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遵义市(道真仡佬族苗族自治县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、播州区、红花岗区、习水县、绥阳县、湄潭县、余庆县、仁怀市、桐梓县、汇川区、凤冈县、正安县)

喀什地区(疏勒县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、喀什市、莎车县、英吉沙县、岳普湖县、伽师县、叶城县、泽普县、疏附县)

文山壮族苗族自治州(文山市、广南县、砚山县、马关县、西畴县、富宁县、丘北县、麻栗坡县)

漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区、临颍县)  本溪市(本溪满族自治县、南芬区、明山区、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区)

日喀则市(白朗县、萨迦县、江孜县、吉隆县、谢通门县、萨嘎县、定结县、拉孜县、亚东县、仁布县、康马县、桑珠孜区、岗巴县、南木林县、聂拉木县、昂仁县、仲巴县、定日县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

大连市(金州区、普兰店区、中山区、长海县、瓦房店市、旅顺口区、沙河口区、庄河市、西岗区、甘井子区)

赤峰市(巴林右旗、克什克腾旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、松山区、宁城县、巴林左旗、红山区、敖汉旗、林西县、元宝山区)  牡丹江市(宁安市、爱民区、东安区、西安区、绥芬河市、穆棱市、东宁市、林口县、阳明区、海林市)

惠州市(惠城区、惠东县、博罗县、龙门县、惠阳区)

韶关市(翁源县、仁化县、乳源瑶族自治县、始兴县、曲江区、浈江区、武江区、南雄市、乐昌市、新丰县)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

晋中市(平遥县、和顺县、榆次区、榆社县、太谷区、左权县、祁县、寿阳县、昔阳县、介休市、灵石县)

丽水市(松阳县、缙云县、青田县、景宁畲族自治县、龙泉市、遂昌县、庆元县、莲都区、云和县)

龙岩市(永定区、武平县、长汀县、新罗区、上杭县、漳平市、连城县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、都匀市、三都水族自治县、罗甸县、独山县、惠水县、龙里县、平塘县、福泉市、荔波县、瓮安县、贵定县)

沈阳市(铁西区、康平县、皇姑区、苏家屯区、沈河区、辽中区、于洪区、新民市、浑南区、大东区、沈北新区、和平区、法库县)

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

海东市(化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区)

九江市(庐山市、彭泽县、柴桑区、瑞昌市、都昌县、濂溪区、德安县、永修县、武宁县、浔阳区、修水县、湖口县、共青城市)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)

佛山市(顺德区、南海区、禅城区、高明区、三水区)

安阳市(殷都区、内黄县、龙安区、安阳县、北关区、汤阴县、林州市、文峰区、滑县)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

长沙市(望城区、天心区、宁乡市、雨花区、芙蓉区、长沙县、开福区、岳麓区、浏阳市)

泰州市(泰兴市、高港区、姜堰区、靖江市、海陵区、兴化市)

泉州市(惠安县、晋江市、洛江区、丰泽区、南安市、金门县、石狮市、泉港区、安溪县、永春县、德化县、鲤城区)

益阳市(资阳区、桃江县、安化县、沅江市、南县、赫山区)

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锡林郭勒盟(镶黄旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、多伦县、正蓝旗、太仆寺旗、二连浩特市、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗)

镇江市(丹阳市、京口区、句容市、润州区、扬中市、丹徒区)

驻马店市(平舆县、确山县、驿城区、上蔡县、新蔡县、西平县、遂平县、正阳县、汝南县、泌阳县)

鸡西市(恒山区、虎林市、滴道区、鸡东县、鸡冠区、梨树区、密山市、城子河区、麻山区)  塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、托里县、乌苏市、裕民县、沙湾市、额敏县、塔城市)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

嘉兴市(嘉善县、平湖市、海盐县、秀洲区、桐乡市、海宁市、南湖区)

金华市(永康市、金东区、兰溪市、东阳市、浦江县、磐安县、婺城区、武义县、义乌市)昌都市(八宿县、贡觉县、卡若区、芒康县、左贡县、丁青县、江达县、察雅县、边坝县、洛隆县、类乌齐县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)  临夏回族自治州(广河县、和政县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏市、临夏县、康乐县)

长春市(绿园区、南关区、榆树市、朝阳区、农安县、二道区、公主岭市、双阳区、九台区、宽城区、德惠市)

石家庄市(深泽县、桥西区、平山县、元氏县、灵寿县、栾城区、长安区、高邑县、新华区、行唐县、辛集市、赞皇县、晋州市、正定县、赵县、无极县、新乐市、井陉矿区、藁城区、井陉县、鹿泉区、裕华区)

泰安市(泰山区、肥城市、岱岳区、新泰市、东平县、宁阳县)渭南市(白水县、韩城市、大荔县、富平县、华阴市、华州区、澄城县、蒲城县、临渭区、合阳县、潼关县)

盐城市(大丰区、阜宁县、盐都区、响水县、建湖县、亭湖区、滨海县、东台市、射阳县)

怀化市(辰溪县、中方县、会同县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、溆浦县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县)

忻州市(五寨县、原平市、代县、忻府区、宁武县、静乐县、保德县、五台县、岢岚县、定襄县、偏关县、神池县、河曲县、繁峙县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)

济宁市(金乡县、微山县、汶上县、泗水县、曲阜市、梁山县、嘉祥县、兖州区、鱼台县、邹城市、任城区)

攀枝花市(东区、仁和区、盐边县、西区、米易县)

崇左市(龙州县、江州区、大新县、凭祥市、扶绥县、宁明县、天等县)

拉萨市(曲水县、墨竹工卡县、林周县、当雄县、堆龙德庆区、城关区、达孜区、尼木县)

阜阳市(界首市、颍上县、颍泉区、颍东区、颍州区、阜南县、临泉县、太和县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、称多县、杂多县、囊谦县、曲麻莱县)

广安市(前锋区、武胜县、邻水县、广安区、岳池县、华蓥市)

马鞍山市(博望区、和县、含山县、雨山区、花山区、当涂县)

莆田市(涵江区、秀屿区、城厢区、仙游县、荔城区)

南通市(如皋市、如东县、海门区、通州区、启东市、海安市、崇川区)

乌兰察布市(集宁区、兴和县、卓资县、察哈尔右翼中旗、凉城县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、商都县、察哈尔右翼前旗、化德县、丰镇市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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