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维修服务社区合作，拓展服务范围：我们积极与社区合作，开展家电维修知识讲座、义诊等活动，拓展服务范围，提升品牌影响力。
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全国服务区域：
钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、陇川县、芒市、梁河县)
宜春市(宜丰县、上高县、奉新县、丰城市、铜鼓县、高安市、万载县、樟树市、袁州区、靖安县)
滁州市(来安县、天长市、南谯区、凤阳县、琅琊区、明光市、全椒县、定远县)
内蒙古自治区
那曲市(申扎县、安多县、嘉黎县、索县、班戈县、尼玛县、巴青县、比如县、色尼区、双湖县、聂荣县)
阳泉市(郊区、城区、盂县、矿区、平定县)
济源市
鞍山市(立山区、铁东区、岫岩满族自治县、台安县、铁西区、千山区、海城市)
茂名市(茂南区、信宜市、高州市、电白区、化州市)
芜湖市(南陵县、鸠江区、镜湖区、弋江区、繁昌区、无为市、湾沚区)
吕梁市(交口县、石楼县、临县、柳林县、汾阳市、方山县、交城县、离石区、岚县、文水县、中阳县、孝义市、兴县)
巴彦淖尔市(杭锦后旗、临河区、五原县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县)
巴中市(巴州区、恩阳区、南江县、通江县、平昌县)
通化市(东昌区、二道江区、集安市、梅河口市、柳河县、通化县、辉南县)
衡水市(安平县、冀州区、桃城区、武邑县、阜城县、武强县、故城县、枣强县、景县、饶阳县、深州市)
喀什地区(英吉沙县、泽普县、伽师县、喀什市、巴楚县、麦盖提县、疏勒县、莎车县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、岳普湖县)
商丘市(虞城县、睢县、睢阳区、夏邑县、永城市、民权县、柘城县、宁陵县、梁园区)
淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)
湖州市(安吉县、吴兴区、南浔区、长兴县、德清县)
上海市(黄浦区、闵行区、嘉定区、徐汇区、奉贤区、宝山区、松江区、杨浦区、长宁区、崇明区、青浦区、浦东新区、静安区、金山区、普陀区、虹口区)
龙岩市(漳平市、新罗区、永定区、长汀县、上杭县、连城县、武平县)
德州市(临邑县、德城区、乐陵市、庆云县、陵城区、宁津县、夏津县、禹城市、武城县、平原县、齐河县)
新余市(分宜县、渝水区)
成都市(金牛区、大邑县、成华区、锦江区、温江区、青白江区、龙泉驿区、崇州市、金堂县、蒲江县、简阳市、武侯区、邛崃市、郫都区、青羊区、双流区、新津区、新都区、都江堰市、彭州市)
乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)
抚州市(金溪县、黎川县、南丰县、资溪县、宜黄县、广昌县、乐安县、南城县、东乡区、临川区、崇仁县)
重庆市(石柱土家族自治县、长寿区、沙坪坝区、璧山区、合川区、九龙坡区、铜梁区、江津区、开州区、丰都县、梁平区、潼南区、江北区、大渡口区、巴南区、大足区、涪陵区、巫溪县、万州区、武隆区、城口县、北碚区、奉节县、渝北区、忠县、彭水苗族土家族自治县、巫山县、綦江区、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、南岸区、南川区、永川区、秀山土家族苗族自治县、渝中区、垫江县、荣昌区、黔江区)
珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)
宁德市(周宁县、福鼎市、福安市、屏南县、柘荣县、古田县、寿宁县、霞浦县、蕉城区)
淮南市(潘集区、田家庵区、寿县、谢家集区、八公山区、凤台县、大通区)
亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)
阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)
克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)
嘉兴市(平湖市、海盐县、南湖区、嘉善县、海宁市、秀洲区、桐乡市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)
揭阳市(揭东区、榕城区、普宁市、惠来县、揭西县)
梧州市(蒙山县、岑溪市、苍梧县、藤县、长洲区、万秀区、龙圩区)
牡丹江市(东安区、东宁市、阳明区、爱民区、绥芬河市、宁安市、林口县、穆棱市、海林市、西安区)
大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)
湘潭市(岳塘区、湘潭县、韶山市、雨湖区、湘乡市)
洛阳市(偃师区、老城区、洛宁县、宜阳县、新安县、栾川县、汝阳县、孟津区、伊川县、洛龙区、西工区、瀍河回族区、涧西区、嵩县)
宿迁市(宿豫区、沭阳县、宿城区、泗阳县、泗洪县)
楚雄彝族自治州(大姚县、姚安县、禄丰市、楚雄市、永仁县、武定县、双柏县、牟定县、元谋县、南华县)
阿坝藏族羌族自治州(黑水县、九寨沟县、阿坝县、红原县、金川县、汶川县、壤塘县、茂县、小金县、若尔盖县、理县、马尔康市、松潘县)
呼和浩特市(回民区、玉泉区、新城区、武川县、清水河县、和林格尔县、托克托县、土默特左旗、赛罕区)
酒泉市(肃州区、玉门市、金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃北蒙古族自治县)
烟台市(福山区、牟平区、招远市、海阳市、芝罘区、莱山区、蓬莱区、龙口市、莱阳市、栖霞市、莱州市)
张掖市(临泽县、民乐县、高台县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县)
黄冈市(武穴市、黄州区、黄梅县、蕲春县、罗田县、浠水县、红安县、英山县、麻城市、团风县)
萍乡市(莲花县、湘东区、芦溪县、安源区、上栗县)
武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)
临汾市(汾西县、翼城县、乡宁县、侯马市、隰县、安泽县、吉县、蒲县、永和县、洪洞县、浮山县、霍州市、古县、襄汾县、大宁县、曲沃县、尧都区)
怀化市(新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、辰溪县、沅陵县、中方县、鹤城区、通道侗族自治县、洪江市、会同县、芷江侗族自治县)
梅州市(梅县区、平远县、五华县、大埔县、兴宁市、蕉岭县、梅江区、丰顺县)
福州市(福清市、马尾区、鼓楼区、连江县、永泰县、晋安区、闽侯县、闽清县、罗源县、仓山区、长乐区、平潭县、台江区)
河源市(和平县、连平县、东源县、龙川县、紫金县、源城区)
郴州市(苏仙区、桂东县、安仁县、永兴县、汝城县、宜章县、临武县、北湖区、资兴市、桂阳县、嘉禾县)
衢州市(龙游县、柯城区、开化县、江山市、常山县、衢江区)
济宁市(梁山县、兖州区、鱼台县、曲阜市、嘉祥县、微山县、泗水县、任城区、金乡县、汶上县、邹城市)
包头市(昆都仑区、固阳县、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、九原区、石拐区、白云鄂博矿区、东河区、青山区)
大连市(甘井子区、中山区、长海县、旅顺口区、金州区、庄河市、西岗区、沙河口区、普兰店区、瓦房店市)
广安市(岳池县、武胜县、华蓥市、广安区、前锋区、邻水县)
银川市(灵武市、兴庆区、永宁县、贺兰县、金凤区、西夏区)
海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)
西宁市(湟源县、城中区、湟中区、城北区、城西区、大通回族土族自治县、城东区)
海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)
平凉市(崆峒区、华亭市、泾川县、灵台县、静宁县、庄浪县、崇信县)
咸宁市(崇阳县、咸安区、赤壁市、通山县、通城县、嘉鱼县)
抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、望花区、新抚区、顺城区、东洲区)
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苏州市(张家港市、姑苏区、昆山市、相城区、吴中区、常熟市、吴江区、虎丘区、太仓市)
许昌市(魏都区、长葛市、禹州市、襄城县、鄢陵县、建安区)
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广州市(黄埔区、海珠区、越秀区、增城区、荔湾区、从化区、天河区、番禺区、白云区、花都区、南沙区)
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来源：环球老虎财经app
新奥股份推进港股子公司新奥能源私有化事件一度引起热议。而在回复上交所问询函时，公司将交易方案内涵的多层次合理性公之于众，有效回应市场关切。
千亿天然气“巨头”新奥股份正式发起对新奥能源的私有化进程已有数日。
按照计划，新奥股份将以全资子公司新能香港作为要约人，向除新能香港之外持有新奥能源已发行或在计划登记日前可能发行股份的股东（即“计划股东”）提出私有化新奥能源方案，并向新奥能源购股权持有人提出购股权要约。
据悉，计划股东手中的每1股股份可以获得新奥股份新发行的2.9427股H股股份和新能香港以现金方式按照24.5港元/股支付的现金付款。按新奥股份H股价值估计范围中值18.86港元/股计算，H股股份及现金付款的理论总价值约为80港元/股。
交易完成后，新奥能源将从控股子公司变为新奥股份全资子公司并退市。新奥股份将登陆港股市场，计划股东将成为新奥股份H股股东。
值得注意的是，本次私有化事件也引发资本市场轰动。对此，新奥股份在近期进一步向市场关心的焦点问题予以详实、细致地说明，并对交易方案的内在合理性逐一进行解析。
4月17日，新奥股份发布公告称于4月9日收到上交所问询函。公告中，公司就自身及新奥能源的每股定价、重大资产购买的资金安排、后续审批备案等相关问题作出具体回复。
溢价私有化背后的
“三重考量”
3月19日及3月26日，新奥股份先后对外公告将筹划重大资产重组事项以及私有化新奥能源事宜。据新奥股份在回复函中透露，实际上公司管理层最早于2024年10月31日便开始对交易方案开展正式讨论。
在此番充分准备基础上，本次新奥股份对于私有化新奥能源的审视也显得较为全面。剖析公司回复函发现，其所设计的换股比例、现金对价、H股估值以及最终的理论总价值均在不同程度上彰显合理性。
首先，对于新奥能源方面的计划股东来说，此次方案较为友好。
具体来看，24.5港元/股的交易现金对价相当于新奥能源3.5公告日前54.2港元/股收盘价的45.20%，可为计划股东带来良好的流动性加持。并且，计划股东所获新奥股份H股股份及现金付款的理论总价值折合80港元/股，较3.5公告日前新奥能源收盘价高出约47.6%，也具备吸引力。
其次，在充分顾及计划股东利益的基础上，此次方案溢价水平也与市场水平相当，对于新奥股份股东而言收购优质资产估值合适。
细数近十年成功完成规模以上可比换股的私有化交易发现，每股理论要约价格较最后前30个、60个、90个交易日的平均收盘价溢价率中位数分别为34.73%、39.58%和39.74%，在近五年这三项数据分别录得42.65%、43.87%和45.9%。
按照80港元/股的理论总价值测算，本次交易较新奥能源3.5公告前30个、60个、90个交易日溢价率分别达49.99%、48.91%和48.81%，这相比市场其他可比换股私有化交易溢价率不存在显著差异。
同时，在理论总价值口径下计算可得，新奥能源的估值相较新奥股份以及行业非常接近。对比来看，新奥能源基本每股收益对应市盈率为13.81倍，新奥股份基本每股收益对应市盈率13.46倍，行业可比上市公司基本每股收益市盈率中位值13.28倍、平均值13.69倍。
值得注意的是，2020年新奥股份向关联人收购新奥能源控制权时，对新奥能源每股定价是79.57港币/股，本次对新奥能源定价与2020年交易基本一致。
新奥能源之外，新奥股份18.86港元/股的H股估值定位亦较为适中。
根据公告，新奥股份A股最后30个交易日期间内平均收盘价19.36元/股。而新百利通过可比公司法、SOTP法、A股比较法三条路径，最终新奥股份H股估值定为估值范围中值18.86港元/股，较3.5公告日前A股股价折价约10.7%，处在市场折价水平区间内。
最后，按照此方案执行新奥能源私有化，新奥股份和新奥能源股东的每股收益均实现增厚。
公告显示，根据2024年新奥能源的年度报告和3.5公告中披露的审阅备考报告数据测算，本次交易完成后，新奥能源的计划股东2024年基本EPS增厚约24%。根据上市公司2024年度审计报告以及上市公司2024年度未经审阅的备考合并财务报表，新奥股份的2024年基本EPS增厚约7%。
交易“粮草”
准备充裕
透视股权结构，在私有化实施前，新奥股份持有新奥能源34.28%股权并对其合并报表。
考虑到新奥能源的计划股份及购股权情况并假设全部购股权截至计划登记日全部行权，依照24.5港元/股的交易现金对价和总共80港元/股的收购价格计算，新奥股份需支付的总对价至多达599.24亿港元，折合人民币553.24亿元，其中现金对价约为184亿港元。
目前，对于现金部分款项，新奥股份表示会通过银行借款及自有方式进行筹备。
新奥股份透露，子公司新能香港已经与中国银行（香港）有限公司签署外部贷款协议，后者将向新能香港提供承诺金额为185亿港元的私有化贷款。在相关贷款先决条件达成后，新能香港可以按照贷款协议的约定提取贷款。
与此同时，新奥股份考虑到境内贷款相比于境外贷款融资成本更低且融资期限更长，故也与境内银行进行沟通。当下，公司计划取得境内并购贷款，并搭配部分自有资金，用于支付本次交易现金对价的备选方案或偿还境外贷款。
境内并购贷款方面，根据新奥股份与授信银行的沟通情况，该贷款期限可达7年，贷款利率将不超过2.8%。
自有资金方面，截至2024年底，新奥股份账面非受限货币资金（含拆出资金）合计153.64 亿元，年经营活动产生的现金流量净额为141.62亿元，资金使用空间充足。
根据回复来看，本次交易现金对价支付后，新奥股份资本结构和偿债能力、营运能力仍保持稳健。
根据新奥股份所述，假设本次交易的现金支付部分全部采用借款进行支付，基于2024年末数据进行备考模拟，交易完成后上市公司资产负债率将从2024年年末的54%提升至约67%，相关资产负债率仍处于合理水平。
新奥股份也指出，考虑到2025年内的净利润积累，实际交割时资产负债率会进一步下降。同时公司还提到，合并后其归母净利润进一步提升，营运能力不会因为本次现金支付受到不利影响；随着经营积累，本次交易造成的资产负债率影响会持续降低。
另外，据新奥股份2024年年报，截至当年末公司储备未使用银行授信合计仍有486.42亿元。在此支撑下，公司日常各项融资及未来偿债需求皆得以被满足。
“解锁”发展
新动能
根据国家市场监督管理总局反垄断局商谈回复，鉴于本次交易前后新奥能源均为新奥股份控制企业，故本次交易不构成经营者集中，无需履行反垄断审查程序。
展望未来，在私有化新奥能源交易成功之后，新奥股份将实现产业链业务能力及资源整合，公司经营或迎来多维度提质。
资料显示，新奥股份核心业务平台交易气集中于天然气产业链中游，主要负责天然气资源获取及分销，新奥能源主营业务为天然气零售，集中于产业链下游。未来，两者的优势互补有望凸显。
具体来看，于新奥股份而言，其可充分发挥其天然气资源池优势和LNG接收站储运能力，为新奥能源应对下游客户需求的变化提供有效支撑。同时，新奥股份也可将上游气源与新奥能源客户需求进行匹配，进一步扩大资源池，提升舟山LNG接收站使用效率。
此外，新奥股份也能借助这次交易增强天然气全场景优势，包括客户基础、海内外资源池、基础设施支点以及国际风控体系等等。
在客户基础方面，公司有望在城燃特许经营权基础之上拓展更多国际和国内客户；海内外资源池方面，公司所持有的天然气长协资源可作为新奥能源天然气业务“压舱石”，保障气源稳定供应，平抑气价市场波动，增强业务稳定性。
而在基础设施支点方面，公司可发挥舟山LNG接收站的支点作用，联动国际与国内市场；国际风控体系方面，公司可进一步增强套期保值能力以及风险控制能力，利用国内国际市场，实现多元化收入来源和风险对冲，保持整体业务平衡稳健。
当然，通过交易，新奥股份在效率层面的提升同样值得期待。譬如，公司可以实现资金的统一管理筹划，减少资金占用，有效控制财务费用；而公司和新奥能源之间的交易也不再受限于港股上市公司关联交易管理要求，有利于更加灵活快速响应上下游协同需求。
值得一提的是，私有化新奥能源进而也将为新奥股份打通“A+H”上市版图。而这不仅能够拓宽公司融资渠道，也能为公司国际影响力增强添加砝码。
新闻结尾
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