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澳门特别行政区

揭阳市(普宁市、榕城区、惠来县、揭西县、揭东区)

营口市(老边区、站前区、鲅鱼圈区、大石桥市、西市区、盖州市)

兰州市(安宁区、皋兰县、城关区、红古区、七里河区、西固区、榆中县、永登县)  林芝市(巴宜区、波密县、朗县、工布江达县、察隅县、墨脱县、米林市)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

白银市(景泰县、白银区、平川区、靖远县、会宁县)

烟台市(莱阳市、莱山区、牟平区、招远市、芝罘区、海阳市、蓬莱区、福山区、栖霞市、龙口市、莱州市)

朔州市(平鲁区、朔城区、山阴县、怀仁市、应县、右玉县)  海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)

辽阳市(辽阳县、灯塔市、白塔区、宏伟区、文圣区、弓长岭区、太子河区)

武汉市(东西湖区、硚口区、江汉区、新洲区、黄陂区、汉阳区、蔡甸区、武昌区、江岸区、江夏区、青山区、汉南区、洪山区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、江川区、峨山彝族自治县、华宁县、通海县、易门县、红塔区)

汕头市(潮南区、南澳县、澄海区、金平区、龙湖区、潮阳区、濠江区)

淄博市(沂源县、桓台县、临淄区、博山区、高青县、淄川区、张店区、周村区)

鞍山市(海城市、千山区、岫岩满族自治县、立山区、铁东区、铁西区、台安县)

广元市(剑阁县、青川县、苍溪县、朝天区、利州区、昭化区、旺苍县)

菏泽市(东明县、单县、郓城县、牡丹区、曹县、鄄城县、成武县、定陶区、巨野县)

内江市(资中县、隆昌市、市中区、威远县、东兴区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

那曲市(嘉黎县、安多县、巴青县、申扎县、比如县、索县、尼玛县、聂荣县、双湖县、色尼区、班戈县)

安阳市(龙安区、滑县、安阳县、汤阴县、内黄县、北关区、林州市、文峰区、殷都区)

河池市(都安瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、天峨县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、金城江区、东兰县、凤山县)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

乐山市(五通桥区、井研县、犍为县、峨眉山市、市中区、金口河区、夹江县、马边彝族自治县、沐川县、沙湾区、峨边彝族自治县)

赤峰市(克什克腾旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、敖汉旗、元宝山区、松山区、宁城县、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、巴林左旗、红山区)

延安市(吴起县、黄陵县、甘泉县、子长市、志丹县、黄龙县、宝塔区、洛川县、延长县、宜川县、安塞区、富县、延川县)

宜昌市(五峰土家族自治县、远安县、兴山县、长阳土家族自治县、猇亭区、秭归县、点军区、夷陵区、宜都市、枝江市、伍家岗区、西陵区、当阳市)

果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、甘德县、玛沁县、达日县、久治县)

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天水市(张家川回族自治县、武山县、秦安县、麦积区、秦州区、甘谷县、清水县)

荆门市(掇刀区、钟祥市、沙洋县、东宝区、京山市)

临沂市(河东区、莒南县、罗庄区、兰陵县、蒙阴县、兰山区、费县、沂水县、临沭县、平邑县、郯城县、沂南县)

盐城市(建湖县、大丰区、滨海县、东台市、响水县、亭湖区、射阳县、盐都区、阜宁县)  长春市(德惠市、九台区、宽城区、双阳区、公主岭市、榆树市、农安县、二道区、朝阳区、绿园区、南关区)

开封市(禹王台区、杞县、兰考县、顺河回族区、祥符区、龙亭区、尉氏县、鼓楼区、通许县)

甘南藏族自治州(夏河县、合作市、临潭县、卓尼县、迭部县、玛曲县、舟曲县、碌曲县)

怀化市(中方县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、溆浦县、新晃侗族自治县、洪江市、鹤城区、芷江侗族自治县、会同县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县)洛阳市(伊川县、孟津区、洛龙区、偃师区、新安县、西工区、嵩县、栾川县、宜阳县、洛宁县、汝阳县、涧西区、老城区、瀍河回族区)

连云港市(灌南县、灌云县、海州区、赣榆区、连云区、东海县)  常德市(汉寿县、桃源县、安乡县、澧县、石门县、武陵区、津市市、临澧县、鼎城区)

牡丹江市(海林市、林口县、阳明区、穆棱市、爱民区、东宁市、东安区、宁安市、西安区、绥芬河市)

呼和浩特市(托克托县、清水河县、玉泉区、土默特左旗、和林格尔县、武川县、赛罕区、新城区、回民区)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、伊宁市、巩留县、霍尔果斯市、特克斯县、尼勒克县、昭苏县、伊宁县、新源县)福州市(福清市、马尾区、晋安区、闽侯县、罗源县、永泰县、连江县、台江区、闽清县、鼓楼区、长乐区、平潭县、仓山区)

忻州市(神池县、原平市、代县、河曲县、定襄县、偏关县、五台县、五寨县、静乐县、忻府区、宁武县、繁峙县、岢岚县、保德县)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

南昌市(青山湖区、红谷滩区、东湖区、青云谱区、南昌县、西湖区、新建区、进贤县、安义县)

吉安市(安福县、青原区、峡江县、万安县、新干县、吉安县、永新县、井冈山市、永丰县、泰和县、吉州区、吉水县、遂川县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、咸丰县、建始县、鹤峰县、来凤县、恩施市、利川市、巴东县)

青岛市(即墨区、崂山区、胶州市、平度市、黄岛区、市南区、城阳区、李沧区、莱西市、市北区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、织金县、七星关区、纳雍县、金沙县、赫章县、大方县、黔西市)

肇庆市(广宁县、端州区、高要区、四会市、德庆县、怀集县、封开县、鼎湖区)

潍坊市(奎文区、寒亭区、寿光市、安丘市、潍城区、诸城市、昌乐县、昌邑市、坊子区、临朐县、青州市、高密市)

温州市(龙港市、乐清市、苍南县、泰顺县、文成县、龙湾区、鹿城区、瓯海区、瑞安市、洞头区、永嘉县、平阳县)

塔城地区(托里县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县、沙湾市、额敏县、塔城市)

宣城市(广德市、旌德县、宣州区、宁国市、泾县、绩溪县、郎溪县)

周口市(项城市、沈丘县、西华县、川汇区、太康县、鹿邑县、淮阳区、商水县、扶沟县、郸城县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

日喀则市(南木林县、谢通门县、定日县、岗巴县、康马县、萨迦县、仁布县、拉孜县、吉隆县、亚东县、江孜县、桑珠孜区、定结县、聂拉木县、仲巴县、萨嘎县、白朗县、昂仁县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）