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维修服务培训：定期对维修团队进行技能培训，提升维修效率和质量。
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全国服务区域：
林芝市(米林市、巴宜区、工布江达县、察隅县、朗县、波密县、墨脱县)
资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)
盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)
盐城市(东台市、盐都区、滨海县、大丰区、射阳县、响水县、亭湖区、建湖县、阜宁县)
济南市(平阴县、长清区、济阳区、槐荫区、历城区、商河县、天桥区、市中区、莱芜区、钢城区、历下区、章丘区)
昭通市(彝良县、威信县、盐津县、水富市、绥江县、大关县、永善县、昭阳区、巧家县、鲁甸县、镇雄县)
大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、林甸县、让胡路区、萨尔图区、红岗区、龙凤区、大同区、肇源县)
德阳市(绵竹市、旌阳区、中江县、广汉市、什邡市、罗江区)
百色市(凌云县、靖西市、右江区、田东县、平果市、那坡县、田阳区、西林县、隆林各族自治县、乐业县、田林县、德保县)
亳州市(谯城区、蒙城县、利辛县、涡阳县)
宝鸡市(陇县、凤县、陈仓区、千阳县、扶风县、凤翔区、岐山县、麟游县、渭滨区、太白县、金台区、眉县)
镇江市(扬中市、丹徒区、句容市、丹阳市、润州区、京口区)
石家庄市(赵县、正定县、灵寿县、桥西区、平山县、晋州市、栾城区、无极县、井陉矿区、辛集市、深泽县、赞皇县、鹿泉区、长安区、高邑县、元氏县、新乐市、新华区、行唐县、井陉县、藁城区、裕华区)
保定市(蠡县、竞秀区、莲池区、阜平县、定州市、清苑区、涞源县、徐水区、博野县、雄县、安国市、曲阳县、容城县、易县、涿州市、涞水县、唐县、高碑店市、顺平县、望都县、满城区、安新县、高阳县、定兴县)
昌吉回族自治州(阜康市、玛纳斯县、奇台县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、昌吉市、吉木萨尔县)
荆门市(钟祥市、沙洋县、掇刀区、东宝区、京山市)
鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)
孝感市(云梦县、孝昌县、孝南区、应城市、大悟县、汉川市、安陆市)
商洛市(商州区、山阳县、镇安县、丹凤县、洛南县、柞水县、商南县)
江门市(恩平市、江海区、蓬江区、开平市、鹤山市、台山市、新会区)
葫芦岛市(建昌县、南票区、龙港区、连山区、兴城市、绥中县)
玉溪市(易门县、新平彝族傣族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区、澄江市、红塔区、通海县)
甘南藏族自治州(迭部县、夏河县、卓尼县、玛曲县、合作市、舟曲县、碌曲县、临潭县)
鹤壁市(鹤山区、山城区、浚县、淇县、淇滨区)
许昌市(长葛市、禹州市、襄城县、建安区、魏都区、鄢陵县)
宜昌市(五峰土家族自治县、当阳市、点军区、枝江市、伍家岗区、猇亭区、西陵区、夷陵区、远安县、兴山县、宜都市、秭归县、长阳土家族自治县)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、都兰县、德令哈市、茫崖市、天峻县)
青岛市(黄岛区、城阳区、平度市、李沧区、胶州市、市南区、市北区、即墨区、崂山区、莱西市)
红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、石屏县、屏边苗族自治县、弥勒市、个旧市、元阳县、河口瑶族自治县、泸西县、绿春县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、建水县)
固原市(彭阳县、西吉县、原州区、泾源县、隆德县)
漳州市(平和县、芗城区、诏安县、龙文区、东山县、漳浦县、龙海区、南靖县、华安县、长泰区、云霄县)
克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)
绥化市(肇东市、青冈县、安达市、庆安县、海伦市、兰西县、北林区、望奎县、绥棱县、明水县)
辽阳市(灯塔市、白塔区、太子河区、宏伟区、弓长岭区、文圣区、辽阳县)
安阳市(殷都区、林州市、文峰区、滑县、龙安区、北关区、汤阴县、安阳县、内黄县)
海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)
齐齐哈尔市(富裕县、拜泉县、铁锋区、富拉尔基区、讷河市、克山县、昂昂溪区、依安县、梅里斯达斡尔族区、建华区、碾子山区、甘南县、龙沙区、龙江县、克东县、泰来县)
秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县、抚宁区、海港区、山海关区、卢龙县)
济宁市(曲阜市、鱼台县、兖州区、泗水县、邹城市、梁山县、金乡县、微山县、汶上县、任城区、嘉祥县)
菏泽市(成武县、单县、定陶区、曹县、东明县、巨野县、郓城县、牡丹区、鄄城县)
衡阳市(雁峰区、石鼓区、常宁市、耒阳市、衡阳县、衡南县、衡东县、衡山县、蒸湘区、珠晖区、南岳区、祁东县)
临沧市(耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、云县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、凤庆县、永德县)
成都市(青白江区、成华区、简阳市、金堂县、郫都区、龙泉驿区、温江区、邛崃市、崇州市、新津区、都江堰市、蒲江县、金牛区、大邑县、双流区、锦江区、新都区、武侯区、青羊区、彭州市)
金昌市(永昌县、金川区)
泰州市(兴化市、靖江市、姜堰区、高港区、海陵区、泰兴市)
上海市(黄浦区、宝山区、松江区、虹口区、青浦区、闵行区、崇明区、嘉定区、静安区、浦东新区、普陀区、杨浦区、徐汇区、金山区、长宁区、奉贤区)
宣城市(旌德县、泾县、广德市、郎溪县、宣州区、绩溪县、宁国市)
西藏自治区
黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴义市、晴隆县、册亨县、安龙县、贞丰县、兴仁市、望谟县)
延边朝鲜族自治州(延吉市、汪清县、龙井市、图们市、珲春市、敦化市、安图县、和龙市)
南平市(邵武市、武夷山市、光泽县、建瓯市、建阳区、顺昌县、松溪县、延平区、政和县、浦城县)
曲靖市(师宗县、麒麟区、富源县、罗平县、宣威市、陆良县、会泽县、沾益区、马龙区)
朔州市(右玉县、山阴县、朔城区、应县、平鲁区、怀仁市)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
惠州市(惠城区、博罗县、惠阳区、龙门县、惠东县)
永州市(东安县、零陵区、道县、江华瑶族自治县、新田县、蓝山县、江永县、宁远县、双牌县、祁阳市、冷水滩区)
三明市(泰宁县、三元区、永安市、将乐县、明溪县、建宁县、大田县、宁化县、尤溪县、清流县、沙县区)
鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、铁东区、千山区、台安县、铁西区、立山区)
喀什地区(泽普县、伽师县、叶城县、巴楚县、岳普湖县、麦盖提县、喀什市、疏勒县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、莎车县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)
张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)
贵阳市(修文县、花溪区、清镇市、云岩区、观山湖区、开阳县、乌当区、息烽县、白云区、南明区)
大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)
濮阳市(南乐县、清丰县、台前县、华龙区、濮阳县、范县)
铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)
肇庆市(德庆县、四会市、怀集县、广宁县、高要区、端州区、封开县、鼎湖区)
贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)
鄂尔多斯市(康巴什区、杭锦旗、乌审旗、达拉特旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗)
衢州市(江山市、柯城区、开化县、龙游县、衢江区、常山县)
长治市(沁县、武乡县、壶关县、平顺县、长子县、襄垣县、潞州区、黎城县、沁源县、潞城区、上党区、屯留区)
巴彦淖尔市(乌拉特后旗、杭锦后旗、临河区、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特前旗、五原县)
泉州市(晋江市、泉港区、丰泽区、金门县、惠安县、德化县、安溪县、鲤城区、南安市、洛江区、永春县、石狮市)
攀枝花市(西区、盐边县、东区、米易县、仁和区)
赣州市(会昌县、寻乌县、安远县、南康区、石城县、崇义县、上犹县、于都县、宁都县、瑞金市、兴国县、龙南市、全南县、信丰县、大余县、章贡区、赣县区、定南县)
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重点机构：中欧基金、天弘基金、嘉实基金、华夏基金
调研摘要：
Q：在国产替代的大逻辑下，公司海外业务拓展是否会受到目前关税挑战，同时关税反制是否会加速国产替代进程？
A：目前关税政策复杂多变，从目前公司境外收入分布区域来看，公司境外收入主要来自欧洲，目前来看关税政策对公司业务的影响有限。从我们自身业务出发，细胞培养基产品作为生物医药生产成本控制的重要环节，对于之前未进行国产替代的药企以及Biotech公司等，我们认为前端成本的增加一定程度上可能会加速国产替代的进程。同时公司2022年4月己在美国加州湾区设立子公司，在目前的国际政策大环境下，布局美国研发实验室和建设生产基地显得尤为紧迫。整体来看，在目前关税政策下，我们认为对公司细胞培养基业务是呈现正向影响，可以稳定保障生物医药核心原料的供应链的安全。
Q：2024年公司商业化和三期的项目数量增长很快，如何看待2025年临床后期和商业化的项目增长对整个业绩增长的贡献率？
A：2024年的部分项目已呈现出放量的趋势，我们相信在2025年会有进一步业绩上的贡献，这也是公司过去多年布局管线开始收获的结果。未来，我们相信伴随着客户管线的推进，会有越来越多项目上市以及上市后变更获批，国内抗体药上市后销售推进节奏较快，商业化模式也趋向成熟，届时细胞培养基放量的比例也会相应上升，我们有信心未来形势将越来越有利于公司业务增长。
Q：如何展望2025年及未来三年奥浦迈培养基业务的经营趋势，以及2024年CDMO业务的亏损情况和2025年的展望？
A：2025年，我们预计细胞培养基产品收入会维持较高水平的增长，主要动力主要来自于海外市场的进一步推进以及相对后期的临床三期以及商业化项目的用量的不断增加。目前来看，国内8个商业化项目目前处于销售爬坡和产能建设阶段，我们初步预计在2025年会有一定的放量。2024年，由于CDMO业务的订单增长速度和项目执行进度未能完全符合预期，导致公司募投项目涉及的相关固定资产未能得到充分利用，存在较为明显的减值迹象，我们在充分考虑未来年度业务增长的情况下对CDMO业务计提了资产减值，预计2025年整体亏损情况会有所收窄和改善。结合自身业务以及近期CXO行业的部分公司的公开信息来看，我们判断2024年应该是CDMO行业的低点，后续会逐渐向好。
Q：处于商业化、临床三期、二期、一期、临床前等不同阶段的项目，在培养基收入贡献中的占比情况如何？商业化项目放量的节奏和稳态贡献量大概是怎样的体量？
A：截至2024年末，共有247个己确定中试工艺的药品研发管线使用公司的细胞培养基产品，其中商业化生产阶段8个(国内)。临床前项目在实验过程中购买培养基的批次主要取决于实验效果，可能会发生重复购买的情况，同时等待临床结果可也需要很长时间，考虑到临床阶段的数据占比相对不大同时数据不一定准确，故我们内部并不会对临床阶段进行精确统计。从2024年度业务数据来看，目前我们粗略估计约30%-40%的培养基业务收入用于国内外的商业化项目。此外，不同药品的爬坡速度主要取决于客户这款药的特性以及最终的销售情况，目前很难线性的估计。总体而言，公司从2024年开始，培养基在商业化管线上的应用，整体占比和绝对金额会呈现出不断加快的趋势。
Q：关税政策对于临床III期之后项目的替代，以及二代工艺在节奏和流程上是否会有加快或简化？国内订单后续是否会有较大增加？
A：这个我们很难说，变更流程和工艺替换流程主要取决于客户以及相关监管部门。从客户开始操作这件事情一直到最终的落地，以及到最终体现在公司业务收入上，我们预计需要两年的时间。但是结合我们目前累积的经验，我们可以在经验方面给客户一定的帮助和赋能。
Q：2024年CDMO业务四个季度整体呈稳步环比增长态势，Q4同比有一定的增长，目前CDMO业务整体订单价格是否己经触底，2025年是否会有相应的资产减值？
A：2024年度公司对CDMO业务进行资产减值测试时，己充分考虑未来三年的增长情况。基于目前整体行业以及宏观环境的形势，同时参考前期己经披露了年报的CXO公司的交流情况，我们判断2024年CDMO行业己接近触底，如无特别重大的环境的变化，我们预计2025年不会再发生资产减值的情况。从CDMO服务目前订单来看，虽然受到一些贸易摩擦的扰动，但订单层面有趋势向好的情况，我们相信所有问题最终能被妥善解决。
券商研报：
电科数字
重点机构：
嘉实基金：李涛
上海睿郡资产：陆士杰
调研摘要：
Q1：公司信创业务的进展和行业发展情况？
A1：近两年，公司信创业务规模显著提升并且增速加快。从结构来看主要以金融信创为主，2024年公司金融行业签约规模保持稳步增长，同时，交通、能源、党政以及智能制造等重要行业增长加快，签约占比提升。从行业发展来看，信创已进入中盘阶段，从前期示范的金融行业向其他关键行业逐步深化，预计到2027年信创在关键行业基本完成落地。公司对信创行业发展形势保持乐观态度，预计公司信创业务将持续快速增长。
Q2：柏飞电子未来的增长动力体现在哪些方面？
A2：2024年，柏飞电子业绩实现快速增长，主要源于两方面：一是加强与行业总体单位的业务合作，相关业务收入实现增长；二是与上市公司开展的协同业务取得快速发展。2025年，柏飞电子与上市公司的协同业务依旧是其重要发展方向；此外，柏飞电子研制的以国产AI、CPU芯片为核心的边端智能推理平台已实现小批量交付，预计带来新的业务机会；在低空经济、半导体、轨道交通等领域有望保持增长态势；在民航、卫星通信等领域预计在今年会取得一定突破。
Q3：公司国际化业务的规划发展？
A3：2024年，公司国际化业务实现收入5.98亿元，近年来公司国际化业务发展态势良好。公司主要面向金融、运营商、制造业等行业的中资企业出海以及海外本地客户提供服务，去年成功落地中国联通、泰国盘谷银行等大型项目。公司已在香港、新加坡、法兰克福、美国设立公司，覆盖全球主要发达国家和地区。今年公司考虑进一步加大在亚太地区的布局力度。
Q4：公司AI产品及业务的商业化思路是怎样的？
A4：公司高度重视AI业务发展，2024年，公司AI及大模型相关业务签约金额超过4亿元，若考虑智算基础设施和AI应用开发，相关收入还会更高。在AI业务方面，公司主要为行业客户搭建智算中心和智算管理平台，同时结合公司自主智弈大模型以及华为盘古、DeepSeek等通用大模型，针对垂直行业业务场景，开发满足行业特定需求的创新性算法和应用，大力推进AI技术在金融、制造、政府、水利、医疗等行业的应用落地；数据治理也是大模型应用落地的重要环节，公司凭借对行业和客户的深刻认知，在数据治理以及语料形成方面具备明显优势。此外，2025年，公司内部推行“AllinAI”战略，各个部门都在全面融入AI能力。未来几年AI将成为公司发展的关键驱动力。
Q5：公司对国防行业景气度的判断？
A5：从年初来看，目前公司特种行业业务呈现温和放量的态势。
券商研报：
联赢激光
重点机构：富国基金、华夏基金、泉果基金
调研摘要：
1.去年和今年一季度新签订单情况如何，对今年全年新签订单的预期怎样？
答：去年全年新签订单30亿，同比减少10.33%，去年订单下滑主要是因为加强风险控制，提高了对客户资质的要求，集中服务龙头客户，同时对毛利率也提出要求，放弃过低毛利的订单。今年一季度订单接近18亿，一部分来源于消费电子，大头还是锂电。公司2025年全年规划目标是45亿，从目前客户扩产情况来看，今年全年订单情况应该会比较好。
2.怎么看这一波锂电行业周期的持续度，明年全球情况会怎样？
答：锂电主要用于电动汽车和储能行业，2024年这两块都在高速增长，动力增长20%-30%，储能增长约70%，目前行业情况是头部优质产能缺乏，2025年是一个分水岭，强者更强，弱者可能会被淘汰。所以公司紧紧围绕头部企业和二三线能够上市融资的电池企业开展工作，以规避风险。
3.今年设备厂竞争情况如何，接单毛利率预期怎样？
答：2023年初公司定了"动力锂电保市占率，细分赛道保利润"的战略，到2024年9月份以后，公司调整了动力锂电赛道的战略，设置了毛利率底线原则，锂电业务没有利润就不能干，四季度开始订单的毛利率有提高。
4.设备厂竞争格局是否呈现订单向头部设备厂集中的趋势？
答：从多年情况来看，2021年之后，做锂电设备的企业日子不好过，所以现在有的退出了，有的回归主业放弃锂电业务。公司在头部客户中的占比去年有所提高，所以电池厂把设备订单往头部设备厂集中的趋势是存在且合理的。
5.2024年减值是否已充分计提，2025年减值预期如何？
答：2024年业务规模比2023年小，但减值计提翻了一倍多，应收账款减值包括按账龄计提和单项计提两部分，按账龄计提因部分应收账款账龄变化而有所增加；单项计提是因为少数客户投资未达预期目标、资金跟不上，有出现坏账可能，公司根据客户具体信用情况进行大比例甚至全额计提。存货方面，原材料会与市价对比做减值准备，发出商品或在产品会严格按合同订单金额与实际成本匹配进行计提。从目前情况看，2025年的减值应该会比2024年少。以库存原材料为例：库存物料从2023年底的4.5亿，压缩到2024年底的2.5亿，现在每月维持在2.3亿左右，与一个月的用量差不多，库存物料数量比较健康。
券商研报：
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
新闻结尾
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