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钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

张家口市(怀安县、张北县、涿鹿县、万全区、下花园区、崇礼区、尚义县、桥东区、赤城县、沽源县、桥西区、宣化区、怀来县、康保县、阳原县、蔚县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

郴州市(苏仙区、汝城县、资兴市、临武县、永兴县、北湖区、桂阳县、嘉禾县、桂东县、安仁县、宜章县)  红河哈尼族彝族自治州(元阳县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、弥勒市、建水县、屏边苗族自治县、蒙自市、河口瑶族自治县、石屏县、泸西县、个旧市、红河县)

西宁市(城中区、城北区、城东区、城西区、大通回族土族自治县、湟源县、湟中区)

盐城市(阜宁县、滨海县、射阳县、大丰区、响水县、建湖县、盐都区、东台市、亭湖区)

三门峡市(陕州区、湖滨区、卢氏县、灵宝市、渑池县、义马市)

商洛市(商州区、柞水县、商南县、山阳县、镇安县、丹凤县、洛南县)  舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

梅州市(大埔县、平远县、五华县、梅县区、兴宁市、梅江区、蕉岭县、丰顺县)

承德市(鹰手营子矿区、承德县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、双滦区、兴隆县、平泉市、隆化县、滦平县)

安阳市(文峰区、内黄县、殷都区、滑县、北关区、林州市、汤阴县、龙安区、安阳县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、塔城市、托里县、裕民县、额敏县、乌苏市)

呼和浩特市(武川县、回民区、托克托县、赛罕区、清水河县、土默特左旗、玉泉区、新城区、和林格尔县)

金华市(武义县、磐安县、浦江县、兰溪市、义乌市、金东区、东阳市、婺城区、永康市)

重庆市(垫江县、北碚区、长寿区、石柱土家族自治县、黔江区、巴南区、南川区、江津区、渝北区、綦江区、开州区、酉阳土家族苗族自治县、忠县、丰都县、南岸区、城口县、沙坪坝区、涪陵区、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、云阳县、合川区、巫溪县、梁平区、铜梁区、奉节县、巫山县、永川区、荣昌区、潼南区、武隆区、渝中区、大足区、万州区、九龙坡区、江北区、彭水苗族土家族自治县、璧山区)

遵义市(赤水市、余庆县、绥阳县、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、凤冈县、桐梓县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、播州区、正安县、习水县)

宜昌市(猇亭区、远安县、枝江市、宜都市、秭归县、当阳市、长阳土家族自治县、点军区、夷陵区、五峰土家族自治县、兴山县、西陵区、伍家岗区)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、山亭区、滕州市、峄城区、市中区)

玉树藏族自治州(杂多县、治多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市、称多县)

焦作市(修武县、武陟县、中站区、博爱县、孟州市、温县、沁阳市、山阳区、解放区、马村区)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠城区、博罗县、惠东县)

昌都市(八宿县、贡觉县、察雅县、卡若区、左贡县、洛隆县、芒康县、边坝县、丁青县、江达县、类乌齐县)

安庆市(宜秀区、岳西县、大观区、潜山市、望江县、怀宁县、桐城市、宿松县、迎江区、太湖县)

济宁市(梁山县、任城区、微山县、泗水县、汶上县、兖州区、鱼台县、曲阜市、邹城市、金乡县、嘉祥县)

运城市(稷山县、临猗县、平陆县、河津市、芮城县、垣曲县、永济市、夏县、绛县、闻喜县、新绛县、万荣县、盐湖区)

安康市(宁陕县、平利县、白河县、汉阴县、旬阳市、石泉县、岚皋县、紫阳县、镇坪县、汉滨区)

广元市(朝天区、剑阁县、青川县、旺苍县、利州区、苍溪县、昭化区)

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十堰市(竹溪县、茅箭区、郧阳区、竹山县、张湾区、丹江口市、房县、郧西县)

遂宁市(蓬溪县、船山区、射洪市、安居区、大英县)

吉安市(吉州区、吉安县、新干县、青原区、吉水县、万安县、峡江县、遂川县、井冈山市、泰和县、安福县、永新县、永丰县)

南充市(高坪区、仪陇县、营山县、西充县、蓬安县、南部县、顺庆区、嘉陵区、阆中市)  淮安市(涟水县、金湖县、清江浦区、淮阴区、淮安区、洪泽区、盱眙县)

贵阳市(乌当区、南明区、云岩区、花溪区、观山湖区、修文县、开阳县、息烽县、白云区、清镇市)

南宁市(隆安县、青秀区、横州市、宾阳县、马山县、兴宁区、西乡塘区、良庆区、上林县、江南区、邕宁区、武鸣区)

无锡市(滨湖区、江阴市、惠山区、梁溪区、锡山区、新吴区、宜兴市)吕梁市(方山县、临县、孝义市、兴县、中阳县、柳林县、文水县、岚县、交城县、石楼县、交口县、汾阳市、离石区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)  茂名市(高州市、化州市、茂南区、信宜市、电白区)

阿克苏地区(乌什县、新和县、拜城县、柯坪县、库车市、阿瓦提县、温宿县、沙雅县、阿克苏市)

唐山市(滦州市、乐亭县、迁安市、迁西县、丰南区、路北区、玉田县、遵化市、开平区、路南区、滦南县、曹妃甸区、丰润区、古冶区)

东莞市北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

鄂尔多斯市(东胜区、杭锦旗、达拉特旗、鄂托克旗、康巴什区、伊金霍洛旗、准格尔旗、乌审旗、鄂托克前旗)

甘孜藏族自治州(得荣县、炉霍县、泸定县、甘孜县、雅江县、九龙县、巴塘县、德格县、色达县、丹巴县、新龙县、道孚县、乡城县、白玉县、康定市、稻城县、石渠县、理塘县)

辽阳市(灯塔市、太子河区、宏伟区、弓长岭区、白塔区、辽阳县、文圣区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、玛纳斯县、昌吉市、奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、阜康市)

玉林市(北流市、玉州区、博白县、兴业县、陆川县、容县、福绵区)

朝阳市(双塔区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、凌源市、龙城区、建平县)

日喀则市(聂拉木县、昂仁县、定结县、亚东县、南木林县、白朗县、拉孜县、定日县、仲巴县、萨迦县、岗巴县、桑珠孜区、萨嘎县、康马县、江孜县、吉隆县、仁布县、谢通门县)

绍兴市(上虞区、嵊州市、柯桥区、越城区、新昌县、诸暨市)

昭通市(巧家县、绥江县、威信县、盐津县、鲁甸县、镇雄县、彝良县、永善县、大关县、昭阳区、水富市)

太原市(迎泽区、尖草坪区、晋源区、阳曲县、古交市、万柏林区、杏花岭区、小店区、娄烦县、清徐县)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁东区、铁西区、双辽市)

邯郸市(广平县、丛台区、成安县、永年区、临漳县、肥乡区、邱县、大名县、峰峰矿区、武安市、曲周县、魏县、磁县、馆陶县、复兴区、涉县、鸡泽县、邯山区)

雅安市(雨城区、石棉县、荥经县、宝兴县、名山区、芦山县、天全县、汉源县)

柳州市(城中区、融安县、鹿寨县、三江侗族自治县、鱼峰区、融水苗族自治县、柳北区、柳江区、柳城县、柳南区)

常德市(澧县、汉寿县、临澧县、鼎城区、桃源县、安乡县、津市市、武陵区、石门县)

乐山市(马边彝族自治县、峨眉山市、五通桥区、夹江县、峨边彝族自治县、金口河区、犍为县、沙湾区、井研县、市中区、沐川县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。