班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！

400电话：123456（点击咨询）

班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！各观看免费《今日汇总》

班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！各区点热线观看免费《今日发布》

班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！电话

7天观看免费人工电话为您、班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！电话区域：

株洲市(茶陵县、渌口区、醴陵市、荷塘区、石峰区、芦淞区、炎陵县、攸县、天元区)

漳州市(诏安县、龙海区、芗城区、南靖县、龙文区、长泰区、东山县、漳浦县、云霄县、平和县、华安县)

果洛藏族自治州(甘德县、久治县、玛沁县、达日县、玛多县、班玛县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、敦煌市、金塔县、玉门市、瓜州县)  黔西南布依族苗族自治州(册亨县、贞丰县、望谟县、安龙县、晴隆县、兴仁市、普安县、兴义市)

鸡西市(滴道区、鸡东县、梨树区、城子河区、麻山区、虎林市、密山市、恒山区、鸡冠区)

新余市(分宜县、渝水区)

庆阳市(正宁县、环县、宁县、镇原县、庆城县、华池县、合水县、西峰区)天津市(津南区、红桥区、河西区、北辰区、宁河区、西青区、宝坻区、静海区、武清区、和平区、河东区、南开区、蓟州区、东丽区、河北区、滨海新区)

抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区、东洲区、望花区、新抚区、抚顺县)  营口市(站前区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、老边区、盖州市)

鹤岗市(兴安区、工农区、东山区、向阳区、萝北县、绥滨县、兴山区、南山区)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县)

呼和浩特市(回民区、托克托县、新城区、赛罕区、清水河县、和林格尔县、武川县、玉泉区、土默特左旗)

南通市(海安市、如皋市、如东县、海门区、启东市、崇川区、通州区)

石河子市(北屯市、新星市、五家渠市、阿拉尔市、白杨市、铁门关市、可克达拉市、双河市、昆玉市、图木舒克市、胡杨河市)

百色市(靖西市、隆林各族自治县、那坡县、乐业县、田林县、右江区、平果市、西林县、德保县、田阳区、田东县、凌云县)

南阳市(宛城区、卧龙区、唐河县、南召县、桐柏县、西峡县、社旗县、邓州市、内乡县、淅川县、方城县、镇平县、新野县)

白山市(浑江区、靖宇县、江源区、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县)

潍坊市(寒亭区、潍城区、寿光市、临朐县、诸城市、安丘市、高密市、昌乐县、坊子区、奎文区、昌邑市、青州市)

太原市(娄烦县、尖草坪区、清徐县、晋源区、万柏林区、阳曲县、迎泽区、古交市、小店区、杏花岭区)

徐州市(贾汪区、新沂市、铜山区、云龙区、邳州市、泉山区、沛县、睢宁县、丰县、鼓楼区)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

清远市(连州市、连南瑶族自治县、清城区、英德市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、佛冈县、清新区)

宜宾市(江安县、屏山县、翠屏区、高县、筠连县、兴文县、叙州区、长宁县、珙县、南溪区)

临沂市(平邑县、兰山区、莒南县、费县、罗庄区、沂南县、河东区、兰陵县、临沭县、郯城县、沂水县、蒙阴县)

黄冈市(麻城市、罗田县、团风县、黄梅县、红安县、黄州区、武穴市、蕲春县、英山县、浠水县)

武汉市(东西湖区、江汉区、黄陂区、蔡甸区、江岸区、硚口区、新洲区、青山区、汉阳区、江夏区、武昌区、汉南区、洪山区)

佛山市(禅城区、高明区、顺德区、三水区、南海区)

兰州市(皋兰县、七里河区、城关区、安宁区、永登县、榆中县、红古区、西固区)

400电话：123456（点击咨询）

班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！电话

7天观看免费人工电话为您、班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！中心2025已更新(今日/推荐)

班花哭着说3个一起会坏的：不行！好撑的饮食习惯会坏的还有一,揭秘健康饮食的秘密！电话区域：

黑河市(北安市、逊克县、爱辉区、嫩江市、孙吴县、五大连池市)

秦皇岛市(抚宁区、山海关区、昌黎县、海港区、北戴河区、青龙满族自治县、卢龙县)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)  上饶市(鄱阳县、横峰县、信州区、广信区、余干县、德兴市、弋阳县、铅山县、万年县、玉山县、婺源县、广丰区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、延吉市、图们市、敦化市、安图县、龙井市、珲春市、汪清县)

开封市(通许县、顺河回族区、龙亭区、禹王台区、尉氏县、鼓楼区、祥符区、杞县、兰考县)

鹤壁市(山城区、鹤山区、浚县、淇滨区、淇县)阜新市(太平区、彰武县、海州区、清河门区、细河区、阜新蒙古族自治县、新邱区)

长治市(屯留区、壶关县、潞州区、武乡县、沁源县、沁县、平顺县、长子县、襄垣县、黎城县、上党区、潞城区)  德阳市(绵竹市、什邡市、罗江区、广汉市、中江县、旌阳区)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、若羌县、和静县、库尔勒市、尉犁县、焉耆回族自治县、和硕县、且末县、博湖县)

唐山市(遵化市、路南区、曹妃甸区、迁安市、古冶区、乐亭县、丰润区、玉田县、滦南县、开平区、迁西县、丰南区、路北区、滦州市)

柳州市(融水苗族自治县、城中区、柳江区、柳城县、三江侗族自治县、鱼峰区、融安县、柳南区、鹿寨县、柳北区)广西壮族自治区

盐城市(东台市、响水县、亭湖区、大丰区、滨海县、建湖县、盐都区、阜宁县、射阳县)

东营市(东营区、利津县、垦利区、河口区、广饶县)

晋中市(榆社县、灵石县、介休市、左权县、祁县、寿阳县、和顺县、太谷区、昔阳县、榆次区、平遥县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

曲靖市(马龙区、罗平县、会泽县、麒麟区、沾益区、陆良县、宣威市、师宗县、富源县)

北京市(通州区、丰台区、怀柔区、密云区、平谷区、东城区、昌平区、房山区、顺义区、西城区、朝阳区、大兴区、海淀区、延庆区、石景山区、门头沟区)

济南市(章丘区、市中区、商河县、济阳区、历城区、天桥区、长清区、历下区、平阴县、钢城区、莱芜区、槐荫区)

定西市(临洮县、漳县、岷县、渭源县、通渭县、安定区、陇西县)

金昌市(永昌县、金川区)

洛阳市(新安县、偃师区、洛龙区、涧西区、嵩县、栾川县、瀍河回族区、伊川县、汝阳县、孟津区、宜阳县、西工区、洛宁县、老城区)

邯郸市(鸡泽县、大名县、峰峰矿区、永年区、肥乡区、曲周县、成安县、丛台区、馆陶县、武安市、邯山区、魏县、邱县、广平县、磁县、复兴区、临漳县、涉县)

长春市(二道区、南关区、九台区、宽城区、农安县、公主岭市、绿园区、榆树市、朝阳区、德惠市、双阳区)

赣州市(信丰县、寻乌县、大余县、安远县、全南县、宁都县、龙南市、上犹县、章贡区、赣县区、瑞金市、于都县、石城县、崇义县、会昌县、定南县、兴国县、南康区)

文山壮族苗族自治州(富宁县、麻栗坡县、广南县、丘北县、西畴县、文山市、砚山县、马关县)

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

大理白族自治州(洱源县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、大理市、弥渡县、剑川县、宾川县、云龙县、鹤庆县、南涧彝族自治县、永平县、祥云县)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。