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湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、龙山县、永顺县、吉首市、花垣县、保靖县、凤凰县)

石河子市(白杨市、新星市、铁门关市、阿拉尔市、胡杨河市、双河市、图木舒克市、五家渠市、可克达拉市、北屯市、昆玉市)

广州市(番禺区、增城区、海珠区、黄埔区、从化区、白云区、天河区、南沙区、越秀区、花都区、荔湾区)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、兴和县、卓资县、丰镇市、化德县、凉城县、商都县、集宁区、四子王旗、察哈尔右翼中旗)  萍乡市(湘东区、莲花县、安源区、上栗县、芦溪县)

长沙市(浏阳市、开福区、宁乡市、天心区、雨花区、芙蓉区、长沙县、望城区、岳麓区)

西安市(碑林区、未央区、灞桥区、长安区、鄠邑区、雁塔区、蓝田县、莲湖区、新城区、临潼区、阎良区、高陵区、周至县)

太原市(晋源区、阳曲县、尖草坪区、杏花岭区、娄烦县、迎泽区、清徐县、古交市、万柏林区、小店区)仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)  黄冈市(武穴市、英山县、罗田县、麻城市、红安县、黄梅县、团风县、黄州区、浠水县、蕲春县)

鄂尔多斯市(乌审旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、杭锦旗、东胜区、康巴什区、达拉特旗、准格尔旗、伊金霍洛旗)

周口市(郸城县、西华县、太康县、沈丘县、鹿邑县、淮阳区、川汇区、扶沟县、项城市、商水县)

齐齐哈尔市(富裕县、富拉尔基区、泰来县、龙江县、克东县、甘南县、克山县、碾子山区、讷河市、拜泉县、龙沙区、昂昂溪区、依安县、梅里斯达斡尔族区、建华区、铁锋区)

芜湖市(无为市、南陵县、繁昌区、湾沚区、鸠江区、弋江区、镜湖区)

楚雄彝族自治州(姚安县、牟定县、元谋县、禄丰市、楚雄市、永仁县、南华县、武定县、大姚县、双柏县)

榆林市(横山区、府谷县、佳县、定边县、绥德县、清涧县、榆阳区、神木市、米脂县、吴堡县、子洲县、靖边县)

安庆市(宜秀区、太湖县、迎江区、宿松县、怀宁县、潜山市、桐城市、大观区、岳西县、望江县)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、罗甸县、福泉市、惠水县、都匀市、独山县、贵定县、龙里县、长顺县、平塘县、三都水族自治县、荔波县)

昭通市(盐津县、威信县、鲁甸县、永善县、昭阳区、彝良县、镇雄县、绥江县、巧家县、水富市、大关县)

梧州市(万秀区、长洲区、龙圩区、岑溪市、蒙山县、苍梧县、藤县)

深圳市(盐田区、罗湖区、龙岗区、福田区、龙华区、坪山区、光明区、宝安区、南山区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

营口市(老边区、盖州市、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、站前区)

泸州市(泸县、叙永县、古蔺县、合江县、纳溪区、江阳区、龙马潭区)

承德市(鹰手营子矿区、承德县、宽城满族自治县、兴隆县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、双滦区、滦平县、隆化县、双桥区)

商丘市(永城市、虞城县、夏邑县、梁园区、睢阳区、宁陵县、睢县、民权县、柘城县)

安康市(旬阳市、汉滨区、紫阳县、石泉县、镇坪县、岚皋县、平利县、汉阴县、白河县、宁陕县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县)

中山市

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凉山彝族自治州(德昌县、冕宁县、甘洛县、布拖县、会东县、普格县、雷波县、木里藏族自治县、金阳县、宁南县、越西县、会理市、西昌市、盐源县、昭觉县、喜德县、美姑县)

十堰市(丹江口市、竹溪县、郧阳区、郧西县、张湾区、房县、竹山县、茅箭区)

自贡市(沿滩区、贡井区、荣县、大安区、富顺县、自流井区)

洛阳市(偃师区、伊川县、宜阳县、新安县、嵩县、洛宁县、汝阳县、栾川县、孟津区、西工区、瀍河回族区、洛龙区、老城区、涧西区)  宿州市(泗县、埇桥区、砀山县、萧县、灵璧县)

温州市(龙湾区、永嘉县、鹿城区、苍南县、泰顺县、瓯海区、文成县、瑞安市、平阳县、乐清市、洞头区、龙港市)

盐城市(建湖县、响水县、大丰区、射阳县、盐都区、亭湖区、阜宁县、东台市、滨海县)

台州市(椒江区、天台县、温岭市、路桥区、黄岩区、仙居县、三门县、临海市、玉环市)淮南市(凤台县、潘集区、寿县、大通区、八公山区、谢家集区、田家庵区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)  孝感市(应城市、大悟县、安陆市、云梦县、汉川市、孝昌县、孝南区)

长治市(武乡县、襄垣县、壶关县、上党区、屯留区、沁县、潞州区、潞城区、平顺县、沁源县、长子县、黎城县)

日喀则市(吉隆县、亚东县、萨迦县、岗巴县、萨嘎县、康马县、仲巴县、昂仁县、仁布县、聂拉木县、谢通门县、江孜县、拉孜县、定结县、白朗县、南木林县、桑珠孜区、定日县)

镇江市(丹徒区、京口区、扬中市、润州区、句容市、丹阳市)新余市(分宜县、渝水区)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、福海县、富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县、布尔津县)

郑州市(登封市、管城回族区、新郑市、新密市、金水区、上街区、荥阳市、二七区、巩义市、惠济区、中原区、中牟县)

葫芦岛市(连山区、龙港区、南票区、建昌县、兴城市、绥中县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

临汾市(隰县、浮山县、洪洞县、大宁县、安泽县、曲沃县、蒲县、霍州市、翼城县、古县、侯马市、襄汾县、尧都区、乡宁县、汾西县、吉县、永和县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)

内蒙古自治区

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏县、康乐县、永靖县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏市)

喀什地区(喀什市、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、巴楚县、疏勒县、叶城县、英吉沙县、疏附县、麦盖提县、莎车县、伽师县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)

衡阳市(石鼓区、蒸湘区、常宁市、祁东县、衡东县、南岳区、衡南县、衡阳县、雁峰区、衡山县、珠晖区、耒阳市)

扬州市(广陵区、宝应县、江都区、高邮市、仪征市、邗江区)

巴中市(恩阳区、通江县、平昌县、巴州区、南江县)

娄底市(冷水江市、双峰县、新化县、涟源市、娄星区)

汉中市(西乡县、镇巴县、佛坪县、城固县、略阳县、留坝县、勉县、汉台区、南郑区、洋县、宁强县)

　　来源：时代财经

　　受2024年“924”行情助推，券商上年自营业务收入大幅增长，成为业绩最强支柱。据中证协披露数据，2024年，全行业实现自营业务收入1740.7亿元，同比增长43%。

　　从目前已公布的2024年上市公司年报可窥见前十大流通股股东的变化，券商调仓路径也逐渐显露，据Wind数据统计，银行、医药生物及有色金属是券商2024年减持最多的三大行业（按申万一级行业2021口径统计），通信行业则获券商增持。剔除中信建投外，牧原股份、藏格矿业、卫星化学是券商持仓市值较高的企业，陕国投A、ST天邦、宏创控股成为券商减持数量最多的3家公司。

　　中信建投主要由“巨头”中信证券持有，从持仓市值来看，中信证券持有3.83亿股中信建投股份，持仓市值约98.58亿元。

　　多家券商自营业务翻倍式增长

　　2024年，由于行情逐步回暖，自营业务打了翻身仗，成为券商业务中“挑大梁”的存在，多家券商自营业务大赚超百亿。

　　回顾2024年市场环境，A股市场及港股市场主要指数均收涨，市场成交量也较前几年放量。上证综指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨9.63%，A股市场股票基金交易量日均规模为1.21万亿元，同比提升22.03%。

　　恒生指数则上涨17.67%、恒生国企指数上涨26.37%、恒生科技指数上涨18.70%，香港证券市场交易量日均成交为1318亿港元，同比提升25.53%。

　　从2024年券商年报数据可知，多家券商利润增厚多归因于证券投资业务增长，以中信证券为例，其2024年全年证券投资业务实现收入高达240.40亿元，同比增长23.95%，位居行业第一，投资收益更是高达324.86亿元，较上年增长71.76%，主要增长系金融工具持有期间及处置取得的投资收益增加所致。

　　刚完成整合的国泰海通投资收入也有不小的增幅，较上年增长20.15%达130.42亿元。

　　从目前已经披露的年报来看，2024年共有6家券商自营业务净收入超过100亿元，除中信证券和国泰海通外，还包括华泰证券、中国银河、申万宏源、中金公司。而中小券商由于业务体量不大，增速则更为迅猛。

　　据Wind数据统计，2024年自营业务净收入实现增长翻倍的券商较多，有红塔证券、国投证券、南京证券、东兴证券、广发证券、东方证券等，华林证券、国元证券等中小券商都在年报中提及自营业务增长情况较为乐观。

　　国元证券表示，2024年公司自营投资、财富信用等主营业务实现收入同比显著增加，超额完成全年经营任务。

　　但也有券商并未抓住本轮市场上涨的机遇，中原证券、国联民生证券2024年自营业务净收入同比还下滑。

　　华林证券相关人士向时代财经分析道，“在自营业务方面，2024年度公司秉持稳健投资理念，坚持‘精品’投资路线，适当借助量化数据分析工具，精准把握择时与做市交易机会，进一步提升配置资产能力，实现了投资收益大幅提升。”

　　券商减持银行医药有色，增持通信

　　从2024年上市公司年报披露的前十大流通股股东情况来看，券商布局路径逐渐清晰。

　　其中，有3家上市公司的前十大流通股中同时有3家券商现身，分别是宏创控股、藏格矿业和川恒股份；5家上市公司同时被2家券商重仓持有，分别是人民同泰、振芯科技、佳都科技、ST盛屯和古越龙山。

　　2024年被券商减持股份数量靠前的是陕国投A、ST天邦和宏创控股，减持数量高达7784.32万股、2634.88万股、1350.36万股，被增持股份靠前的个股是佳都科技、川恒股份、藏格矿业和振芯科技，以上4家公司股份均被券商增持超过1000万股。其中，川恒股份目前券商持股占流通股比例已经超过4%，而上年同期仅占流通股的1.09%。

　　从持股数量来说，中信证券位居第一，合计进入34家上市公司的前十大流通股东，其次是中金公司和中信建投，分别重仓22只和13只股票。

　　具体来看，除了中信证券重仓持有中信建投外，中信建投则最为青睐牧原股份，持仓市场高达14.21亿元，广发证券则新进入卫星化学和杰瑞股份，位列卫星化学第五大流通股东，持股市值8.73亿元，同时，广发证券位列杰瑞股份第五大流通股东，持股市值为7.20亿元。

　　藏格矿业同时被招商证券、广发证券及申万宏源证券重仓，分列其第六、第七、第八大流通股东。国信证券则青睐海螺水泥，东方证券重仓江中药业、平煤股份，国泰海通新进江淮汽车前十大流通股东。

　　从申万一级行业来看，银行被券商减持股份数量最多，合计减持9.97亿股，其次是医药生物，减持4.74亿股，有色金属和非银金融分别被减持2.86亿股和2.49亿股。通信则被券商增持2356.92万股，增长明显。

　　与此同时，券商持有银行股的市值也急剧下滑，减少80.75亿元，仅余2.67亿元。交通运输行业持仓市值增长，券商持有该行业市值达7.28亿元。

　　整体来看，券商持股数量及市值均有增长，合计持有15.91亿股上市公司股份数，上年同期为12.99亿股，持股市值也从上年的190.44亿元增长至238.30亿元。

　　也有部分个股退出券商持股名单，从2024年年报中可知，券商已减持并退出华映科技、博士眼镜在内的超过50只个股十大流通股东。

　　一名资深券商投资人士向时代财经表示，“自‘924行情’开启后，2024年四季度自营业务增速迅猛，对券商投资业务提振全年业绩起到明显推进作用，可以说配置风格上也有部分调整，此前在市场行情相对低迷的时期，整体券商自营以布局红利资产为主，Deepseek带动科技产业链爆发之后，对成长标的的布局比例也在提升。”

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　16日，世界贸易组织（WTO）发出最新警告称，在特朗普政府实施关税政策后，全球贸易前景“急剧恶化”。

　　第一财经记者从WTO方面获悉，根据其在16日发布的最新《全球贸易展望与统计》报告，在调整基线预测以考虑到最近宣布的关税和贸易政策不确定性的影响后，WTO经济学家现在预计2025年商品贸易量将萎缩0.2%，低于2024年的增长2.9%。随后2026年商品贸易量将增长2.5%，反映出全球需求疲软。与此同时，全球服务贸易的增长预计将从去年的6.8%放缓至今年的4.0%，明年将回升至4.1%。

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　今年年初，WTO秘书处预计2025年和2026年世界贸易将继续扩大，商品贸易将与全球国内生产总值（GDP）同步增长，服务贸易将以更快的速度增长。然而，自1月份以来推出的大量新关税促使WTO经济学家重新评估贸易形势，从而大幅下调了对商品贸易的预测，并对服务贸易的前景进行了小幅下调。

　　存在严重下行风险

　　WTO世贸组织警告说，全球贸易“存在严重下行风险”，风险包括美方实施所谓“对等关税”和更广泛的政策不确定性外溢等。

　　最近的贸易动荡是继2024年世界贸易强劲增长之后发生的。2024年，全球商品贸易增长了2.9%，服务贸易增长了6.8%。然而，目前WTO新估计的2025年世界贸易为下降0.2%，比此前“低关税”基线情景下的世界贸易下降近3个百分点，这标志着与年初相比发生了重大逆转，前值为2.7%。

　　“预测面临的风险包括美国实施目前暂停的所谓‘对等关税’，以及贸易政策的不确定性在更大范围内蔓延到与美国相关的贸易关系之外。”WTO表示，如果实施所谓“对等关税”，2025年全球商品贸易量增长将额外减少0.6个百分点，而贸易政策不确定性的蔓延将进一步令全球贸易增长减少0.8个百分点。综合来看，所谓“对等关税”和贸易政策不确定性的扩散将导致2025年世界商品贸易量下降1.5%。

　　“我们的模拟结果表明，贸易政策的不确定性对贸易流动具有显著的抑制作用，会减少出口并削弱经济活动。”WTO首席经济学家奥萨表示，“此外，关税是一种政策杠杆，具有广泛的、往往是意想不到的后果。在贸易紧张局势日益加剧的今天，清醒地看待这些利弊得失比以往任何时候都更加重要。”

　　地区差异

　　WTO此次表示，近期贸易政策变化的影响可能会因地区不同而产生巨大差异。

　　在当前的政策环境下，预计2025年北美的出口将下降12.6%，进口下降9.6%。该地区的表现将使2025年的世界商品贸易增长减少1.7个百分点，从而使总体数字变为负数。

　　第一财经记者看到，WTO预计今年亚洲和欧洲的出口和进口都将小幅增长，其中欧洲出口增长1.0%，进口增长1.9%，亚洲出口、进口均增长1.6%。在当前政策下，这两个地区对世界贸易增长的贡献将保持正值，尽管比基准低关税情景下的贡献要小。其他地区对世界贸易增长的集体贡献也将保持正值，部分原因是这些地区作为能源产品生产国的重要性，而能源产品的需求在全球商业周期中趋于稳定。

　　此外，WTO提出，如果美国恢复征收所谓“对等关税”可能会对以出口为导向的最不发达国家（LDCs）造成严重影响，这些国家的经济对外部经济冲击特别敏感，因为它们的贸易集中在少数产品上，而且应对挫折的资源有限。在当前美国暂停所谓“对等关税”的情况下，最不发达国家可能会从贸易转移中受益。

　　在服务贸易方面，2024年，根据国际收支统计数据，服务贸易占全球贸易的26.4%，是2005年以来的最高份额。服务需求的增长和数字化的进步有助于扩大服务对全球贸易的贡献。2024年，服务贸易总额将达到8.69万亿美元，增长9%，与2023年的增长持平。这与货物贸易形成了鲜明对比，2024年货物贸易额仅增长了2%。

　　此次，WTO表示，虽然高关税仅限于商品，但其影响预计会波及更广泛的经济领域，包括服务贸易。

　　譬如，高关税将直接影响货物贸易量，导致对港口和机场货运和物流服务的需求减弱，而这些服务在整个运输中占大头。国际旅行，尤其是休闲旅行，可能是首先受到经济不确定性影响的部门，因为旅行和住宿方面的自由支配支出很容易缩减。此外，支持货物贸易的各种中间服务和其他服务，如专业、研发和信息技术服务，在当前的经济环境下可能会面临需求下降的问题。

　　WTO预测，2025年的大部分服务业增长将来自欧洲，根据目前的政策，欧洲的服务贸易出口预计将增长5.0%。2026年，欧洲将继续保持4.4%的增长。

　　亚洲经济体的服务出口预计在2025年增长4.4%，2026年增长5.1%。北美的服务出口增长在2025年将放缓至1.6%，但在2026年将加速至2.3%。

　　WTO总干事伊维拉表示，持久的不确定性有可能成为全球经济增长的掣肘，给世界，尤其是最脆弱的经济体带来严重的负面影响。面对这场危机，WTO成员迎来了前所未有的机遇，可以为本组织注入活力，促进公平竞争，简化决策，调整我们的协定，以更好地适应当今的全球现实。