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海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

天水市(武山县、甘谷县、秦安县、清水县、麦积区、张家川回族自治县、秦州区)

丽江市(永胜县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

南宁市(上林县、武鸣区、邕宁区、江南区、宾阳县、青秀区、隆安县、西乡塘区、兴宁区、马山县、良庆区、横州市)  信阳市(罗山县、平桥区、浉河区、光山县、商城县、新县、潢川县、固始县、息县、淮滨县)

抚顺市(新宾满族自治县、抚顺县、望花区、新抚区、清原满族自治县、东洲区、顺城区)

佳木斯市(桦川县、汤原县、同江市、向阳区、抚远市、郊区、前进区、东风区、桦南县、富锦市)

阳泉市(矿区、盂县、城区、平定县、郊区)

常德市(鼎城区、汉寿县、桃源县、澧县、津市市、武陵区、石门县、安乡县、临澧县)  鸡西市(密山市、滴道区、梨树区、恒山区、麻山区、鸡东县、鸡冠区、城子河区、虎林市)

甘孜藏族自治州(理塘县、丹巴县、巴塘县、雅江县、康定市、色达县、乡城县、石渠县、泸定县、白玉县、得荣县、道孚县、新龙县、炉霍县、稻城县、九龙县、德格县、甘孜县)

遵义市(湄潭县、赤水市、习水县、桐梓县、播州区、仁怀市、红花岗区、正安县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、汇川区、凤冈县)

清远市(佛冈县、清新区、英德市、连南瑶族自治县、连州市、清城区、阳山县、连山壮族瑶族自治县)

长治市(潞州区、襄垣县、平顺县、上党区、黎城县、潞城区、武乡县、沁源县、沁县、壶关县、屯留区、长子县)

太原市(小店区、清徐县、阳曲县、杏花岭区、尖草坪区、万柏林区、迎泽区、晋源区、娄烦县、古交市)

丹东市(凤城市、振兴区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县、振安区)

深圳市(南山区、福田区、罗湖区、盐田区、龙岗区、龙华区、宝安区、光明区、坪山区)

韶关市(新丰县、曲江区、南雄市、乐昌市、仁化县、浈江区、始兴县、翁源县、武江区、乳源瑶族自治县)

宜春市(宜丰县、上高县、靖安县、万载县、袁州区、高安市、铜鼓县、奉新县、丰城市、樟树市)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、凤凰县、保靖县、永顺县、龙山县、花垣县、泸溪县、古丈县)

庆阳市(合水县、宁县、镇原县、西峰区、庆城县、环县、华池县、正宁县)

黑河市(五大连池市、爱辉区、北安市、逊克县、嫩江市、孙吴县)

泉州市(泉港区、安溪县、丰泽区、鲤城区、永春县、石狮市、南安市、德化县、惠安县、洛江区、金门县、晋江市)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、苏尼特左旗、镶黄旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、正蓝旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗)

汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)

周口市(郸城县、西华县、商水县、太康县、沈丘县、鹿邑县、川汇区、淮阳区、扶沟县、项城市)

中山市

延边朝鲜族自治州(珲春市、延吉市、和龙市、汪清县、图们市、敦化市、龙井市、安图县)

来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、合山市、武宣县、兴宾区、忻城县)

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昆明市(盘龙区、东川区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、西山区、五华区、安宁市、晋宁区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、官渡区、石林彝族自治县、富民县)

曲靖市(沾益区、罗平县、宣威市、会泽县、师宗县、陆良县、马龙区、富源县、麒麟区)

成都市(金牛区、双流区、龙泉驿区、大邑县、崇州市、新津区、金堂县、温江区、邛崃市、成华区、新都区、青白江区、青羊区、武侯区、锦江区、蒲江县、彭州市、郫都区、简阳市、都江堰市)

临夏回族自治州(和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏县、康乐县、东乡族自治县、永靖县、临夏市)  淮南市(潘集区、八公山区、寿县、田家庵区、谢家集区、凤台县、大通区)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)澳门特别行政区

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)  晋中市(介休市、和顺县、太谷区、祁县、平遥县、榆次区、灵石县、寿阳县、左权县、昔阳县、榆社县)

宜昌市(五峰土家族自治县、秭归县、当阳市、伍家岗区、兴山县、点军区、宜都市、西陵区、猇亭区、远安县、枝江市、夷陵区、长阳土家族自治县)

漯河市(舞阳县、源汇区、临颍县、召陵区、郾城区)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)银川市(西夏区、兴庆区、灵武市、永宁县、金凤区、贺兰县)

内江市(隆昌市、资中县、威远县、市中区、东兴区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

自贡市(自流井区、贡井区、大安区、荣县、沿滩区、富顺县)

宿迁市(泗阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县、沭阳县)

铁岭市(铁岭县、昌图县、西丰县、调兵山市、开原市、清河区、银州区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、天峻县、格尔木市、乌兰县、德令哈市)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

绵阳市(安州区、北川羌族自治县、盐亭县、梓潼县、游仙区、涪城区、三台县、江油市、平武县)

阜阳市(颍上县、界首市、颍东区、临泉县、阜南县、颍州区、颍泉区、太和县)

大同市(阳高县、广灵县、天镇县、云州区、新荣区、浑源县、平城区、左云县、云冈区、灵丘县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

朔州市(朔城区、应县、平鲁区、怀仁市、右玉县、山阴县)

玉林市(博白县、陆川县、兴业县、容县、福绵区、玉州区、北流市)

荆门市(东宝区、钟祥市、掇刀区、京山市、沙洋县)

塔城地区(塔城市、乌苏市、额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县)

安康市(汉阴县、白河县、镇坪县、平利县、汉滨区、紫阳县、岚皋县、石泉县、旬阳市、宁陕县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）