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镇江市(扬中市、京口区、润州区、丹阳市、丹徒区、句容市)

香港特别行政区

湘潭市(雨湖区、湘潭县、湘乡市、韶山市、岳塘区)

通化市(通化县、二道江区、东昌区、集安市、辉南县、柳河县、梅河口市)  五指山市(保亭黎族苗族自治县、澄迈县、定安县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、东方市、琼海市、万宁市、临高县、文昌市、陵水黎族自治县、屯昌县、昌江黎族自治县)

漯河市(临颍县、源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区)

滨州市(沾化区、惠民县、无棣县、滨城区、博兴县、邹平市、阳信县)

贵阳市(花溪区、清镇市、修文县、息烽县、白云区、云岩区、南明区、乌当区、观山湖区、开阳县)和田地区(和田市、于田县、民丰县、和田县、皮山县、策勒县、洛浦县、墨玉县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清城区、清新区、阳山县、英德市、连州市、佛冈县)  邢台市(临西县、威县、襄都区、沙河市、南和区、平乡县、清河县、隆尧县、宁晋县、临城县、内丘县、巨鹿县、南宫市、柏乡县、信都区、任泽区、广宗县、新河县)

永州市(宁远县、江永县、蓝山县、祁阳市、江华瑶族自治县、双牌县、道县、新田县、冷水滩区、零陵区、东安县)

宿州市(砀山县、萧县、灵璧县、泗县、埇桥区)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

咸宁市(赤壁市、咸安区、崇阳县、通山县、通城县、嘉鱼县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

东营市(河口区、垦利区、广饶县、东营区、利津县)

临夏回族自治州(临夏市、康乐县、永靖县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、东乡族自治县、和政县)

衡阳市(耒阳市、雁峰区、南岳区、蒸湘区、常宁市、衡山县、衡阳县、衡南县、衡东县、祁东县、珠晖区、石鼓区)

白银市(会宁县、白银区、靖远县、平川区、景泰县)

邯郸市(武安市、大名县、曲周县、磁县、成安县、复兴区、涉县、临漳县、广平县、邯山区、永年区、肥乡区、邱县、馆陶县、丛台区、魏县、鸡泽县、峰峰矿区)

渭南市(华阴市、富平县、白水县、潼关县、华州区、澄城县、临渭区、韩城市、合阳县、蒲城县、大荔县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

襄阳市(襄城区、樊城区、老河口市、谷城县、保康县、宜城市、襄州区、南漳县、枣阳市)

太原市(古交市、万柏林区、尖草坪区、娄烦县、杏花岭区、小店区、阳曲县、清徐县、晋源区、迎泽区)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克旗、康巴什区、准格尔旗、鄂托克前旗、乌审旗、杭锦旗、东胜区、达拉特旗)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

黄冈市(蕲春县、罗田县、黄梅县、团风县、武穴市、英山县、浠水县、麻城市、红安县、黄州区)

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辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

宁波市(海曙区、镇海区、北仑区、鄞州区、宁海县、奉化区、江北区、象山县、慈溪市、余姚市)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、奈曼旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市)

新乡市(封丘县、凤泉区、卫滨区、辉县市、原阳县、延津县、卫辉市、红旗区、长垣市、获嘉县、牧野区、新乡县)  济南市(历下区、平阴县、槐荫区、商河县、市中区、长清区、钢城区、莱芜区、章丘区、历城区、济阳区、天桥区)

白山市(临江市、靖宇县、浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、西市区、大石桥市、老边区、站前区)

雅安市(汉源县、石棉县、天全县、宝兴县、名山区、荥经县、芦山县、雨城区)本溪市(平山区、桓仁满族自治县、南芬区、明山区、溪湖区、本溪满族自治县)

广元市(剑阁县、苍溪县、朝天区、青川县、旺苍县、昭化区、利州区)  南通市(崇川区、启东市、如皋市、海门区、海安市、如东县、通州区)

泉州市(丰泽区、永春县、洛江区、晋江市、德化县、南安市、金门县、石狮市、安溪县、惠安县、泉港区、鲤城区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

那曲市(尼玛县、色尼区、巴青县、比如县、班戈县、安多县、申扎县、索县、双湖县、嘉黎县、聂荣县)厦门市(同安区、思明区、翔安区、海沧区、集美区、湖里区)

许昌市(长葛市、襄城县、鄢陵县、禹州市、魏都区、建安区)

福州市(马尾区、长乐区、连江县、永泰县、鼓楼区、晋安区、福清市、平潭县、罗源县、台江区、仓山区、闽侯县、闽清县)

宝鸡市(渭滨区、陇县、岐山县、扶风县、眉县、千阳县、凤翔区、金台区、麟游县、陈仓区、凤县、太白县)

白城市(大安市、镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县)

昭通市(巧家县、昭阳区、盐津县、威信县、绥江县、鲁甸县、彝良县、永善县、镇雄县、水富市、大关县)

辽阳市(太子河区、弓长岭区、辽阳县、白塔区、文圣区、宏伟区、灯塔市)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

百色市(凌云县、德保县、平果市、那坡县、右江区、靖西市、田阳区、隆林各族自治县、田东县、乐业县、田林县、西林县)

宜昌市(秭归县、枝江市、伍家岗区、远安县、五峰土家族自治县、兴山县、当阳市、长阳土家族自治县、宜都市、西陵区、点军区、夷陵区、猇亭区)

洛阳市(洛宁县、偃师区、洛龙区、新安县、伊川县、西工区、栾川县、宜阳县、涧西区、汝阳县、瀍河回族区、老城区、孟津区、嵩县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、天峻县、格尔木市、茫崖市、都兰县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

西安市(蓝田县、新城区、临潼区、碑林区、鄠邑区、高陵区、阎良区、雁塔区、未央区、灞桥区、周至县、长安区、莲湖区)

商丘市(睢阳区、夏邑县、虞城县、宁陵县、柘城县、睢县、民权县、梁园区、永城市)

湛江市(吴川市、赤坎区、麻章区、霞山区、坡头区、廉江市、徐闻县、雷州市、遂溪县)

抚州市(宜黄县、黎川县、乐安县、南丰县、临川区、金溪县、资溪县、广昌县、东乡区、南城县、崇仁县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。