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牡丹江市(东安区、宁安市、穆棱市、绥芬河市、爱民区、海林市、西安区、东宁市、阳明区、林口县)
吉安市(万安县、峡江县、安福县、永新县、吉州区、井冈山市、吉水县、泰和县、新干县、遂川县、吉安县、永丰县、青原区)
巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特前旗、五原县、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县)
许昌市(襄城县、建安区、长葛市、魏都区、禹州市、鄢陵县)
海南藏族自治州(贵南县、贵德县、兴海县、同德县、共和县)
连云港市(灌云县、东海县、灌南县、连云区、海州区、赣榆区)
邯郸市(磁县、肥乡区、大名县、涉县、丛台区、临漳县、邯山区、武安市、广平县、魏县、曲周县、成安县、永年区、邱县、复兴区、鸡泽县、馆陶县、峰峰矿区)
朝阳市(建平县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、朝阳县、双塔区、北票市)
玉溪市(峨山彝族自治县、江川区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、通海县、澄江市、易门县、新平彝族傣族自治县)
大连市(瓦房店市、沙河口区、金州区、长海县、庄河市、西岗区、甘井子区、旅顺口区、普兰店区、中山区)
孝感市(孝昌县、云梦县、孝南区、汉川市、安陆市、大悟县、应城市)
中山市
芜湖市(无为市、弋江区、湾沚区、南陵县、鸠江区、繁昌区、镜湖区)
晋中市(太谷区、介休市、昔阳县、寿阳县、灵石县、平遥县、榆社县、榆次区、祁县、和顺县、左权县)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
萍乡市(上栗县、安源区、莲花县、湘东区、芦溪县)
新余市(分宜县、渝水区)
衡阳市(耒阳市、蒸湘区、衡山县、衡阳县、衡东县、衡南县、石鼓区、南岳区、珠晖区、常宁市、雁峰区、祁东县)
广州市(荔湾区、南沙区、海珠区、天河区、白云区、越秀区、花都区、番禺区、从化区、黄埔区、增城区)
吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)
洛阳市(新安县、洛宁县、孟津区、伊川县、涧西区、瀍河回族区、汝阳县、栾川县、老城区、西工区、洛龙区、宜阳县、嵩县、偃师区)
济源市
安康市(旬阳市、岚皋县、平利县、汉滨区、白河县、宁陕县、紫阳县、镇坪县、汉阴县、石泉县)
达州市(通川区、宣汉县、渠县、开江县、大竹县、万源市、达川区)
抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区、抚顺县、东洲区、望花区、顺城区)
绵阳市(涪城区、三台县、北川羌族自治县、平武县、安州区、游仙区、盐亭县、江油市、梓潼县)
柳州市(鹿寨县、城中区、柳江区、鱼峰区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、融安县、柳北区、柳南区、柳城县)
大同市(左云县、天镇县、云州区、浑源县、新荣区、阳高县、平城区、灵丘县、广灵县、云冈区)
遂宁市(射洪市、船山区、安居区、大英县、蓬溪县)
滨州市(博兴县、沾化区、无棣县、惠民县、阳信县、滨城区、邹平市)
黄石市(阳新县、下陆区、大冶市、铁山区、西塞山区、黄石港区)
汕头市(龙湖区、金平区、潮南区、潮阳区、濠江区、澄海区、南澳县)
保山市(昌宁县、施甸县、隆阳区、龙陵县、腾冲市)
石河子市(五家渠市、阿拉尔市、北屯市、双河市、新星市、胡杨河市、图木舒克市、铁门关市、可克达拉市、昆玉市、白杨市)
南京市(六合区、建邺区、高淳区、溧水区、玄武区、雨花台区、江宁区、栖霞区、秦淮区、浦口区、鼓楼区)
阿里地区(噶尔县、措勤县、札达县、革吉县、普兰县、改则县、日土县)
益阳市(桃江县、安化县、资阳区、沅江市、赫山区、南县)
克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)
赣州市(全南县、宁都县、龙南市、南康区、会昌县、寻乌县、信丰县、上犹县、瑞金市、石城县、安远县、定南县、于都县、章贡区、兴国县、赣县区、大余县、崇义县)
乌鲁木齐市(天山区、沙依巴克区、水磨沟区、米东区、达坂城区、头屯河区、乌鲁木齐县、新市区)
郑州市(上街区、巩义市、惠济区、中牟县、管城回族区、中原区、登封市、二七区、金水区、新郑市、荥阳市、新密市)
常州市(新北区、金坛区、溧阳市、武进区、钟楼区、天宁区)
娄底市(新化县、双峰县、娄星区、冷水江市、涟源市)
烟台市(芝罘区、龙口市、招远市、栖霞市、蓬莱区、莱山区、莱州市、牟平区、福山区、海阳市、莱阳市)
乐山市(犍为县、井研县、沙湾区、五通桥区、峨眉山市、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、金口河区、夹江县、沐川县、市中区)
山南市(扎囊县、隆子县、桑日县、浪卡子县、琼结县、洛扎县、加查县、错那市、贡嘎县、乃东区、措美县、曲松县)
昭通市(镇雄县、水富市、绥江县、永善县、彝良县、巧家县、昭阳区、鲁甸县、盐津县、大关县、威信县)
随州市(广水市、随县、曾都区)
邢台市(清河县、威县、临西县、柏乡县、平乡县、临城县、宁晋县、南宫市、襄都区、广宗县、任泽区、巨鹿县、南和区、内丘县、隆尧县、沙河市、新河县、信都区)
潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)
黄山市(祁门县、黄山区、黟县、屯溪区、休宁县、歙县、徽州区)
张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)
铜仁市(玉屏侗族自治县、思南县、石阡县、万山区、碧江区、印江土家族苗族自治县、江口县、松桃苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县)
九江市(武宁县、瑞昌市、柴桑区、彭泽县、共青城市、修水县、德安县、濂溪区、庐山市、湖口县、浔阳区、永修县、都昌县)
吕梁市(石楼县、中阳县、交口县、文水县、汾阳市、临县、方山县、孝义市、离石区、交城县、岚县、兴县、柳林县)
商丘市(虞城县、柘城县、永城市、梁园区、民权县、夏邑县、宁陵县、睢县、睢阳区)
张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、高台县、临泽县、山丹县、甘州区)
昌都市(左贡县、八宿县、芒康县、卡若区、察雅县、类乌齐县、洛隆县、江达县、丁青县、贡觉县、边坝县)
承德市(承德县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、双滦区、双桥区、丰宁满族自治县、滦平县、平泉市)
亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)
白城市(洮北区、通榆县、洮南市、大安市、镇赉县)
肇庆市(端州区、鼎湖区、怀集县、广宁县、四会市、德庆县、封开县、高要区)
红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、屏边苗族自治县、弥勒市、石屏县、泸西县、蒙自市、绿春县、开远市、红河县、元阳县、个旧市)
江门市(恩平市、台山市、新会区、开平市、鹤山市、蓬江区、江海区)
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金华市(婺城区、永康市、义乌市、浦江县、武义县、兰溪市、磐安县、东阳市、金东区)
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高盛发布研报称，基于以下因素，该行对中国飞鹤（06186）的基本面看法更为积极：1）2025-2027年婴配粉行业前景趋稳；2）飞鹤在线下和线上渠道的市场份额优势显著，在更高线区域渗透取得扎实进展；3）持续高端化战略支撑更稳健的利润率前景。据此，该行将飞鹤评级从“中性”上调至“买入”，新12个月目标价7.4港元，主要基于：1）上调盈利预测（2025-2027年调整后净利润合计上调46%）；2）基于2026年1.5倍市销率（前1.0倍）提升目标价，潜在涨幅18%（覆盖范围内平均为-4%）。
报告中称，基于该行近期高频跟踪数据和人口模型，结合对日本/韩国历史生育补贴政策的案例研究，由于线下渠道降幅收窄及线上渠道正增长，该行小幅上调2025-2027年婴配粉行业销售额预测。预计行业增长前景趋稳，2025年销售额同比下降3.2%（2024/2023年分别为-4%/-14%），2026/2027年分别为-2.5%/-0.7%。预计0-4岁人口同比降幅在2025-2027年依次收窄至5%/4%/4%（2020-2024年为高速至两位数下降），表明婴配粉行业销量压力减轻。更稳定的行业前景将利好乳制品企业，其中伊利（婴配粉业务占销售额21%）和飞鹤（92%）的相关业务敞口最高，其次为蒙牛（4%）。
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