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桂林市(灵川县、象山区、七星区、叠彩区、兴安县、秀峰区、平乐县、灌阳县、雁山区、资源县、临桂区、恭城瑶族自治县、阳朔县、全州县、龙胜各族自治县、永福县、荔浦市)

东营市(东营区、广饶县、河口区、垦利区、利津县)

宿州市(砀山县、埇桥区、萧县、灵璧县、泗县)

安庆市(迎江区、桐城市、岳西县、大观区、宜秀区、潜山市、望江县、宿松县、怀宁县、太湖县)  西藏自治区

永州市(新田县、宁远县、零陵区、祁阳市、江华瑶族自治县、冷水滩区、道县、蓝山县、江永县、双牌县、东安县)

沧州市(盐山县、沧县、河间市、黄骅市、海兴县、运河区、南皮县、泊头市、献县、新华区、任丘市、青县、肃宁县、吴桥县、孟村回族自治县、东光县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、晴隆县、兴义市、安龙县、兴仁市、贞丰县、册亨县、普安县)

云浮市(云安区、郁南县、云城区、新兴县、罗定市)  内江市(隆昌市、东兴区、威远县、资中县、市中区)

南平市(建瓯市、顺昌县、松溪县、邵武市、建阳区、延平区、光泽县、武夷山市、政和县、浦城县)

毕节市(黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、纳雍县、七星关区、赫章县、织金县、大方县)

蚌埠市(禹会区、五河县、龙子湖区、固镇县、怀远县、淮上区、蚌山区)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

六安市(舒城县、霍邱县、金安区、裕安区、霍山县、叶集区、金寨县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

娄底市(新化县、双峰县、冷水江市、涟源市、娄星区)

遵义市(习水县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、赤水市、余庆县、红花岗区、凤冈县、播州区、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、桐梓县、汇川区、正安县)

抚州市(资溪县、南丰县、临川区、宜黄县、黎川县、广昌县、金溪县、南城县、崇仁县、乐安县、东乡区)

六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

成都市(金堂县、龙泉驿区、郫都区、青羊区、大邑县、锦江区、都江堰市、武侯区、青白江区、邛崃市、蒲江县、简阳市、新津区、双流区、彭州市、金牛区、温江区、成华区、崇州市、新都区)

阳泉市(盂县、郊区、矿区、平定县、城区)

通化市(梅河口市、东昌区、通化县、集安市、柳河县、二道江区、辉南县)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

阿勒泰地区(富蕴县、吉木乃县、阿勒泰市、布尔津县、青河县、福海县、哈巴河县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、乌兰县、都兰县、茫崖市、格尔木市)

伊春市(嘉荫县、丰林县、金林区、大箐山县、友好区、乌翠区、铁力市、伊美区、汤旺县、南岔县)

荆门市(掇刀区、京山市、东宝区、沙洋县、钟祥市)

曲靖市(马龙区、麒麟区、会泽县、师宗县、富源县、沾益区、罗平县、宣威市、陆良县)

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临汾市(古县、曲沃县、乡宁县、翼城县、大宁县、襄汾县、侯马市、霍州市、汾西县、安泽县、洪洞县、吉县、隰县、尧都区、浮山县、蒲县、永和县)

鞍山市(铁西区、海城市、岫岩满族自治县、千山区、铁东区、立山区、台安县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

驻马店市(平舆县、新蔡县、上蔡县、泌阳县、确山县、汝南县、正阳县、西平县、驿城区、遂平县)  湖州市(吴兴区、长兴县、安吉县、南浔区、德清县)

包头市(青山区、东河区、石拐区、固阳县、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、昆都仑区、九原区)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克旗、达拉特旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、康巴什区、乌审旗)

乐山市(夹江县、市中区、沐川县、峨边彝族自治县、沙湾区、峨眉山市、金口河区、犍为县、五通桥区、井研县、马边彝族自治县)呼和浩特市(土默特左旗、赛罕区、托克托县、新城区、清水河县、和林格尔县、玉泉区、回民区、武川县)

焦作市(解放区、马村区、武陟县、山阳区、温县、孟州市、修武县、沁阳市、中站区、博爱县)  三门峡市(灵宝市、义马市、陕州区、渑池县、湖滨区、卢氏县)

肇庆市(封开县、四会市、广宁县、怀集县、德庆县、鼎湖区、端州区、高要区)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、象州县、忻城县、武宣县)徐州市(贾汪区、鼓楼区、沛县、泉山区、新沂市、铜山区、丰县、睢宁县、邳州市、云龙区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

九江市(永修县、湖口县、濂溪区、彭泽县、武宁县、都昌县、浔阳区、共青城市、德安县、瑞昌市、柴桑区、庐山市、修水县)

楚雄彝族自治州(牟定县、元谋县、双柏县、禄丰市、大姚县、南华县、永仁县、武定县、楚雄市、姚安县)

泰州市(海陵区、高港区、姜堰区、兴化市、靖江市、泰兴市)

文山壮族苗族自治州(文山市、富宁县、广南县、马关县、砚山县、麻栗坡县、西畴县、丘北县)

福州市(福清市、闽清县、马尾区、台江区、闽侯县、连江县、鼓楼区、永泰县、罗源县、仓山区、长乐区、平潭县、晋安区)

和田地区(墨玉县、洛浦县、皮山县、民丰县、于田县、策勒县、和田市、和田县)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)

商丘市(梁园区、永城市、虞城县、睢县、民权县、宁陵县、夏邑县、柘城县、睢阳区)

滁州市(定远县、天长市、全椒县、南谯区、来安县、琅琊区、凤阳县、明光市)

江门市(开平市、台山市、恩平市、新会区、蓬江区、江海区、鹤山市)

鹤壁市(鹤山区、山城区、淇县、浚县、淇滨区)

萍乡市(上栗县、安源区、湘东区、芦溪县、莲花县)

庆阳市(镇原县、合水县、环县、西峰区、华池县、宁县、庆城县、正宁县)

中山市

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。