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中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

丽水市(青田县、庆元县、景宁畲族自治县、松阳县、遂昌县、龙泉市、云和县、莲都区、缙云县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

凉山彝族自治州(会理市、喜德县、木里藏族自治县、会东县、美姑县、甘洛县、越西县、昭觉县、德昌县、金阳县、宁南县、冕宁县、普格县、西昌市、布拖县、盐源县、雷波县)  钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

哈尔滨市(道里区、呼兰区、南岗区、宾县、通河县、依兰县、松北区、五常市、道外区、阿城区、双城区、方正县、平房区、香坊区、木兰县、尚志市、延寿县、巴彦县)

佛山市(顺德区、三水区、高明区、南海区、禅城区)

开封市(祥符区、通许县、兰考县、禹王台区、龙亭区、杞县、顺河回族区、鼓楼区、尉氏县)

丹东市(东港市、振安区、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、元宝区)  晋城市(高平市、泽州县、陵川县、城区、阳城县、沁水县)

白银市(景泰县、靖远县、白银区、会宁县、平川区)

通化市(柳河县、梅河口市、二道江区、通化县、东昌区、辉南县、集安市)

漳州市(华安县、长泰区、芗城区、南靖县、漳浦县、云霄县、龙文区、龙海区、平和县、诏安县、东山县)

黄冈市(黄梅县、麻城市、团风县、蕲春县、浠水县、武穴市、黄州区、红安县、罗田县、英山县)

荆州市(松滋市、沙市区、公安县、洪湖市、监利市、荆州区、江陵县、石首市)

郴州市(北湖区、桂阳县、嘉禾县、永兴县、桂东县、宜章县、苏仙区、资兴市、临武县、汝城县、安仁县)

河源市(源城区、东源县、和平县、龙川县、连平县、紫金县)

防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)

平凉市(崇信县、崆峒区、静宁县、华亭市、灵台县、庄浪县、泾川县)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

石河子市(图木舒克市、昆玉市、五家渠市、北屯市、可克达拉市、胡杨河市、双河市、新星市、阿拉尔市、白杨市、铁门关市)

保定市(顺平县、涞水县、涞源县、博野县、唐县、定州市、清苑区、高碑店市、满城区、竞秀区、徐水区、望都县、安新县、涿州市、莲池区、阜平县、容城县、蠡县、雄县、定兴县、高阳县、安国市、易县、曲阳县)

宜春市(万载县、樟树市、铜鼓县、上高县、靖安县、袁州区、奉新县、宜丰县、丰城市、高安市)

阿克苏地区(库车市、拜城县、新和县、阿克苏市、乌什县、温宿县、沙雅县、柯坪县、阿瓦提县)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、绿春县、红河县、开远市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、弥勒市、石屏县、建水县、泸西县、河口瑶族自治县、个旧市)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、玛纳斯县、昌吉市)

文山壮族苗族自治州(文山市、丘北县、砚山县、马关县、广南县、富宁县、西畴县、麻栗坡县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

宿州市(灵璧县、泗县、砀山县、萧县、埇桥区)

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德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、瑞丽市、梁河县、陇川县)

贵阳市(观山湖区、清镇市、开阳县、南明区、息烽县、乌当区、云岩区、修文县、白云区、花溪区)

襄阳市(樊城区、襄州区、老河口市、宜城市、谷城县、保康县、襄城区、枣阳市、南漳县)

成都市(邛崃市、龙泉驿区、都江堰市、蒲江县、彭州市、青白江区、简阳市、崇州市、新津区、双流区、新都区、锦江区、金牛区、温江区、郫都区、武侯区、青羊区、成华区、大邑县、金堂县)  西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

新余市(渝水区、分宜县)

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)

昭通市(鲁甸县、盐津县、镇雄县、昭阳区、大关县、彝良县、威信县、巧家县、水富市、绥江县、永善县)拉萨市(当雄县、墨竹工卡县、林周县、曲水县、城关区、尼木县、堆龙德庆区、达孜区)

临沂市(河东区、平邑县、兰陵县、罗庄区、蒙阴县、沂水县、临沭县、郯城县、费县、莒南县、沂南县、兰山区)  锡林郭勒盟(苏尼特右旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、太仆寺旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特左旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、正蓝旗)

银川市(永宁县、兴庆区、灵武市、西夏区、贺兰县、金凤区)

商洛市(商州区、洛南县、商南县、山阳县、镇安县、柞水县、丹凤县)

滨州市(阳信县、滨城区、沾化区、邹平市、博兴县、惠民县、无棣县)辽阳市(太子河区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区、白塔区、文圣区、宏伟区)

南充市(顺庆区、营山县、高坪区、蓬安县、阆中市、南部县、西充县、仪陇县、嘉陵区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

普洱市(思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

朝阳市(双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、凌源市、建平县、龙城区、北票市)

保山市(施甸县、腾冲市、昌宁县、龙陵县、隆阳区)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

芜湖市(鸠江区、无为市、镜湖区、弋江区、南陵县、湾沚区、繁昌区)

德阳市(绵竹市、什邡市、广汉市、罗江区、旌阳区、中江县)

张家口市(桥西区、怀安县、康保县、赤城县、涿鹿县、沽源县、蔚县、万全区、桥东区、张北县、崇礼区、下花园区、阳原县、尚义县、怀来县、宣化区)

玉林市(北流市、博白县、玉州区、陆川县、容县、福绵区、兴业县)

马鞍山市(含山县、雨山区、和县、当涂县、博望区、花山区)

六安市(裕安区、叶集区、金安区、霍山县、舒城县、霍邱县、金寨县)

萍乡市(湘东区、上栗县、安源区、芦溪县、莲花县)

陇南市(宕昌县、西和县、成县、文县、康县、礼县、徽县、两当县、武都区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

烟台市(招远市、芝罘区、莱山区、莱阳市、牟平区、栖霞市、莱州市、龙口市、蓬莱区、海阳市、福山区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。