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保山市(昌宁县、龙陵县、施甸县、隆阳区、腾冲市)
巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特后旗、临河区、五原县)
安庆市(太湖县、迎江区、望江县、大观区、岳西县、怀宁县、宜秀区、潜山市、桐城市、宿松县)
清远市(英德市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连州市、清新区、清城区、连南瑶族自治县、佛冈县)
宜宾市(筠连县、翠屏区、江安县、长宁县、叙州区、珙县、屏山县、高县、南溪区、兴文县)
抚州市(南城县、黎川县、金溪县、崇仁县、东乡区、临川区、资溪县、宜黄县、广昌县、乐安县、南丰县)
哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)
德阳市(旌阳区、中江县、罗江区、绵竹市、广汉市、什邡市)
大同市(天镇县、灵丘县、阳高县、云州区、云冈区、广灵县、新荣区、平城区、浑源县、左云县)
蚌埠市(五河县、蚌山区、禹会区、怀远县、龙子湖区、淮上区、固镇县)
石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
兰州市(七里河区、皋兰县、红古区、安宁区、西固区、永登县、城关区、榆中县)
锡林郭勒盟(正蓝旗、多伦县、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、太仆寺旗)








福州市(晋安区、连江县、鼓楼区、台江区、罗源县、闽侯县、仓山区、平潭县、福清市、马尾区、长乐区、闽清县、永泰县)
绥化市(明水县、望奎县、绥棱县、海伦市、肇东市、北林区、兰西县、安达市、庆安县、青冈县)
红河哈尼族彝族自治州(红河县、蒙自市、石屏县、泸西县、个旧市、建水县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、屏边苗族自治县、弥勒市、河口瑶族自治县、元阳县)
新乡市(红旗区、获嘉县、长垣市、辉县市、牧野区、新乡县、卫辉市、封丘县、凤泉区、原阳县、延津县、卫滨区)
湖州市(南浔区、长兴县、德清县、吴兴区、安吉县)
锦州市(凌河区、凌海市、古塔区、太和区、北镇市、义县、黑山县)
鄂尔多斯市(东胜区、准格尔旗、鄂托克前旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、达拉特旗、乌审旗、杭锦旗)
嘉峪关市
防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

专题:2024资本市场盘点

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

随着美元指数持续走低,跨国企业正在寻求将其货币对冲期限延长,以保护其现金流免受特朗普政府关税政策引发的潜在汇率动荡风险。

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

汇率波动冲击业绩稳定性

根据机构FactSet的数据,标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。因此,公司财务部门通常通过购买中短期远期合约来对冲汇率波动风险,试图在一段时间内将汇率锁定在一定水平。

对冲期限的调整反映了这些跨国公司在快速变化的全球贸易格局中的不确定性增加,特别是在对经济衰退和美元疲软的担忧中。不少公司表示,美国总统特朗普4月2日公布对等关税决定后,外汇市场波动急剧上升,导致他们的一些对冲选择陷入困境。

经纪商MillTechFX首席执行官胡特曼(EricHuttman)表示:“在过去的一周里,我们看到一群客户将他们的对冲推至最大可用期限,因为他们希望锁定保护并度过近期的不稳定。”

瑞穗美洲外汇和新兴市场衍生品主管阿佩尔(GarthAppelt)称,由于美元疲软已成为关税相关市场动荡的最大后果之一,他的客户现在正在对冲两到五年的风险,而不是对冲短期风险。美元走软对美国出口商有利,因为这使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧促使企业采取额外措施来保护未来的利润。

更高的波动性推高了短期对冲工具的成本。伦敦证交所LSEG数据显示,自4月2日以来,一个月期和三个月期美元货币期权合约的波动性预期分别上升了72%和46%。这意味着公司必须支付更多费用,以确保自己在短期内免受更大潜在损失。

胡特曼解释称:“在曲线更远的地方进行对冲,可以保持对货币波动的相同保护水平,但不需要担忧短期外汇波动产生的损益。”

对冲策略转型调整

周一美盘交易时段,非美货币进一步走强,欧元/美元突破1.15关口,创近三年新高,瑞郎/美元逼近0.80关口。

特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强通常对在欧洲业务比例较高的美国公司有利,因为这些海外收益可以转化为更多的美元,但它也会提高其他公司的经营成本。。

美国银行外汇销售主管康明斯(PaulaComings)表示,欧元走强让一些客户有点措手不及。“市场非常关注完善加元和墨西哥比索的对冲策略,企业现在已经将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备上。”

衍生品市场上,一些企业正在探索窗口远期(windowforwards),这提供远期合约的保障性,但执行时间框架灵活,对面临不确定现金流环境的公司特别有吸引力。对其他类型的合约的需求也在增长,这些合约允许公司以更具吸引力的价格购买或出售货币,而无需预付成本。

与此同时,康明斯表示,在过去的两到四周里,随着贸易紧张局势的持续,越来越多的客户也在从远期对冲转向期权,以获得更大的灵活性。

机构Kyriba全球业务支持主管斯塔克(BobStark)解释道:“期权让企业不必现在就锁定未来走势,在当前环境下尤其珍贵。”

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