霍城县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、奎屯市、新源县、巩留县、霍尔果斯市)

济南市(历城区、平阴县、莱芜区、济阳区、天桥区、槐荫区、商河县、历下区、章丘区、钢城区、市中区、长清区)

铜仁市(德江县、石阡县、江口县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、思南县、碧江区)

徐州市(邳州市、云龙区、鼓楼区、铜山区、新沂市、泉山区、贾汪区、沛县、睢宁县、丰县)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、扶余市)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”