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武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

株洲市(炎陵县、醴陵市、茶陵县、攸县、天元区、荷塘区、石峰区、渌口区、芦淞区)

西安市(未央区、碑林区、长安区、临潼区、周至县、阎良区、高陵区、雁塔区、鄠邑区、灞桥区、新城区、莲湖区、蓝田县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)  巴音郭楞蒙古自治州(和静县、且末县、和硕县、尉犁县、博湖县、库尔勒市、若羌县、焉耆回族自治县、轮台县)

晋中市(太谷区、左权县、和顺县、榆社县、祁县、寿阳县、灵石县、介休市、平遥县、榆次区、昔阳县)

宁夏回族自治区

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

东营市(东营区、垦利区、河口区、利津县、广饶县)  澳门特别行政区

芜湖市(湾沚区、无为市、弋江区、镜湖区、南陵县、繁昌区、鸠江区)

白山市(江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、抚松县、浑江区)

阿里地区(革吉县、普兰县、噶尔县、札达县、改则县、措勤县、日土县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、吉木乃县、青河县、布尔津县、哈巴河县、福海县)

常州市(新北区、溧阳市、钟楼区、金坛区、天宁区、武进区)

青岛市(李沧区、市南区、莱西市、市北区、黄岛区、崂山区、平度市、胶州市、城阳区、即墨区)

商丘市(柘城县、民权县、睢阳区、虞城县、宁陵县、梁园区、永城市、睢县、夏邑县)

承德市(丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、双桥区、隆化县、鹰手营子矿区、双滦区、宽城满族自治县、承德县、兴隆县、滦平县)

四平市(铁西区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁东区)

庆阳市(正宁县、西峰区、镇原县、合水县、环县、宁县、华池县、庆城县)

南昌市(南昌县、红谷滩区、东湖区、西湖区、进贤县、青云谱区、青山湖区、安义县、新建区)

焦作市(武陟县、马村区、博爱县、沁阳市、温县、解放区、修武县、中站区、孟州市、山阳区)

九江市(濂溪区、武宁县、彭泽县、修水县、浔阳区、德安县、共青城市、湖口县、瑞昌市、柴桑区、都昌县、永修县、庐山市)

孝感市(大悟县、云梦县、安陆市、孝昌县、孝南区、汉川市、应城市)

三明市(建宁县、大田县、三元区、永安市、明溪县、宁化县、泰宁县、沙县区、清流县、尤溪县、将乐县)

大连市(旅顺口区、瓦房店市、甘井子区、西岗区、金州区、中山区、长海县、沙河口区、普兰店区、庄河市)

南宁市(邕宁区、江南区、武鸣区、兴宁区、上林县、马山县、良庆区、横州市、隆安县、宾阳县、青秀区、西乡塘区)

河池市(天峨县、宜州区、金城江区、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、凤山县)

抚顺市(东洲区、新抚区、望花区、顺城区、抚顺县、新宾满族自治县、清原满族自治县)

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香港特别行政区

丹东市(凤城市、元宝区、振兴区、宽甸满族自治县、东港市、振安区)

甘孜藏族自治州(九龙县、德格县、雅江县、道孚县、石渠县、得荣县、稻城县、新龙县、康定市、乡城县、炉霍县、巴塘县、泸定县、色达县、丹巴县、理塘县、甘孜县、白玉县)

咸阳市(永寿县、杨陵区、淳化县、乾县、长武县、礼泉县、泾阳县、兴平市、旬邑县、秦都区、武功县、三原县、渭城区、彬州市)  东莞市

营口市(站前区、鲅鱼圈区、老边区、西市区、大石桥市、盖州市)

来宾市(兴宾区、象州县、忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)随州市(广水市、随县、曾都区)

茂名市(茂南区、化州市、高州市、电白区、信宜市)  襄阳市(保康县、老河口市、宜城市、南漳县、枣阳市、襄城区、樊城区、襄州区、谷城县)

江门市(蓬江区、新会区、鹤山市、开平市、台山市、恩平市、江海区)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、崇阳县、通山县、赤壁市、咸安区)

兰州市(城关区、红古区、西固区、永登县、安宁区、榆中县、皋兰县、七里河区)萍乡市(芦溪县、安源区、湘东区、莲花县、上栗县)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

新乡市(卫辉市、牧野区、新乡县、辉县市、红旗区、封丘县、凤泉区、获嘉县、原阳县、卫滨区、延津县、长垣市)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、宿城区、泗阳县、沭阳县)

宜春市(丰城市、铜鼓县、奉新县、宜丰县、万载县、上高县、樟树市、袁州区、靖安县、高安市)

运城市(盐湖区、新绛县、夏县、河津市、临猗县、平陆县、永济市、万荣县、稷山县、芮城县、垣曲县、闻喜县、绛县)

太原市(晋源区、古交市、万柏林区、清徐县、尖草坪区、小店区、杏花岭区、阳曲县、迎泽区、娄烦县)

贵阳市(观山湖区、开阳县、云岩区、乌当区、修文县、南明区、花溪区、息烽县、清镇市、白云区)

无锡市(新吴区、锡山区、滨湖区、宜兴市、梁溪区、江阴市、惠山区)

濮阳市(华龙区、范县、台前县、清丰县、南乐县、濮阳县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、瑞丽市、梁河县、陇川县)

肇庆市(德庆县、高要区、广宁县、四会市、怀集县、封开县、鼎湖区、端州区)

吴忠市(利通区、青铜峡市、红寺堡区、同心县、盐池县)

安阳市(北关区、龙安区、文峰区、林州市、安阳县、内黄县、滑县、殷都区、汤阴县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

南充市(阆中市、营山县、顺庆区、嘉陵区、蓬安县、西充县、仪陇县、南部县、高坪区)

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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