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维修服务满意度调查,持续改进:每次维修服务结束后,进行客户满意度调查,收集客户反馈,持续改进服务质量。









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壹周立波秀国家大事-这里隐藏着你不知道的精彩与乐趣!售后观看电话观看服务中心成立于2009年,
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美满生活,从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力,将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活,离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力,我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上,服务用户”,这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意,是我们的更终目标。一直以来,我们在产品、服务的质量不断提升,不遗余力。“有问必复、有诉必应,从优从速”是我们对观看中心的一贯要求,我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信,有要求,有追求,才会有成绩;有要求,有追求,客户才会满意;我们更加坚信,美满生活,从开始。





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湖州市(吴兴区、南浔区、德清县、长兴县、安吉县)

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保山市(施甸县、龙陵县、腾冲市、隆阳区、昌宁县)

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甘孜藏族自治州(石渠县、德格县、理塘县、道孚县、九龙县、得荣县、新龙县、丹巴县、色达县、稻城县、甘孜县、雅江县、巴塘县、白玉县、乡城县、炉霍县、泸定县、康定市)

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日喀则市(南木林县、吉隆县、定日县、谢通门县、白朗县、康马县、昂仁县、萨迦县、萨嘎县、岗巴县、拉孜县、定结县、江孜县、仁布县、聂拉木县、亚东县、仲巴县、桑珠孜区)

雅安市(天全县、石棉县、汉源县、宝兴县、名山区、芦山县、荥经县、雨城区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

天津市(北辰区、宝坻区、滨海新区、河西区、武清区、河北区、河东区、和平区、东丽区、西青区、静海区、南开区、红桥区、蓟州区、宁河区、津南区)

周口市(项城市、川汇区、淮阳区、扶沟县、西华县、太康县、沈丘县、商水县、郸城县、鹿邑县)

马鞍山市(当涂县、和县、雨山区、博望区、含山县、花山区)

鹤壁市(淇县、浚县、鹤山区、山城区、淇滨区)

江门市(蓬江区、恩平市、台山市、新会区、开平市、江海区、鹤山市)

丽水市(庆元县、青田县、景宁畲族自治县、云和县、松阳县、遂昌县、莲都区、缙云县、龙泉市)

益阳市(南县、沅江市、桃江县、安化县、资阳区、赫山区)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、二连浩特市、苏尼特左旗、锡林浩特市、正镶白旗、镶黄旗)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、花垣县、凤凰县、永顺县、龙山县、保靖县、吉首市)

吕梁市(交城县、方山县、文水县、石楼县、兴县、汾阳市、岚县、柳林县、交口县、临县、孝义市、离石区、中阳县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

吉林市(舒兰市、桦甸市、昌邑区、磐石市、龙潭区、丰满区、永吉县、蛟河市、船营区)

盐城市(东台市、滨海县、亭湖区、阜宁县、响水县、盐都区、建湖县、射阳县、大丰区)

绵阳市(涪城区、盐亭县、三台县、梓潼县、游仙区、平武县、安州区、江油市、北川羌族自治县)

大理白族自治州(祥云县、宾川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、大理市、云龙县、弥渡县、南涧彝族自治县、永平县、洱源县、剑川县)

银川市(灵武市、贺兰县、永宁县、西夏区、兴庆区、金凤区)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、洪江市、中方县、鹤城区、新晃侗族自治县、会同县、麻阳苗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、辰溪县、溆浦县、通道侗族自治县)

淮安市(金湖县、清江浦区、涟水县、淮安区、盱眙县、淮阴区、洪泽区)

昭通市(昭阳区、水富市、巧家县、大关县、绥江县、镇雄县、永善县、鲁甸县、彝良县、威信县、盐津县)

常德市(石门县、津市市、武陵区、澧县、临澧县、桃源县、鼎城区、汉寿县、安乡县)

阿克苏地区(阿克苏市、温宿县、库车市、拜城县、柯坪县、乌什县、新和县、沙雅县、阿瓦提县)

遂宁市(安居区、射洪市、船山区、蓬溪县、大英县)

张家口市(尚义县、怀来县、万全区、下花园区、崇礼区、沽源县、宣化区、蔚县、阳原县、桥东区、桥西区、康保县、张北县、涿鹿县、怀安县、赤城县)

平顶山市(汝州市、石龙区、舞钢市、郏县、湛河区、宝丰县、新华区、鲁山县、卫东区、叶县)

沈阳市(辽中区、沈北新区、铁西区、康平县、大东区、浑南区、皇姑区、苏家屯区、于洪区、沈河区、新民市、和平区、法库县)

三门峡市(义马市、渑池县、陕州区、灵宝市、湖滨区、卢氏县)

济宁市(鱼台县、金乡县、嘉祥县、任城区、曲阜市、泗水县、梁山县、汶上县、兖州区、邹城市、微山县)

漯河市(召陵区、源汇区、临颍县、舞阳县、郾城区)

铁岭市(铁岭县、西丰县、清河区、开原市、调兵山市、银州区、昌图县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

惠州市(博罗县、惠东县、龙门县、惠城区、惠阳区)

淮南市(凤台县、田家庵区、大通区、八公山区、寿县、谢家集区、潘集区)

遵义市(仁怀市、播州区、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、桐梓县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、绥阳县、赤水市、湄潭县、习水县、正安县、汇川区)

安康市(汉滨区、白河县、紫阳县、岚皋县、宁陕县、镇坪县、汉阴县、平利县、旬阳市、石泉县)

长春市(德惠市、榆树市、南关区、二道区、九台区、宽城区、双阳区、绿园区、公主岭市、农安县、朝阳区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

林芝市(波密县、朗县、察隅县、墨脱县、巴宜区、米林市、工布江达县)

无锡市(江阴市、宜兴市、新吴区、滨湖区、梁溪区、锡山区、惠山区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

本溪市(本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、平山区)

枣庄市(薛城区、市中区、山亭区、峄城区、台儿庄区、滕州市)

运城市(平陆县、永济市、绛县、稷山县、夏县、新绛县、临猗县、芮城县、闻喜县、垣曲县、盐湖区、河津市、万荣县)

郴州市(资兴市、嘉禾县、永兴县、桂东县、宜章县、苏仙区、临武县、桂阳县、北湖区、汝城县、安仁县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

鸡西市(城子河区、梨树区、滴道区、鸡冠区、密山市、恒山区、鸡东县、麻山区、虎林市)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

乌鲁木齐市(米东区、沙依巴克区、水磨沟区、头屯河区、新市区、天山区、乌鲁木齐县、达坂城区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

宁德市(柘荣县、寿宁县、蕉城区、霞浦县、古田县、周宁县、福鼎市、屏南县、福安市)

阜阳市(界首市、颍州区、太和县、颍东区、临泉县、颍泉区、阜南县、颍上县)

玉林市(北流市、容县、福绵区、陆川县、兴业县、玉州区、博白县)

宜昌市(五峰土家族自治县、宜都市、夷陵区、猇亭区、秭归县、远安县、伍家岗区、兴山县、长阳土家族自治县、枝江市、当阳市、西陵区、点军区)

孝感市(孝南区、应城市、安陆市、云梦县、汉川市、孝昌县、大悟县)

永州市(江永县、东安县、宁远县、道县、冷水滩区、蓝山县、新田县、江华瑶族自治县、零陵区、双牌县、祁阳市)

达州市(大竹县、通川区、开江县、宣汉县、达川区、万源市、渠县)

合肥市(庐阳区、巢湖市、包河区、肥西县、长丰县、庐江县、蜀山区、肥东县、瑶海区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县)

常州市(钟楼区、金坛区、天宁区、新北区、溧阳市、武进区)

洛阳市(西工区、嵩县、新安县、老城区、洛宁县、偃师区、栾川县、涧西区、汝阳县、伊川县、洛龙区、孟津区、宜阳县、瀍河回族区)

清远市(英德市、连州市、清城区、阳山县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清新区、连南瑶族自治县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

萍乡市(上栗县、安源区、湘东区、莲花县、芦溪县)

龙岩市(永定区、连城县、新罗区、长汀县、上杭县、武平县、漳平市)

玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、治多县、囊谦县、称多县、曲麻莱县)

东莞市

阿里地区(噶尔县、札达县、革吉县、日土县、普兰县、改则县、措勤县)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

嘉兴市(海宁市、桐乡市、秀洲区、平湖市、嘉善县、海盐县、南湖区)

内蒙古自治区

宜春市(宜丰县、上高县、万载县、铜鼓县、樟树市、高安市、丰城市、袁州区、靖安县、奉新县)

十堰市(郧西县、竹山县、竹溪县、房县、张湾区、茅箭区、郧阳区、丹江口市)

西安市(新城区、未央区、蓝田县、莲湖区、高陵区、雁塔区、周至县、鄠邑区、阎良区、临潼区、灞桥区、碑林区、长安区)

东营市(河口区、利津县、垦利区、东营区、广饶县)

安庆市(岳西县、潜山市、宿松县、大观区、怀宁县、宜秀区、迎江区、桐城市、太湖县、望江县)

五指山市(昌江黎族自治县、东方市、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、琼海市、定安县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、乐东黎族自治县、临高县、屯昌县)

内江市(资中县、东兴区、隆昌市、市中区、威远县)

湘潭市(湘乡市、韶山市、雨湖区、岳塘区、湘潭县)

连云港市(赣榆区、灌云县、连云区、灌南县、海州区、东海县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、昌吉市、呼图壁县、奇台县、阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县)

甘南藏族自治州(碌曲县、卓尼县、舟曲县、合作市、临潭县、夏河县、玛曲县、迭部县)

唐山市(遵化市、滦州市、玉田县、古冶区、迁安市、曹妃甸区、丰南区、乐亭县、路南区、开平区、迁西县、滦南县、路北区、丰润区)

大同市(浑源县、灵丘县、阳高县、广灵县、云冈区、云州区、平城区、天镇县、新荣区、左云县)

柳州市(鱼峰区、柳江区、鹿寨县、柳城县、融水苗族自治县、柳南区、融安县、三江侗族自治县、柳北区、城中区)

九江市(永修县、柴桑区、修水县、庐山市、濂溪区、共青城市、瑞昌市、都昌县、德安县、彭泽县、武宁县、湖口县、浔阳区)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、江川区、峨山彝族自治县、易门县、通海县、红塔区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县)

南平市(建瓯市、邵武市、松溪县、顺昌县、延平区、光泽县、政和县、浦城县、武夷山市、建阳区)

南阳市(镇平县、社旗县、唐河县、方城县、桐柏县、卧龙区、新野县、宛城区、南召县、内乡县、淅川县、西峡县、邓州市)

黄山市(祁门县、黄山区、黟县、徽州区、屯溪区、休宁县、歙县)

来宾市(武宣县、忻城县、象州县、金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区)

北京市(石景山区、延庆区、朝阳区、怀柔区、顺义区、西城区、丰台区、密云区、房山区、平谷区、门头沟区、大兴区、通州区、海淀区、昌平区、东城区)

阳泉市(平定县、郊区、城区、盂县、矿区)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)

邯郸市(曲周县、魏县、邱县、丛台区、复兴区、涉县、临漳县、广平县、鸡泽县、峰峰矿区、肥乡区、成安县、磁县、邯山区、馆陶县、大名县、永年区、武安市)

荆门市(京山市、钟祥市、掇刀区、东宝区、沙洋县)

庆阳市(西峰区、镇原县、华池县、庆城县、正宁县、宁县、环县、合水县)

衢州市(开化县、江山市、龙游县、衢江区、常山县、柯城区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

太原市(阳曲县、迎泽区、古交市、清徐县、小店区、娄烦县、晋源区、万柏林区、尖草坪区、杏花岭区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、福泉市、贵定县、长顺县、三都水族自治县、惠水县、独山县、龙里县、罗甸县、瓮安县、平塘县、都匀市)

进入4月下旬,A股市场行情将如何演绎呢?

澎湃新闻搜集了10家券商的观点,大部分券商认为,更加积极有为且后备充足工具箱的经济政策,以“投资者为本”的资本市场制度改革,以及高层“稳股市”的决心,将对市场形成有力支撑,市场下行波动风险较为有限。伴随4月重要会议政策预期发酵,市场风险偏好存在有利支撑,A股有望在震荡中实现底部的逐步抬升。

国泰海通证券便指出,中国股市估值的主要矛盾正在发生转变,要看到中国的确定性,贴现率下降是2025年中国股市上升的关键动力。接下来,中国股市风险溢价有望系统性下移,而无风险利率下降将成为增量入市的关键一环。随着投资者关于内外部的疑虑消减,中国股市也有望走出升势。

“接下来,微观资金面仍有各方呵护,将对市场底线形成有力支撑,下行波动风险较为有限。”中信建投证券指出。

华西证券进一步指出,接下来,勿低估A股的韧性与政策“稳股市”的决心。面对海外诸多不确定性,高层多次发声“稳定股市”。同时,中国权益资产相对全球主要股指具备估值优势,中长期配置性价比较高,伴随4月重要会议政策预期发酵,A股有望在震荡中实现底部的逐步抬升。

配置方面,多家券商提醒投资者关注内需和红利资产。中信建投证券便提醒投资者,从资金偏好来看,大盘价值风格更加占优,短期可聚焦红利和内需。

“接下来,建议投资者聚焦内部的确定性。一方面,内需消费等作为中长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点,有望成为市场聚焦的方向。另一方面,短期仍需做好应对不确定性的准备,持仓可阶段性向低波红利、低位绩优等方向倾斜。”兴业证券表示。

中信证券:配置可规避不确定性

展望后市,中国的政策选项更多、空间更大、能耗更久,而对美国而言,7月前大规模的国债到期可能会是特朗普政策的第一个动摇点。其中,A股也是提振信心的关键环节,应充分相信国家维护资本市场稳定的决心。虽然港股可能是阶段性的薄弱环节,但也要看到内地资金依旧整体明显低配港股。

4月7日至18日,以“上证50+沪深300”为代表的大盘宽基ETF合计累计净流入规模达1500亿元,以“中证500+中证1000”为代表的中小盘宽基ETF净流入规模为491亿元,行业/主题/风格/策略ETF净流入规模为51亿元,此外,港股ETF的净流入规模达到252亿元。

此外,上市公司也在更加积极地使用回购增持贷款。截至4月18日,2024年10月以来共482家上市公司参与使用回购增持贷款,贷款金额上限达到1065.8亿元;4月7日以来增持回购贷款节奏加快,共73家上市公司参与使用回购增持贷款,贷款金额上限合计达到225.96亿元,创历史单月最高值。

此轮中央汇金增持释放出两个信号,一是长期持有,不存在市场上传言的上涨后卖出的问题,同时央行给予充分的流动性支持;二是不管海外市场如何波动,都坚定地稳定境内股票市场。也许短期内还有投资者存在疑虑,但是随着时间推移,我们认为投资者最终会形成共识并重建信心。

配置上,从规避不确定性的角度,科技、受益欧洲资本开支扩张的板块、纯内需必选消费、稳定红利以及不依赖短期业绩的题材料将占优。

国泰海通证券:战略性看多

展望后市,建议投资者尽快转变对股市主要矛盾的认识,提高中国配置。首先,经过三年出清和调整,投资人对经济形势的估计是充分的,已有共识对估值收缩的影响是递减的。

其次,海外扰动变化显示美国面临滞胀、美元信用的约束,后续或仍有反复,但不确定性最大的时候或已过去,股市触底并不取决于不确定性减小,在于不确定性不再变大。

最后,中国股市估值的主要矛盾正在发生转变,要看到中国的确定性,贴现率下降是2025年中国股市上升的关键动力。更加积极有为且后备充足工具箱的经济政策,以“投资者为本”的资本市场制度改革,以及李强总理关于“持续稳定股市楼市”的表态,中国股市风险溢价有望系统性下移,而无风险利率下降将成为增量入市的关键一环。随着投资者关于内外部的疑虑消减,中国股市也有望走出升势,战略性看多。

配置方面,新兴科技是主线,金融周期是黑马,可关注3条主线:一是金融与高分红,无风险利率下降与增量入市,推荐券商/保险/银行;同时,可关注具备股息与稳健经营优势的央企高分红股,推荐运营商/高速公路/公共事业。二是新兴科技成长,推荐港股互联网/传媒游戏/信创/半导体/算力/医药。三是顺周期的回归,推荐地产/有色/化工/建材/零食/化妆品。

申万宏源证券:磨底阶段

当前,市场超跌反弹后还要磨底的判断正在验证,市场对基本面压力的反映幅度到位,时间不足。磨底阶段需要消化的因素包括金融和科技领域可能还有后续扰动、能够凝聚市场共识的主线仍需等待。

其中,容易凝聚市场共识的方向,主要是消费和科技。本轮消费行情,主要还是防御思维、对冲思维主导。市场对消费刺激的方向有信心,对阶段性见效有信心。但也普遍认为消费刺激拉动总量经济的效果,和消费改善的持续性尚有待观察。科技结束调整波段,需要新的产业趋势催化。短期市场缺乏进攻方向,总体由守转攻仍需等待时机。

配置方面,磨底阶段,市场有调整压力的窗口,防御资产可能有绝对和相对收益;市场企稳反弹阶段,本轮是对冲资产(新消费)明显占优,后续科技主题的权重会增加。

中期A股重拾上行趋势,大概率要以科技产业趋势重新凝聚共识为条件。因此,中期继续推荐国内AI算力和应用、具身智能、低空经济等。

华泰证券:震荡歇脚期

展望后市,A股市场进入“上有顶,下有底”的震荡歇脚期。一方面,市场底部仍有支撑:定性视角下,市场对一季度经济数据偏强已有一定预期,二季度数据或相对波折,但投资者对于盈利预期本就不高,4月初至今,全A的Wind一致预期EPS下修0.6%,在此经济预期下,货币财政政策空间或有进一步打开对冲的空间。资金视角下,ETF等逆势资金或持续托底稳定市场。

不过,A股向上的动力仍待凝聚:海外或形成持续性的不确定性扰动,业绩修复能见度较低;此外,A股成交量能收敛,沪深两市交易量收窄,各类资金观望态势渐浓。

配置上,防御型资产及政策对冲方向仍为短期主线,红利中,交运/保险/通信服务等2024年分红率有望提升且拥挤度低位;政策对冲端,关注内需等方向中景气改善的方向。此外,当前科技调整相对充分,随着后续风险偏好修复,可适当布局具备一定产业催化的超跌方向。

中信建投证券:下行波动风险有限

展望后市,市场关注重点聚焦至内需政策。由于3月和一季度经济数据整体表现较强,4月重要会议预计以稳为主,但也不排除政策前置发力的可能性。

预计4-5月后续政策可能以货币政策为主,5-6月有望看到更多财政政策发力落地,6-7月尤其是7月重要会议可能是更关键的时点。

接下来,微观资金面仍有各方呵护,将对市场底线形成有力支撑,下行波动风险较为有限,从资金偏好来看,大盘价值风格更加占优。

配置方面,短期可聚焦红利和内需,高股息低估值板块提供安全垫,能够持续稳定创造股东回报的能力在新的时代环境下将更为稀缺,政策端发力消费扩容、增质提效,后续服务消费方向的机会同样值得关注。

中期维度上,可静待市场买点,择机布局新消费等内需增长点和AI、机器人等科技题材,结合市场状态来看,成长风格占优的必要条件之一是市场交易热度升温,因此可能还需等待市场情绪回暖和产业更多催化的出现。

兴业证券:聚焦内部确定性

对于资本市场,近期市场动荡中,国内各方积极、及时地应对,为市场提供了较为明确的底线。4月18日国常会明确提出“要持续稳定股市,持续推动房地产市场平稳健康发展”,中央汇金明确自身“平准基金”定位,监管层、官媒也集中表态呵护。

与此同时,多家央国企集团、上市公司也公告并实施了增持、回购。根据我们的测算,此前4月7-8日,股票型ETF共流入1670亿元,速度超过2024年2月和2015年7月时的规模。上周市场波动中ETF继续大幅流入,其中4月16日净流入约266亿元,4月18日又净流入超100亿元,成为市场重要的支撑力量。

而中长期,当前无论是所处的内外部环境、潜在增量政策储备,以及市场在心理上做好的准备、尤其是以DeepSeek为代表的科技突破对于信心的强化,市场也将更加“以我为主”。

一方面,国内因素仍是决定A股走势的核心矛盾。当下国内正处于内需接力、科技突破的阶段,将成为我们应对外部压力的信心来源。另一方面,从外部环境来看,随着中国企业积极寻求出口目的地的分散,叠加部分产品在全球出口市场的话语权进一步提升,我国当前面临的出口环境已然不同。

配置方面,建议投资者聚焦内部的确定性,三大主线防守反击:一方面,内需消费等作为中长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点,有望成为市场聚焦的方向。另一方面,面对可能持续和反复的全球贸易谈判,短期仍需做好应对不确定性的准备,持仓可阶段性向低波红利、低位绩优等方向倾斜。

浙商证券:逢低配,莫追高

展望后市,大冲击下全新格局,指数区间窄幅震荡,逢低配,莫追高。4月7日的跳空缺口上沿仍是多数宽基指数的压力,而下方支撑也在逐步抬高;“上有压力,下有支撑,窄幅震荡”的大格局并未发生变化,但是震荡区间进一步收窄。

行业板块方面,继续建议在考虑择时的前提下关注三大方向:一是大金融红利,含部分中字头;二是军工;三是内需消费。

配置方面,基于“大冲击下全新格局,指数区间窄幅震荡”的判断,建议如果再度出现外部利空打压指数的情形,投资者则应在指数快速下探时果断出手、积极增配;与此同时,如果指数反弹至4月7日跳空缺口上沿,则应该警惕上方成交密集区带来的压力,此时不宜贪胜。

天风证券:关注两个窗口期

展望后市,现阶段ETF仍然处于净流入的窗口期,这也将继续支撑整体市场的流动性、风险偏好。后续可关注财报季收尾的窗口期以及月末的重要会议。

一方面,4月末处于年报、一季报等财报季窗口期收尾阶段,从2018年至今仅2024年取得收涨,其余时间表现平平。另一方面,是4月末召开的重要会议,结合历史来看,若经济总量冲击较大时,经济工作往往趋向于加大总量全面稳增长,另外过去5年中有4年会议后10个交易日为正收益。

配置方面,4月决断,应对波动率放大,待冲击落地后继续攻坚。根据经济复苏与市场流动性,建议投资者关注三个方向:一是Deepseek突破与开源引领的科技AI+,二是消费股的估值修复和消费分层逐步复苏,三是低估红利继续崛起。

红利回撤常在有强势产业趋势出现的时候,因此低估红利的高度取决于AI产业趋势的进展,而AI产业趋势的进展又取决于AI应用端和消费端的突破。消费板块投资的核心因子是估值,在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头,以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险,需重视恒生互联网。

华西证券:震荡中逐步抬升

接下来,勿低估A股的韧性与政策“稳股市”的决心。面对海外诸多不确定性,高层多次发声“稳定股市”,中央汇金也首次明确自身担任资本市场“国家队”和类“平准基金”的角色,在“国家队”的入市维稳下,A股市场已走出九个交易日的修复行情。

展望后市,中国权益资产相对全球主要股指具备估值优势,中长期配置性价比较高,伴随4月重要会议政策预期发酵,市场风险偏好存在有利支撑,A股有望在震荡中实现底部的逐步抬升。其间,若外部因素对市场情绪产生冲击,应坚定信心,不要低估政策“稳股市、稳预期”的决心。

此外,A股市场相对全球主要股指具备估值优势,中长期配置的性价比较高。纵向对比来看,截至4月18日,万得全A市盈率PE、市净率PB分别为14.7倍、1.5倍,分别位于2010年以来44.8%、10.0%的分位点,位于历史中低位水平。

全球横向对比来看,A股相对美国、英国等股市估值也具备性价比优势。风险溢价方面,当前万得全A股权风险溢价(ERP)为3.92%,处于近三年以来90%分位,反映A股市场中长期配置性价比较高。

行业配置上,建议投资者以低估值与扩内需的板块为主,如中字头央企、银行、食品饮料、服务消费等。主题方面,可建议适度关注军工等。

华安证券:延续震荡

展望后市,海外仍有扰动,但对A股的边际影响明显减弱,已经不是影响市场方向的核心矛盾,当下市场的核心矛盾在于国内政策如何进行对冲。

不过,一季度经济数据超预期特别是3月数据边际走强,短期内宏观政策大幅加码的迫切性下降,弱化了市场对国内政策的预期。后续市场变化的重要时间窗口关注月底重要会议的定调,同时考虑到决策层和监管层稳定资本市场的态度坚决,因此会议前预计市场将延续震荡态势。

配置方面,由于市场震荡之势短期内仍将延续,同时考虑到消费板块大部分行业已经有过轮动表现,如出行链近两周表现较好但也出现兑现迹象,医药同样经历过轮动行情,因此将出行链和医药调出推荐,后市建议投资者关注三条主线。

一是政策支持和事件催化的部分消费品,重点关注汽车、家电。二是震荡市中具备稳定性价比及中长期有战略性配置价值的银行、保险。三是继续看好中长期贵金属价格和股价表现。

  长江商报消息●长江商报记者黄聪

  青海春天(600381.SH,ST春天)股价连跌三天,跌幅超过14%,

  4月16日至18日,青海春天股价连续大幅下跌,这或是因为一份关于公司的审计报告。

  4月17日,青海春天发布公告,公司年审会计师对其业绩表现进行了质疑。

  其中,2024年四季度,特别是12月份,青海春天酒水营业收入异常增长,占全年该业务销售收入的50%左右。年审会计师认为,这一增长缺乏商业合理性。

  年审会计师还表示,初步认定青海春天经调整或者扣除后的营业收入将不足人民币3亿元,将触发《上海证券交易所股票上市规则》规定的财务类退市风险警示。

  一家上市公司财务人员向长江商报记者表示,青海春天的年审会计师已对其年度报告真实性表示质疑,如果审计内容属实,该公司存在粉饰业绩等问题。

  2024年四季度收入预增111%

  2024年3月15日,央视315晚会曝光最高卖到5.86万元一瓶的听花酒,其标榜功效神奇,但该酒的国际专利未被认定。

  而听花酒是青海春天旗下产品,随后公司在成都、北京和西藏的子公司分别被罚,公司业绩也受到影响。

  2024年前三季度,青海春天实现营业收入1.98亿元,同比增长23.22%;净利润亏损9045.18万元,上年同期亏损7033.12万元。

  彼时,青海春天表示,如果公司经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元,公司股票将会被实施退市风险警示。

  2025年1月,青海春天发布的2024年业绩预告显示,公司预计2024年利润总额为亏损1.37亿至1.66亿元、归属于上市公司股东的净利润为亏损1.45亿至1.74亿元、归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为亏损1.17亿至1.46亿元。

  至此,青海春天连续5年亏损。

  不过,长江商报记者注意到,业绩预告中,青海春天介绍,公司预计2024年实现营业收入为3.11亿至3.39亿元,扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为3.05亿至3.33亿元。

  由此计算,2024年四季度,青海春天实现营业收入为1.13亿至1.41亿元,与上年同期相比增长111.62%至164.53%。

  一家上市公司财务人员向长江商报记者表示,青海春天同时满足“净利润为负”和“营收低于3亿元”时,才会导致公司ST,“该公司四季度收入大幅增长,导致公司避免被实施退市风险警示”。

  单季营收增长缺乏商业合理性

  4月17日,青海春天发布公告,公司收到担任公司2024年度审计工作的政旦志远(深圳)会计师事务所(特殊普通合伙)(简称“年审会计师”)《关于青海春天药用资源科技股份有限公司2024年度财务报表审计阶段性说明》。

  该说明中年审会计师对青海春天的业绩表现进行了质疑。

  数据显示,2024年四季度,特别是12月份,青海春天酒水营业收入异常增长,占全年该业务销售收入的50%左右。

  年审会计师认为,这一增长“缺乏商业合理性”。首先,在整体消费需求下行、公司白酒市场规模有限且非稀缺商品的情况下,经销商大规模提前采购不符合行业常规。其次,部分客户12月销售异常增长,期后仍有大量库存,且公司经销商协议存在退货相关约定,退货风险难以判断。如众香国、苏州金独花等公司客户2024年12月销售异常增长,但期后销售比例较低,存在年底突击发货确认收入的嫌疑。

  此外,年审会计师也注意到,青海春天2024年1月对成都听花令一次性确认销售收入2654.83万元,而该客户截至2024年底大部分酒水尚未实现对外销售。该部分收入所涉及的金额大概为6810.76万元。

  该说明中还表示,青海春天2024年冬虫夏草销售收入1.52亿元,其中11—12月销售大幅增长,占全年该品类业务销售收入的50%左右,且销售形成大额应收账款5687.23万元。冬虫夏草销售实施分期付款交易属于2024年度新增销售模式,与行业及公司2023年度现款现货的交易习惯不符,不具备商业合理性。

  曾收上交所监管工作函

  实际上,青海春天发布2024年业绩预告后,上交所随即下发监管工作函,要求公司就营业收入真实性等问题作出回复,重点说明2024年四季度业绩大幅增长的原因及合理性、是否存在为规避实施退市风险警示而突击确认收入的情况。

  2月26日,青海春天针对上交所的问询公告回复称,每年的四季度为白酒行业传统的销售旺季,此期间市场需求普遍增长,且2024年四季度公司逐步恢复主要媒体的广告投放、与经销商共同加强线下品鉴会、活动赞助等系列市场营销活动,对符合条件的经销商调整部分支持政策,给予年度激励及季度激励,大大提高经销商的经营积极性。

  青海春天表示,“行业周期叠加上述广告、线下品鉴等营销活动加强、经销商对市场销售预期和经营信心、积极性提高等因素,因此公司酒水销售业务业绩在四季度出现大幅增长是合理的,也符合行业规律,四季度销售业绩的增长,也使得该板块业务2024年的营业收入同比出现大幅度的增长。”

  关于是否存在突击确认收入的情况,青海春天介绍,公司的酒水业务经销商为预收货款进行销售,协议约定不得退货,根据合同约定的交付方式,公司收到货款后,将商品发送至经销商或经销商指定的地址,在核实数量及商品外观进行签收后,确认收入,“不存在未满足收入确认条件而确认收入、年底突击确认的情形”。

  年审会计师表示,根据审计准则的规定,预计会对青海春天2024年度财务报表整体发表无法表示意见或者否定意见的审计意见类型。

  截止到目前,年审会计师表示,根据获取的审计证据,初步认定按照营业收入确认原则及上海证券交易所《营业收入扣除指引》,青海春天经调整或者扣除后的营业收入将不足人民币3亿元,将触发《上海证券交易所股票上市规则》规定的财务类退市风险警示。

  上述上市公司财务人员向长江商报记者表示,青海春天的年审会计师已对其年度报告真实性表示质疑,如果审计内容属实,该公司存在粉饰业绩、信披违规等问题。

  责编:ZB

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