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洛阳市(西工区、涧西区、洛宁县、汝阳县、伊川县、宜阳县、新安县、栾川县、偃师区、老城区、瀍河回族区、嵩县、孟津区、洛龙区)

湖州市(长兴县、安吉县、德清县、吴兴区、南浔区)

广安市(前锋区、武胜县、广安区、岳池县、华蓥市、邻水县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、福泉市、都匀市、荔波县、瓮安县、惠水县、龙里县、贵定县、独山县、三都水族自治县、平塘县、罗甸县)  邵阳市(大祥区、双清区、武冈市、新邵县、隆回县、北塔区、邵东市、邵阳县、新宁县、绥宁县、洞口县、城步苗族自治县)

荆门市(东宝区、钟祥市、京山市、掇刀区、沙洋县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

通化市(集安市、通化县、辉南县、二道江区、柳河县、东昌区、梅河口市)珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、保靖县、古丈县、龙山县、吉首市、凤凰县、花垣县、永顺县)  汉中市(西乡县、勉县、南郑区、城固县、洋县、略阳县、宁强县、佛坪县、汉台区、留坝县、镇巴县)

杭州市(临安区、余杭区、临平区、淳安县、钱塘区、建德市、桐庐县、滨江区、上城区、西湖区、萧山区、拱墅区、富阳区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

广州市(黄埔区、天河区、越秀区、花都区、海珠区、白云区、南沙区、番禺区、从化区、增城区、荔湾区)

贺州市(钟山县、八步区、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县)

崇左市(大新县、凭祥市、宁明县、扶绥县、龙州县、江州区、天等县)

漯河市(召陵区、临颍县、源汇区、舞阳县、郾城区)

泉州市(泉港区、南安市、惠安县、洛江区、丰泽区、永春县、石狮市、鲤城区、金门县、德化县、晋江市、安溪县)

西宁市(城中区、城西区、湟源县、城东区、大通回族土族自治县、城北区、湟中区)

武汉市(汉阳区、青山区、江汉区、蔡甸区、江夏区、新洲区、硚口区、江岸区、黄陂区、汉南区、武昌区、洪山区、东西湖区)

曲靖市(宣威市、富源县、陆良县、麒麟区、师宗县、罗平县、沾益区、马龙区、会泽县)

雅安市(雨城区、名山区、汉源县、芦山县、宝兴县、石棉县、荥经县、天全县)

菏泽市(曹县、成武县、牡丹区、巨野县、单县、东明县、郓城县、定陶区、鄄城县)

甘南藏族自治州(临潭县、玛曲县、卓尼县、迭部县、舟曲县、碌曲县、合作市、夏河县)

长治市(襄垣县、沁源县、屯留区、上党区、壶关县、武乡县、平顺县、黎城县、长子县、潞州区、沁县、潞城区)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、明山区、平山区、南芬区)

六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

茂名市(电白区、信宜市、化州市、高州市、茂南区)

株洲市(芦淞区、石峰区、荷塘区、天元区、攸县、渌口区、茶陵县、醴陵市、炎陵县)

日喀则市(仁布县、聂拉木县、仲巴县、康马县、江孜县、萨嘎县、定结县、萨迦县、谢通门县、岗巴县、桑珠孜区、亚东县、定日县、昂仁县、拉孜县、白朗县、南木林县、吉隆县)

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上海市(宝山区、虹口区、金山区、嘉定区、杨浦区、徐汇区、黄浦区、普陀区、静安区、奉贤区、松江区、长宁区、青浦区、浦东新区、闵行区、崇明区)

延边朝鲜族自治州(安图县、珲春市、汪清县、和龙市、敦化市、延吉市、龙井市、图们市)

绥化市(海伦市、北林区、肇东市、青冈县、安达市、望奎县、明水县、庆安县、绥棱县、兰西县)

宁夏回族自治区  抚顺市(新抚区、清原满族自治县、东洲区、抚顺县、望花区、顺城区、新宾满族自治县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、鹤峰县、咸丰县、宣恩县、巴东县、利川市、建始县)

松原市(长岭县、扶余市、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

自贡市(富顺县、沿滩区、荣县、贡井区、自流井区、大安区)三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)

攀枝花市(米易县、仁和区、东区、西区、盐边县)  郑州市(中牟县、管城回族区、登封市、新密市、金水区、惠济区、巩义市、二七区、新郑市、荥阳市、中原区、上街区)

云浮市(郁南县、新兴县、云城区、罗定市、云安区)

烟台市(莱阳市、莱州市、栖霞市、龙口市、芝罘区、招远市、蓬莱区、海阳市、莱山区、牟平区、福山区)

铁岭市(昌图县、铁岭县、银州区、西丰县、开原市、清河区、调兵山市)十堰市(丹江口市、郧西县、张湾区、茅箭区、竹山县、竹溪县、郧阳区、房县)

铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

大理白族自治州(大理市、巍山彝族回族自治县、祥云县、永平县、南涧彝族自治县、宾川县、弥渡县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、云龙县、洱源县、剑川县)

濮阳市(清丰县、华龙区、范县、濮阳县、台前县、南乐县)

双鸭山市(宝清县、友谊县、饶河县、尖山区、集贤县、四方台区、宝山区、岭东区)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)

牡丹江市(林口县、宁安市、海林市、穆棱市、东安区、阳明区、绥芬河市、爱民区、西安区、东宁市)

重庆市(巫山县、大渡口区、丰都县、铜梁区、渝北区、江津区、开州区、南川区、奉节县、潼南区、綦江区、城口县、石柱土家族自治县、沙坪坝区、忠县、万州区、江北区、永川区、彭水苗族土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、璧山区、大足区、涪陵区、巫溪县、九龙坡区、荣昌区、酉阳土家族苗族自治县、梁平区、武隆区、巴南区、云阳县、垫江县、长寿区、黔江区、北碚区、南岸区、渝中区、合川区)

岳阳市(岳阳县、云溪区、平江县、华容县、临湘市、汨罗市、湘阴县、岳阳楼区、君山区)

毕节市(纳雍县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、赫章县、七星关区、大方县、黔西市)

德州市(禹城市、武城县、平原县、临邑县、庆云县、乐陵市、德城区、陵城区、夏津县、齐河县、宁津县)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、金川县、马尔康市、九寨沟县、黑水县、壤塘县、阿坝县、理县、汶川县、茂县、若尔盖县、红原县、松潘县)

内蒙古自治区

银川市(灵武市、西夏区、永宁县、兴庆区、金凤区、贺兰县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、丹寨县、雷山县、台江县、从江县、锦屏县、榕江县、黄平县、岑巩县、黎平县、天柱县、麻江县、三穗县、凯里市、施秉县、剑河县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

那曲市(安多县、比如县、双湖县、巴青县、索县、班戈县、色尼区、尼玛县、嘉黎县、申扎县、聂荣县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。