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仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

邯郸市(磁县、峰峰矿区、丛台区、鸡泽县、馆陶县、永年区、成安县、魏县、武安市、广平县、肥乡区、临漳县、邱县、大名县、邯山区、复兴区、涉县、曲周县)

沈阳市(大东区、和平区、铁西区、辽中区、浑南区、沈河区、新民市、康平县、于洪区、法库县、苏家屯区、沈北新区、皇姑区)

株洲市(攸县、天元区、芦淞区、荷塘区、醴陵市、渌口区、炎陵县、石峰区、茶陵县)  阳泉市(城区、郊区、盂县、平定县、矿区)

龙岩市(武平县、长汀县、上杭县、永定区、连城县、漳平市、新罗区)

六安市(裕安区、舒城县、叶集区、霍山县、霍邱县、金寨县、金安区)

孝感市(云梦县、安陆市、孝南区、大悟县、汉川市、孝昌县、应城市)海东市(民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县)

自贡市(荣县、贡井区、自流井区、富顺县、大安区、沿滩区)  新乡市(卫滨区、新乡县、长垣市、辉县市、凤泉区、原阳县、牧野区、卫辉市、延津县、封丘县、获嘉县、红旗区)

焦作市(山阳区、马村区、孟州市、武陟县、解放区、博爱县、中站区、沁阳市、修武县、温县)

昌都市(类乌齐县、芒康县、贡觉县、八宿县、丁青县、洛隆县、左贡县、卡若区、边坝县、江达县、察雅县)

南京市(玄武区、溧水区、江宁区、雨花台区、栖霞区、六合区、建邺区、高淳区、秦淮区、鼓楼区、浦口区)

鹤岗市(东山区、向阳区、工农区、兴安区、绥滨县、兴山区、萝北县、南山区)

秦皇岛市(北戴河区、昌黎县、青龙满族自治县、卢龙县、山海关区、海港区、抚宁区)

遂宁市(射洪市、船山区、大英县、蓬溪县、安居区)

荆州市(洪湖市、沙市区、江陵县、松滋市、监利市、公安县、荆州区、石首市)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

百色市(右江区、田东县、西林县、田阳区、德保县、隆林各族自治县、那坡县、平果市、靖西市、凌云县、田林县、乐业县)

永州市(道县、宁远县、冷水滩区、东安县、江永县、祁阳市、新田县、双牌县、蓝山县、江华瑶族自治县、零陵区)

枣庄市(山亭区、滕州市、市中区、峄城区、台儿庄区、薛城区)

蚌埠市(固镇县、禹会区、怀远县、五河县、龙子湖区、淮上区、蚌山区)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

包头市(固阳县、达尔罕茂明安联合旗、东河区、九原区、石拐区、青山区、昆都仑区、白云鄂博矿区、土默特右旗)

眉山市(青神县、洪雅县、丹棱县、东坡区、仁寿县、彭山区)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、明山区、本溪满族自治县、南芬区)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、独山县、都匀市、三都水族自治县、荔波县、长顺县、罗甸县、平塘县、瓮安县、贵定县、福泉市、龙里县)

南宁市(青秀区、江南区、西乡塘区、上林县、武鸣区、兴宁区、良庆区、宾阳县、横州市、邕宁区、隆安县、马山县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

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泰州市(海陵区、靖江市、姜堰区、泰兴市、兴化市、高港区)

丽水市(松阳县、景宁畲族自治县、遂昌县、庆元县、龙泉市、莲都区、云和县、缙云县、青田县)

毕节市(织金县、金沙县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市、纳雍县、赫章县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、博湖县、和硕县、若羌县、库尔勒市、尉犁县、且末县、焉耆回族自治县、和静县)  滁州市(天长市、全椒县、琅琊区、来安县、南谯区、定远县、明光市、凤阳县)

酒泉市(敦煌市、金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市、托里县、额敏县、塔城市、乌苏市)

衡阳市(衡南县、珠晖区、常宁市、衡阳县、南岳区、雁峰区、祁东县、衡东县、衡山县、耒阳市、石鼓区、蒸湘区)宜昌市(点军区、长阳土家族自治县、秭归县、五峰土家族自治县、宜都市、远安县、当阳市、西陵区、兴山县、猇亭区、夷陵区、伍家岗区、枝江市)

益阳市(安化县、沅江市、资阳区、桃江县、南县、赫山区)  凉山彝族自治州(普格县、布拖县、木里藏族自治县、盐源县、会东县、昭觉县、喜德县、美姑县、宁南县、西昌市、越西县、甘洛县、金阳县、雷波县、德昌县、冕宁县、会理市)

嘉兴市(海盐县、桐乡市、嘉善县、秀洲区、海宁市、南湖区、平湖市)

合肥市(巢湖市、庐阳区、庐江县、瑶海区、蜀山区、肥东县、肥西县、包河区、长丰县)

烟台市(福山区、牟平区、龙口市、栖霞市、芝罘区、蓬莱区、海阳市、莱州市、莱阳市、招远市、莱山区)延安市(宝塔区、宜川县、黄陵县、甘泉县、洛川县、富县、安塞区、子长市、延川县、黄龙县、延长县、志丹县、吴起县)

临汾市(浮山县、永和县、吉县、翼城县、曲沃县、霍州市、乡宁县、侯马市、蒲县、洪洞县、尧都区、襄汾县、隰县、安泽县、大宁县、汾西县、古县)

拉萨市(城关区、墨竹工卡县、林周县、曲水县、堆龙德庆区、当雄县、达孜区、尼木县)

梧州市(苍梧县、长洲区、龙圩区、藤县、蒙山县、岑溪市、万秀区)

陇南市(武都区、宕昌县、两当县、文县、西和县、成县、康县、礼县、徽县)

成都市(大邑县、金牛区、金堂县、简阳市、新都区、崇州市、彭州市、青羊区、蒲江县、温江区、都江堰市、青白江区、邛崃市、锦江区、郫都区、双流区、成华区、新津区、武侯区、龙泉驿区)

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)

大理白族自治州(云龙县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、祥云县、洱源县、永平县、大理市、宾川县、剑川县、弥渡县、南涧彝族自治县)

清远市(佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清新区、连南瑶族自治县、清城区、阳山县、连州市、英德市)

雅安市(汉源县、名山区、石棉县、雨城区、宝兴县、天全县、荥经县、芦山县)

上海市(浦东新区、松江区、奉贤区、虹口区、黄浦区、青浦区、杨浦区、徐汇区、金山区、崇明区、宝山区、闵行区、长宁区、静安区、嘉定区、普陀区)

五指山市(琼海市、定安县、白沙黎族自治县、文昌市、屯昌县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、临高县、昌江黎族自治县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、万宁市)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

内江市(资中县、市中区、东兴区、威远县、隆昌市)

鹤壁市(淇滨区、浚县、鹤山区、山城区、淇县)

汉中市(留坝县、西乡县、宁强县、南郑区、勉县、略阳县、汉台区、城固县、镇巴县、洋县、佛坪县)

　　来源：柒财经

　　又到了上市公司接受外界“放大镜”般审视、回应各方关切的“大考”时刻。

　　过去一年，内外部环境愈发复杂多变，各行各业均负重前行，尤其是银行业，受宏观经济深度调整，国内信贷需求偏弱，LPR重新定价等因素影响，挑战前所未有。

　　管中窥豹，把目光投射到邮储银行，尽管其背靠邮政集团，拥有“自营+代理”差异化运作模式，但也真切体会到来自周期底部的“痛感”，并具象在财报中。

　　01

　　成长渐式微

　　邮储银行2007年成立，是国有六大行中最年轻的“后浪”，今年正好十八岁。

　　可即便是这般蕴含勃勃生机的青春年华，在遭遇波动性加大、不确定性升级等成长阻力时，也不可避免地展露出“跑不动”、“喘得慌”的疲态。

　　财报显示，2024年，邮储银行资产总额17.08万亿元，较上年末攀升8.64%；营收约3488亿元，同比增长1.83%。

　　回拨时间轴，2021年到2023年，邮储银行的营收速度从11.38%降到5.08%，再降到2.25%，步步滑坡，动能衰减之相清晰可见。

　　划分业务条线，2024年，其“扛大旗”的板块——利息净收入2861.23亿元，同比仅微增1.83%，占营收比重约82%。

　　深入肌理，净息差持续探底的普遍困境，导致行业净利息收入维持涨势难上加难。根据国家金融监管总局的最新数据，2024年，商业银行净息差为1.52%，同比减少16个基点。

　　同期，邮储银行净息差为1.87%，同比减少14个基点，虽然降幅低于行业平均水平，但囿于其净利息收入占比过大，冲击仍不可小觑。

　　非息收入这块，邮储银行的表现也一般：3.21%的涨幅，626.52亿元的体量，均低于市场预期。

　　作为对比，天眼查数据显示，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的非息收入分别为1843.98亿元、1298.63亿元、899.94亿元、1602.7亿元、1811.56亿元，同比增速分别为-1.9%、5.51%、-3.74%、5.09%、15.87%。

　　最近几年，降息压力空前，包括邮储银行在内，域内成员纷纷发力非息收入，期望通过代销保险、信托、理财等财富产品，提供投顾咨询、信用担保等服务，以及从事债券、基金和股权等权益投资，找到新引擎，撬动新增量。

　　邮储银行也积极往这个方向转型，但整体而言，进展不及同业。2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行中，除了农业银行（18.28%），其他五家的的非息收入占比都突破20%，最高的交通银行已达到34.63%，而邮储银行却将将18%。

　　换句话说，告别过往高歌猛进，大开大合的高增时代，步入现今缓步慢行，含蓄内敛的“微利”阶段，邮储银行无论是心态转换，还是行动落实，都还要加把劲。

　　02

　　甜蜜的“负担”

　　值得注意的是，与同行竞友增收更增利的情况不同，邮储银行本期归母净利润864.8亿元，仅比2023年上升0.24%，几乎“原地踏步”，也创下近12年的新低。

　　由此及彼，邮储银行2024年净资产收益率（ROE）继续下滑，为9.84%，跌至近五年最低段位。

　　相较之下，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的归母净利润同比增速分别为0.51%、4.72%、0.93%、0.88%、2.56%。

　　不难看出，在盈利方面，邮储银行“垫底”了。

　　探究原因，主要有以下几点：

　　其一，依托邮政集团遍及祖国大江南北的营业场所，邮储银行享有业内独一无二的“自营+代理”运作模式，也是其发展壮大、行稳致远的“压舱石”。

　　得益于此，邮储银行能将营业网点快速拓展到近4万个，妥妥的赛道魁首。同时，轻松下沉业务到各地的乡镇村落，大幅强化客群覆盖面和吸储揽存实力。

　　但甜蜜总有“负担”。硬币的背面，羊毛出在羊身上，邮储银行又需要向邮政集团支付不菲的储蓄代理费，这在一定程度上扯了自身净利润的“后腿”。

　　财报显示，2024年，邮储银行全年代理费综合费率1.15%，同比下降9个基点；储蓄代理费及其他1178.14亿元，同比增长2.51%，涨速较上年回落9.89个百分点。

　　尽管代理费综合费率有所收敛，但实打实的支出却在膨胀，少赚便成为邮储银行既定的“宿命”。

　　其二，存款定期化趋势加剧。

　　2024年，邮储银行来自个人和公司的定期存款合计约11.24万亿元，占比接近73%，比2023年扩大1.76个百分点。

　　众所周知，定期存款的付息率更高。这意味着，邮储银行获得了更持久、更充足的生长养分，但付出的代价也更大。

　　报告期内，邮储银行利息支出2221.20亿元，同比上扬2.58%，跑超整体营收增幅0.75个百分点。

　　此外，2024年，邮储银行计提信用减值损失284.23亿元，同比增长8.62%，比2023年多出22.56亿元。

　　由于净利润=净利息收入+非利息收入-业务及管理费-信用减值损失-所得税，邮储银行信用减值损失的走高，直接后果便是压低净利润。

　　03

　　不良“双升”藏隐忧

　　接着看邮储银行的资产质量状况。

　　截至2024年末，邮储银行不良贷款余额803.19亿元，较上年末增加128.59亿元，同比激增19.06%；不良贷款率0.9%，同比2023年的0.83%增加0.07个百分点。

　　横向比较，邮储银行的该项指标常年位于1%以下，展现了长线的稳健性，但聚焦本期，其却是国有六大行中，唯一一家不良贷款“双升”的选手。

　　具体到个人贷款，截至2024年末，邮储银行个人信贷的不良率为1.28%，同比扩大了0.16个百分点。

　　其中，个人小额贷款的不良率为2.21%，同比陡升0.48个百分点，是报告期内增幅最猛的细分项目，也显著拉高邮储银行的整体不良率。

　　华创证券分析认为，零售贷款往往风险暴露较快，处置出清也较快，随着经济逐渐复苏，居民收入预期改善，零售贷款不良率有望保持在可控范围内。邮储银行历来资产质量包袱轻、风控较为严格，预计未来资产质量仍将保持稳定。

　　从类别来看，邮储银行的关注类贷款余额843.28亿元，较上年末增加293.76亿元；关注类贷款占比0.95%，较上年末提升0.27个百分点；关注和不良贷款占比1.85%，较上年末提升0.34个百分点。

　　通常来讲，不良贷款与关注类贷款的变化是正相关的。换句话说，关注类贷款是最有可能转化为不良贷款的，邮储银行存在不良贷款进一步扩大的潜在危机。

　　特别要指出的是，邮储银行的正常类贷款迁徙率已连续三年徘徊在上行通道，截至2022年末、2023年末、2024年末，分别为0.89%、0.95%、1.1%。

　　这或许说明，邮储银行的正常类贷款中，有更多的款项出现了违约或降级的风险，但整体上升幅度较小。

　　实际上，上文提及邮储银行信用减值损失走高，也或多或少反映出该行资产质量承压的状态。

　　资金安全方面，截至2024年末，邮储银行的拨备覆盖率286.15%，位列国有六大行第二，风险递补能力较强。

　　不过，本期邮储银行的拨备覆盖率较2023年年末减少61个基点，降幅在国有六大行拔得头筹，说明其通过调节拨备来支撑利润增速的强度要高于同业。

　　综上，在长成十八岁的大小伙子后，邮储银行站到了人生的“十字路上”：更大体量，更多考验；是起点，也是拐点。

　　面向未来，邮储银行能否如董事长郑国雨年在报致辞中寄语的那般：“十八岁的邮储，前景可期、大有可为”，仍有待观察。