无颜之月无删减不删除第五集 - 一场关于爱与欲望的心灵之旅

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儋州市

大同市(云州区、浑源县、云冈区、左云县、新荣区、平城区、广灵县、灵丘县、天镇县、阳高县)

东营市(广饶县、垦利区、河口区、利津县、东营区)

温州市(乐清市、文成县、龙湾区、瓯海区、瑞安市、龙港市、苍南县、鹿城区、永嘉县、泰顺县、洞头区、平阳县)  黄石市(下陆区、阳新县、铁山区、西塞山区、黄石港区、大冶市)

喀什地区(伽师县、叶城县、巴楚县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、泽普县、英吉沙县、疏附县、岳普湖县、疏勒县、喀什市)

盐城市(盐都区、射阳县、建湖县、亭湖区、滨海县、阜宁县、东台市、大丰区、响水县)

哈尔滨市(延寿县、香坊区、五常市、双城区、宾县、阿城区、平房区、依兰县、尚志市、道里区、呼兰区、木兰县、通河县、方正县、道外区、巴彦县、松北区、南岗区)

商丘市(虞城县、梁园区、永城市、睢阳区、宁陵县、睢县、民权县、夏邑县、柘城县)  齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、拜泉县、龙沙区、依安县、建华区、昂昂溪区、富拉尔基区、泰来县、克东县、讷河市、克山县、铁锋区、碾子山区、富裕县、龙江县、甘南县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、图们市、敦化市、龙井市、安图县、延吉市、汪清县、和龙市)

遂宁市(船山区、射洪市、安居区、蓬溪县、大英县)

葫芦岛市(龙港区、绥中县、连山区、南票区、兴城市、建昌县)

眉山市(东坡区、仁寿县、洪雅县、青神县、彭山区、丹棱县)

榆林市(横山区、米脂县、子洲县、府谷县、榆阳区、吴堡县、佳县、绥德县、清涧县、靖边县、定边县、神木市)

驻马店市(新蔡县、驿城区、正阳县、西平县、遂平县、汝南县、平舆县、上蔡县、确山县、泌阳县)

邯郸市(肥乡区、广平县、鸡泽县、丛台区、馆陶县、临漳县、涉县、邱县、永年区、魏县、武安市、峰峰矿区、大名县、成安县、邯山区、复兴区、曲周县、磁县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、恩施市、来凤县、巴东县、鹤峰县、利川市、宣恩县、咸丰县)

伊春市(乌翠区、大箐山县、南岔县、金林区、伊美区、友好区、丰林县、汤旺县、嘉荫县、铁力市)

咸阳市(乾县、武功县、兴平市、泾阳县、彬州市、永寿县、长武县、秦都区、礼泉县、渭城区、三原县、旬邑县、淳化县、杨陵区)

雅安市(名山区、宝兴县、芦山县、天全县、石棉县、汉源县、荥经县、雨城区)

南宁市(青秀区、良庆区、江南区、上林县、兴宁区、西乡塘区、马山县、隆安县、宾阳县、横州市、武鸣区、邕宁区)

濮阳市(范县、华龙区、濮阳县、台前县、清丰县、南乐县)

衡阳市(衡阳县、衡南县、蒸湘区、常宁市、衡东县、珠晖区、南岳区、雁峰区、祁东县、衡山县、耒阳市、石鼓区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

铁岭市(银州区、昌图县、调兵山市、开原市、清河区、西丰县、铁岭县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

酒泉市(敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)

安庆市(大观区、宿松县、太湖县、望江县、迎江区、潜山市、宜秀区、桐城市、怀宁县、岳西县)

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临夏回族自治州(东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏市、永靖县、和政县、临夏县、广河县)

新乡市(新乡县、封丘县、延津县、红旗区、卫滨区、牧野区、卫辉市、凤泉区、辉县市、原阳县、获嘉县、长垣市)

平顶山市(新华区、汝州市、石龙区、卫东区、鲁山县、湛河区、宝丰县、郏县、叶县、舞钢市)

长春市(朝阳区、二道区、绿园区、德惠市、榆树市、宽城区、公主岭市、双阳区、南关区、农安县、九台区)  南通市(崇川区、如皋市、通州区、海门区、启东市、海安市、如东县)

贵港市(桂平市、覃塘区、平南县、港南区、港北区)

泉州市(石狮市、南安市、安溪县、金门县、丰泽区、洛江区、泉港区、惠安县、鲤城区、晋江市、德化县、永春县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、册亨县、望谟县、普安县、兴义市、安龙县、贞丰县、兴仁市)滨州市(滨城区、邹平市、阳信县、博兴县、惠民县、沾化区、无棣县)

天津市(蓟州区、宝坻区、西青区、静海区、南开区、宁河区、东丽区、武清区、北辰区、滨海新区、津南区、河西区、和平区、红桥区、河东区、河北区)  湘潭市(湘乡市、湘潭县、韶山市、岳塘区、雨湖区)

乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼前旗、化德县、集宁区、卓资县、四子王旗、兴和县、商都县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、察哈尔右翼后旗)

杭州市(临安区、钱塘区、拱墅区、建德市、富阳区、余杭区、滨江区、萧山区、临平区、上城区、淳安县、西湖区、桐庐县)

内蒙古自治区萍乡市(湘东区、上栗县、安源区、莲花县、芦溪县)

苏州市(姑苏区、常熟市、吴江区、相城区、太仓市、昆山市、张家港市、虎丘区、吴中区)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、贵定县、都匀市、独山县、三都水族自治县、罗甸县、平塘县、长顺县、荔波县、惠水县、瓮安县、龙里县)

贺州市(八步区、钟山县、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区)

宜宾市(筠连县、长宁县、兴文县、珙县、屏山县、江安县、叙州区、南溪区、翠屏区、高县)

文山壮族苗族自治州(广南县、麻栗坡县、西畴县、丘北县、砚山县、文山市、富宁县、马关县)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、咸安区、通城县、嘉鱼县、通山县)

晋城市(阳城县、高平市、陵川县、沁水县、泽州县、城区)

徐州市(泉山区、贾汪区、铜山区、鼓楼区、新沂市、丰县、云龙区、睢宁县、沛县、邳州市)

昌都市(江达县、洛隆县、丁青县、左贡县、芒康县、边坝县、卡若区、察雅县、类乌齐县、八宿县、贡觉县)

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

常州市(天宁区、新北区、武进区、溧阳市、金坛区、钟楼区)

塔城地区(额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、塔城市、托里县、乌苏市)

安阳市(龙安区、林州市、安阳县、北关区、内黄县、殷都区、滑县、汤阴县、文峰区)

营口市(大石桥市、盖州市、西市区、站前区、鲅鱼圈区、老边区)

甘孜藏族自治州(炉霍县、稻城县、道孚县、石渠县、色达县、雅江县、新龙县、巴塘县、乡城县、康定市、德格县、丹巴县、理塘县、泸定县、得荣县、甘孜县、九龙县、白玉县)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。