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临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、临翔区、永德县、耿马傣族佤族自治县、云县、沧源佤族自治县、凤庆县)

铁岭市(西丰县、开原市、昌图县、调兵山市、银州区、铁岭县、清河区)

株洲市(荷塘区、茶陵县、攸县、渌口区、醴陵市、石峰区、芦淞区、炎陵县、天元区)

鸡西市(鸡冠区、梨树区、虎林市、滴道区、麻山区、城子河区、鸡东县、恒山区、密山市)  普洱市(墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县)

芜湖市(无为市、鸠江区、繁昌区、弋江区、镜湖区、湾沚区、南陵县)

濮阳市(华龙区、南乐县、清丰县、台前县、范县、濮阳县)

那曲市(巴青县、尼玛县、索县、双湖县、申扎县、色尼区、嘉黎县、比如县、班戈县、安多县、聂荣县)济南市(济阳区、槐荫区、历城区、莱芜区、天桥区、平阴县、商河县、钢城区、章丘区、市中区、历下区、长清区)

滨州市(滨城区、博兴县、惠民县、沾化区、邹平市、无棣县、阳信县)  喀什地区(英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、麦盖提县、喀什市、伽师县、疏附县、叶城县、巴楚县、岳普湖县、疏勒县、泽普县)

达州市(大竹县、万源市、达川区、通川区、渠县、开江县、宣汉县)

宜昌市(夷陵区、秭归县、点军区、宜都市、猇亭区、伍家岗区、兴山县、西陵区、当阳市、五峰土家族自治县、远安县、枝江市、长阳土家族自治县)

张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)

包头市(石拐区、九原区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、青山区、白云鄂博矿区、东河区、土默特右旗)

长沙市(浏阳市、长沙县、望城区、岳麓区、芙蓉区、宁乡市、开福区、天心区、雨花区)

天水市(秦安县、麦积区、甘谷县、清水县、张家川回族自治县、秦州区、武山县)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

酒泉市(玉门市、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区)

泰州市(泰兴市、高港区、靖江市、姜堰区、海陵区、兴化市)

来宾市(兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、象州县)

兰州市(安宁区、榆中县、七里河区、西固区、皋兰县、永登县、城关区、红古区)

廊坊市(文安县、霸州市、大厂回族自治县、三河市、安次区、香河县、大城县、固安县、广阳区、永清县)

赤峰市(翁牛特旗、宁城县、元宝山区、巴林右旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、红山区、巴林左旗、松山区、敖汉旗、喀喇沁旗)

锦州市(古塔区、北镇市、凌河区、太和区、黑山县、义县、凌海市)

南京市(鼓楼区、雨花台区、秦淮区、高淳区、六合区、玄武区、浦口区、栖霞区、江宁区、溧水区、建邺区)

张掖市(民乐县、山丹县、高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区)

西宁市(大通回族土族自治县、城东区、城中区、湟源县、城西区、城北区、湟中区)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、理县、红原县、阿坝县、茂县、汶川县、若尔盖县、马尔康市、松潘县、壤塘县、小金县、金川县、黑水县)

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黄石市(黄石港区、西塞山区、铁山区、下陆区、阳新县、大冶市)

临沂市(临沭县、河东区、兰山区、莒南县、兰陵县、费县、沂南县、郯城县、平邑县、罗庄区、蒙阴县、沂水县)

娄底市(涟源市、娄星区、新化县、双峰县、冷水江市)

乌兰察布市(四子王旗、商都县、集宁区、察哈尔右翼中旗、兴和县、化德县、卓资县、凉城县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗)  大同市(灵丘县、新荣区、天镇县、左云县、云州区、云冈区、阳高县、浑源县、广灵县、平城区)

西安市(蓝田县、未央区、新城区、高陵区、临潼区、阎良区、灞桥区、周至县、雁塔区、莲湖区、碑林区、鄠邑区、长安区)

庆阳市(合水县、宁县、西峰区、华池县、环县、庆城县、镇原县、正宁县)

百色市(田阳区、田林县、右江区、平果市、德保县、靖西市、那坡县、凌云县、隆林各族自治县、西林县、田东县、乐业县)新乡市(卫辉市、原阳县、红旗区、牧野区、卫滨区、获嘉县、辉县市、新乡县、长垣市、封丘县、延津县、凤泉区)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、班玛县、玛多县、甘德县、久治县)  成都市(郫都区、蒲江县、大邑县、彭州市、简阳市、温江区、青羊区、锦江区、邛崃市、青白江区、金牛区、成华区、崇州市、双流区、都江堰市、新都区、武侯区、金堂县、龙泉驿区、新津区)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、凯里市、镇远县、三穗县、丹寨县、锦屏县、台江县、剑河县、施秉县、雷山县、天柱县、榕江县、麻江县、岑巩县、从江县、黎平县)

林芝市(米林市、朗县、察隅县、工布江达县、波密县、墨脱县、巴宜区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)商洛市(柞水县、商南县、商州区、丹凤县、镇安县、洛南县、山阳县)

白山市(临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县、浑江区)

河池市(凤山县、环江毛南族自治县、宜州区、金城江区、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、都安瑶族自治县、东兰县、南丹县、罗城仫佬族自治县)

龙岩市(武平县、永定区、长汀县、连城县、漳平市、新罗区、上杭县)

南阳市(邓州市、南召县、宛城区、桐柏县、卧龙区、新野县、唐河县、淅川县、社旗县、内乡县、西峡县、镇平县、方城县)

甘南藏族自治州(临潭县、卓尼县、夏河县、合作市、舟曲县、迭部县、碌曲县、玛曲县)

牡丹江市(绥芬河市、西安区、阳明区、东安区、海林市、穆棱市、爱民区、林口县、宁安市、东宁市)

忻州市(神池县、静乐县、忻府区、偏关县、原平市、河曲县、定襄县、代县、宁武县、岢岚县、五台县、五寨县、保德县、繁峙县)

益阳市(资阳区、南县、安化县、沅江市、赫山区、桃江县)

淮安市(清江浦区、淮阴区、涟水县、洪泽区、淮安区、金湖县、盱眙县)

襄阳市(襄州区、宜城市、枣阳市、保康县、樊城区、谷城县、老河口市、南漳县、襄城区)

上海市(崇明区、松江区、普陀区、杨浦区、金山区、嘉定区、黄浦区、虹口区、青浦区、静安区、闵行区、徐汇区、浦东新区、宝山区、奉贤区、长宁区)

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

商丘市(睢阳区、梁园区、夏邑县、宁陵县、柘城县、睢县、永城市、虞城县、民权县)

宁波市(宁海县、慈溪市、余姚市、海曙区、鄞州区、镇海区、北仑区、江北区、奉化区、象山县)

昌都市(左贡县、洛隆县、边坝县、芒康县、类乌齐县、贡觉县、丁青县、察雅县、卡若区、八宿县、江达县)

北交所的上市之路并非坦途。

从创业板撤离后，宏远股份火速转道北交所。

4月18日，沈阳宏远电磁线股份有限公司（下称“宏远股份”）将首发上会。该公司计划在北交所上市，保荐机构为民生证券。然而，该公司上市之路并非坦途，面临客户高度集中、家族治理争议和募投项目数据矛盾等问题。

根据最新招股说明书，近三年来，宏远股份前五大客户销售额占比超7成，从第一大供应商处采购占比更接近九成。过度依赖上下游，该公司虽然净利润增长，但现金流却不断萎缩，2021年至2023年现金流净额持续为负数。

宏远股份还是一家典型的家族企业，杨绪清及其子女控制了83.62%的股权；7名高管中，杨氏家族成员占据5席，这也在一定程度上引起市场对其公司治理及经营合规性的担忧。

更令人质疑的是，宏远股份募资拟投的电磁线生产线智能数字化扩建项目，关键数据还出现了“三重版本”。招股书、问询回复和环评文件，对同一项目的产能描述分别为5000吨、4000吨和5160吨。

针对上述问题，第一财经向宏远股份发送了采访提纲，但截至发稿未能得到回复。

高度依赖大客户、供应商

宏远股份的业绩，高度依赖大客户。

披露显示，2022年至2024年，该公司向前五大客户销售的金额，分别为10.53亿元、11.18亿元和15.01亿元，占当期销售收入的比例分别为80.31%、76.54%和72.45%。

期间，该公司向第一大客户为特变电工及其关联公司的供应销售金额，分别为8.66亿元、6.84亿元、5.52亿元，占年度销售的比例分别为42.16%、46.83%、41.8%。

宏远股份的部分高管，曾在特变电工任职。如现任董事、副总经理、董事会秘书的何润，2003年12月至2008年12月，历任特变电工沈阳变压器集团有限公司质量检验部技术主管、工艺部技术主管。

上述前五大客户销售占比，远高于行业可比公司。宏远股份主营业务为高电压等级变压器用电磁线的研发、生产和销售。记者从业内获悉，目前行业内的可比公司包括金杯电工(002533.SZ)、

精达股份(600577.SH)、长城科技(603897.SH)，2024年前五大客户集中度分别为20.2%、11.64%、31.03%。

宏远股份在招股说明书中承认，由于主要客户相对集中，一旦该等客户发生重大经营问题导致其对公司产品需求下降，公司在短期内又无法找到新客户进行替代，则公司可能出现订单减少、存货积压、货款回收不畅甚至发生坏账的情况。

这也导致该公司应收账款规模逐年攀升，且上升速度很快。根据招股说明书，2022年至2024年末，该公司应收账款账面余额分别为1.27亿元、1.68亿元和2.53亿元，占主营业务收入的比例分别为9.73%、11.53%和12.25%。

与之相对应的，是应收账款周转率在逐步下滑。同期，该公司应收账款周转率分别为10.01次/年、9.9次/年和9.84次/年。这通常也意味着企业收账速度在变慢、平均收账期或会增加。

除依赖大客户外，宏远股份的原材料采购，也在一定程度上受制于人。该公司生产电磁线的主要原材料为电解铜、无氧铜杆，其成本占公司营业成本的比例超过90%。

电解铜作为大宗商品，供应渠道较多，但宏远股份向第一大原材料供应商的采购占比却接近九成。2022年至2024年，宏远股份向前五大原材料供应商采购原材料的金额分别为11.45亿元、13.23亿元和18.84亿元，占当期材料采购总额的比例分别为98.25%、97.61%和97.37%。其中，向第一大供应商中国船舶工业物资东北有限公司（下称“中国船舶”）采购的金额，占年度采购额的比例分别为95.42%、94.4%、81.54%。

这一比例同样也远高于行业均值。金杯电工(002533.SZ)、精达股份(600577.SH)、长城科技(603897.SH)，2024年前五大供应商采购金额占比分别为60.08%、49.67%、83.25%，均低于宏远股份。

这种“两头受压”的商业模式，也一定程度上导致该公司虽然净利润增长，但现金流却不断萎缩。招股书显示，2021年至2023年，宏远股份经营现金流净额分别为-1.37亿元、-2.44亿元、-6829.04万元，持续为负数。直至2024年才勉强转正，但2856万元的净额仍不足当期净利润的三分之一。

企业治理高度家族化

宏远股份成立于2000年4月24日，公司实际控制人为杨绪清、杨立山和杨丽娜。杨绪清是杨立山和杨丽娜之父。

根据最新披露的招股说明书，杨绪清直接持有宏远股份4.35%的股权，杨立山、杨丽娜分别直接持股44.54%、23.97%。加上员工持股平台沈阳宏远永昌投资管理中心（有限合伙）、沈阳宏远日新投资管理中心（有限合伙）间接持有的股权，上述三人合计持有宏远股份80.05%的股权。

该公司多个关键岗位如董事长、总经理、多名副总经理、财务总监等，均存在亲属关系。根据招股说明书，该公司董事会现有的4名非独立董事中，杨氏家族占据3席，分别为杨绪清、杨立山、杨丽娜。

7名高级管理人员中，杨氏家族占据5席。其中，杨绪清担任董事长、总经理，杨立山担任董事、副总经理，杨绪清的弟弟杨绪明担任副总经理，杨丽娜的丈夫庄政曦担任副总经理、证券事务代表。担任公司财务总监的熊伟才，为杨绪清侄女杨立敏的配偶。

然而，在招股说明书中，庄政曦、杨绪明、熊伟才等三人未被认定为实际控制人。北交所要求宏远股份说明合理性和依据充分性。

宏远股份在问询函回复中称，上述三人不存在股份代持情形，除作为高级管理人员履行职责外，不存在事实上享有公司经营管理控制权的情形，不存在以非持股规避实际控制人认定及关于资金流水、合规性、同业竞争、关联交易等方面的核查的情形。

家族经营模式下，公司治理及经营合规成为重要挑战。此前，该公司治理、经营就多有不合规的情形。

北交所在问询函中提及，宏远股份存在“三会”材料不规范、个别内控制度执行不到位、挂牌期间信息披露错误等内控瑕疵情形。

此外，该公司设立宏远电磁线香港有限公司，按照规定应当向所在地省级发改委备案，但由于该公司认为项目不属于实体投资，且经办人员对法规不熟悉，没有完成备案。

产能疑云

闯关北交所过程中，宏远股份对于募投项目的产能，多次披露前后矛盾。

宏远股份此前披露的招股说明书显示，拟募投项目之一“为电磁线生产线智能数字化扩建项目”，拟投入募集资金金额5557.9万元，新增电磁线产能5000吨。

但在首轮问询函回复中，该公司的说法，却变成了“新增产能4000吨”。招股说明书显示，该项目环评批复号为沈环辽中审字[2024]17号。而据沈阳生态环境局在2024年6月17日披露的沈环辽中审字[2024]17号《关于电磁线生产线智能数字化扩建项目环境影响报告书的批复》显示，该扩建项目年产电磁线5160吨，总投资5557.90万元。

上述三份文件在产能规模、项目总投资上均存在一定出入。

宏远股份募投项目的必要性及合理性也引发关注。2023年，该公司冲刺创业板，当时预计融资金额3.3707亿元，涉及4个项目。而仓促撤单转战北交所后，募资额增加到3.94亿元，对应项目变成了5个。其中，募投项目电磁线生产线智能数字化扩建拟进一步增加产能。

但宏远股份设备产能长期未达到核定指标。根据披露，从2021年至2024年1～6月，该公司漆包线(含换位导线、漆包纸包线)的核定产能利用率分别为49.58%、63.68%、78.44%和67.93%;纸包线的核定产能分别为50.89%、56.27%、56.7%和54.57%。基本低于7成，且远低于同期的设备产能利用率。

宏远股份解释称，核定产能为经环保部门核准的产能，设备产能为公司已投产的生产设备产能。公司在历次扩产中，在核定产能范围内结合公司资金情况及市场需求情况，合理增加设备产能，因此存在设备产能未达到核定产能的情况，具有合理性。

从创业板仓促撤回至北交所火速闯关，宏远股份的“上市突击战”背后，客户依赖、家族治理、数据矛盾三重问题相互叠加，这家电磁线制造商能否真正“通电”资本市场，仍有待进一步观察。

　　继汽车博主“徐里里XLL”发文质疑小米后，小米公关部负责人作出回应。

　　4月17日早间，汽车博主“徐里里XLL”发文质疑小米。该博主称，去年5月20日锁单了一辆小米SU7，因故对该订单申请了延期一年服务后，却被要求迅速补齐尾款，否则订单作废。

　　该博主称，今年4月10日，小米客服正式通知他称订单作废，定金不退，此时距离他请延期的360天，还不到150天的时间。

　　该博主质疑，“既然可以申请延期360天排产，为什么延期后会要求客户迅速补齐尾款”，“车影子都没见到，就要求补齐尾款，是不是过于霸王条款”。

　　4月17日下午，小米公关部总经理王化对此回应称，“关于订单延期的情况，据我了解，您的订单已安排过车辆生产但您因自身原因未提车，已构成违约”。

　　据王化称，去年11月6日，该博主要求变更提车的交付中心；11月10日，要求修改上牌人，但提交的资料不符合变更要求；11月23日，车辆下线后，该博主表示无法提车并要求暂缓排产，小米工作人员和其确认了“知悉订单有效期为自支付定金之日起360日内”，“超过订单有效期（360日）车辆将不再安排排产，视为您单方违约，上述订单将自动取消，购车合同将自动解除，定金将不予退还”等信息。

　　王化表示，按照目前SU7排产到生产的周期，为了保证徐里里在2025年5月能够正常提车及交易的安全性（订单在2024年5月20日锁单，360天有效期），小米于2025年1月13日给其发送排产通知，其选择继续延期，但需要其支付车辆尾款分期首付款，而该博主在7日之内未支付，期间小米和其尝试沟通，未得到回应，故此在4月10日将其的订单提交取消。

　　此前，“徐里里XLL”曾和比亚迪发生纠纷。

　　去年12月12日，比亚迪法务部通过官方微博发布声明，称关注到网络用户“徐里里XLL”长期针对比亚迪及旗下子品牌发布大量不实言论，已对公司的品牌声誉造成严重损害。对此，公司已对相关不实言论进行证据固定，并决定正式对“徐里里Xll”提起诉讼，要求其删除侵权言论、消除影响，并赔偿人民币500万元。

　　在当下资本市场，科技板块投资成为热门话题，基金公司在该领域的一举一动都备受瞩目。作为科技板块的关键力量，科创板更是成为基金公司布局的战略要地。近日，仓石基金研究院基于各基金公司在科创板的投资状况，推出了极具参考价值的基金公司“含科量”排行榜，为投资者洞察行业趋势提供了关键视角。

　　截至2024年末，科创板股票数量已达581只。在众多基金公司的激烈角逐中，国联安基金和万家基金在科创板的投资表现脱颖而出。国联安基金持有136只科创板股票，万家基金则持有323只。从持有数量上看，万家基金似乎更具广泛性，但投资布局的深度还需结合市值等因素进一步考量。

　　在持有科创板股票市值方面，国联安基金以180亿元的持仓金额，展现出其在科创板投资上的坚定决心。与之相比，万家基金持有科创板股票市值为129亿元。经计算，国联安基金持有科创板市值是万家基金的1.39倍，这一数据直观地反映出在市值规模上，国联安基金在科创板的投资力度更大。

　　而从持有科创板市值占公司非货规模比例这一关键指标来看，国联安基金更是以17.37%的占比强势登顶千亿基金公司“含科量”排行榜首位。万家基金的这一比例为7.54%，占比排名千亿基金公司第三名，国联安基金占比是万家基金的2.3倍。这一数据差异充分表明，国联安基金在资产配置中，对科创板的侧重程度远高于万家基金，其投资策略更加聚焦于科创板相关领域，期望从科技创新企业的发展中获取更大的收益。

　　声明：本文由AI结合第三方数据生成，基金有风险，投资需谨慎。数据来源choice，截止20241231。

4月17日，HTFX外汇表示，根据美国能源信息署（EIA）4月16日发布的最新数据，截至4月11日的一周内，美国原油库存增加了50万桶。尽管如此，汽油和馏分油库存却在持续下降。EIA数据显示，汽油库存减少了200万桶，馏分油库存减少了190万桶。

　　与此同时，美国石油协会（API）在4月15日报告称，美国原油库存增加了240万桶，而汽油和馏分油库存则大幅减少。这一数据发布后，原油价格出现上涨，布伦特原油价格每桶上涨1.04美元，至65.71美元；WTI原油价格每桶上涨1.06美元，至62.39美元。

　　HTFX外汇进一步分析，尽管原油库存有所增加，但汽油和馏分油库存的下降表明市场需求依然强劲。汽油日产量增加至940万桶，而馏分油日产量保持在470万桶。馏分油库存目前已比过去五年平均水平低11%。

　　此外，过去四周内，美国石油产品供应量连续第四周下降，平均为1950万桶/日，比去年同期下降了1.7%。尽管如此，馏分油产品供应量比去年同期增长了7.1%，而汽油产品供应量则下降了3.4%。

　　HTFX外汇认为，这些数据反映出美国石油市场的动态变化，尽管原油库存有所增加，但汽油和馏分油库存的下降表明市场需求依然强劲。投资者应密切关注这些变化，以便及时调整投资策略。