污软件app免费,究竟涉及哪些隐私和法律问题？
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全国服务区域：
泰安市(肥城市、岱岳区、宁阳县、新泰市、泰山区、东平县)
松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县)
株洲市(芦淞区、天元区、石峰区、茶陵县、渌口区、醴陵市、荷塘区、炎陵县、攸县)
新疆维吾尔自治区
资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)
武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)
兰州市(红古区、榆中县、城关区、安宁区、永登县、七里河区、西固区、皋兰县)
西宁市(湟中区、城西区、大通回族土族自治县、城北区、城中区、湟源县、城东区)
仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
廊坊市(安次区、香河县、广阳区、霸州市、固安县、永清县、三河市、文安县、大城县、大厂回族自治县)
绵阳市(涪城区、江油市、盐亭县、平武县、游仙区、三台县、安州区、梓潼县、北川羌族自治县)
阜新市(彰武县、阜新蒙古族自治县、太平区、新邱区、清河门区、海州区、细河区)
金昌市(永昌县、金川区)
重庆市(渝北区、丰都县、江津区、北碚区、云阳县、潼南区、长寿区、武隆区、南岸区、石柱土家族自治县、巫溪县、涪陵区、沙坪坝区、大渡口区、万州区、彭水苗族土家族自治县、城口县、綦江区、开州区、璧山区、合川区、九龙坡区、酉阳土家族苗族自治县、秀山土家族苗族自治县、黔江区、铜梁区、大足区、永川区、巫山县、南川区、垫江县、梁平区、忠县、巴南区、荣昌区、渝中区、奉节县、江北区)
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、新市区、水磨沟区、达坂城区、米东区、头屯河区、沙依巴克区、天山区)
防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)
宁波市(慈溪市、象山县、江北区、余姚市、镇海区、鄞州区、北仑区、宁海县、海曙区、奉化区)
巴中市(平昌县、恩阳区、通江县、南江县、巴州区)
固原市(原州区、泾源县、西吉县、隆德县、彭阳县)
三明市(三元区、沙县区、宁化县、尤溪县、明溪县、清流县、永安市、建宁县、泰宁县、将乐县、大田县)
呼伦贝尔市(满洲里市、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、海拉尔区、牙克石市、阿荣旗、扎赉诺尔区)
江门市(新会区、开平市、恩平市、台山市、蓬江区、江海区、鹤山市)
甘孜藏族自治州(丹巴县、道孚县、白玉县、新龙县、乡城县、稻城县、色达县、炉霍县、甘孜县、得荣县、泸定县、石渠县、九龙县、德格县、理塘县、巴塘县、康定市、雅江县)
张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区、民乐县、高台县、临泽县)
桂林市(灵川县、雁山区、七星区、恭城瑶族自治县、阳朔县、叠彩区、永福县、秀峰区、灌阳县、资源县、龙胜各族自治县、平乐县、临桂区、荔浦市、全州县、象山区、兴安县)
柳州市(柳南区、城中区、鱼峰区、三江侗族自治县、柳北区、融安县、柳江区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳城县)
山南市(洛扎县、错那市、贡嘎县、隆子县、措美县、乃东区、加查县、琼结县、曲松县、浪卡子县、扎囊县、桑日县)
铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)
辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)
晋中市(左权县、介休市、昔阳县、寿阳县、灵石县、榆社县、榆次区、平遥县、太谷区、祁县、和顺县)
池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)
台州市(临海市、三门县、玉环市、天台县、仙居县、路桥区、椒江区、温岭市、黄岩区)
东营市(东营区、广饶县、利津县、河口区、垦利区)
咸宁市(通城县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、通山县、崇阳县)
葫芦岛市(连山区、建昌县、兴城市、南票区、龙港区、绥中县)
平凉市(华亭市、泾川县、灵台县、崇信县、庄浪县、静宁县、崆峒区)
香港特别行政区
西安市(碑林区、鄠邑区、未央区、雁塔区、莲湖区、周至县、高陵区、新城区、临潼区、阎良区、灞桥区、蓝田县、长安区)
兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市)
无锡市(惠山区、滨湖区、江阴市、新吴区、梁溪区、宜兴市、锡山区)
鹤岗市(萝北县、兴山区、绥滨县、兴安区、工农区、东山区、南山区、向阳区)
乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、卓资县、化德县、丰镇市、四子王旗、察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、商都县、集宁区、兴和县)
湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、长兴县、南浔区)
吉安市(井冈山市、吉安县、新干县、泰和县、永丰县、吉州区、遂川县、峡江县、青原区、万安县、永新县、安福县、吉水县)
菏泽市(单县、巨野县、成武县、东明县、曹县、定陶区、郓城县、鄄城县、牡丹区)
吉林市(船营区、永吉县、磐石市、龙潭区、昌邑区、桦甸市、舒兰市、蛟河市、丰满区)
吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)
常德市(石门县、武陵区、澧县、临澧县、汉寿县、鼎城区、安乡县、津市市、桃源县)
阳泉市(城区、盂县、平定县、矿区、郊区)
石家庄市(井陉矿区、新乐市、赞皇县、高邑县、平山县、无极县、晋州市、井陉县、桥西区、行唐县、鹿泉区、辛集市、正定县、新华区、长安区、赵县、裕华区、藁城区、深泽县、元氏县、栾城区、灵寿县)
张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)
阜阳市(颍州区、临泉县、颍泉区、界首市、颍上县、太和县、颍东区、阜南县)
大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)
泰州市(靖江市、泰兴市、姜堰区、高港区、兴化市、海陵区)
太原市(迎泽区、清徐县、娄烦县、尖草坪区、小店区、阳曲县、万柏林区、晋源区、古交市、杏花岭区)
辽阳市(文圣区、太子河区、白塔区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市、宏伟区)
抚州市(临川区、东乡区、南城县、南丰县、乐安县、宜黄县、金溪县、资溪县、崇仁县、广昌县、黎川县)
唐山市(迁西县、滦南县、曹妃甸区、路北区、丰润区、滦州市、丰南区、开平区、遵化市、路南区、乐亭县、玉田县、迁安市、古冶区)
宣城市(泾县、绩溪县、宣州区、宁国市、广德市、旌德县、郎溪县)
黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)
大庆市(林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、红岗区、萨尔图区、让胡路区、肇州县、肇源县、龙凤区)
克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)
连云港市(海州区、灌云县、灌南县、连云区、东海县、赣榆区)
岳阳市(岳阳县、汨罗市、临湘市、平江县、华容县、君山区、湘阴县、岳阳楼区、云溪区)
济源市
商丘市(夏邑县、宁陵县、柘城县、民权县、睢阳区、梁园区、永城市、虞城县、睢县)
三沙市(西沙区、南沙区)
阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、小金县、汶川县、马尔康市、松潘县、若尔盖县、红原县、茂县、理县、金川县、黑水县、阿坝县、壤塘县)
扬州市(高邮市、广陵区、邗江区、仪征市、江都区、宝应县)
阿勒泰地区(福海县、阿勒泰市、吉木乃县、富蕴县、布尔津县、青河县、哈巴河县)
肇庆市(四会市、端州区、鼎湖区、封开县、高要区、怀集县、德庆县、广宁县)
果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、班玛县、达日县、玛多县、久治县)
南通市(启东市、海门区、如东县、崇川区、海安市、如皋市、通州区)
盐城市(大丰区、亭湖区、射阳县、盐都区、东台市、滨海县、建湖县、响水县、阜宁县)
昭通市(绥江县、鲁甸县、永善县、威信县、水富市、盐津县、巧家县、镇雄县、大关县、昭阳区、彝良县)
七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)
济南市(章丘区、莱芜区、槐荫区、历城区、市中区、济阳区、历下区、平阴县、长清区、天桥区、钢城区、商河县)
牡丹江市(东安区、绥芬河市、爱民区、东宁市、穆棱市、西安区、林口县、宁安市、阳明区、海林市)
通辽市(霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗)
徐州市(丰县、铜山区、邳州市、睢宁县、贾汪区、泉山区、沛县、鼓楼区、新沂市、云龙区)
淮南市(大通区、谢家集区、潘集区、寿县、田家庵区、凤台县、八公山区)
儋州市
银川市(永宁县、灵武市、西夏区、金凤区、贺兰县、兴庆区)
萍乡市(芦溪县、湘东区、莲花县、上栗县、安源区)
张家口市(蔚县、怀安县、怀来县、沽源县、赤城县、桥东区、康保县、宣化区、万全区、尚义县、下花园区、张北县、阳原县、涿鹿县、崇礼区、桥西区)
临沂市(平邑县、费县、罗庄区、莒南县、临沭县、蒙阴县、兰山区、郯城县、沂南县、河东区、沂水县、兰陵县)
白城市(镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县、大安市)
莆田市(秀屿区、荔城区、城厢区、涵江区、仙游县)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
榆林市(定边县、榆阳区、吴堡县、佳县、神木市、子洲县、清涧县、米脂县、横山区、府谷县、靖边县、绥德县)
临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、东乡族自治县、广河县、临夏市、和政县、康乐县、临夏县)
蚌埠市(龙子湖区、怀远县、禹会区、蚌山区、淮上区、五河县、固镇县)
安阳市(林州市、北关区、滑县、文峰区、龙安区、殷都区、汤阴县、内黄县、安阳县)
黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、安龙县、兴仁市、晴隆县、兴义市、普安县、册亨县)
百色市(西林县、隆林各族自治县、右江区、田阳区、乐业县、靖西市、平果市、德保县、凌云县、那坡县、田林县、田东县)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)
益阳市(沅江市、桃江县、安化县、南县、资阳区、赫山区)
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事件
近期，公司发布2024年年度报告以及2025年一季报。2024年公司实现营业收入16.1亿元，同比+8.5%；实现归母净利润45.1亿元，同比+2.5%。2025年一季度公司实现营业收入3.6亿元，同比+41.2%；实现归母净利润14.8亿元，同比+16.2%。
点评
▍24年Q4投资收益拖累全年业绩增速
根据公司披露的数据，雅砻江水电2024年实现净利润82.7亿元，同比-4.5%。2024年前三季度雅砻江水电实现净利润79.67亿元，对应Q4净利润约3亿元。24年Q4雅砻江净利润相较于23年同期同比下滑约77%。从经营层面看，2024年Q4雅砻江水电发电量和上网电价分别为210.7亿千瓦时和0.296元/千瓦时，分别同比下降5.45%和5.43%。我们推测24年四季度发电量和上网电价的下滑是雅砻江水电单季度利润下滑的部分原因。
2024年Q4，川投能源由雅砻江水电带来的投资收益同比减少约4.8亿元，公司24Q4归母净利润0.86亿元，同比降低84.6%。公司全年实现归母净利润45.1亿元，同比+2.5%。
▍控股+参股资产齐发力，带动公司25年Q1利润增长
①控股方面，银江水电站首台机组已于2025年1月1日投产，该电站装机容量39万千瓦，多年平均发电量15.7/18.3亿千瓦时（龙盘建成前/后）。2025年Q1公司控股企业累计完成发电量9.6亿千瓦时，同比增长22%。新机组投产叠加发电量的增长，带动公司25Q1收入同比+41.2%，控股子公司利润同比增加0.86亿元；
②参股方面，雅砻江Q1或实现量价增长。电量方面，两河口电站2024年10月首次蓄满，为2025年枯期发电打下良好基础；电价方面，四川省2025年电力交易取消综合一口价，我们推测省内枯水期交易电价或因此有所提升。根据公司25年Q1披露的投资收益数据，我们推测雅砻江水电Q1业绩约28-28.6亿元，同比增长约9-11%。
控股和参股资产齐发力，带动公司25年Q1实现归母净利润14.8亿元，同比+16.2%。
▍盈利预测与估值
由于24年雅砻江水电利润有一定下滑，略下调盈利预期，预计2025-2027年公司可实现归母净利润50.8/52.8/55.4亿元（25/26年前值53.6/55.6亿元），对应PE16.1/15.5/14.8x，维持“买入”评级。
▍风险提示
来水不及预期、用电需求下降、电价下降等风险
财务预测摘要
文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《川投能源：24年Q4投资收益拖累全年业绩，25年Q1表现亮眼》
对外发布时间：2025年4月18日
报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师：
郭丽丽执业证书编号：S1110520030001
赵阳执业证书编号：S1110524070005
（转自：郭丽丽的研究札记）
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