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北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

武汉市(江岸区、江汉区、洪山区、硚口区、新洲区、东西湖区、青山区、蔡甸区、汉南区、汉阳区、黄陂区、江夏区、武昌区)

保定市(容城县、高碑店市、涿州市、定州市、博野县、徐水区、莲池区、竞秀区、蠡县、唐县、雄县、满城区、易县、高阳县、曲阳县、阜平县、顺平县、清苑区、望都县、定兴县、涞源县、安新县、安国市、涞水县)

贵阳市(开阳县、云岩区、白云区、清镇市、观山湖区、南明区、修文县、花溪区、乌当区、息烽县)  山南市(浪卡子县、曲松县、扎囊县、贡嘎县、乃东区、隆子县、桑日县、错那市、加查县、措美县、洛扎县、琼结县)

宜春市(奉新县、靖安县、樟树市、上高县、袁州区、宜丰县、铜鼓县、高安市、万载县、丰城市)

湛江市(徐闻县、坡头区、霞山区、廉江市、赤坎区、遂溪县、麻章区、雷州市、吴川市)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)  马鞍山市(含山县、花山区、当涂县、和县、博望区、雨山区)

常州市(溧阳市、新北区、钟楼区、天宁区、金坛区、武进区)

通辽市(扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁区、奈曼旗、库伦旗)

洛阳市(汝阳县、涧西区、孟津区、栾川县、宜阳县、伊川县、偃师区、嵩县、瀍河回族区、洛龙区、老城区、洛宁县、西工区、新安县)

阜阳市(颍上县、临泉县、颍泉区、颍州区、太和县、颍东区、阜南县、界首市)

南通市(通州区、海门区、启东市、如皋市、海安市、崇川区、如东县)

焦作市(沁阳市、博爱县、孟州市、中站区、武陟县、修武县、马村区、解放区、山阳区、温县)

九江市(柴桑区、共青城市、德安县、浔阳区、湖口县、武宁县、都昌县、濂溪区、修水县、瑞昌市、永修县、庐山市、彭泽县)

伊春市(大箐山县、嘉荫县、汤旺县、铁力市、友好区、伊美区、金林区、南岔县、丰林县、乌翠区)

白银市(景泰县、靖远县、平川区、白银区、会宁县)

揭阳市(揭西县、榕城区、惠来县、普宁市、揭东区)

白城市(洮北区、镇赉县、大安市、通榆县、洮南市)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、余庆县、凤冈县、赤水市、红花岗区、习水县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、仁怀市、湄潭县、正安县、汇川区)

宁德市(柘荣县、福鼎市、周宁县、蕉城区、古田县、屏南县、寿宁县、霞浦县、福安市)

韶关市(曲江区、浈江区、乐昌市、南雄市、翁源县、始兴县、新丰县、武江区、乳源瑶族自治县、仁化县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

苏州市(常熟市、太仓市、姑苏区、昆山市、相城区、吴江区、吴中区、张家港市、虎丘区)

汕头市(潮阳区、濠江区、澄海区、龙湖区、潮南区、金平区、南澳县)

吴忠市(同心县、盐池县、利通区、红寺堡区、青铜峡市)

白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、江源区、浑江区、靖宇县、抚松县)

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汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

五指山市(东方市、文昌市、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县、屯昌县、万宁市、澄迈县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、临高县、琼海市、乐东黎族自治县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

西宁市(城东区、城西区、大通回族土族自治县、湟中区、城中区、湟源县、城北区)  西藏自治区

毕节市(大方县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、赫章县、纳雍县、金沙县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、石阡县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、江口县、德江县、碧江区)南充市(营山县、仪陇县、南部县、嘉陵区、高坪区、顺庆区、西充县、蓬安县、阆中市)

铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)  扬州市(高邮市、江都区、广陵区、仪征市、邗江区、宝应县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、广南县、富宁县、文山市、马关县、丘北县、西畴县、砚山县)

滨州市(无棣县、沾化区、滨城区、惠民县、邹平市、阳信县、博兴县)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)阿坝藏族羌族自治州(红原县、阿坝县、若尔盖县、壤塘县、黑水县、小金县、马尔康市、理县、茂县、汶川县、松潘县、金川县、九寨沟县)

四平市(双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁西区、铁东区)

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、四子王旗、兴和县、化德县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、商都县、卓资县、凉城县、集宁区)

凉山彝族自治州(宁南县、盐源县、会理市、冕宁县、喜德县、甘洛县、美姑县、布拖县、越西县、德昌县、雷波县、西昌市、普格县、木里藏族自治县、金阳县、昭觉县、会东县)

赤峰市(翁牛特旗、巴林左旗、元宝山区、克什克腾旗、巴林右旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、敖汉旗、松山区、林西县、宁城县)

陇南市(宕昌县、徽县、西和县、康县、成县、两当县、武都区、礼县、文县)

眉山市(青神县、洪雅县、东坡区、仁寿县、彭山区、丹棱县)

郴州市(汝城县、北湖区、嘉禾县、桂东县、永兴县、宜章县、临武县、安仁县、苏仙区、资兴市、桂阳县)

临夏回族自治州(和政县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏市、永靖县、东乡族自治县、临夏县)

香港特别行政区

吉安市(井冈山市、万安县、吉水县、峡江县、永丰县、新干县、遂川县、青原区、泰和县、吉安县、吉州区、安福县、永新县)

昌都市(八宿县、江达县、边坝县、芒康县、察雅县、类乌齐县、贡觉县、卡若区、洛隆县、丁青县、左贡县)

沈阳市(浑南区、康平县、辽中区、沈河区、于洪区、新民市、和平区、大东区、铁西区、苏家屯区、沈北新区、法库县、皇姑区)

青岛市(市南区、市北区、莱西市、胶州市、城阳区、李沧区、崂山区、黄岛区、即墨区、平度市)

烟台市(牟平区、莱山区、莱阳市、芝罘区、莱州市、福山区、蓬莱区、招远市、龙口市、海阳市、栖霞市)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、多伦县、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、正镶白旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、正蓝旗、镶黄旗)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）