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本溪市(明山区、溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、平山区、南芬区)

潍坊市(昌乐县、昌邑市、高密市、诸城市、寿光市、寒亭区、奎文区、安丘市、坊子区、临朐县、潍城区、青州市)  遂宁市(船山区、射洪市、大英县、蓬溪县、安居区)

永州市(东安县、道县、蓝山县、新田县、宁远县、双牌县、江永县、祁阳市、江华瑶族自治县、零陵区、冷水滩区)

山南市(措美县、浪卡子县、桑日县、乃东区、洛扎县、加查县、贡嘎县、错那市、隆子县、曲松县、琼结县、扎囊县)

北京市(东城区、通州区、门头沟区、石景山区、西城区、延庆区、丰台区、密云区、平谷区、大兴区、昌平区、顺义区、海淀区、房山区、朝阳区、怀柔区)

南充市(嘉陵区、西充县、阆中市、南部县、营山县、顺庆区、仪陇县、蓬安县、高坪区)  毕节市(纳雍县、七星关区、赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、大方县、金沙县)

朔州市(怀仁市、平鲁区、右玉县、朔城区、应县、山阴县)

渭南市(富平县、韩城市、华阴市、合阳县、华州区、临渭区、白水县、澄城县、潼关县、大荔县、蒲城县)

杭州市(富阳区、建德市、上城区、临安区、桐庐县、钱塘区、余杭区、临平区、拱墅区、萧山区、西湖区、滨江区、淳安县)

常州市(钟楼区、天宁区、金坛区、溧阳市、新北区、武进区)

玉林市(陆川县、博白县、容县、福绵区、兴业县、玉州区、北流市)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、若羌县、轮台县、和硕县、和静县、尉犁县、博湖县、且末县、库尔勒市)

遵义市(余庆县、赤水市、仁怀市、凤冈县、湄潭县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、红花岗区、桐梓县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、汇川区)

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)

南昌市(进贤县、新建区、红谷滩区、西湖区、青云谱区、安义县、南昌县、青山湖区、东湖区)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

漯河市(舞阳县、临颍县、郾城区、召陵区、源汇区)

延安市(甘泉县、黄龙县、宜川县、延长县、志丹县、黄陵县、子长市、洛川县、安塞区、吴起县、延川县、宝塔区、富县)

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衡阳市(蒸湘区、衡阳县、南岳区、雁峰区、衡山县、祁东县、衡东县、耒阳市、衡南县、常宁市、石鼓区、珠晖区)

兰州市(榆中县、红古区、安宁区、西固区、七里河区、皋兰县、永登县、城关区)

包头市(土默特右旗、九原区、青山区、石拐区、白云鄂博矿区、固阳县、东河区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区)

揭阳市(惠来县、揭东区、榕城区、揭西县、普宁市)

绍兴市(越城区、嵊州市、诸暨市、新昌县、柯桥区、上虞区)

玉溪市(华宁县、红塔区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、江川区、易门县、通海县)

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通化市(梅河口市、通化县、二道江区、柳河县、东昌区、集安市、辉南县)

日喀则市(聂拉木县、昂仁县、定结县、吉隆县、桑珠孜区、拉孜县、萨嘎县、仲巴县、江孜县、亚东县、谢通门县、南木林县、岗巴县、定日县、康马县、萨迦县、仁布县、白朗县)

镇江市(丹阳市、扬中市、丹徒区、句容市、润州区、京口区)

吉林市(龙潭区、桦甸市、磐石市、丰满区、蛟河市、舒兰市、昌邑区、船营区、永吉县)  鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

河源市(东源县、龙川县、紫金县、连平县、和平县、源城区)

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衡水市(冀州区、枣强县、景县、故城县、深州市、桃城区、武邑县、安平县、饶阳县、阜城县、武强县)怀化市(靖州苗族侗族自治县、溆浦县、鹤城区、洪江市、芷江侗族自治县、辰溪县、会同县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、中方县、麻阳苗族自治县)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)  肇庆市(德庆县、端州区、四会市、封开县、高要区、鼎湖区、广宁县、怀集县)

临汾市(乡宁县、蒲县、尧都区、大宁县、襄汾县、隰县、安泽县、吉县、翼城县、洪洞县、侯马市、浮山县、汾西县、古县、曲沃县、永和县、霍州市)

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贵港市(港北区、覃塘区、平南县、港南区、桂平市)莆田市(荔城区、秀屿区、仙游县、涵江区、城厢区)

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张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方