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芜湖市(湾沚区、鸠江区、镜湖区、弋江区、南陵县、无为市、繁昌区)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、小金县、红原县、若尔盖县、金川县、茂县、理县、阿坝县、松潘县、马尔康市、九寨沟县、壤塘县、汶川县)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

鸡西市(密山市、麻山区、梨树区、鸡冠区、城子河区、虎林市、滴道区、恒山区、鸡东县)  晋城市(陵川县、城区、泽州县、高平市、沁水县、阳城县)

临汾市(尧都区、大宁县、永和县、乡宁县、古县、浮山县、蒲县、曲沃县、汾西县、安泽县、吉县、霍州市、襄汾县、侯马市、洪洞县、翼城县、隰县)

嘉峪关市

广元市(苍溪县、旺苍县、昭化区、朝天区、利州区、青川县、剑阁县)

遂宁市(蓬溪县、大英县、安居区、射洪市、船山区)  平凉市(庄浪县、灵台县、泾川县、崆峒区、华亭市、崇信县、静宁县)

昌都市(左贡县、贡觉县、洛隆县、芒康县、八宿县、卡若区、察雅县、边坝县、丁青县、类乌齐县、江达县)

焦作市(博爱县、沁阳市、马村区、山阳区、解放区、孟州市、中站区、武陟县、修武县、温县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、巴东县、来凤县、鹤峰县、咸丰县、建始县、利川市、恩施市)

承德市(隆化县、双桥区、宽城满族自治县、滦平县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、双滦区、兴隆县、丰宁满族自治县、承德县)

玉溪市(江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、易门县、澄江市、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、通海县、红塔区)

广安市(邻水县、广安区、岳池县、华蓥市、武胜县、前锋区)

石家庄市(正定县、辛集市、桥西区、晋州市、高邑县、井陉县、行唐县、赵县、新乐市、灵寿县、元氏县、深泽县、栾城区、新华区、平山县、无极县、藁城区、长安区、井陉矿区、鹿泉区、赞皇县、裕华区)

梧州市(龙圩区、蒙山县、万秀区、岑溪市、苍梧县、长洲区、藤县)

辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

眉山市(彭山区、丹棱县、东坡区、仁寿县、青神县、洪雅县)

新乡市(新乡县、卫辉市、封丘县、凤泉区、原阳县、获嘉县、延津县、牧野区、卫滨区、长垣市、辉县市、红旗区)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

新疆维吾尔自治区

凉山彝族自治州(盐源县、越西县、布拖县、宁南县、会东县、会理市、西昌市、普格县、美姑县、甘洛县、昭觉县、雷波县、木里藏族自治县、金阳县、冕宁县、喜德县、德昌县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、凤凰县、永顺县、泸溪县、保靖县、古丈县、花垣县、吉首市)

中山市

宜春市(宜丰县、靖安县、袁州区、奉新县、丰城市、高安市、樟树市、铜鼓县、上高县、万载县)

白城市(通榆县、大安市、洮南市、洮北区、镇赉县)

昆明市(盘龙区、富民县、晋宁区、官渡区、石林彝族自治县、西山区、寻甸回族彝族自治县、五华区、呈贡区、宜良县、嵩明县、东川区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县)

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巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、焉耆回族自治县、轮台县、且末县、和硕县、博湖县、和静县、若羌县、尉犁县)

吕梁市(交城县、方山县、柳林县、中阳县、临县、离石区、石楼县、文水县、孝义市、岚县、交口县、汾阳市、兴县)

雅安市(芦山县、荥经县、石棉县、雨城区、名山区、天全县、汉源县、宝兴县)

伊春市(大箐山县、丰林县、友好区、乌翠区、金林区、铁力市、伊美区、南岔县、嘉荫县、汤旺县)  九江市(都昌县、彭泽县、湖口县、瑞昌市、共青城市、永修县、浔阳区、濂溪区、武宁县、修水县、庐山市、德安县、柴桑区)

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

银川市(灵武市、兴庆区、金凤区、贺兰县、永宁县、西夏区)

盐城市(阜宁县、盐都区、滨海县、大丰区、东台市、响水县、亭湖区、射阳县、建湖县)萍乡市(湘东区、上栗县、安源区、莲花县、芦溪县)

宁德市(柘荣县、福鼎市、周宁县、霞浦县、蕉城区、寿宁县、屏南县、古田县、福安市)  自贡市(自流井区、贡井区、大安区、荣县、富顺县、沿滩区)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

郑州市(巩义市、登封市、新密市、荥阳市、惠济区、金水区、新郑市、管城回族区、中原区、中牟县、二七区、上街区)

成都市(崇州市、邛崃市、新津区、彭州市、大邑县、简阳市、青白江区、成华区、双流区、金牛区、金堂县、郫都区、青羊区、蒲江县、温江区、龙泉驿区、都江堰市、锦江区、武侯区、新都区)乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

保山市(腾冲市、龙陵县、隆阳区、施甸县、昌宁县)

上饶市(信州区、婺源县、弋阳县、横峰县、鄱阳县、广丰区、德兴市、铅山县、广信区、玉山县、万年县、余干县)

临沂市(沂水县、兰山区、蒙阴县、沂南县、莒南县、兰陵县、郯城县、费县、罗庄区、平邑县、临沭县、河东区)

遵义市(绥阳县、红花岗区、仁怀市、余庆县、赤水市、凤冈县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、正安县、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、汇川区)

扬州市(仪征市、江都区、邗江区、宝应县、广陵区、高邮市)

孝感市(孝昌县、孝南区、应城市、云梦县、大悟县、安陆市、汉川市)

曲靖市(富源县、马龙区、罗平县、沾益区、麒麟区、宣威市、师宗县、陆良县、会泽县)

永州市(江永县、零陵区、新田县、冷水滩区、宁远县、江华瑶族自治县、双牌县、祁阳市、蓝山县、道县、东安县)

南充市(高坪区、西充县、营山县、阆中市、仪陇县、蓬安县、南部县、顺庆区、嘉陵区)

延安市(宜川县、洛川县、吴起县、宝塔区、安塞区、黄龙县、甘泉县、延川县、黄陵县、富县、子长市、延长县、志丹县)

太原市(晋源区、娄烦县、万柏林区、小店区、阳曲县、迎泽区、尖草坪区、古交市、清徐县、杏花岭区)

廊坊市(文安县、香河县、安次区、固安县、永清县、大城县、霸州市、广阳区、三河市、大厂回族自治县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、永靖县、广河县、康乐县、临夏县、临夏市)

镇江市(润州区、丹阳市、扬中市、句容市、丹徒区、京口区)

洛阳市(洛宁县、老城区、嵩县、栾川县、新安县、西工区、伊川县、瀍河回族区、汝阳县、涧西区、孟津区、宜阳县、洛龙区、偃师区)

长春市(绿园区、双阳区、榆树市、宽城区、公主岭市、九台区、二道区、德惠市、农安县、朝阳区、南关区)

　　来源：燕梳师院

　　华农财险正危机四伏。成立以来，股东方经历多个周期，先由农业系股东主导，再有华邦入股，国有股东光环逐渐淡去。如今，公司陷入困境，大股东股权遭冻结、偿付能力现“下坡路”、财务实力评级从“BBB”下调至“BBB-”，最终评级被撤销。

　　01

　　元老级董事长离任

　　在这个节骨眼下，传来任职长达十年的董事长苏如春离任。4月14日，华农财险在官网发布公告称，苏如春因个人原因辞去公司董事长职务。在新任董事长就任前，根据公司章程暂由朱宁副董事长代行董事长职务，履行董事长职权。

　　苏如春的职业历程颇为丰富，且在华农财险任职近十年。他出生于1967年，拥有研究生学历，是国家注册一级建造师，曾任第十二届政协全国委员会、全国政协经济委委员，甘肃省政协委员、甘肃省兰州市政协常委，广东省湛江市人大代表、广东省湛江市政协委员，第十一届甘肃省工商联执委、副主席。

　　工作初期，苏如春原本是一名小学教师，后弃文从商。2000年12月，苏如春正式成立甘肃中大建设工程有限公司，开启了他的建桥修路的创业历程。

　　2001年，甘肃中大负责酒航公路的建设，包括桥梁、路基及路面工程，这一项目让公司在建筑界崭露头角。经历多次更名与业务拓展后，甘肃中大演变成了如今的华邦控股。现今，华邦控股的商业版图十分庞大，涉及数智化基础设施建设、养老康复医疗服务、智慧保险金融、康养小镇的开发与运营等多个领域。彼时，乘上房地产的东风，华邦建投集团股份有限公司成功进入中国建筑业500强行列，成为业界翘楚。

　　作为华邦控股的创始人和董事长，苏如春的影响力不容小觑。自从华邦控股成为华农财险的最大股东之后，苏如春也顺理成章地担任了华农财险的掌舵者。

　　而随着元老苏如春离任，业界多为震惊。毕竟，从年龄角度来看，他尚未达法定退休年龄。因此，业内人士纷纷猜测，是否与公司经营情况，或是大股东华邦控股有关？

　　02

　　大股东债务危机

　　从股权结构来看，华邦控股占公司总股份的20%，位居大股东之列。第二大股东北京汇欣亚、第三大股东西部同泰建设、第四大股东云南金志农林分别持股19.5%、19%、18.3%。整体上，华农财险的股权结构较为分散。

　　而大股东华邦控股的股权结构较为集中，为典型的家族企业。其中，苏氏家族持股比例高达98.7%——苏如春占比67.32%、苏逸占比17.95%、苏立钊占比13.46%。

　　然而，华邦控股陷入了债务危机。

　　去年，华邦控股所持华农财险的全部股权被质押、冻结。彼时12月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水渔业”）收到参股公司华农财产保险股份有限公司（以下简称“华农财险”）关于部分股份被冻结的函告，获悉华农保险股东华邦控股集团有限公司（以下简称“华邦集团”）持有的华农财险全部股份被司法冻结。

　　在冻结的股份中，0股为有限售条件股份，20000万股为无限售条件股份，该司法冻结期限为三年，自2024年11月26日至2027年11月25日止。

　　华邦控股参控股的金融机构股份陆续被司法冻结。企查查显示，去年11月，因佛山市交通投资集团有限公司存在质权纠纷案件，华邦持有南粤银行的股份被司法冻结，持股数量及比例分别为3.01亿股、5.28%。

　　去年10月，华农财险在召开的2024年第二次临时股东大会中，重点提及“股东占款”问题，但暂不审议。最后形成了两个共识：一是同意国有股东选聘事务所进场审计；二是继续推进资产评估对拟抵偿资产开展评估。此外，会议还听取了现场检查意见书的通报及整改情况。

　　当时，已有市场猜测，华农财险与华邦控股之间的关联，或许会影响到其董事长之位。如今，这一猜测得到证实。

　　另一端是国有股东折价转让股权。北京产权交易所公示，2023年7月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水集团”）、大洋商贸有限责任公司（以下简称“大洋商贸”）及北京海丰船务运输公司（以下简称“海丰船务”）计划出售其持有的股份。所持华农保险股份共计1.1亿股，底价为1.87亿元。

　　值得注意的是，这三家股东之间存在一定的关联关系：大洋商贸的大股东是中水集团，而中水集团和海丰船务的实际控制人均为中国农业发展集团有限公司。

　　这并非首次转让。早在2019年12月，三家公司就曾以1.88亿元的底价尝试转让总计1.1亿股，但未能成功。随后，在2020年6月，他们再次尝试，将股份拆分后重新挂牌，总价仍为1.88亿元，但依旧未果。2022年12月，这批股份第三次被挂出，底价调整为1.98亿元，最终以失败告终。

　　三家国有股东多次挂牌转让，截至目前，仍无人问津，反映市场对华农财险前景的悲观预期。

　　03

　　百亿保费目标成空？

　　股权混乱之际，经营步伐似乎受限。2018年—2024年，华农财险保险业务收入分别为21.82亿元、26.19亿元、29.59亿元、32.03亿元、40.5亿元、47.67亿元、44.22亿元；净利润分别为0.08亿元、-2.16亿元、0.1亿元、0.15亿元、0.13亿元、0.07亿元、0.48亿元。总体而言，保费与利润表现分化，保费收入大致呈上升趋势，而净利却始终低迷。

　　偿付能力起伏较大，2024年三季度核心偿付能力充足率降至153.16%，但四季度意外回升至184.20%，主要因股市回暖及资产分类调整。

　　从业务结构来看，车险长期承保亏损，非车险整体缩水。以2024年为例，尽管车险签单保费达到了21.9亿元，同比增长了5.76%，但非车险方面的情况却不容乐观。具体来说，原本作为非车险第一大险种的签单保费从6.5亿元减少到了4.46亿元；第二大和第三大险种的签单保费也分别从3.17亿元、3.16亿元缩减至1.02亿元和1.01亿元。

　　2022年，华农财险定下了“进入中型财险公司第一梯队”的长远目标，又设下了“到2025年保费破百亿元”的中短期目标。然而，根据最新数据来看，实际情况与预期目标存在较大差距。因此，2025年，对于公司而言，压力不可小觑。

　　在关键时刻，董事长之位突缺无疑为公司增添了更多的不确定性。这一年，如何在有限时间内缩小差距，实现突破，成为了摆在每一位决策者面前的重要课题。

　　来源：北京商报

　　备受关注的保险资金长期股票投资试点再次迎来新进展。4月16日，泰康资产管理有限责任公司（以下简称“泰康资产”）表示，泰康资产关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司（暂定名，以下简称“泰康稳行”）的申请已获得金融监管总局批准。

　　当前，我国保险资金长期股票投资试点规模总量已增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家达到了8家，“老七家”头部寿险公司均在列。这些长期资金将投向何方？有哪些不同的模式探索？

　　从“抱团”试点到单独尝试

　　保险资金长期投资试点，指的是保险公司出资设立私募证券基金，主要投向二级市场股票并长期持有。

　　保险资金长期投资试点始于2023年10月。第一批获批试点的中国人寿、新华保险各出资250亿元，设立规模500亿元的公司制基金。今年陆续启动了第二批试点。1月，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资管公司获准以契约制基金方式参与试点，开展长期股票投资，规模合计520亿元。3月初，人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿5家保险公司获批开展试点，规模合计600亿元。

　　泰康资产日前“官宣”的泰康稳行基金便属于第二批试点。据悉，泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。该基金作为长期投资试点基金，将以基本面分析为出发点，精选境内市场和香港市场的优质上市公司，在科学严格管理风险的前提下，追求基金资产的中长期稳健增值。

　　金融监管总局副局长肖远企此前表示，第二批试点的机制将比首批更加灵活，基金可以是单独由一家保险公司发起设立，也可以由两家及以上的保险公司联合发起设立。

　　目前来看，泰康资产选择了单独发起设立私募基金的方式投资资本市场。财经评论员郭宇轩向北京商报记者分析，泰康资产作为头部险资管理机构，具备独立操盘能力和成熟投研体系，单独设基金可避免多方协调损耗，提升决策效率。此外，泰康资产依托泰康集团医养产业链资源，能深度挖掘医疗健康、科技等领域长期投资机会，实现产融协同。

　　试点有望继续增加

　　获得长期股票投资试点的前两批机构名单中，寿险“老七家”均已在列。

　　科方得智库研究负责人张新原认为，保险资金设立私募证券投资基金入市对于自身和资本市场来说都有好处。对于保险公司来说，私募证券投资基金可以增加其投资渠道和收益来源，提高资产配置的灵活性和收益水平，在一定程度上可以解决险资入市投资的堵点、卡点。对于资本市场来说，获得了稳定的长期资金，能够提升市场的活跃度和稳定性。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　实际上，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当期利润波动的影响。多名券商分析师在研报中均提到，中国人寿和新华保险各出资50%设立公司制基金投向了二级权益市场，在会计计量上可以采用长期股权投资方式，避免市值波动对当期利润的影响。在新会计准则下，采用权益法核算，将私募证券基金公司的利润和分红按比例计入投资收益，可以有效缓解直接投资二级权益市场对于报表的影响。

　　今年1月，中央金融办等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，要“提升商业保险资金A股投资比例与稳定性”“抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模”。

　　张新原预测，未来，随着保险资金入市的规模不断扩大，设立私募证券投资基金入市的数量也将不断增加。郭宇轩进一步分析，预计头部险企倾向独立设立基金，中小机构则通过联盟或委托管理入市。