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盐城市(建湖县、滨海县、响水县、射阳县、盐都区、大丰区、亭湖区、东台市、阜宁县)

永州市(宁远县、新田县、江华瑶族自治县、江永县、双牌县、道县、零陵区、东安县、蓝山县、祁阳市、冷水滩区)

中山市

晋城市(高平市、沁水县、阳城县、城区、泽州县、陵川县)  巴中市(巴州区、南江县、恩阳区、通江县、平昌县)

青岛市(城阳区、即墨区、市南区、李沧区、胶州市、黄岛区、崂山区、平度市、莱西市、市北区)

郴州市(桂阳县、资兴市、嘉禾县、北湖区、宜章县、汝城县、苏仙区、临武县、桂东县、永兴县、安仁县)

鞍山市(铁东区、千山区、岫岩满族自治县、铁西区、海城市、台安县、立山区)

昭通市(水富市、盐津县、大关县、永善县、绥江县、威信县、昭阳区、巧家县、彝良县、镇雄县、鲁甸县)  双鸭山市(集贤县、宝清县、尖山区、饶河县、友谊县、四方台区、宝山区、岭东区)

无锡市(宜兴市、惠山区、江阴市、梁溪区、新吴区、滨湖区、锡山区)

甘孜藏族自治州(新龙县、稻城县、道孚县、乡城县、炉霍县、理塘县、泸定县、丹巴县、色达县、康定市、九龙县、白玉县、德格县、巴塘县、雅江县、甘孜县、得荣县、石渠县)

海东市(民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

石河子市(可克达拉市、阿拉尔市、胡杨河市、双河市、新星市、铁门关市、昆玉市、北屯市、白杨市、图木舒克市、五家渠市)

临夏回族自治州(康乐县、东乡族自治县、和政县、永靖县、临夏市、临夏县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

牡丹江市(林口县、东安区、西安区、爱民区、宁安市、穆棱市、海林市、阳明区、绥芬河市、东宁市)

衢州市(衢江区、龙游县、常山县、柯城区、江山市、开化县)

韶关市(乐昌市、乳源瑶族自治县、武江区、仁化县、新丰县、翁源县、浈江区、始兴县、南雄市、曲江区)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、弥勒市、泸西县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、红河县、建水县、石屏县、蒙自市、开远市、河口瑶族自治县、绿春县)

三明市(泰宁县、永安市、尤溪县、三元区、明溪县、建宁县、清流县、将乐县、宁化县、大田县、沙县区)

四平市(铁东区、双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)

通化市(东昌区、柳河县、集安市、辉南县、二道江区、梅河口市、通化县)

马鞍山市(和县、博望区、雨山区、当涂县、花山区、含山县)

廊坊市(文安县、大城县、永清县、安次区、广阳区、固安县、大厂回族自治县、香河县、霸州市、三河市)

遵义市(播州区、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、桐梓县、习水县、仁怀市、凤冈县、正安县、赤水市、红花岗区、湄潭县、绥阳县)

桂林市(雁山区、秀峰区、永福县、阳朔县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、象山区、兴安县、叠彩区、灌阳县、灵川县、资源县、全州县、临桂区、平乐县、七星区、荔浦市)

雅安市(雨城区、天全县、宝兴县、芦山县、石棉县、名山区、荥经县、汉源县)

齐齐哈尔市(讷河市、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、龙江县、依安县、建华区、拜泉县、泰来县、克东县、龙沙区、甘南县、昂昂溪区、碾子山区、富裕县、克山县)

日喀则市(桑珠孜区、萨迦县、吉隆县、聂拉木县、江孜县、拉孜县、定结县、定日县、白朗县、仲巴县、岗巴县、昂仁县、萨嘎县、仁布县、谢通门县、南木林县、康马县、亚东县)

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肇庆市(四会市、鼎湖区、怀集县、高要区、德庆县、端州区、广宁县、封开县)

新乡市(原阳县、凤泉区、牧野区、辉县市、延津县、新乡县、长垣市、卫滨区、红旗区、封丘县、获嘉县、卫辉市)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、新市区、达坂城区、头屯河区、米东区、乌鲁木齐县、水磨沟区、天山区)

贵港市(港南区、平南县、港北区、覃塘区、桂平市)  阜阳市(颍上县、临泉县、太和县、阜南县、界首市、颍东区、颍州区、颍泉区)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)

东莞市

丽江市(华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区)盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

乌兰察布市(凉城县、商都县、兴和县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、化德县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、四子王旗、集宁区)  大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

龙岩市(长汀县、漳平市、上杭县、新罗区、永定区、武平县、连城县)

临沂市(郯城县、莒南县、临沭县、兰陵县、沂南县、费县、兰山区、罗庄区、平邑县、沂水县、河东区、蒙阴县)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)清远市(阳山县、英德市、清城区、连南瑶族自治县、连州市、清新区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县)

定西市(临洮县、岷县、渭源县、陇西县、漳县、安定区、通渭县)

吕梁市(柳林县、石楼县、临县、交城县、中阳县、兴县、孝义市、离石区、岚县、汾阳市、交口县、文水县、方山县)

果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、甘德县、班玛县、久治县、达日县)

信阳市(新县、固始县、罗山县、淮滨县、浉河区、光山县、潢川县、平桥区、息县、商城县)

宣城市(泾县、旌德县、郎溪县、广德市、宣州区、宁国市、绩溪县)

黄石市(西塞山区、下陆区、铁山区、阳新县、大冶市、黄石港区)

北京市(石景山区、平谷区、延庆区、门头沟区、房山区、西城区、密云区、朝阳区、顺义区、海淀区、怀柔区、昌平区、东城区、丰台区、大兴区、通州区)

宁德市(古田县、福鼎市、蕉城区、福安市、周宁县、柘荣县、寿宁县、屏南县、霞浦县)

福州市(平潭县、马尾区、闽侯县、台江区、福清市、连江县、仓山区、晋安区、长乐区、罗源县、鼓楼区、永泰县、闽清县)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、从江县、麻江县、丹寨县、镇远县、榕江县、凯里市、黄平县、台江县、天柱县、岑巩县、剑河县、黎平县、三穗县、锦屏县、雷山县)

铁岭市(开原市、铁岭县、西丰县、银州区、调兵山市、清河区、昌图县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

益阳市(资阳区、赫山区、桃江县、南县、安化县、沅江市)

遂宁市(船山区、大英县、安居区、蓬溪县、射洪市)

攀枝花市(盐边县、仁和区、东区、米易县、西区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。