综漫 寂静无声 - 创新科技如何改变我们的日常健康习惯各观看《今日汇总》
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维修服务季节性保养指南，应季维护：根据不同季节特点，发布家电季节性保养指南，帮助客户做好家电季节性维护，延长使用寿命。
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尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
成都市(青羊区、新津区、锦江区、双流区、武侯区、郫都区、青白江区、龙泉驿区、大邑县、简阳市、彭州市、邛崃市、温江区、金堂县、金牛区、蒲江县、成华区、崇州市、新都区、都江堰市)
威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)
兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)
南昌市(青云谱区、安义县、新建区、西湖区、青山湖区、南昌县、红谷滩区、东湖区、进贤县)
昌都市(八宿县、卡若区、芒康县、类乌齐县、边坝县、江达县、丁青县、贡觉县、洛隆县、察雅县、左贡县)
青岛市(即墨区、崂山区、胶州市、莱西市、城阳区、李沧区、黄岛区、市北区、平度市、市南区)
忻州市(繁峙县、岢岚县、忻府区、保德县、定襄县、偏关县、原平市、静乐县、代县、河曲县、五寨县、神池县、宁武县、五台县)
中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)
惠州市(惠东县、惠城区、惠阳区、龙门县、博罗县)
运城市(万荣县、新绛县、永济市、稷山县、临猗县、绛县、盐湖区、芮城县、闻喜县、夏县、河津市、垣曲县、平陆县)
汉中市(佛坪县、略阳县、勉县、洋县、镇巴县、留坝县、西乡县、宁强县、城固县、南郑区、汉台区)
黄山市(休宁县、黄山区、黟县、祁门县、徽州区、屯溪区、歙县)
曲靖市(会泽县、陆良县、宣威市、富源县、沾益区、罗平县、师宗县、马龙区、麒麟区)
拉萨市(堆龙德庆区、曲水县、城关区、墨竹工卡县、当雄县、林周县、尼木县、达孜区)
崇左市(江州区、龙州县、扶绥县、凭祥市、宁明县、大新县、天等县)
黑河市(孙吴县、北安市、嫩江市、五大连池市、逊克县、爱辉区)
常德市(汉寿县、武陵区、津市市、石门县、桃源县、临澧县、安乡县、鼎城区、澧县)
防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)
漯河市(临颍县、源汇区、召陵区、舞阳县、郾城区)
铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)
秦皇岛市(山海关区、卢龙县、青龙满族自治县、北戴河区、海港区、昌黎县、抚宁区)
巴中市(平昌县、南江县、巴州区、通江县、恩阳区)
南通市(启东市、海门区、崇川区、海安市、通州区、如皋市、如东县)
济宁市(嘉祥县、任城区、兖州区、鱼台县、汶上县、梁山县、金乡县、曲阜市、泗水县、邹城市、微山县)
阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、若尔盖县、汶川县、红原县、茂县、壤塘县、黑水县、九寨沟县、理县、松潘县、金川县、马尔康市、小金县)
宝鸡市(陇县、眉县、千阳县、凤翔区、扶风县、金台区、渭滨区、岐山县、麟游县、陈仓区、太白县、凤县)
河源市(龙川县、源城区、紫金县、连平县、东源县、和平县)
蚌埠市(怀远县、龙子湖区、禹会区、蚌山区、五河县、淮上区、固镇县)
渭南市(潼关县、韩城市、华州区、临渭区、白水县、华阴市、澄城县、蒲城县、合阳县、大荔县、富平县)
锦州市(凌河区、黑山县、古塔区、义县、凌海市、北镇市、太和区)
银川市(西夏区、永宁县、兴庆区、灵武市、贺兰县、金凤区)
湛江市(雷州市、吴川市、廉江市、麻章区、霞山区、赤坎区、遂溪县、徐闻县、坡头区)
合肥市(蜀山区、长丰县、庐阳区、庐江县、包河区、瑶海区、肥西县、巢湖市、肥东县)
台州市(黄岩区、三门县、路桥区、椒江区、天台县、仙居县、温岭市、玉环市、临海市)
淮安市(清江浦区、淮安区、盱眙县、涟水县、洪泽区、淮阴区、金湖县)
玉溪市(易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、通海县、峨山彝族自治县、江川区、新平彝族傣族自治县、澄江市、红塔区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)
宁德市(古田县、屏南县、蕉城区、柘荣县、周宁县、福安市、霞浦县、福鼎市、寿宁县)
毕节市(金沙县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、纳雍县、赫章县、大方县)
呼和浩特市(土默特左旗、和林格尔县、新城区、武川县、托克托县、清水河县、玉泉区、赛罕区、回民区)
苏州市(相城区、吴江区、张家港市、吴中区、常熟市、太仓市、虎丘区、姑苏区、昆山市)
本溪市(本溪满族自治县、平山区、南芬区、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区)
佳木斯市(郊区、同江市、桦南县、富锦市、桦川县、抚远市、向阳区、前进区、东风区、汤原县)
马鞍山市(和县、当涂县、花山区、雨山区、博望区、含山县)
沧州市(河间市、盐山县、任丘市、黄骅市、海兴县、新华区、孟村回族自治县、东光县、献县、肃宁县、沧县、吴桥县、泊头市、运河区、南皮县、青县)
太原市(阳曲县、晋源区、娄烦县、尖草坪区、清徐县、万柏林区、杏花岭区、小店区、古交市、迎泽区)
山南市(贡嘎县、曲松县、洛扎县、桑日县、乃东区、扎囊县、浪卡子县、隆子县、措美县、错那市、琼结县、加查县)
延安市(黄陵县、延长县、子长市、宝塔区、宜川县、安塞区、黄龙县、富县、志丹县、吴起县、洛川县、甘泉县、延川县)
深圳市(南山区、福田区、龙岗区、龙华区、光明区、罗湖区、盐田区、宝安区、坪山区)
抚顺市(新抚区、清原满族自治县、顺城区、望花区、东洲区、抚顺县、新宾满族自治县)
大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)
海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)
池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)
株洲市(茶陵县、石峰区、荷塘区、渌口区、醴陵市、天元区、攸县、炎陵县、芦淞区)
葫芦岛市(南票区、建昌县、兴城市、连山区、龙港区、绥中县)
保定市(满城区、涞源县、唐县、蠡县、曲阳县、安国市、望都县、博野县、定州市、雄县、徐水区、顺平县、定兴县、高阳县、容城县、高碑店市、清苑区、阜平县、竞秀区、涿州市、安新县、涞水县、莲池区、易县)
吉林市(舒兰市、丰满区、船营区、永吉县、龙潭区、昌邑区、磐石市、桦甸市、蛟河市)
克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)
益阳市(安化县、桃江县、南县、资阳区、沅江市、赫山区)
资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)
海东市(化隆回族自治县、乐都区、平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)
儋州市
六安市(裕安区、舒城县、叶集区、金寨县、霍邱县、金安区、霍山县)
大连市(旅顺口区、瓦房店市、长海县、甘井子区、沙河口区、金州区、中山区、普兰店区、庄河市、西岗区)
固原市(隆德县、彭阳县、泾源县、原州区、西吉县)
亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)
平凉市(庄浪县、华亭市、灵台县、泾川县、崇信县、静宁县、崆峒区)
邢台市(沙河市、柏乡县、任泽区、平乡县、临西县、新河县、临城县、清河县、襄都区、南和区、宁晋县、隆尧县、南宫市、信都区、威县、广宗县、内丘县、巨鹿县)
汕头市(澄海区、金平区、潮南区、潮阳区、濠江区、龙湖区、南澳县)
张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)
淮南市(八公山区、寿县、大通区、潘集区、谢家集区、田家庵区、凤台县)
新乡市(新乡县、卫辉市、红旗区、凤泉区、牧野区、长垣市、辉县市、获嘉县、封丘县、原阳县、延津县、卫滨区)
三沙市(南沙区、西沙区)
焦作市(沁阳市、武陟县、修武县、马村区、孟州市、温县、中站区、博爱县、山阳区、解放区)
湘潭市(湘乡市、韶山市、雨湖区、岳塘区、湘潭县)
泰安市(宁阳县、泰山区、东平县、新泰市、肥城市、岱岳区)
天水市(武山县、秦安县、清水县、秦州区、张家川回族自治县、甘谷县、麦积区)
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西安市(阎良区、蓝田县、长安区、未央区、灞桥区、碑林区、雁塔区、高陵区、临潼区、新城区、周至县、莲湖区、鄠邑区)
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中山市
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2024年，中药创新药龙头企业康缘药业交出了一份令市场失望的成绩单。报告期内，公司实现营收38.98亿元，同比下降19.86%；归母净利润3.92亿元，同比下滑15.58%；扣非净利润更是锐减27.29%。这是继2020年疫情冲击后，康缘药业再次陷入“营收净利双降”的困境。
各业务线营收全线下滑 中药注射剂营收降近4成、库存激增
从产品角度看，康缘药业的核心竞争力主要建立在其三大主力产品——热毒宁注射液、银杏二萜内酯葡胺注射液和金振口服液之上。其中，前两者分别属于呼吸感染与心脑血管领域的中药注射剂，长期贡献公司超半数营收。然而，2024年这两大核心产品的销量均出现断崖式下跌，导致公司业绩大幅下滑。
年报数据显示，2024年康缘药业注射液产品实现的营业收入约为13.41亿元，同比下降38.33%。其中，热毒宁注射液销售量为4194.57万支，同比下降30.98%；银杏二萜内酯葡胺注射液销售量为560.19万支，同比下降47.86%。
核心品种的溃退，与医保支付方式改革、药品集采常态化密不可分。近年来，医保控费政策持续收紧，中药注射剂因临床争议和性价比问题，在集采中议价能力较弱。以热毒宁注射液为例，其未被纳入2023年国家医保目录，导致医疗机构采购量骤减。与此同时，临床用药结构向创新化药和生物药倾斜，中药注射剂的市场空间被进一步压缩。
销量下滑的连锁反应是库存激增。截至2024年末，热毒宁注射液库存量为1176.04万支，同比暴涨759.11%；银杏二萜内酯葡胺注射液库存量为149.76万支，同比增长140.77%，金振口服液库存也同比大增230.73%。
截至2024年末，公司存货规模攀升至5.4亿元，创历史新高。其中库存商品2.58亿元，相比期初增长约110%。当期存货跌价准备约2550万元，而去年同期仅约505万元。库存商品未来若无法有效去库存，存货减值风险或仍将侵蚀利润表。
为对冲注射剂颓势，康缘药业试图通过金振口服液和筋骨止痛凝胶打开新增长点。然而，口服液和凝胶剂规模相对较小，或难以弥补核心品种下滑的缺口。从治疗领域看，感染与呼吸、心脑血管、骨科等业务线营收全线下滑，公司的多品类协同战略显然尚未奏效。
业绩承压之际关联交易愈发频繁溢价收购负资产兄弟公司是否涉及利益输送？
业绩承压之际，康缘药业与大股东康缘集团的关联交易愈发频繁。2024年，公司两笔关联交易金额合计超4亿元，其中2.7亿元收购控股股东旗下生物药资产中新医药的交易尤为值得关注。
2024年11月，康缘药业发布公告称拟以自有资金2.7亿元收购中新医药100%股权。康缘药业控股股东康缘集团持有中新医药70%股权，南京康竹（康缘集团全资子公司担任执行事务合伙人）持有中新医药30%股权。从股权关系看，中新医药为康缘药业兄弟公司，本次交易构成关联交易。
据公告显示，此次交易采用资产基础法对企业股东全部权益价值进行评估，截至2023年12月31日，中新医药单体报表口径股东权益账面值为-3.59亿元，评估值2.72亿元，评估增值6.3亿元，增值率175.87%。
然而需要关注的是，标的公司商业化前景不佳，且处于负资产状态，股权收购后仍需向康缘集团偿还借款及利息。公告显示，中新医药自成立以来仍处于亏损状态，截至2024年9月30日经审计的净资产为-4.23亿元。其中，中新医药存在对康缘集团的借款本金、利息合计4.79亿元。
从商业化前景看，中新医药已获取4个创新药的6个临床批件，皆进入临床阶段。4个创新药分别为（rhNGF）重组人神经生长因子注射液、（rhNGF）重组人神经生长因子滴眼液、（GGGF1）三靶点长效减重（降糖）融合蛋白、（GGF7）双靶点长效降糖（减重）融合蛋白。
各在研管线中，除（rhNGF）重组人神经生长因子注射液正在开展外伤、青光眼导致的视神经损伤的II期临床研究之外，其余各在研管线均处于临床Ⅰ期，未来能否成药面临极大不确定性。
此外，占中新药业估值权重最高的GLP-1类药物，市场竞争日益激烈已趋于红海，抛开已有仿制药上市的单靶点GLP-1不谈，仅在多靶点GLP-1领域内国内就已有诸多处于临床后期的强力竞品，包括信达生物的玛仕度肽注射液、恒瑞医药的HRS9531 注射液、博瑞医药（维权）的BGM0504、翰森制药的HS-20094注射液。而中新医药相关在研管线仍处于临床Ⅰ期，研发进度远远落后于第一梯队，即使未来能够上市，能够获得的市场份额也相当有限。
生物药研发具有高投入、长周期、高风险特性。中新医药核心管线尚处早期阶段，预计需投入超4亿元临床资金，且至少5年才能上市。在此期间，康缘药业需持续对其“输血”，这对于业绩大幅下滑的康缘药业而言无疑是沉重负担。
同时，康缘药业的核心能力集中于中药研发与生产，缺乏生物药领域的经验积累。收购中新医药后，如何整合团队、技术、渠道？能否在生物药市场分得一杯羹？这些问题均无明确答案。从财务数据看，并表中新医药已导致公司2022-2023年净利润追溯下调，未来业绩拖累效应或进一步放大。
值得一提的是，这并非康缘药业首次卷入关联交易争议。2024年7月，其子公司与江苏新基誉（康缘集团关联方）签订1.63亿元工程项目协议，而后者2023年营收为零，2024年上半年仅2000余万元收入，几乎完全依赖康缘药业业务。尽管公司坚称交易公允，但此类操作难免让投资者担忧利益输送可能性。
新闻结尾
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